소식

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전 세계적으로 '금리 인하 물결'이 불고 있다.

연준이 금리를 50bp 인하하는 일이 거의 없자 전 세계 여러 곳에서 '이자율 인하' 물결이 시작되었습니다. 9월 19일 홍콩통화청, 쿠웨이트 중앙은행, 바레인 중앙은행, 아랍에미리트 중앙은행, 카타르 중앙은행이 공동으로 금리 인하를 발표했다. 연준 이전에는 많은 중앙은행이 금리 인하에 대해 "점프 더 건(jump the gun)"을 선택했으며, 그 중 캐나다 은행(bank of canada)은 세 번 연속 금리를 인하했습니다.

'금리 인하의 물결' 속에서 일본은행은 가장 특별한 주체가 되었고, 세계 금융시장에서 불확실한 위험 지점이 될 수도 있다는 점은 주목할 만하다. 현재 시장은 내일(9월 20일) 일본은행의 금리 결정과 우에다 가즈오 일본은행 총재의 최근 성명에 주목하고 있습니다. 시장은 일반적으로 주요 익일 대출 금리를 0.25%로 그대로 유지할 것으로 예상되지만, 12월 회의에서는 금리가 다시 인상될 수 있으며 이는 글로벌 시장에 일정한 영향을 미칠 수 있습니다.

국내 통화정책 방향도 시장의 주목을 받고 있다. 많은 기관에서는 우리나라의 통화 정책 기조가 조정을 위한 드문 시간을 확보했으며 새로운 rrr 인하 및 금리 인하를 추진할 여지가 있다고 믿습니다.

금리 인하 물결

9월 19일 오전, 홍콩 금융관리국은 기준금리를 5.25%로 50bp 인하한다고 발표했습니다.

중국 홍콩이 연계환율제를 실시하고 있어 이번에 연준이 금리를 인하하는 것도 예상할 수 없는 일이라는 점을 지적할 필요가 있다. 공식 홈페이지에 따르면 연동환율제도 하에서 홍콩달러 환율은 미국 달러당 7.75~7.85홍콩달러 범위 내에서 안정적으로 유지되고 있다.

홍콩 통화청 외에도 많은 중앙은행 기관들도 금리 인하를 발표했습니다.

쿠웨이트 중앙은행은 4%로 25bp 금리 인하를 발표했습니다.

바레인 중앙은행은 익일 예금 금리를 5.50%로 50bp 인하했습니다.

아랍에미리트 중앙은행은 익일예금 금리를 4.90%로 50bp 인하했습니다.

카타르 중앙은행은 예금 금리를 55bp 낮춰 5.2%로, 환매 금리를 55bp 낮춰 5.45%로, 대출 금리를 55bp 낮춰 5.70%로 내놨다.

실제로, 연준이 금리를 인하하기 전에 많은 중앙은행은 이미 금리 인하에 "점프 더 건(jump the gun)"을 선택했습니다.

9월 18일 인도네시아 중앙은행은 기준금리를 6%로 25bp 인하하는 동시에 예금금리를 5.25%, 대출금리를 6.75%로 낮추기로 결정했다.

9월 12일, 유럽중앙은행은 예금 메커니즘 금리를 25bp, 주요 재융자 금리와 한계 대출 금리를 60bp 인하하는 올해 두 번째 금리 인하를 발표했습니다. 각각 3.50%, 3.65%, 3.90%로 감소했습니다.

캐나다 중앙은행은 지난 9월 4일 기준금리를 4.25%로 25bp 인하해 올해 7월과 6월 두 차례 연속 금리를 인하했다. 기준금리를 4.5%로 인상했으며 10월에는 금리를 다시 인하했습니다. 25bp 금리 인하가 거의 확실합니다.

8월 15일, 필리핀 중앙은행은 25bp의 금리 인하를 발표했습니다.

8월 14일, 뉴질랜드 중앙은행은 예상치 않게 25bp의 금리 인하를 발표하여 기준 금리를 5.5%에서 5.25%로 낮췄습니다.

7월 31일, 영란은행은 기준금리를 5.25%에서 5%로 낮추는 25bp의 금리 인하를 발표했는데, 이는 2020년 3월 이후 첫 금리 인하입니다.

올해 6월 유럽중앙은행은 주요 재융자 금리, 한계 대출 금리, 예금 금리를 25bp 인하했습니다. 이는 2019년 이후 처음으로 금리를 인하한 것입니다.

올해 5월 riksbank는 8년 만에 처음으로 금리를 25bp 인하한다고 발표했습니다.

올해 3월 스위스 국립은행은 2024년 글로벌 금리 인하의 해에 '첫 번째 사격'을 가했고, 스위스는 유럽과 미국의 선진국 중 최초로 6월에 중앙은행이 금리 인하를 발표한 바 있다. 다시 차입 비용을 1.25%로 낮췄습니다.

일본은행의 선택

세계적인 '금리 인하 물결' 속에서 일본은행은 세계 금융시장에서 가장 특별한 존재이자 불확실한 위험 지점이 됐다.

