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Repórter do jornal: Zhao Jingzhi Editor: Ma Ziqing

A taxa de câmbio do RMB recuperou fortemente! O repórter do "Daily Economic News" notou que em apenas dois dias de negociação, a taxa de câmbio offshore do RMB em relação ao dólar americano disparou de 7,25 para cerca de 7,09, uma faixa de mais de 1.500 pontos. Não muito tempo atrás, a taxa de câmbio offshore do RMB em relação ao dólar americano caiu abaixo de 7,3.

Nas negociações intradiárias de 5 de agosto, a taxa de câmbio offshore do RMB atingiu um máximo de 7,0836 em relação ao dólar americano, o que foi igual à alta da taxa de câmbio do RMB em dezembro do ano passado, recuperando o "terreno perdido" na desvalorização deste ano em um golpe caiu. Impulsionado pelo RMB offshore, o RMB onshore também subiu mais de mil pontos, para cerca de 7,13 em dois dias. A partir das 21h do dia 5 de agosto, o preço cotado do RMB offshore em relação ao dólar americano era de 7,104, e o preço cotado do RMB onshore em relação ao dólar americano era de 7,124. Os preços FOB e onshore foram invertidos e ambos superaram o preço central de 7,1345.

Banco Everbright da ChinaZhou Maohua, pesquisador macro do Departamento de Mercados Financeiros, disse que a taxa de câmbio do RMB se recuperou.Um éO país intensificou a implementação de macropolíticas e as expectativas do mercado para a recuperação económica aumentaram;dois é Os dados económicos dos EUA diminuíram mais do que o esperado e as flutuações violentas nos mercados de ações europeus e americanos desencadearam a procura de fundos de refúgio seguro. Além disso, as repercussões do forte sentimento de recuperação do iene japonês também têm impacto na taxa de câmbio do RMB.

A taxa de câmbio do RMB disparou 1.500 pontos em dois dias de negociação

Em 25 de Julho, o Banco Popular Da China lançou UMA operação de empréstimo a médio prazo (MLF), e a taxa vencedora caiu 20 pontos base.No entanto, o RMB inverteu a tendência de depreciação face ao dólar Americano e mostrou UMA forte tendência de apreciação. Depois de entrar em Agosto, a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar dos EUA continuou a subir. Especialmente nos dias 2 e 5 de Agosto, o RMB offshore valorizou-se em mais de 1.500 pontos base em relação ao dólar dos EUA, apagando todas as quedas no início do ano e. estabelecendo um novo máximo para o ano.

É relatado que as mudanças nas taxas de câmbio são inseparáveis ​​de fatores internos e externos. Zhou Maohua disse aos jornalistas que, a partir da situação interna, o fortalecimento do renminbi é impulsionado por três aspectos.

Primeiro, os fundamentos são sólidos. Dados recentemente divulgados mostram que a economia manteve uma dinâmica de recuperação e expansão. O banco central reduziu as taxas de juro além das expectativas e intensificou a implementação de políticas macro, aumentando as expectativas do mercado para a recuperação económica. No primeiro semestre do ano, as exportações do comércio externo e o excedente comercial superaram as expectativas, a balança de pagamentos internacional foi equilibrada, as reservas cambiais estabilizaram acima dos 3,2 biliões de dólares e os fundamentos sólidos proporcionaram um apoio sólido à taxa de câmbio do RMB.

Em segundo lugar, os activos em RMB tornaram-se mais atraentes.As perspectivas fundamentais internas melhoraram, o ambiente de política macroeconómica é ideal e a avaliação dos activos em RMB está geralmente num nível baixo. O sentimento de alta do mercado em relação aos activos em RMB está a acumular-se gradualmente.

Terceiro, a oferta e a procura de RMB offshore são escassas.O recente aumento das taxas de empréstimos interbancários offshore em RMB reflecte que a procura no mercado offshore de RMB é relativamente forte em relação à oferta, e o dinamismo para a valorização do RMB aumentou.

Do ponto de vista dos factores externos, embora existam opiniões diferentes sobre o ritmo e a intensidade dos cortes nas taxas de juro no exterior, existe actualmente um consenso de que as economias desenvolvidas estão gradualmente a transitar para um ciclo de redução das taxas de juro. Zhou Maohua disse: "Até agora, mais de 20 economias em todo o mundo implementaram cortes nas taxas de juros." também emitiu recentemente um sinal de que poderá iniciar um ciclo de redução das taxas de juro durante o ano. O impacto das políticas das economias desenvolvidas no meu país irá enfraquecer gradualmente.

