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radar finance hongtu가 작성한 기사 편집자: xiao sa |

지난 분기와 마찬가지로 2분기에도 바이두의 매출은 전년 동기 대비 거의 증가하지 않았습니다.

최근 바이두는 2024년 2분기 실적 보고서를 공개했다. 해당 분기 회사의 총 매출은 339억3100만 위안으로 지난해 같은 기간의 340억5600만 위안보다 줄었고, 이 중 바이두의 핵심 매출은 전년 동기 대비 266억8700만 위안이었다. -연간 증가율은 1%에 불과합니다.

이는 이미 바이두의 실적이 부진한 2분기 연속이다. 올해 1분기 회사는 전년 대비 1% 증가한 315억 1300만 위안의 영업 이익을 달성했으며, 같은 기간 바이두의 핵심 수익은 238억 3000만 위안으로 전년 동기 대비 4배 증가했습니다. %.

바이두 경영진은 수익 보고 후 컨퍼런스 콜에서 회사의 광고 사업이 현재 외부 요인과 ai 중심 검색 전환으로 인한 이중 압력을 받고 있다고 밝혔습니다. 외부 과제에는 특히 부동산, 프랜차이즈 및 자동차 부문에서 거시경제적 약점과 경쟁 심화가 포함됩니다.

또한 사용자 행동의 변화는 baidu의 온라인 광고 사업에도 영향을 미쳤습니다. 현재 검색 결과의 18%에는 생성 ai 콘텐츠가 포함되어 있지만 아직 수익화되지는 않았습니다.

이와 관련하여 블룸버그 인더스트리 리서치는 바이두의 부진한 실적이 인공지능 세대의 리더십을 상당한 수익으로 전환하는 데 직면한 어려움을 부각시키고 경기 침체기에 검색 광고에서 인공지능으로 전환하는 데 어려움이 있음을 반영한다고 지적했습니다.

대내외적인 어려움 속에 바이두의 주가는 생성 인공지능(ai)으로 전환한 지 2년 만에 2022년으로 돌아왔다. 회사의 홍콩 주가는 연초 이후 거의 30% 하락했고, 시장 가치도 증발했다. 약 1000억 홍콩달러.

압박 속에서도 수익 성장

tianyancha 데이터에 따르면 baidu는 2001년에 설립되었으며 주로 인터넷 및 관련 서비스에 종사하는 기업입니다. 회사의 등록 자본금은 134억 위안으로 베이징에 있는 동종 기업의 99%를 초과합니다.

2024년 1분기 재무 보고서 발표 후 실적 보고에서 바이두 창립자이자 회장 겸 ceo인 로빈 리(robin li)는 2024년은 바이두가 생성적 인공 지능(generative artificial intelligence)으로 전환하는 2년차가 되는 해이며 회사는 인터넷 중심에서 인공 지능(artificial intelligence)으로 전환하고 있다고 말했습니다. 지능이 먼저다.

robin li는 중국에서 생성 인공 지능 시대가 도래하면서 wenxin large model과 같은 기본 모델이 인프라가 되고 사람들의 삶의 모든 측면에 통합되어 baidu에 더 많은 기회를 가져올 것이라고 말했습니다.

하지만 기술 기업의 ai에 대한 막대한 투자가 성과를 거둘 수 있을까요? 적어도 현재로서는 기대 이상의 수익을 가져오지 못했습니다.

재무 보고서에 따르면 올해 1분기 바이두의 영업이익은 315억1300만 위안으로 전년 동기 대비 1% 증가했고 순이익은 10% 감소했다. 바이두는 54억4800만 위안으로 전년 동기 대비 6% 감소, 전월 대비 110% 증가했다.

매출 증가율은 지난해 1분기 이후 처음으로 바이두가 1%로 떨어졌다. flush ifind 데이터에 따르면 2023년 1분기부터 4분기까지 바이두의 단일 분기 매출 성장률은 각각 9.62%, 14.87%, 5.86%, 5.67%였다.

또한, 1분기 baidu core 수익은 238억 3천만 위안으로 전년 대비 4% 증가했으며, baidu core에 귀속되는 순이익은 13% 감소했습니다. - 전년 대비 7% 감소, 전월 대비 111% 증가.

바이두의 핵심은 주로 온라인 마케팅과 비온라인 마케팅 사업을 포함하며, 광고 사업이 주요 수입원이다. 당시 경영진은 광고사업 부진이 주로 거시경제적 부진에 따른 것이라고 설명했다. 회사의 광고주는 주로 다양한 산업 분야의 중소기업 출신이며 거시 환경에 매우 민감합니다. 부동산, 프랜차이즈 등 업종의 광고주 심리는 1분기 동안 약세를 유지했습니다.