일본은행은 올해 7월 말 돌연 금리 인상을 예고하고 정책금리를 0~0.1%에서 0.25%로 조정하기로 결정했다. 한때 금리 인상 결정으로 인해 글로벌 시장이 급락했습니다.

자본시장의 피드백을 보면 연준의 금리인하가 충분히 반영된 것으로 보인다. 현재 시장에서는 지난 9월 20일 일본은행의 금리 결정과 우에다 가즈오 일본은행 총재의 최근 발언이 글로벌 시장에 어느 정도 영향을 미칠 수 있다는 점에 주목하고 있다.

시장은 현재 일반적으로 일본은행이 기준 익일 대출 금리를 0.25%로 유지하지만 12월 회의에서 금리를 다시 인상할 것으로 예상하고 있습니다.

분석가들은 일본은행의 통화정책 전망이 엔캐리 트레이드에 대한 정책의 잠재적 영향을 토대로 연준만큼 중요해졌다고 말합니다. 일본 은행 관계자의 최근 연속 성명은 일본 은행이 현재 시장 컨센서스뿐만 아니라 금리를 계속 인상할 것임을 시사합니다.

일본경제연구소가 조사한 경제학자 36명 중 19명은 일본은행이 12월에 금리를 다시 인상할 것으로 예상했다. 일본은행은 12월 18~19일 열리는 일본은행 회의를 앞두고 9~12월 일본은행 단칸 조사, 3분기 gdp 데이터, 이번 분기 등 경제가 궤도에 오르고 있는지 판단하는 주요 지표에 집중할 예정이다. gdp 데이터.

이와 별도로 로이터 통신이 조사한 대부분의 경제학자들은 일본 은행이 올해 다시 금리를 인상할 것으로 예상했으며, 4분의 3 이상이 다음 금리 인상이 12월이 될 것이라고 예상했습니다.

이치카와 마사히로 미쓰이 ds 자산운용 전략가는 우에다 가즈오가 9월 20일 금리 결정 후 기자회견에서 경제와 물가가 정상 궤도에 오르고 있다고 말했다면 중앙은행은 세심한 주의를 기울여야 한다고 말했다. 시장에서는 이것이 올해 12월이나 내년 1월에 금리를 인상할 신호일 수도 있습니다.

화타이증권 애널리스트 이 아오(yi ao)는 미국과 일본의 통화정책 간 가위차가 계속 줄어들고 일본의 국내 내생적 성장 모멘텀이 회복되면서 일본은행 금리 회의도 주목할 만하다고 말했다. 이는 엔화가 중장기적으로 추가 성장할 것이라는 의미입니다. 절상 자극은 위안화 절상 예상에 "파급 효과"를 가져올 수도 있습니다.

국내 정책 공간이 열린다?

연준의 급격한 금리 인하가 '시작'되면 중국과 미국 간의 금리 격차가 줄어들 수 있습니다. 많은 기관에서는 우리나라의 통화 정책 기조가 조정을 위한 드문 시간을 확보했으며 새로운 rrr 인하 및 금리 인하를 추진할 여지가 있다고 믿습니다.

중국 최고 경제학자 포럼의 리안 핑 의장은 이번 연준의 금리 인하 주기가 최대 14~16개월까지 지속될 수 있다고 예측했습니다. 이러한 맥락에서 lian ping은 우리나라의 통화 정책 기조가 조정을 위한 보기 드문 시간을 확보했으며 새로운 rrr 인하 및 금리 인하를 추진할 여지가 있다고 믿습니다.

롄핑 총리는 국내 환경으로 볼 때 거시경제 및 금융 지표가 상대적으로 취약해 통화정책의 추가 지원이 시급히 필요하다고 말했습니다. 가능한 한 빨리 통화정책 기조를 합리적으로 조정하는 것은 시장의 신뢰를 높이고 일반적으로 약한 시장 기대의 현재 상황을 바꾸는 데 도움이 될 것입니다. 정책조정의 관점에서 경기대응적 조정의 효과를 높이기 위해서는 현 시점의 통화정책 기조를 '안정적'에서 실질적인 '온건한 완화'로 상응하는 조정이 필요하다.

9월 19일 cicc 연구부 연구원인 liu gang은 국내 완화 강도가 연준의 강도보다 강하면 범위가 제한되면 시장에 더 큰 부양을 가져올 것이라고 말했습니다. 또한 현재의 현실적 제약 하에서 상황이 더욱 가능성이 높아지면 연준의 금리 인하는 시장에 더 큰 영향을 미칠 것입니다. 중국 시장에 미치는 영향은 미미하고 국지적일 수 있습니다.

9월 정책 완화에 대한 기대감으로 지준율 인하 요구가 시장에서 높아지고 있다. 절상증권(zheshang securities), 궈진증권(guojin securities), 차이신증권(caixin securities) 등 기관들은 중국 인민은행이 가까운 시일 내에 지급준비율을 낮출 수도 있다는 의견을 내놨다.

huajin securities의 애널리스트인 qin tai는 통화 정책이 지지적 중립 입장으로 전환하는 것이 필수적이라고 믿고 있습니다. 9월 소요율 예측은 유지됩니다.