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Tu Chong Creative/Foto proporcionada por Zhai Chao/Cartografía

Cheng Dan, reportero del Securities Times

La estricta supervisión del mercado de capitales continúa sin disminuir. Desde agosto, 10 empresas cotizadas o partes relacionadas han anunciado que han sido investigadas. Un total de 73 empresas o partes relacionadas han sido investigadas durante el año, un aumento de casi el 60% en comparación con el mismo período del año pasado.

En cuanto a los motivos de la investigación, la mayoría de ellos están relacionados con "la empresa es sospechosa de violar las leyes y regulaciones en la divulgación de información". Tian Lihui, decano del Instituto de Desarrollo Financiero de la Universidad de Nankai, dijo que con la emisión de las nuevas "Nueve Regulaciones Nacionales", las autoridades regulatorias han fortalecido la divulgación de información y la supervisión del gobierno corporativo, y han rectificado seriamente las violaciones de las leyes y regulaciones en áreas clave como Fraude financiero y malversación de capital. El número de empresas que cotizan en bolsa bajo investigación ha aumentado significativamente y las principales razones para establecer casos son declaraciones inoportunas, inexactas, incompletas o engañosas en la divulgación de información.

La empresa que se presenta

La mayoría de las "caídas" se dan en el aspecto de divulgación de cartas.

El 13 de agosto, Ren Zixing cayó un 5,97% a 2,99 yuanes. Este desempeño está relacionado con un anuncio de hace unos días. El 9 de agosto, Ren Zixing anunció que la Comisión Reguladora de Valores de China decidió presentar un caso contra la empresa debido a sospechas de violaciones de las leyes y regulaciones de divulgación de información.

En cuanto a la razón por la que se presentó el caso, Ren Zixing dijo que el autoexamen de la compañía encontró que las subsidiarias de propiedad total tenían un cálculo excesivo de activos, un cálculo excesivo de ingresos, un cálculo excesivo de ganancias, etc. años La empresa ha rectificado activamente los errores contables en los estados financieros anuales correspondientes. Se realizaron correcciones y ajustes retrospectivos y se contrató a una firma de contabilidad para emitir los informes de auditoría pertinentes.

Este es un microcosmos de las empresas cotizadas que se investigan. Desde agosto, 10 empresas que cotizan en bolsa han revelado que han recibido cartas de investigación. Además de Ren Zixing, muchas empresas o sus partes relacionadas, como China Qingbao, Shenyang Chemical Industry y Yongjin Co., Ltd., han sido investigadas por la Comisión Reguladora de Valores de China. Algunas son "sospechosas de divulgación ilegal de información" y. algunos son "sospechosos de tráfico de información privilegiada y de corto plazo".

Si lo miramos en un período de tiempo más largo, desde este año se han investigado 73 empresas cotizadas o vinculadas, lo que supone un aumento interanual de aproximadamente el 59%. A juzgar por la causa del caso, más del 80% de las empresas que cotizan en bolsa bajo investigación son sospechosas de violar las leyes y reglamentos en materia de divulgación de información.

La divulgación de información es la base para el funcionamiento sano y ordenado del mercado de capitales, el requisito previo para que los inversores realicen juicios de valor y decisiones de inversión, y es la principal prioridad de la aplicación de las normas por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China. Por ejemplo, Fudan Fuhua, que fue investigado, fue "descubierto" por la Comisión Reguladora de Valores de China por sospecha de registros falsos en sus informes financieros.

Según el anuncio, de 2013 a 2017, Fudan Fuhua resolvió las deudas históricas de dos sociedades anónimas contra la empresa y pidió prestado un total de 75 millones de yuanes a los contratistas de construcción de la empresa, liquidando falsamente las cuentas. Entre ellos, 20 millones de yuanes de deuda han sido confirmados mediante documentos judiciales en noviembre de 2023, y 55 millones de yuanes se encuentran en proceso de litigio. En junio de 2023, según la sentencia de primera instancia, la empresa acumuló un pasivo estimado de 20 millones de yuanes y reconoció el monto total como una pérdida para el período actual. El anuncio muestra que la ocultación de pasivos, la contabilidad falsa, la confirmación contable inadecuada y otros comportamientos mencionados anteriormente dieron lugar a registros falsos en los informes financieros periódicos divulgados por Fudan Fuhua de 2013 a 2023. Fudan Fuhua dijo que actualmente la producción y las operaciones de la empresa son normales. Durante el período de investigación, la empresa cooperará activamente con la investigación de la CSRC, cumplirá estrictamente con las leyes, regulaciones y requisitos reglamentarios pertinentes y cumplirá con sus obligaciones de divulgación de información de manera oportuna.

Además de los problemas mencionados anteriormente, también hay algunas empresas que han sido demandadas por no publicar sus informes anuales a tiempo, entre ellas Tunghsu Blue Sky, Dongxu Optoelectronics, ST Huatie, Weichuang, *ST Sansheng, Puli Pharmaceutical, *ST Yuebo. , etc. 7 Una empresa que cotiza en bolsa fue investigada por la Comisión Reguladora de Valores de China “porque no publicó su informe anual de 2023 dentro del plazo prescrito”.

Los “pocos críticos” reciben más atención

Además de las empresas que cotizan en bolsa, las autoridades reguladoras prestan más atención a la "minoría crítica". Este año, los controladores, accionistas mayoritarios, directores, altos ejecutivos y otras partes relevantes de 29 empresas que cotizan en bolsa se han convertido en el objetivo de la investigación.

