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Il giornalista di China Fund News lo ha sentito

La sera del 1° agosto, Huadian International ha annunciato che la società intende acquisire le attività dell'azionista di controllo China Huadian Group Co., Ltd. (di seguito denominato Huadian Group) e altre parti correlate attraverso l'emissione di azioni A e il pagamento di denaro e per raccogliere fondi di sostegno.

L'attività principale dell'obiettivo di acquisizione proposto da Huadian International è "impegnata principalmente negli investimenti, nello sviluppo, nel funzionamento e nella gestione di progetti di generazione di energia termica", che non comportano nuove risorse energetiche come precedentemente ipotizzato.

Huadian International è la piattaforma principale dei cinque principali gruppi di produzione di energia.L'unica azienda con tutte le macchine installate dotate di alimentatori tradizionali .Huadian International ha annunciato l'intenzione della società per questa transazioneCostruire la principale società quotata di energia convenzionale di China Huadian。

Alla chiusura delle contrattazioni del 1° agosto, il valore di mercato totale di Huadian International era di 60,65 miliardi di yuan. Huadian International ha annunciato che le azioni della società riprenderanno le negoziazioni il 2 agosto.

Costruire la principale società quotata di energia convenzionale di China Huadian

Il piano della transazione mostra che Huadian International prevede di acquistare beni da tre entità correlate.

In primo luogo, Huadian International prevede di acquistare la sua partecipazione dell'80% in Huadian Jiangsu Energy Co., Ltd. (di seguito denominata Jiangsu Company) da China Huadian attraverso l'emissione di azioni o l'emissione di azioni e il pagamento in contanti.

In secondo luogo, Huadian International prevede di acquisire il 51% del capitale di Shanghai Huadian Fuxin Energy Co., Ltd., il 100% del capitale di Shanghai Huadian Minhang Energy Co., Ltd. e Guangzhou University Town Huadian New Energy Co., Ltd. 55.0007 da Fujian Huadian Furui Energy Development Co., Ltd. % azioni, 55% azioni di Huadian Fuxin Guangzhou Energy Co., Ltd., 70% azioni di Huadian Fuxin Jiangmen Energy Co., Ltd. e 100% azioni di Huadian Fuxin Qingyuan Energy Co ., Ltd.

Infine, Huadian International prevede di acquisire il 100% del capitale di China Huadian Group Guigang Power Generation Co., Ltd. da China Huadian Group Power Generation Operation Co., Ltd.

Huadian International ha affermato che la suddetta transazione contribuirà a migliorare la scala della capacità installata e la competitività sul mercato della società, a costruire la società quotata di energia convenzionale di punta della Cina Huadian e a servire meglio la strategia nazionale di sicurezza energetica.

Gli asset sottostanti che China Huadian intende iniettare in Huadian International includono asset energetici convenzionali con una capacità installata totale di circa 15,9728 milioni di kilowatt a Jiangsu, Guangdong, Shanghai e Guangxi. Questi 15,9728 milioni di kilowatt di risorse energetiche convenzionali rappresentano il 27,33% della capacità installata esistente di Huadian International di 58,4498 milioni di kilowatt. Dopo l'apporto degli asset di cui sopra, la capacità installata di Huadian International Holdings aumenterà a 74,4226 milioni di kilowatt.

Esperti del settore analizzano che, rispetto ad altre piattaforme dei cinque principali gruppi di produzione di energia, sebbene Huadian International sia leader nazionale nel settore dell'energia termica, la sua distribuzione della capacità installata è altamente concentrata. Attualmente, lo Shandong è ancora la principale area operativa per l'energia a carbone diventa più del 4% della sua capacità installata.

Huayuan Securities ha pubblicato un rapporto di ricerca secondo cui se questa iniezione di asset sarà completata, le unità di produzione di Huadian International nello Jiangsu rappresenteranno oltre il 20%, diventando la sua seconda area operativa più grande, il che favorirà l'espansione del suo territorio di business.

Jiangsu Company è la filiale principale di China Huadian nella provincia di Jiangsu e la principale società di produzione di energia e riscaldamento nella provincia di Jiangsu. Attualmente ha una capacità installata di 6,29 milioni di kilowatt di turbine a carbone e 6,252 milioni di kilowatt di turbine a gas attrezzature avanzate nella provincia di Jiangsu Milioni di unità di generazione a carbone installate.

Il momento giusto per iniettare asset di energia termica

Dal punto di vista di Huadian International, questa iniezione pianificata di risorse di energia termica è proprio il momento giusto.

In primo luogo, il sostegno politico nazionale fornisce un buon ambiente per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni delle società quotate.A marzo, la China Securities Regulatory Commission ha emesso i "Pareri sul rafforzamento della supervisione delle società quotate (esperimento)" proponendo di supportare le società quotate nell'aumento del valore degli investimenti attraverso fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni e di incoraggiare le società quotate a utilizzare in modo completo azioni e altri titoli strumenti per implementare fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni e iniettare asset di alta qualità.

In secondo luogo, la redditività dell’energia termica è stata ripristinata. È giunto il momento di iniettare asset di energia termica per migliorare la redditività sostenibile delle società quotate.

Dal punto di vista dei costi, i prezzi del carbone e del gas naturale sono diminuiti dal 2023. Mentre il mio Paese continua a stabilizzare le fonti di approvvigionamento di carbone e gas naturale e i cambiamenti ambientali internazionali, c’è ancora spazio per un calo dei prezzi del carbone e del gas naturale.

Dal lato della domanda, l’energia termica svolge ancora un ruolo importante nella struttura dell’approvvigionamento energetico cinese e la domanda è altamente resiliente.

Da un punto di vista politico, il mio Paese promuoverà l’ingresso nel mercato dell’energia di tutta la produzione di energia elettrica alimentata a carbone entro la fine del 2021 ed espanderà la gamma fluttuante dei suoi prezzi di transazione a non più del 20%, in linea di principio, aiutando le società di energia termica ad allentare la situazione. costi di produzione di energia.

Con il triplo miglioramento dal lato dei costi, dal lato della domanda e dal lato delle politiche, la redditività delle società di energia termica è migliorata in modo significativo negli ultimi anni.Prendendo come esempio Huadian International, gli utili netti della società attribuibili alla società madre dal 2021 al 2023 sono rispettivamente -4,965 miliardi di yuan, 99,811 milioni di yuan e 4,522 miliardi di yuan.

Huadian International ha affermato che ora è il momento giusto per la società di iniettare asset di energia termica, che contribuiranno a migliorare la redditività sostenuta e promuovere lo sviluppo di alta qualità dell’energia termica attraverso il meccanismo di scoperta del valore del mercato dei capitali.

Alcune società di intermediazione mobiliare hanno pubblicato rapporti di ricerca che suggeriscono che, dal punto di vista degli investimenti, il carbone e l'elettricità hanno sempre avuto due principali linee di concorrenza: il prezzo del carbone e il prezzo dell'elettricità. Attualmente, il recupero delle prestazioni del settore del carbone e dell'elettricità è sostanzialmente completato la chiave per il follow-up è prestare attenzione alla stabilità della sua redditività.

Huayuan Securities ha pubblicato un rapporto di ricerca secondo cui l’attuale margine di profitto del settore del carbone e dell’elettricità è sostanzialmente tornato a un range storicamente ragionevole e c’è spazio limitato per un’ulteriore espansione dello spread di accensione. In futuro, l’ulteriore performance del settore del carbone e dell’elettricità richiederà uno spostamento dai titoli ciclici ai titoli dei servizi di pubblica utilità a reddito stabile.

Editore: Xiaomo

Recensore: Xu Wen

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