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"Rede de Investidores" Jordânia

O preço do carbonato de lítio afeta a indústria e empresas com valor de mercado de dezenas de bilhões.

Em 7 de agosto, de acordo com dados do SMM, o índice de preços de carbonato de lítio para baterias caiu para 80.329 yuans/ton, e sua faixa de preço permaneceu entre 78.600 e 82.200 yuans/ton, com um preço médio de aproximadamente 80.400 yuans/ton. Ao mesmo tempo, o preço do carbonato de lítio de nível industrial também caiu simultaneamente, com a faixa de preço variando de 74.900 yuans a 76.000 yuans/tonelada, com um preço médio de 75.450 yuans/tonelada.

Esta série de alterações de preços, sem dúvida, exerceu forte pressão sobre toda a indústria. Como líder na indústria de lítio, a Ganfeng Lithium Industry (002460.SZ) não está imune a esta tempestade de mercado. O desempenho da empresa é significativamente afetado pelas flutuações cíclicas do setor e espera-se que continue a enfrentar o desafio das perdas no primeiro semestre deste ano. Além disso, os projectos mineiros da empresa no estrangeiro também enfrentaram incerteza política e correm o risco de serem cancelados, o que sem dúvida agrava ainda mais as dificuldades operacionais da empresa.

Altos e baixos nos ciclos da indústria

A Ganfeng Lithium é uma das poucas empresas no mundo que domina a tecnologia industrial para extrair lítio de salmoura, minério e materiais reciclados. A empresa pode produzir mais de 40 tipos de compostos de lítio e produtos metálicos de lítio em cinco categorias principais e é um dos fabricantes com o fornecimento mais completo de produtos da série de lítio. Ao falar sobre a Indústria de Lítio Ganfeng, a figura da alma Li Liangbin não pode ser evitada.

Li Liangbin nasceu em uma família comum de agricultores em Fengcheng, província de Jiangxi, em 1967. Depois de se formar em 1988, foi designado para se tornar técnico no Instituto de Pesquisa de Plantas de Lítio de Jiangxi e foi promovido a diretor antes de completar 30 anos. Embora desfrutasse de uma posição estável em uma empresa estatal, as mudanças no setor o levaram a buscar novas oportunidades.

No final da década de 1990, quando empresas estrangeiras como a SQM (Chile Mining and Chemicals) entraram no mercado chinês usando tecnologia de extração de lítio em salmoura de baixo custo, Li Liangbin percebeu a desvantagem de custo da extração de lítio de minérios nacionais. Em 1997, Li Liangbin, de 30 anos, deixou a Fábrica de Lítio de Jiangxi. No ano seguinte, ele e vários sócios fundaram sua própria fábrica de lítio na cidade de Hexia, cidade de Xinyu.

As condições eram difíceis nos primeiros dias de abertura de um negócio, com uma equipa de menos de 20 pessoas, e Li Liangbin assumiu vários cargos. Neste processo, Li Liangbin aprendeu a negociar, encontrar clientes e gerir uma equipa, estabelecendo as bases para o desenvolvimento da empresa a longo prazo. Em 2000, Li Liangbin estabeleceu oficialmente a Ganfeng Lithium Industry.

Sob a liderança de Li Liangbin, a indústria de lítio da Ganfeng cresceu rapidamente. De 2007 a 2008, as vendas da empresa de lítio metálico, butil-lítio e fluoreto de lítio ficaram em primeiro lugar no país. Em 2010, a Ganfeng Lithium foi listada na Bolsa de Valores de Shenzhen e em 2018 na Bolsa de Valores de Hong Kong. Hoje, a Ganfeng Lithium se tornou um dos maiores produtores mundiais de lítio metálico.

Com o rápido desenvolvimento da indústria de veículos elétricos, a indústria do lítio recebeu ampla atenção. O preço das ações da Ganfeng Lithium aumentou de acordo e seu valor de mercado já ultrapassou 300 bilhões de yuans. A riqueza de Li Liangbin na Lista dos Ricos de Hurun em 2021 atingiu 54,5 bilhões de yuans. Mais tarde, à medida que o preço das ações foi corrigido, a sua riqueza diminuiu para 32,5 mil milhões de yuans em 2022. Apesar disso, ele ainda era o homem mais rico de Jiangxi na altura.

