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O repórter do China Fund News ouviu isso

Na noite de 1º de agosto, a Huadian International anunciou que a empresa planejava adquirir os ativos do acionista controlador China Huadian Group Co., Ltd. (doravante denominado Grupo Huadian) e outras partes relacionadas por meio da emissão de ações A e pagamento de dinheiro e para arrecadar fundos de apoio.

O principal negócio do alvo de aquisição proposto pela Huadian International é "principalmente envolvido no investimento, desenvolvimento e operação e gestão de projetos de geração de energia térmica", o que não envolve novos ativos energéticos como especulado anteriormente.

Huadian International é a principal plataforma dos cinco principais grupos de geração de energia.A única empresa com todas as máquinas instaladas e equipadas com fontes de alimentação tradicionais .Huadian International anunciou que a intenção da empresa para esta transaçãoConstruir a principal empresa listada em energia convencional da China Huadian。

No encerramento das negociações em 1º de agosto, o valor total de mercado da Huadian International era de 60,65 bilhões de yuans. A Huadian International anunciou que as ações da empresa voltarão a ser negociadas em 2 de agosto.

Construir a principal empresa listada em energia convencional da China Huadian

O plano de transação mostra que a Huadian International planeia comprar ativos de três entidades relacionadas.

Primeiro, a Huadian International planeja comprar sua participação de 80% na Huadian Jiangsu Energy Co., Ltd. (doravante denominada Jiangsu Company) da China Huadian por meio da emissão de ações ou da emissão de ações e pagamento em dinheiro.

Em segundo lugar, a Huadian International planeja adquirir 51% do capital da Shanghai Huadian Fuxin Energy Co., Ltd., 100% do capital da Shanghai Huadian Minhang Energy Co., Ltd. e Guangzhou University Town Huadian New Energy Co., Ltd. % de capital, 55% de capital da Huadian Fuxin Guangzhou Energy Co., Ltd., 70% de capital da Huadian Fuxin Jiangmen Energy Co., Ltd., e 100% de capital da Huadian Fuxin Qingyuan Energy Co. ., Ltd.

Finalmente, a Huadian International planeja adquirir 100% do capital do China Huadian Group Guigang Power Generation Co., Ltd. da China Huadian Group Power Generation Operation Co., Ltd.

A Huadian International disse que a transação acima mencionada ajudará a melhorar a escala de capacidade instalada e a competitividade do mercado da empresa, construir a principal empresa listada em energia convencional da China Huadian e servir melhor a estratégia nacional de segurança energética.

Os activos subjacentes que a China Huadian pretende injectar na Huadian International incluem activos de energia convencional com uma capacidade total instalada de aproximadamente 15,9728 milhões de quilowatts em Jiangsu, Guangdong, Xangai e Guangxi. Esses 15,9728 milhões de quilowatts de ativos de energia convencional representam 27,33% da capacidade instalada existente da Huadian International de 58,4498 milhões de quilowatts. Após a injeção dos ativos acima, a capacidade instalada da Huadian International Holdings aumentará para 74,4226 milhões de quilowatts.

Especialistas da indústria analisam que, em comparação com outras plataformas dos cinco principais grupos de geração de energia, embora a Huadian International seja líder nacional em energia térmica, sua distribuição de capacidade instalada é altamente concentrada. Atualmente, Shandong ainda é sua principal área operacional de energia a carvão, respondendo por. mais de 4% de sua capacidade instalada.

A Huayuan Securities divulgou um relatório de pesquisa de que, se esta injeção de ativos for concluída, as unidades geradoras da Huadian International em Jiangsu representarão mais de 20%, tornando-se sua segunda maior área operacional, o que contribuirá para a expansão de seu território de negócios.

A Jiangsu Company é a principal subsidiária da China Huadian na província de Jiangsu e a principal empresa de geração de energia e aquecimento na província de Jiangsu. Atualmente, tem uma capacidade instalada de 6,29 milhões de quilowatts de turbinas a carvão e 6,252 milhões de quilowatts de turbinas a gás. equipamentos avançados na província de Jiangsu Milhões de unidades geradoras a carvão instaladas.

O momento certo para injetar ativos termelétricos

Do ponto de vista da Huadian International, esta injeção planeada de ativos de energia térmica é o momento certo.

Em primeiro lugar, o apoio político nacional proporciona um bom ambiente para fusões, aquisições e reorganizações de empresas cotadas.Em março, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China emitiu os "Opiniões sobre o Fortalecimento da Supervisão das Empresas Cotadas (Teste)", propondo apoiar as empresas cotadas no aumento do seu valor de investimento através de fusões, aquisições e reorganizações, e incentivar as empresas cotadas a utilizarem de forma abrangente ações e outros ferramentas para implementar fusões, aquisições e reorganizações e injetar ativos de alta qualidade.

Em segundo lugar, a rentabilidade da energia térmica foi restaurada. É tempo de injetar activos de energia térmica para aumentar a rentabilidade sustentável das empresas cotadas.

Do ponto de vista dos custos, os preços do carvão e do gás natural caíram desde 2023. À medida que o meu país continua a estabilizar as fontes de abastecimento de carvão e gás natural e o ambiente internacional muda, ainda há espaço para declínio nos preços do carvão e do gás natural.

Do lado da procura, a energia térmica ainda desempenha um papel importante na estrutura de fornecimento de energia da China e a procura é altamente resiliente.

De uma perspectiva política, o meu país promoverá a entrada de toda a geração de energia a carvão no mercado de energia até ao final de 2021 e expandirá a faixa flutuante dos seus preços de transacção para não mais de 20% em princípio, ajudando as empresas de energia térmica a aliviar custos de geração de energia.

Com as triplas melhorias do lado dos custos, do lado da procura e do lado político, a rentabilidade das empresas de energia térmica melhorou significativamente nos últimos anos.Tomando a Huadian International como exemplo, o lucro líquido da empresa atribuível à controladora de 2021 a 2023 é de -4,965 bilhões de yuans, 99,811 milhões de yuans e 4,522 bilhões de yuans, respectivamente.

A Huadian International disse que agora é o momento certo para a empresa injetar ativos de energia térmica, o que ajudará a melhorar a rentabilidade sustentada e a promover o desenvolvimento de energia térmica de alta qualidade através do mecanismo de descoberta de valor do mercado de capitais.

Algumas empresas de valores mobiliários emitiram relatórios de investigação sugerindo que, do ponto de vista do investimento, o carvão e a electricidade sempre tiveram duas linhas principais de concorrência: o preço do carvão e o preço da electricidade. Actualmente, a recuperação do desempenho do sector do carvão e da electricidade está basicamente concluída, e a recuperação do desempenho do sector do carvão e da electricidade está basicamente concluída. A chave para o acompanhamento é prestar atenção à estabilidade da sua rentabilidade.

A Huayuan Securities emitiu um relatório de pesquisa de que a atual margem de lucro do setor de carvão e eletricidade basicamente retornou a uma faixa historicamente razoável e há espaço limitado para uma maior expansão do spread de ignição. No futuro, o futuro desempenho do sector do carvão e da electricidade exigirá uma mudança de stocks cíclicos para stocks de serviços públicos com rendimentos reais estáveis.

Editor: Xiaomo

Revisor: Xu Wen

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