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연준의 금리 인하 "시동"이 시작되었습니다!

9월 19일 베이징 시간 오전 2시, 연준은 연방기금 금리 목표 범위를 5.25%에서 5.50%, 4.75%에서 5.0%로 50bp 인하한다고 발표했습니다.이는 연준이 2022년 3월 긴축 사이클을 시작한 이후 첫 금리 인하이다. 연준이 금리 결정을 발표한 후 미국 주식은 상승하고 미국 채권 수익률은 급락했으며 금은 급락했으며 미국 달러 지수는 급락했지만 모두 방향이 바뀌었습니다.

시장의 급격한 변동은 이후 파월 연준 의장이 개최한 통화정책 기자회견과 밀접한 관련이 있습니다. 그는 연준이 금리 인하를 서두르지 않고 있으며 누구도 50bp 인하가 새로운 추세라고 생각해서는 안 된다고 경고했습니다.

최근 금리 점도표를 보면 올해 6월 연준이 발표한 점도표와 비교해 연준 관계자들의 향후 3년간 금리 인하 기대감이 크게 높아진 것으로 나타났다. 연준 관계자들은 중앙값 기대치를 토대로 이번 금리 인하 이후 올해 총 50bp의 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있는데, 이는 올해 총 100bp의 금리 인하가 있을 것임을 의미한다.

연준의 대규모 발표

9월 19일 베이징 시간 오전 2시, 연준은 연방기금 금리 목표 범위를 5.25%에서 5.50%, 4.75%에서 5.0%로 50bp 인하한다고 발표했습니다. 연준이 금리를 인하한 것은 2022년 3월 긴축 사이클을 시작한 이후 처음이다.

이 금리 인하 결정이 모든 fomc 투표 위원들에 의해 지지되지는 않았다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 결의문에는 50bp 금리 인하에 반대표를 던진 사람이 한 명 있었고, 반대표를 던진 보먼 연준 총재는 25bp 금리 인하를 지지한 것으로 드러났다. 따라서 bowman은 2005년 이후 fomc 금리 회의에서 fomc 위원 대다수의 결정에 반대표를 던진 최초의 연준 총재가 되었습니다.

돌이켜보면 연준은 2022년 3월부터 지난해 7월까지 1년여 만에 금리를 11차례나 인상해 지난해 7월부터 8차례 연속 금리 인상을 보류하며 정책금리를 유지했다. 2001년 이후 최고치..

연준이 마지막으로 금리를 인하한 것은 2020년 3월이었다. 이는 두 번의 금리 인하 사이에 4년 반이 흘렀음을 의미한다.

연방공개시장위원회(fomc)는 성명을 통해 최근 지표에 따르면 경제 활동이 견고한 속도로 계속 확장되고, 일자리 증가가 둔화되고, 실업률이 증가했지만 여전히 낮은 수준이며, 인플레이션이 2% 목표를 향해 나아갔다고 밝혔습니다. .. 더 많은 진전이 있었지만 여전히 다소 높습니다.

fomc는 장기간에 걸쳐 완전고용과 물가상승률 2% 달성을 목표로 하고 있으며, 위원회는 인플레이션이 계속해서 2%를 향해 나아갈 것이라고 확신하며 고용과 물가상승률 목표 달성에 대한 위험이 대략 균형을 이루고 있다고 판단합니다. . 경제 전망은 불확실하며 fomc는 이중 임무에 대한 위험에 대해 여전히 우려하고 있습니다.

fomc는 인플레이션 진행 상황과 리스크 균형을 고려해 연방기금 금리 목표 범위를 4.75~5%로 0.5%포인트(즉, 50bp) 낮추기로 결정했습니다. 추가 조정을 고려할 때 위원회는 들어오는 데이터, 발전하는 전망 및 위험 균형을 신중하게 평가할 것입니다.

연준의 금리 인하 결정이 발표된 후 미국 주식은 상승했고, 미국 채권 가격은 반등했으며, 금값은 상승했고, 미국 달러 지수는 급락했지만 모두 반전되었습니다.

구체적으로 미국 3대 주가지수 상승 폭이 급격하게 늘어났습니다. 다우 지수와 s&p 500 지수는 모두 장중 사상 최고치를 경신했습니다. 그러나 3대 지수 모두 하락세로 돌아섰습니다. 다우지수는 0.25%, 나스닥은 0.31%, s&p 500은 0.29% 하락했다.

연준의 발표 후 3분도 안 되어 금리에 민감한 2년 만기 미국 채권 수익률은 3.64% 위에서 3.54% 아래로 10bp 이상 급락했습니다. 10년 만기 미국 채권 수익률은 3.69% 위에서 3.69%로 떨어졌습니다. 3.64% 이하. 그러나 오전 4시쯤 기준 미국 2년 만기 채권수익률은 1.11%, 10년 만기 채권수익률은 1.89% 상승했다.

금리 결정 발표 이후 금 현물은 한때 온스당 2,590달러를 넘어서며 신기록을 세우는 등 급등세를 보이다가 오전 4시쯤에는 급락세를 보였다. 하루 온스당 미화 2,559.76달러로 떨어졌습니다.

미국 달러지수 역시 금리인하 발표 이후 100.22포인트까지 하락하며 급락세를 보인 뒤 0.13% 상승하며 급등세를 보였다.

