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"Réseau d'investisseurs" Jordanie

Le prix du carbonate de lithium affecte l'industrie et les entreprises avec une valeur marchande de plusieurs dizaines de milliards.

Le 7 août, selon les données de SMM, l'indice des prix du carbonate de lithium de qualité batterie est tombé à 80 329 yuans/tonne, et sa fourchette de prix est restée entre 78 600 et 82 200 yuans/tonne, avec un prix moyen d'environ 80 400 yuans/tonne. Dans le même temps, le prix du carbonate de lithium de qualité industrielle a également baissé simultanément, dans une fourchette de prix allant de 74 900 yuans à 76 000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 75 450 yuans/tonne.

Cette série de changements de prix a sans aucun doute exercé une forte pression sur l'ensemble du secteur. En tant que leader de l'industrie du lithium, Ganfeng Lithium Industry (002460.SZ) n'est pas à l'abri de cette tempête de marché. Les performances de l'entreprise sont fortement affectées par les fluctuations cycliques du secteur, et elle devrait continuer à faire face au défi des pertes au premier semestre de cette année. En outre, les projets miniers de la société à l'étranger se sont également heurtés à une incertitude politique et risquent d'être annulés, ce qui a sans aucun doute aggravé encore les difficultés opérationnelles de la société.

Des hauts et des bas dans les cycles industriels

Ganfeng Lithium est l'une des rares entreprises au monde à maîtriser la technologie industrielle permettant d'extraire le lithium de la saumure, du minerai et des matériaux recyclés. L'entreprise peut produire plus de 40 types de composés de lithium et de produits au lithium métallique dans cinq catégories principales et est l'un des fabricants disposant de l'offre la plus complète de produits de série au lithium. Lorsqu'on parle de Ganfeng Lithium Industry, la figure de l'âme Li Liangbin ne peut être évitée.

Li Liangbin est né dans une famille d'agriculteurs ordinaires à Fengcheng, dans la province du Jiangxi, en 1967. Après avoir obtenu son diplôme en 1988, il a été nommé technicien à l'Institut de recherche sur l'usine de lithium du Jiangxi et a été promu directeur avant l'âge de 30 ans. Même s’il jouissait d’un poste stable dans une entreprise publique, les changements survenus dans le secteur l’ont incité à rechercher de nouvelles opportunités.

À la fin des années 1990, alors que des sociétés étrangères telles que SQM (Chile Mining and Chemicals) pénétraient sur le marché chinois en utilisant une technologie d’extraction de lithium par saumure à faible coût, Li Liangbin a réalisé l’inconvénient financier de l’extraction du lithium à partir de minerais nationaux. En 1997, Li Liangbin, 30 ans, a quitté l'usine de lithium de Jiangxi. L'année suivante, lui et plusieurs partenaires ont fondé sa propre usine de lithium dans la ville de Hexia, dans la ville de Xinyu.

Les conditions étaient difficiles au début de la création d'une entreprise, avec une équipe de moins de 20 personnes, et Li Liangbin a occupé plusieurs postes. Au cours de ce processus, Li Liangbin a appris à négocier, à trouver des clients et à gérer une équipe, jetant ainsi les bases du développement à long terme de l'entreprise. En 2000, Li Liangbin a officiellement créé Ganfeng Lithium Industry.

Sous la direction de Li Liangbin, Ganfeng Lithium Industry a connu une croissance rapide. De 2007 à 2008, les ventes de lithium métallique, de butyllithium et de fluorure de lithium de l'entreprise se sont classées au premier rang dans le pays. En 2010, Ganfeng Lithium a été cotée à la Bourse de Shenzhen et en 2018 à la Bourse de Hong Kong. Aujourd'hui, Ganfeng Lithium est devenu l'un des plus grands producteurs mondiaux de lithium métal.

Avec le développement rapide de l'industrie des véhicules électriques, l'industrie du lithium a fait l'objet d'une large attention. Le cours de l'action de Ganfeng Lithium a augmenté en conséquence et sa valeur marchande a déjà dépassé 300 milliards de yuans. La richesse de Li Liangbin sur la liste des riches Hurun en 2021 a atteint 54,5 milliards de yuans. Plus tard, à mesure que le cours de l'action se corrigeait, sa richesse est tombée à 32,5 milliards de yuans en 2022. Malgré cela, il était toujours l'homme le plus riche du Jiangxi à l'époque.

