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la « botte » de baisse des taux d’intérêt de la fed est arrivée !

le 19 septembre à 2 heures du matin, heure de pékin, la réserve fédérale a annoncé que la fourchette cible du taux des fonds fédéraux serait réduite de 5,25 % à 5,50 % à 4,75 % à 5,0 %, soit une diminution de 50 points de base.il s’agit de la première baisse des taux d’intérêt depuis que la réserve fédérale a lancé ce cycle de resserrement en mars 2022. après que la réserve fédérale a annoncé sa décision sur les taux d’intérêt, les actions américaines ont augmenté, les rendements obligataires américains ont chuté, l’or a augmenté rapidement et l’indice du dollar américain a plongé, mais tout s’est inversé.

les fortes fluctuations du marché sont étroitement liées à la conférence de presse de politique monétaire tenue par le président de la réserve fédérale, powell. il a déclaré que la fed n'était pas pressée de réduire les taux d'intérêt et a averti que personne ne devrait penser qu'une réduction de 50 points de base était une nouvelle tendance.

le dernier graphique en points des taux d'intérêt montre que, par rapport au graphique en points publié par la réserve fédérale en juin de cette année, les attentes des responsables de la fed en matière de réduction des taux d'intérêt au cours des trois prochaines années ont considérablement augmenté. sur la base des attentes médianes, les responsables de la fed s'attendent à ce qu'après cette baisse des taux d'intérêt, il y ait un total de 50 points de base de baisse des taux d'intérêt cette année, ce qui signifie qu'il y aura un total de 100 points de base de baisse des taux d'intérêt cette année.

grande annonce de la réserve fédérale

le 19 septembre à 2 heures du matin, heure de pékin, la réserve fédérale a annoncé que la fourchette cible du taux des fonds fédéraux serait réduite de 5,25 % à 5,50 % à 4,75 % à 5,0 %, soit une diminution de 50 points de base. c’est la première fois que la réserve fédérale réduit ses taux d’intérêt depuis le lancement de ce cycle de resserrement en mars 2022.

il convient de mentionner que cette décision de réduction des taux d’intérêt n’a pas été soutenue par tous les membres votants du fomc. la déclaration de résolution montre qu'une personne a voté contre une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base, et que le gouverneur de la fed, bowman, qui a voté contre, a soutenu une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base. bowman est ainsi devenu le premier gouverneur de la fed depuis 2005 à voter contre la décision d'une majorité des membres du fomc lors d'une réunion sur les taux d'intérêt du fomc.

rétrospectivement, de mars 2022 à juillet de l'année dernière, la réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt 11 fois en plus d'un an, avec une augmentation cumulée de 525 points de base. elle est restée inchangée pendant huit réunions consécutives depuis juillet de l'année dernière, maintenant les taux directeurs. au plus haut niveau depuis 2001. .

la dernière fois que la fed a réduit ses taux d’intérêt, c’était en mars 2020, ce qui signifie que quatre ans et demi se sont écoulés entre les deux baisses de taux.

le comité fédéral de l'open market (fomc) a écrit dans un communiqué que les indicateurs récents indiquent que l'activité économique continue de croître à un rythme solide, que la croissance de l'emploi a ralenti, que le taux de chômage a augmenté mais reste faible et que l'inflation s'est rapprochée de l'objectif de 2 %. des progrès ont été accomplis, mais ils restent encore assez élevés.

le fomc cherche à atteindre le plein emploi et un taux d'inflation de 2 % sur une période prolongée. le comité est plus confiant dans la poursuite de l'inflation vers 2 % et juge que les risques pour atteindre les objectifs d'emploi et d'inflation sont à peu près équilibrés. . les perspectives économiques sont incertaines et le fomc reste préoccupé par les risques qui pèsent sur sa double mission.

compte tenu de la progression de l'inflation et de l'équilibre des risques, le fomc a décidé d'abaisser la fourchette cible des taux des fonds fédéraux de 0,5 point de pourcentage (soit 50 points de base) pour la ramener entre 4,75 % et 5 %. en envisageant de nouveaux ajustements, le comité évaluera soigneusement les données entrantes, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques.