'신연방준비은행(new federal reserve news agency)'으로 알려진 저널리스트 닉 티미라오스(nick timiraos)는 연준의 금리 인하가 며칠 전 대부분의 분석가들이 예상했던 것보다 컸다는 기사를 게재했다. 인플레이션과의 싸움 단계: 연준은 이제 과거의 금리 인상으로 인해 미국 노동 시장이 더욱 약화되는 것을 방지하기 위해 노력하고 있습니다.

timiraos는 50 베이시스 포인트 인하가 연준 관리들이 높은 인플레이션 및 실업률 상승과 같은 다양한 경제적 피해의 위험을 평가하고 이에 따라 조정을 하는 연준의 소위 위험 관리 고려 사항을 반영할 수 있다고 지적했습니다. 노동시장 냉각 상황은 더욱 악화됐다.

파월은 큰 성명을 발표했다

극심한 시장 변동은 이후 파월 연준 의장이 개최한 통화 정책 기자 회견과 밀접한 관련이 있습니다.

파월 의장은 기자회견에서 정책 입안자들이 인플레이션과 고용이라는 두 가지 과제에 전적으로 집중하고 있으며 연준은 이제 정책 금리를 조정하는 동안 노동 시장의 강력한 모멘텀이 유지될 수 있다는 확신이 점점 더 커지고 있다고 말했습니다. 이는 50bp 금리 인하가 주로 미국 경제의 연착륙을 보장하기 위한 것임을 의미합니다.

경제 측면에서 파월 총리는 경제 활동이 계속해서 '견고한 속도'로 확장되고 있으며 하반기에도 상반기와 비슷한 속도로 성장할 것으로 예상된다고 언급했습니다. "미국 경제는 좋은 상태를 유지하고 있으며 오늘 우리의 결정은 이를 유지하기 위한 것입니다."

그는 현재 미국 경제에 경기 침체 조짐은 없으며 경기 침체가 임박했다고 생각하지 않는다고 강조했다.

인플레이션 측면에서 파월 총리는 인플레이션 수준이 목표에 가까워졌고 인플레이션 상승 위험이 약화되는 반면 노동시장 하방 위험은 증가했다고 말했습니다.

그는 인플레이션이 목표 수준인 2%까지 떨어질 것이라고 확신했다. "사람들은 예전만큼 인플레이션에 대해 생각하지 않을 수도 있지만 실제로 물가가 더 높다는 사실을 인지하게 되어 고통스럽습니다."

기자회견에서 연준의 다음 조치에 대한 질문에 파월 의장은 리스크 균형을 고려해 오늘 금리를 50bp 인하하겠지만 고정 금리 경로를 정하지 않고 차례차례 회의를 가질 것이라고 강조했다. 결정을 내리기 위해.

평소와 마찬가지로 powell은 다음 단계는 경제 데이터에 달려 있다고 반복했습니다. "늘 그렇듯이 더 많은 데이터는 다른 것을 볼 필요가 없습니다. 요금 인하 정도는 데이터에 따라 다릅니다."

파월 의장은 누구도 50bp 금리 인하가 새로운 추세라고 생각해서는 안 되며, 이번 금리 인하에만 근거해 그런 결론을 내려서도 안 된다고 강조했다. 그는 연준 관계자들이 오늘의 결정을 폭넓게 지지한다고 말했습니다. 비록 bowman 주지사가 반대표를 던졌지만(25bp 금리 인하를 옹호), fomc 위원들은 여전히 ​​더 많은 합의를 갖고 있습니다.

중립금리에 대해 파월 의장은 구체적인 수준이 어디인지는 모르지만 과거(전염병 이전)보다 훨씬 높아야 한다고 말했다.

고용 측면에서 파월 총리는 노동시장이 양호한 상태이며 이 상태를 유지하기를 희망하지만 노동시장이 예상치 못하게 둔화될 경우 연준은 금리 인하 속도를 높일 것이라고 주장했다. 파월은 현재 4.2%의 실업률이 매우 건전하다고 믿고 있다. 높은 실업률은 부분적으로는 이민자들의 대규모 유입 때문이기도 하다.

비트맵 출시

최신 금리 점도표는 연준이 올해 6월 발표한 최근 업데이트 점도표와 비교하면 향후 3년간 금리 인하에 대한 연준 관계자들의 기대가 크게 높아졌다는 것을 보여준다.

점도표에서 올해 중위금리는 5.125%에서 4.375%로 떨어졌다. 내년, 즉 2025년 중위금리는 4.125%에서 3.375%로 75bp 하락했다. 그 다음 해의 이자율 중간 기대값은 3.125%에서 2.875%로 25bp 감소했습니다.

회의 후 발표된 연준 관계자들의 중간 금리 전망은 올해 6월의 지난 전망 전망과 비교하여 연준 관계자들이 올해와 향후 3년간의 금리 기대치를 낮춘 것으로 나타났습니다. 다음에는 연간 70bp씩 인하됩니다. 연준 관계자들은 중앙값 기대치를 바탕으로 9월 금리 인하 이후 올해 총 50bp의 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있는데, 이는 25bp의 금리 인하가 두 차례 있을 수 있다는 의미다. 올해 금리 인하는 총 100bp가 될 것이다.

회의 후 발표된 경제전망에 따르면 연준 관계자들은 올해 gdp 성장률 전망치를 0.1%포인트 소폭 낮췄으며, 올해 실업률은 변함이 없을 것으로 보인다. 금리는 0.4%포인트 인상될 것으로 예상되며, 향후 2년간 인상폭은 0.2%포인트로 예상된다. 올해 pce 인플레이션 기대치와 핵심 pce 인플레이션 기대치는 각각 0.3%포인트, 내년은 0.2%포인트 낮아질 것으로 예상된다. 각각 0.2%포인트, 0.1%포인트 감소했다.