A diferença de taxas de juro entre a China e os Estados Unidos diminuiu para -1,67%, e o comportamento "hawkish" do Banco do Japão excedeu as expectativas para impulsionar a valorização do RMB.

Do ponto de vista do diferencial das taxas de juro sino-americanas, um factor importante que afecta a tendência do RMB, desde o final de Abril, o diferencial das taxas de juro atingiu o pico e caiu. No fim de semana passado, o diferencial da taxa de juro entre a China e os títulos do Tesouro a 10 anos dos Estados Unidos era de -1,67%, em comparação com o valor anterior de -2,01%, mostrando um estreitamento acentuado.

Zhou Maohua disse que a economia do meu país está a recuperar de forma constante e os preços mantiveram uma tendência de recuperação moderada, o que restringirá o espaço descendente das taxas de juro de mercado. Ao mesmo tempo, a economia e a inflação da Reserva Federal abrandaram e a política abrandou gradualmente. mudou para um ciclo de redução das taxas de juro. Espera-se que a diferença entre as taxas de juro entre a China e os Estados Unidos diminua gradualmente.

"Se o mercado de trabalho dos EUA se deteriorar além das expectativas no futuro, isso poderá levar o Federal Reserve a acelerar o ritmo dos cortes nas taxas de juros e enfraquecer ainda mais o impacto dos diferenciais das taxas de juros sobre a taxa de câmbio do RMB." ainda existem grandes incertezas no ambiente político e económico no exterior, a recuperação económica interna está em linha com a A direcção do ciclo de redução das taxas de juro da Reserva Federal é relativamente certa, o comércio externo do meu país é resiliente, a balança de pagamentos internacional permanece basicamente equilibrada, e a atractividade dos activos RMB aumentou. O ambiente enfrentado pelo RMB durante o ano é relativamente favorável. Espera-se que a taxa de câmbio do RMB mantenha uma tendência estável e ligeiramente ascendente, e que a tendência seja estável em relação às principais moedas internacionais. .

Além de factores internos e cortes nas taxas de juro em algumas economias desenvolvidas,O impacto da inesperada "agressividade" do Banco do Japão não pode ser subestimado. "Um afrouxamento e um aperto" impulsionaram ainda mais a valorização do RMB. . O iene japonês depreciou-se acentuadamente em relação ao dólar americano no primeiro semestre deste ano. Em 31 de julho, o Banco do Japão anunciou um aumento de 15 pontos base na taxa de juros, elevando a taxa básica de juros para 0,15% a 0,25%. O mercado geralmente acreditava que o aumento da taxa de juros estava "excedendo as expectativas".

A julgar pelo desempenho do iene, a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar americano disparou no mês passado, subindo rapidamente de 161 em 11 de julho para 142 em 5 de agosto, atingindo um máximo em pelo menos sete meses. De acordo com a Agência de Notícias Kyodo do Japão, espera-se que a diferença de taxas de juro entre o Japão e os Estados Unidos diminua e os investidores estão a ganhar impulso na compra de ienes japoneses e na venda de dólares americanos.

Algumas pessoas acreditam que as expectativas de subidas das taxas de juro do iene japonês e a reversão das transacções de arbitragem podem ter impulsionado a taxa de câmbio do iene japonês e também contribuído para a valorização do RMB. Zhou Maohua disse que a ligação entre o RMB e o iene japonês e outras moedas aumentou de facto. Isto está principalmente relacionado com a integração contínua da economia e das finanças do meu país no mundo.

Zhou Maohua acredita que, em geral, a volatilidade dos mercados externos aumentou devido ao abrandamento económico das economias desenvolvidas, à pressão sobre as perspectivas de lucro das empresas, aos conflitos geopolíticos, ao proteccionismo comercial e aos riscos eleitorais nos EUA, juntamente com o actual nível elevado geral de stocks de activos estrangeiros. , Os riscos são maiores em comparação aos retornos. No entanto, a economia interna, as políticas e as perspectivas de lucro empresarial são relativamente certas, e espera-se que os activos em RMB com baixas valorizações se tornem um "porto seguro" para os fundos globais.

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