après l’annonce de la décision de la réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt, les actions américaines ont augmenté, les prix des obligations américaines ont rebondi, l’or a augmenté et l’indice du dollar américain a plongé, mais tout a ensuite inversé sa trajectoire.

plus précisément, les gains des trois principaux indices boursiers américains ont augmenté rapidement. le dow jones et le s&p 500 ont tous deux atteint des niveaux records au cours de la séance. cependant, les trois principaux indices ont rapidement renoncé à une partie de leurs gains. le dow jones a chuté de 0,25 %, le nasdaq de 0,31 % et le s&p 500 de 0,29 %.

moins de trois minutes après l'annonce de la fed, le rendement des obligations américaines à deux ans, sensibles aux taux d'intérêt, a plongé de plus de 10 points de base, passant de plus de 3,64 % à moins de 3,54 % ; 3,64 % en dessous. mais ensuite, il est rapidement passé de la baisse à la hausse. vers 4 heures du matin, le rendement des obligations américaines à deux ans a augmenté de 1,11 %, et celui des obligations américaines à dix ans a augmenté de 1,89 %.

après l'annonce de la décision sur les taux d'intérêt, l'or au comptant a augmenté rapidement, dépassant une fois 2 590 dollars l'once, établissant un nouveau record. puis il a également chuté brusquement, passant d'une hausse à une baisse. vers 4 heures du matin, il a chuté de 0,38 %. jour à 2 559,76 $ us l'once.

l'indice du dollar américain a également connu un renversement choquant. après l'annonce de la réduction des taux d'intérêt, il a chuté fortement, tombant jusqu'à 100,22 points, puis a rapidement augmenté et a augmenté de 0,13 %.

nick timiraos, journaliste connu sous le nom de « new federal reserve news agency », a publié un article affirmant que la réduction des taux d'intérêt de la réserve fédérale était plus importante que ce que la plupart des analystes attendaient il y a quelques jours. cette décision a fermement inscrit la réserve fédérale dans une nouvelle. étape de la lutte contre l’inflation : la réserve fédérale tente désormais d’empêcher les hausses de taux passées d’affaiblir davantage le marché du travail américain.

timiraos a souligné que la réduction de 50 points de base pourrait refléter les soi-disant considérations de gestion des risques de la fed, dans lesquelles les responsables de la fed évaluent les risques de divers dommages économiques tels qu'une inflation élevée et une hausse du chômage, et procèdent à des ajustements en conséquence. refroidissement du marché du travail. la situation s’est aggravée.

powell fait une grande déclaration

les violentes fluctuations du marché sont étroitement liées à la conférence de presse de politique monétaire tenue par le président de la réserve fédérale, powell.

lors de la conférence de presse, powell a d'abord déclaré que les décideurs politiques étaient entièrement concentrés sur la double tâche de l'inflation et de l'emploi, et que la fed était désormais de plus en plus confiante dans la capacité à maintenir la forte dynamique du marché du travail tout en ajustant les taux directeurs. cela signifie que la réduction de 50 points de base des taux d’intérêt vise principalement à garantir un atterrissage en douceur de l’économie américaine.

sur le plan économique, powell a noté que l'activité économique continue de croître à un « rythme solide » et devrait croître à un rythme similaire au second semestre de l'année comme au premier semestre. "l'économie américaine se porte bien et notre décision d'aujourd'hui a pour but de la maintenir ainsi."

il a souligné qu’il n’y avait actuellement aucun signe de récession dans l’économie américaine et qu’il ne croyait pas qu’une récession soit imminente.

en termes d'inflation, powell a déclaré que le niveau d'inflation s'est rapproché de l'objectif, que les risques à la hausse pour l'inflation se sont atténués, tandis que les risques à la baisse pour le marché du travail ont augmenté.

