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Le journaliste de China Fund News a entendu ceci

Dans la soirée du 1er août, Huadian International a annoncé que la société prévoyait d'acquérir les actifs de l'actionnaire majoritaire China Huadian Group Co., Ltd. (ci-après dénommé Huadian Group) et d'autres parties liées par l'émission d'actions A et le paiement d'argent liquide et de lever des fonds de soutien.

L'activité principale de la cible d'acquisition proposée par Huadian International est « principalement engagée dans l'investissement, le développement, l'exploitation et la gestion de projets de production d'énergie thermique », ce qui n'implique pas de nouveaux actifs énergétiques comme spéculé précédemment.

Huadian International est la principale plateforme des cinq principaux groupes de production d'électricité.La seule entreprise avec toutes les machines installées équipées d'alimentations traditionnelles .Huadian International a annoncé que l'intention de la société pour cette transactionCréer la société cotée phare de China Huadian dans le domaine de l'énergie conventionnelle。

À la clôture des marchés le 1er août, la valeur marchande totale de Huadian International s'élevait à 60,65 milliards de yuans. Huadian International a annoncé que les actions de la société reprendraient la négociation le 2 août.

Créer la société cotée phare de China Huadian dans le domaine de l'énergie conventionnelle

Le plan de transaction montre que Huadian International envisage d'acheter des actifs auprès de trois entités liées.

Premièrement, Huadian International prévoit d'acheter sa participation de 80 % dans Huadian Jiangsu Energy Co., Ltd. (ci-après dénommée Jiangsu Company) à China Huadian par l'émission d'actions ou l'émission d'actions et le paiement d'espèces.

Deuxièmement, Huadian International prévoit d'acquérir 51 % du capital de Shanghai Huadian Fuxin Energy Co., Ltd., 100 % du capital de Shanghai Huadian Minhang Energy Co., Ltd. et de Guangzhou University Town Huadian New Energy Co., Ltd. 55,0007 du Fujian. Huadian Furui Energy Development Co., Ltd. % du capital, 55 % du capital de Huadian Fuxin Guangzhou Energy Co., Ltd., 70 % du capital de Huadian Fuxin Jiangmen Energy Co., Ltd. et 100 % du capital de Huadian Fuxin Qingyuan Energy Co. ., Ltd.

Enfin, Huadian International prévoit d'acquérir 100 % du capital de China Huadian Group Guigang Power Generation Co., Ltd. auprès de China Huadian Group Power Generation Operation Co., Ltd.

Huadian International a déclaré que la transaction mentionnée ci-dessus contribuera à améliorer la capacité installée de l'entreprise et sa compétitivité sur le marché, à construire la société cotée phare de China Huadian dans le domaine de l'énergie conventionnelle et à mieux servir la stratégie nationale de sécurité énergétique.

Les actifs sous-jacents que China Huadian a l'intention d'injecter dans Huadian International comprennent des actifs énergétiques conventionnels d'une capacité installée totale d'environ 15,9728 millions de kilowatts dans le Jiangsu, le Guangdong, Shanghai et le Guangxi. Ces 15,9728 millions de kilowatts d'actifs énergétiques conventionnels représentent 27,33 % de la capacité installée existante de Huadian International de 58,4498 millions de kilowatts. Après l'injection des actifs ci-dessus, la capacité installée de Huadian International Holdings augmentera à 74,4226 millions de kilowatts.

Les initiés de l'industrie analysent que, par rapport aux autres plates-formes des cinq principaux groupes de production d'électricité, bien que Huadian International soit un leader national dans le domaine de l'énergie thermique, sa distribution de capacité installée est très concentrée. Actuellement, le Shandong reste sa principale zone d'exploitation pour l'énergie au charbon, représentant pour elle. plus de 4% de sa capacité installée devient.