Como muestra el anuncio de Zhongqingbao, la Comisión Reguladora de Valores de China decidió abrir un caso contra la empresa y su actual controlador Zhang Yunxia por presuntas violaciones de las leyes y regulaciones de divulgación de información. Otro ejemplo es que Chen Xiang, el actual controlador y presidente de ST Yongyue, fue archivado por la Comisión Reguladora de Valores de China por sospecha de abuso de información privilegiada y violaciones de divulgación de información en el mercado de valores. Otro ejemplo es el anuncio de Vantone Development de que el director de la empresa, Wu Danmao, recibió una notificación sobre la presentación de un caso por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China. La Comisión Reguladora de Valores de China decidió presentar un caso en su contra por sospecha de negociación a corto plazo de las acciones de la empresa.

Wang Zhibin, abogado del bufete de abogados Minglun de Shanghai, dijo que la "minoría clave", como los directores y supervisores, deben supervisar activamente las operaciones de cumplimiento de las empresas que cotizan en bolsa, cumplir estrictamente la ley y advertir sobre posibles violaciones de las leyes y reglamentos para eliminar peligros ocultos. Sin embargo, en los casos existentes, la "minoría crítica" de algunas empresas se ha convertido en partícipes y ejecutores de actividades ilegales de empresas cotizadas. Estos comportamientos han dañado gravemente los derechos e intereses de los pequeños y medianos inversores. "La razón por la que los pequeños y medianos inversores prestan especial atención a estas 'minorías críticas' es principalmente porque estas personas poseen información corporativa que el mundo exterior desconoce. La 'brecha de información' también afecta en cierta medida el precio de las acciones de la empresa. ".

La Comisión Reguladora de Valores de China ha declarado públicamente que utilizará una "combinación de golpes" para tratar con la "minoría clave" de controladores reales de empresas que cotizan en bolsa, directores, supervisores y altos ejecutivos que han cometido comportamientos de robo a sí mismos, y que utilizar medidas enérgicas y castigos, investigación y recuperación, rectificación dentro de un plazo y transferencia a la seguridad pública para dejarlos "activos humanos y financieros" dos vacíos ". Al mismo tiempo, fortaleceremos el vínculo entre la divulgación de información y la supervisión de transacciones, llevaremos a cabo análisis multidimensionales y ampliados de pistas relevantes y continuaremos atacando con precisión y eficiencia, para que la "minoría clave" que se atreva a probar la ley por sí mismos pueden aprender una lección y recordarla durante mucho tiempo.

Continúa la tendencia de supervisión y gestión estrictas

La reunión de trabajo de mitad de año celebrada recientemente por la Comisión Reguladora de Valores de China afirmó que las reformas fortalecerán la supervisión y protegerán eficazmente los derechos e intereses legítimos de los inversores. Mejorar vigorosamente la eficacia de la supervisión y la aplicación de la ley, persistir en la lucha contra el caos, intensificar los esfuerzos para prevenir y combatir la falsificación, mejorar los mecanismos de supervisión y aplicación de la ley, fortalecer el empoderamiento tecnológico y castigar severamente los casos ilegales importantes.

"En el futuro, la supervisión de las entidades del mercado, especialmente las empresas que cotizan en bolsa, seguirá aumentando". Tian Lihui cree que las autoridades reguladoras han adoptado una variedad de medidas para mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa, incluido el mantenimiento de una alta presión sobre las violaciones de las empresas que cotizan en bolsa. de leyes y reglamentos y aumentar la divulgación de información; fortalecer la investigación y el castigo de las infracciones, el fraude financiero y otros comportamientos; construir un sistema tridimensional de rendición de cuentas para la aplicación de la ley administrativa, la responsabilidad civil y las medidas enérgicas penales para aumentar el costo de las infracciones enumeradas; empresas para fortalecer la divulgación de información y mejorar el gobierno corporativo a través de orientación política, mejorar la conciencia sobre la protección de los inversores, etc.

Un banquero de inversiones afirmó que hacer que la supervisión sea "espinosa" es una medida necesaria para promover el sano desarrollo del mercado de capitales. El aumento del número de empresas cotizadas corresponde al aumento de la dificultad de supervisión. Las autoridades reguladoras continúan aumentando la supervisión y aumentando las sanciones por violaciones de leyes y regulaciones. Esta es una medida poderosa para mantener la equidad, la justicia y la apertura del mercado, y para proteger los derechos e intereses legítimos de los inversores. Todos los participantes del mercado deben fortalecer su autodeterminación. Disciplina y estandarización, y promover conjuntamente el desarrollo saludable del mercado.

El periodista conoció que las autoridades reguladoras están acelerando el estudio y promulgación de normas para la supervisión de las empresas cotizadas para fortalecer el efecto disuasorio de la responsabilidad administrativa promoviendo la introducción de interpretaciones judiciales del delito de abuso de confianza y lesión de los intereses de las empresas cotizadas; y fortalecer la responsabilidad penal de las "minorías clave" y las partes que constituyen cooperación criminal y falsificación. Mejorar el mecanismo de apoyo a la responsabilidad civil, promover la simplificación del registro, los litigios, la aplicación de la ley y otros procedimientos, fortalecer el alivio de la compensación a los inversores, promover una completa y completa; responsabilidad tridimensional y aumentar los costos ilegales integrales.