Nos últimos anos, o rápido crescimento da nova indústria de veículos energéticos impulsionou o desenvolvimento da cadeia da indústria de baterias de lítio, mas esta indústria também sofreu flutuações cíclicas. A demanda a jusante é forte, as baterias intermediárias são escassas e a montante há um fenômeno de "tomar o lítio como rei". No entanto, à medida que as minas de lítio e as empresas de baterias expandem a sua capacidade de produção, o mercado recorre a um excesso de oferta, fazendo com que o preço do carbonato de lítio caia de um máximo histórico de 600.000 yuans por tonelada em 2022 para menos de 80.000 yuans por tonelada em agosto de 2024. nível de milhões .

À medida que o ciclo da indústria do lítio muda, o valor de mercado da Ganfeng Lithium também diminuiu. A partir de agora, o valor de mercado da Ganfeng Lithium caiu para mais de 50 bilhões de yuans. A riqueza pessoal de Li Liangbin diminuiu ainda mais e sua posição como o homem mais rico de Jiangxi foi substituída por Li Xiande, presidente da JinkoSolar. Ao mesmo tempo, a Indústria de Lítio Ganfeng também enfrenta muitos desafios em termos de operação e desempenho.

Dilema de desempenho em meio à queda dos preços do lítio

O desempenho da Ganfeng Lithium foi severamente afetado pela queda acentuada nos preços do lítio. Em 2023, a receita e o lucro líquido da empresa caíram 21% e 76%, respectivamente, para 33 bilhões de yuans e 4,9 bilhões de yuans.

Em comparação com seus pares, a Ganfeng Lithium tem uma taxa de autossuficiência mais baixa do que a Tianqi Lithium, por isso será mais significativamente afetada quando o mercado de sal de lítio desacelerar. Em 2023, a Tianqi Lithium e os sais de lítio da Ganfeng Lithium Por exemplo, as margens de lucro bruto do. produtos são 74% e 13%, respectivamente. Em termos de redução ao valor recuperável de ativos, a empresa fez provisão para redução ao valor recuperável de ativos de 1,6 bilhão de yuans em 2023, enquanto a Tianqi Lithium fez provisão para redução ao valor recuperável de ativos de 730 milhões de yuans.

Ao entrar em 2024, os preços do lítio continuaram a cair, caindo abaixo da marca de 80.000 yuans/tonelada em agosto. Isso teve um impacto na cadeia da indústria de baterias de lítio. O prejuízo de lucro líquido da Ganfeng Lithium Industry no primeiro trimestre de 2024 foi de 439 milhões de yuans, uma redução anual de 118%. A empresa espera que as suas perdas no primeiro semestre de 2024 se situem entre 760 milhões de yuans e 1,25 mil milhões de yuans, principalmente devido a perdas decorrentes de alterações no justo valor causadas pela queda no preço das ações da Pilbara Minerals Limited (PLS) que detém, e sais de lítio causados ​​​​pela desaceleração do ciclo da indústria de lítio e os preços dos produtos de baterias de lítio caíram.

Ao mesmo tempo, o processo da cadeia industrial da Indústria de Lítio Ganfeng também é bastante insatisfatório. A empresa expandiu ativamente seus negócios upstream e downstream nos últimos anos, incluindo o desenvolvimento de recursos de lítio e a fabricação e reciclagem de baterias. A empresa possui recursos de minério de lítio de alta qualidade em muitas regiões do mundo, entre as quais o projeto Mount Marion, na Austrália, é o seu principal recurso de lítio. No entanto, o projeto de argila de lítio Sonora da Ganfeng Lithium, no México, encontrou desafios durante a integração da cadeia industrial.

Em 2022, a Ganfeng Lithium gastou 190 milhões de libras (equivalente a aproximadamente 1,7 bilhão de RMB) para adquirir a Bacanora Company, que possui um dos maiores projetos de recursos de lítio do mundo, o projeto Sonora, com um recurso total de lítio de aproximadamente 8,82 milhões de toneladas de carbonato de lítio. equivalente. No entanto, o governo mexicano reviu posteriormente a sua lei mineira para classificar o lítio como um recurso estratégico e proibir as empresas privadas de obter novas concessões. Esta mudança de política fez com que a Ganfeng Lithium perdesse nove concessões minerais no projeto Sonora em agosto de 2023. Embora a Ganfeng Lithium tenha conduzido muitas negociações, a disputa ainda não foi resolvida.

É importante notar que o projeto Sonora ainda estava listado na lista de ativos estrangeiros da Ganfeng Lithium em 2022, mas no relatório anual de 2023, o projeto havia desaparecido da lista de ativos estrangeiros. Não está claro se a empresa já realizou a redução ao valor recuperável de ativos no projeto, mas esta situação sem dúvida traz incerteza ao desenvolvimento futuro. (Produzido por Thinking Finance)■

Indústria de lítio Ganfeng