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중국펀드뉴스 기자가 이 소식을 들었습니다.

화뎬인터내셔널은 8월 1일 저녁 A주 발행 및 지급을 통해 대주주인 중국화뎬그룹유한공사(이하 화뎬그룹) 및 기타 특수관계인의 자산을 인수할 계획이라고 밝혔다. 현금을 확보하고 지원 자금을 마련합니다.

Huadian International이 제안한 인수 목표의 주요 사업은 "주로 화력 발전 프로젝트의 투자, 개발, 운영 및 관리에 종사"하는 것으로, 이전에 추측했던 것처럼 새로운 에너지 자산을 포함하지 않습니다.

Huadian International은 5대 발전 그룹의 주요 플랫폼입니다.모든 기계에 기존 전원 공급 장치를 갖춘 유일한 회사 .Huadian International은 이번 거래에 대한 회사의 의도를 발표했습니다.China Huadian의 주력 재래식 에너지 ​​상장회사 구축。

8월 1일 거래 종료 기준으로 Huadian International의 총 시장 가치는 606억 5천만 위안입니다. Huadian International은 회사 주식이 8월 2일부터 거래를 재개할 것이라고 발표했습니다.

China Huadian의 주력 재래식 에너지 ​​상장회사 구축

거래 계획에 따르면 Huadian International은 3개의 관련 기관으로부터 자산을 구매할 계획을 가지고 있습니다.

먼저, 화뎬인터내셔널은 주식발행이나 주식발행 및 현금지불 방식을 통해 중국 화뎬으로부터 화뎬장쑤에너지유한공사(이하 장쑤회사) 지분 80%를 매입할 계획이다.

둘째, Huadian International은 Shanghai Huadian Fuxin Energy Co., Ltd.의 지분 51%, Shanghai Huadian Minhang Energy Co., Ltd.의 지분 100% 및 광주대학타운 화전신에너지유한회사 55.0007을 인수할 계획입니다. Fujian Huadian Furui Energy Development Co., Ltd. 지분 %, Huadian Fuxin 광저우 에너지 유한회사 지분 55%, Huadian Fuxin Jiangmen Energy Co., Ltd. 지분 70%, Huadian Fuxin 지분 100% 청원에너지유한회사

마지막으로 Huadian International은 China Huadian Group Power Generation Operation Co., Ltd.로부터 China Huadian Group Guigang Power Generation Co., Ltd.의 지분 100%를 인수할 계획입니다.

Huadian International은 위에서 언급한 거래가 회사의 보유 설치 용량 규모와 시장 경쟁력을 강화하고, China Huadian의 주력 전통 에너지 상장 회사를 구축하며, 국가 에너지 안보 전략을 더 잘 수행하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

China Huadian이 Huadian International에 투입하려는 기본 자산에는 장쑤성, 광동성, 상하이 및 광시성에 총 설치 용량이 약 159728만kW에 달하는 기존 에너지 자산이 포함됩니다. 이러한 1597만 2800만 킬로와트의 기존 에너지 자산은 Huadian International의 기존 보유 설치 용량 5844만 9800만 킬로와트의 27.33%를 차지합니다. 위 자산 투입 후 Huadian International Holdings의 설치 용량은 7442.26만kW로 증가합니다.

업계 관계자의 분석에 따르면, 5개 주요 발전 그룹의 다른 플랫폼과 비교할 때 Huadian International은 화력 발전 분야의 선두주자이지만 현재 산둥성은 여전히 ​​석탄 발전의 주요 운영 지역입니다. , 설치 용량의 4% 이상을 차지합니다.

화위안증권은 이번 자산 투입이 완료되면 화뎬인터내셔널의 장쑤성 발전 설비가 20% 이상을 차지해 두 번째로 큰 영업 영역이 돼 사업 영역 확장에 도움이 될 것이라는 연구 보고서를 발표했다.

Jiangsu Company는 China Huadian의 장쑤성 핵심 자회사이자 장쑤성 주요 발전 및 난방 회사로, 현재 석탄 기계 설치 용량이 629만kW, 가스터빈 625만2천kW를 보유하고 있습니다. 장쑤성에는 수백만 개의 석탄 화력 발전소가 설치되어 있습니다.

화력자산 투입 적기

Huadian International의 관점에서 보면 이번 계획된 화력 자산 투입은 딱 적절한 시기입니다.

첫째, 국가정책 지원은 상장기업의 인수합병 및 구조조정에 좋은 환경을 제공한다.지난 3월 중국 증권감독관리위원회는 '상장회사 감독 강화에 관한 의견(심판)'을 발표해 상장회사의 인수·합병·재편을 통해 투자가치 제고를 지원하고 상장회사가 주식 등을 종합적으로 활용하도록 장려할 것을 제안했다. 인수, 합병, 재구성을 구현하고 고품질 자산을 주입하는 도구입니다.

둘째, 화력의 수익성이 회복되었으며, 상장기업의 지속가능한 수익성 제고를 위해 화력자산을 투입할 때입니다.

비용 측면에서 석탄과 천연가스 가격은 2023년 이후 하락했습니다. 우리나라가 석탄 및 천연가스 공급원을 지속적으로 안정시키고 국제 환경이 변화함에 따라 석탄 및 천연가스 가격은 여전히 ​​하락할 여지가 있습니다.

수요 측면에서 볼 때, 화력발전은 여전히 ​​중국의 전력 공급 구조에서 중요한 역할을 하고 있으며 수요 회복력도 매우 높습니다.

정책적 관점에서 우리나라는 2021년 말까지 모든 석탄화력발전의 전력시장 진출을 추진하고, 거래가격 변동폭을 원칙적으로 20% 이내로 확대해 화력발전사들의 전력시장 진출을 돕겠다. 발전 비용.

비용 측면, 수요 측면, 정책 측면의 세 가지 개선으로 화력 발전 회사의 수익성이 최근 몇 년 동안 크게 향상되었습니다.화디앤인터내셔널(Huadian International)을 예로 들면, 2021년부터 2023년까지 모회사에 귀속되는 회사의 순이익은 각각 -49억6천500만 위안, 9981만1천 위안, 45억2220만 위안이다.

Huadian International은 이제 회사가 자본 시장의 가치 발견 메커니즘을 통해 지속적인 수익성을 개선하고 고품질의 화력 발전을 촉진하는 데 도움이 될 화력 발전 자산을 투입할 적절한 시기라고 말했습니다.

일부 증권사는 투자 관점에서 석탄과 전력이 항상 석탄 가격과 전력 가격이라는 두 가지 주요 경쟁 노선을 갖고 있음을 시사하는 연구 보고서를 발표했습니다. 현재 석탄 및 전력 부문의 실적 회복은 기본적으로 완료되었으며, 후속조치의 핵심은 수익성의 안정성에 주목하는 것이다.

화위안증권은 현재 석탄 및 전력 부문 이익률이 기본적으로 역사적 합리적인 범위로 복귀했으며 점화 스프레드가 더 확대될 여지가 제한적이라는 연구 보고서를 발표했습니다. 앞으로 석탄 및 전력 부문의 추가 성과를 위해서는 경기 순환 주식에서 실질 안정적인 소득 유틸리티 주식으로의 전환이 필요할 것입니다.

편집자: 샤오모

검토자: Xu Wen

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