il s'est dit convaincu que l'inflation tomberait jusqu'au niveau cible de 2%. "même si les gens ne pensent peut-être plus autant à l'inflation qu'avant, ils peuvent effectivement remarquer une hausse des prix, ce qui est pénible."

lors de la conférence de presse, interrogé sur la prochaine action de la fed, powell a souligné qu'elle réduirait aujourd'hui les taux d'intérêt de 50 points de base en fonction de l'équilibre des risques, mais qu'elle n'avait fixé aucune trajectoire fixe de taux d'intérêt et qu'elle tiendrait des réunions une par une. pour prendre des décisions.

comme d’habitude, powell a réitéré que les prochaines étapes dépendront des données économiques. "plus de données, comme toujours, pas besoin de regarder autre chose, l'ampleur de la baisse des taux ne dépend que des données."

powell a souligné que personne ne devrait penser qu’une baisse des taux d’intérêt de 50 points de base est une nouvelle tendance, et ne devrait pas tirer une telle conclusion sur la seule base de cette baisse des taux. il a déclaré que les responsables de la fed soutiennent largement la décision d'aujourd'hui. même si le gouverneur bowman a voté contre (en faveur d'une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base), les membres du fomc disposent toujours d'un plus grand consensus.

concernant le taux d’intérêt neutre, powell a déclaré qu’il ne savait pas où se trouvait le niveau précis, mais qu’il devrait être beaucoup plus élevé que par le passé (avant l’épidémie).

en termes d'emploi, powell a affirmé que le marché du travail est en bon état et espère maintenir cet état ; mais si le marché du travail ralentit de manière inattendue, la fed accélérera le rythme des baisses des taux d'intérêt. powell estime que le taux de chômage actuel de 4,2% est très sain. le taux de chômage plus élevé est en partie dû à l'afflux massif d'immigrants. la hausse du taux de chômage est également due au ralentissement des embauches.

bitmap publié

le dernier graphique en points des taux d'intérêt montre que, par rapport au dernier graphique en points mis à jour publié par la réserve fédérale en juin de cette année, les attentes des responsables de la fed en matière de réduction des taux d'intérêt au cours des trois prochaines années ont considérablement augmenté.

le taux d'intérêt médian attendu cette année dans le graphique à points est passé de 5,125 % la dernière fois à 4,375 %. le taux d'intérêt médian l'année prochaine, c'est-à-dire en 2025, est passé de 4,125 % à 3,375 %, soit une baisse de 75 points de base. taux d'intérêt l'année suivante. la valeur médiane attendue est passée de 3,125 % à 2,875 %, soit une baisse de 25 points de base.

les prévisions médianes des taux d'intérêt des responsables de la fed publiées après la réunion ont montré que par rapport aux dernières prévisions de juin de cette année, les responsables de la fed ont abaissé leurs attentes en matière de taux d'intérêt pour cette année et les trois années à venir. et ensuite sera réduit de 70 points de base. il a été abaissé de 20 points de base par an. sur la base des attentes médianes, les responsables de la fed s'attendent à ce qu'après la baisse des taux d'intérêt de septembre, il y ait un total de 50 points de base de baisse des taux d'intérêt cette année, ce qui signifie qu'il pourrait y avoir deux réductions de taux d'intérêt de 25 points de base, ce qui signifie qu'il y aura sera un total de 100 points de base de réductions des taux d'intérêt cette année.

les perspectives économiques publiées après la réunion ont montré que les responsables de la fed n'ont pas modifié de manière significative leurs attentes concernant l'économie américaine. ils ont légèrement abaissé de 0,1 point de pourcentage leurs prévisions de croissance du pib pour les deux prochaines années et le taux de chômage de cette année. le taux devrait augmenter de 0,4 point de pourcentage, l'augmentation au cours des deux prochaines années sera de 0,2 point de pourcentage, les attentes d'inflation du pce de cette année et les attentes d'inflation du pce de base seront réduites de 0,3 et 0,2 point de pourcentage respectivement, et celles de l'année prochaine seront réduites. réduits respectivement de 0,2 et 0,1 points de pourcentage.