Huayuan Securities a publié un rapport de recherche selon lequel si cette injection d'actifs est achevée, les unités de production de Huadian International dans le Jiangsu représenteront plus de 20 %, devenant ainsi sa deuxième plus grande zone d'exploitation, ce qui sera propice à l'expansion de son territoire d'activité.

Jiangsu Company est la principale filiale de China Huadian dans la province du Jiangsu et la principale société de production d'électricité et de chauffage de la province du Jiangsu. Elle dispose actuellement d'une capacité installée de 6,29 millions de kilowatts de turbines à charbon et de 6,252 millions de kilowatts de turbines à gaz. équipements de pointe dans la province du Jiangsu. Des millions d'unités de production au charbon installées.

Le bon moment pour injecter des actifs thermiques

Du point de vue de Huadian International, cette injection prévue d’actifs thermiques est le bon moment.

Premièrement, le soutien politique national offre un environnement favorable aux fusions, acquisitions et réorganisations de sociétés cotées.En mars, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié les « Avis sur le renforcement de la surveillance des sociétés cotées (essai) » proposant d'aider les sociétés cotées à augmenter la valeur de leurs investissements par le biais de fusions, d'acquisitions et de réorganisations, et d'encourager les sociétés cotées à utiliser largement les actions et autres des outils pour mettre en œuvre des fusions, des acquisitions et des réorganisations et injecter des actifs de haute qualité.

Deuxièmement, la rentabilité de l'énergie thermique a été rétablie. Il est temps d'injecter des actifs dans le secteur de l'énergie thermique pour améliorer la rentabilité durable des sociétés cotées.

Du point de vue des coûts, les prix du charbon et du gaz naturel ont baissé depuis 2023. Alors que la Chine continue de stabiliser ses sources d'approvisionnement en charbon et en gaz naturel et que l'environnement international évolue, il est encore possible de baisser les prix du charbon et du gaz naturel.

Du côté de la demande, l'énergie thermique joue toujours un rôle important dans la structure de l'approvisionnement électrique de la Chine, et la demande est très résiliente.

D'un point de vue politique, la Chine encouragera l'entrée sur le marché de l'électricité de toutes les centrales de production d'électricité à base de charbon d'ici la fin de 2021 et étendra la fourchette flottante de ses prix de transaction à 20 % maximum en principe, aidant ainsi les sociétés d'énergie thermique à assouplir leurs les coûts de production d’électricité.

Grâce à la triple amélioration du côté des coûts, de la demande et de la politique, la rentabilité des entreprises d'énergie thermique s'est considérablement améliorée ces dernières années.En prenant Huadian International comme exemple, les bénéfices nets de la société attribuables à la société mère de 2021 à 2023 sont respectivement de -4,965 milliards de yuans, 99,811 millions de yuans et 4,522 milliards de yuans.

Huadian International a déclaré que le moment était venu pour l'entreprise d'injecter des actifs dans le domaine de l'énergie thermique, ce qui contribuerait à améliorer une rentabilité durable et à promouvoir le développement de haute qualité de l'énergie thermique grâce au mécanisme de découverte de valeur du marché des capitaux.

Certaines sociétés de valeurs mobilières ont publié des rapports de recherche suggérant que, du point de vue des investissements, le charbon et l'électricité ont toujours eu deux principaux axes de concurrence : le prix du charbon et le prix de l'électricité. À l'heure actuelle, la reprise des performances du secteur du charbon et de l'électricité est pratiquement achevée. La clé du suivi est de prêter attention à la stabilité de sa rentabilité.

Huayuan Securities a publié un rapport de recherche selon lequel la marge bénéficiaire actuelle du secteur du charbon et de l'électricité est fondamentalement revenue à une fourchette historiquement raisonnable et qu'il existe une marge limitée pour une nouvelle expansion de la propagation de l'inflammation. À l’avenir, la poursuite des performances du secteur du charbon et de l’électricité nécessitera un déplacement des actions cycliques vers des actions de services publics à revenu réel et stable.

Editeur : Xiaomi

Critique : Xu Wen

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