Ces dernières années, la croissance rapide de l'industrie des véhicules à énergies nouvelles a stimulé le développement de la chaîne industrielle des batteries au lithium, mais cette industrie a également connu des fluctuations cycliques. La demande en aval est forte, les batteries du secteur intermédiaire sont rares et en amont, il existe un phénomène de « prise du lithium comme roi ». Cependant, à mesure que les mines de lithium et les fabricants de batteries augmentent leur capacité de production, le marché se tourne vers une offre excédentaire, faisant chuter le prix du carbonate de lithium d'un sommet historique de 600 000 yuans par tonne en 2022 à moins de 80 000 yuans par tonne en août 2024. .

À mesure que le cycle de l'industrie du lithium change, la valeur marchande de Ganfeng Lithium a également diminué. À l’heure actuelle, la valeur marchande de Ganfeng Lithium est tombée à plus de 50 milliards de yuans. La richesse personnelle de Li Liangbin a encore diminué et sa position d'homme le plus riche du Jiangxi a été remplacée par Li Xiande, président de JinkoSolar. Dans le même temps, Ganfeng Lithium Industry est également confrontée à de nombreux défis en termes d’exploitation et de performances.

Dilemme de performance face à la chute des prix du lithium

Les performances de Ganfeng Lithium ont été gravement affectées par la forte baisse des prix du lithium. En 2023, les revenus et le bénéfice net de l'entreprise ont chuté respectivement de 21 % et 76 %, à 33 milliards de yuans et 4,9 milliards de yuans.

Par rapport à ses pairs, Ganfeng Lithium a un taux d'autosuffisance inférieur à celui de Tianqi Lithium, il sera donc plus significativement affecté lorsque le marché du sel de lithium s'effondrera. En 2023, les sels de lithium de Tianqi Lithium et Ganfeng Lithium, par exemple, les marges bénéficiaires brutes du. les produits sont respectivement de 74% et 13%. En termes de dépréciation d'actifs, la société a constitué une provision pour dépréciation d'actifs de 1,6 milliard de yuans en 2023, tandis que Tianqi Lithium a constitué une provision pour dépréciation d'actifs de 730 millions de yuans.

Au début de 2024, les prix du lithium ont continué de baisser, tombant sous la barre des 80 000 yuans/tonne en août. Cela a eu un impact sur la chaîne industrielle des batteries au lithium. La perte de bénéfice net de Ganfeng Lithium Industry au premier trimestre 2024 était de 439 millions de yuans, soit une baisse de 118 % d'une année sur l'autre. La société s'attend à ce que ses pertes au premier semestre 2024 se situent entre 760 millions de yuans et 1,25 milliard de yuans, principalement dues aux pertes liées aux variations de juste valeur causées par la baisse du cours de l'action de Pilbara Minerals Limited (PLS) qu'elle détient, et les sels de lithium causés par le ralentissement du cycle de l’industrie du lithium et les prix des produits de batteries au lithium ont chuté.

Dans le même temps, le processus de la chaîne industrielle de Ganfeng Lithium Industry est également assez insatisfaisant. La société a activement développé ses activités en amont et en aval ces dernières années, notamment le développement des ressources en lithium ainsi que la fabrication et le recyclage de batteries. La société dispose de ressources en minerai de lithium de haute qualité dans de nombreuses régions du monde, parmi lesquelles le projet Mount Marion en Australie constitue sa principale ressource en lithium. Cependant, le projet d’argile au lithium Sonora de Ganfeng Lithium au Mexique a rencontré des défis lors de l’intégration de la chaîne industrielle.

En 2022, Ganfeng Lithium a dépensé 190 millions de livres (équivalent à environ 1,7 milliard de RMB) pour acquérir la société Bacanora, qui possède l'un des plus grands projets de ressources de lithium au monde, le projet Sonora, avec une ressource totale de lithium d'environ 8,82 millions de tonnes de carbonate de lithium. équivalent. Cependant, le gouvernement mexicain a par la suite révisé sa loi minière pour classer le lithium comme ressource stratégique et interdire aux entreprises privées d’obtenir de nouvelles concessions. Ce changement de politique a fait perdre à Ganfeng Lithium neuf concessions minières dans le projet Sonora en août 2023. Bien que Ganfeng Lithium ait mené de nombreuses négociations, le différend n'a pas encore été résolu.

Il convient de noter que le projet Sonora figurait toujours sur la liste des actifs à l’étranger de Ganfeng Lithium en 2022, mais que dans le rapport annuel de 2023, le projet avait disparu de la liste des actifs à l’étranger. Il n'est pas clair si la société a déjà procédé à une dépréciation des actifs du projet, mais cette situation apporte sans aucun doute une incertitude quant au développement futur. (Produit par Thinking Finance)

Industrie du lithium de Ganfeng