그리고 이 영향은 2쿼터까지 지속됐다. 8월 22일, 바이두는 2024년 6월 30일 기준 미감사 2분기 재무 보고서를 발표했습니다.

재무 보고서에 따르면 2024년 2분기 바이두의 매출은 339억3100만 위안으로 지난해 같은 기간의 340억5600만 위안보다 감소했으며 바이두에 귀속되는 순이익은 전년 동기 대비 8% 감소했다. 올해 73억 9600만 위안에 달한다.

이번 분기 바이두의 핵심 매출은 267억 위안으로 전년 동기 대비 1% 증가했으며, 1분기에 비해 성장률이 다시 둔화됐다. 그 중 온라인 마케팅 수익은 192억 위안으로 전년 대비 2% 감소했으며, 비온라인 마케팅 수익은 75억 위안으로 전년 대비 10% 증가했는데, 이는 주로 지능형 클라우드 사업에 힘입은 것입니다. .

바이두의 비온라인 마케팅 사업에는 스마트 클라우드, 샤오두, 자율주행 사업 등 혁신 사업에서 나오는 수익이 포함된다. 또한, iqiyi는 1분기에도 마이너스 성장 모멘텀을 이어가며 매출이 다시 한 번 전년 동기 대비 5% 감소했습니다.

baidu의 핵심 수익을 가로막는 주요 요인은 광고입니다. 8월 22일 저녁 수익 결산에서 robin li는 거시 경제적 약세로 인해 광고 지출에 대해 매우 신중한 태도를 취하는 많은 중소 광고주를 포함하여 광고 사업이 일련의 외부 압력에 직면하고 있음을 솔직하게 인정했습니다. time은 소수의 주요 단편 비디오 및 소셜 미디어 플랫폼에 초점을 맞추고 있습니다.

일부 시장 견해는 경영진의 발언이 시장의 우려, 즉 소비 부진의 맥락에서 특히 오프라인 중소기업이 가장 먼저 현금이 부족한 경우가 많다는 점을 다시 한 번 확인했다고 믿고 있으며, 이는 발생하는 원인입니다. baidu의 광고주 중 상당수가 수익에 큰 영향을 미칩니다.

짧은 동영상과 기타 플랫폼에 의한 baidu 검색 트래픽의 침식은 더 이상 새로운 주제가 아닙니다. 재무 보고서에 따르면 2024년 6월 바이두 앱의 월간 활성 사용자는 전년 대비 4% 증가한 7억 300만 명에 달했습니다.

그러나 questmobile 데이터에 따르면 2024년 6월 현재 모바일 인터넷의 월간 활성 사용자 수는 12억 3,500만 명에 달하며, 그 중 단편 비디오 월간 활성 사용자는 9억 8,900만 명에 달해 전년 대비 3.4% 증가했습니다. 월평균 이용시간은 60.7시간에 달해 엔터테인먼트 플랫폼의 '온라인 이용자'로 자리 잡았다.

대형 ai 모델 구현이 어려운가요?

스마트 클라우드와 기타 사업의 제한된 규모로 인해 현재 바이두는 광고 의존도를 줄이는 것이 어렵다. 광고 사업이 많은 외부 압력에 직면할 때 바이두는 기술 혁신에 희망을 걸고 있다.

"우리는 기술 혁신이 미래 성공의 열쇠가 될 것이라고 굳게 믿습니다." 퍼포먼스 미팅에서 바이두는 인공지능 분야의 레이아웃에 집중하는 데 많은 시간을 보냈다.

구체적으로 지난해 10월 wenxin big model은 버전 4.0으로 진화했고, 올해 6월 baidu는 wenxin big model 4.0 turbo를 출시하며 성능이 4.0보다 우수하다고 밝혔습니다.

대형 모델 가격 전쟁의 맥락에서 baidu는 최근 두 가지 주력 모델 wenxin large model 3.5 및 4.0의 가격을 인하하고 ernie speed, ernie lite 및 ernie tiny 세 가지 모델을 무료로 제공했습니다.

현재 baidu는 ernie를 광범위하게 사용하여 baidu search 및 baidu app(즉, baidu 모바일 생태계)과 같은 자체 제품을 변환하고 있으며, 특히 2분기부터 ernie를 사용하여 검색을 변환하는 속도를 가속화하고 있습니다.

이것의 주요 목표는 baidu에서 사용자 경험을 개선하고 더 많은 기능을 제공하며 사용자 참여를 높이는 것입니다. 생성 ai 결과가 사용자의 쿼리 요구 사항을 충족하면 baidu는 사용자의 체류 시간과 참여도를 높이기 위해 다른 콘텐츠나 서비스를 추천합니다.

그러나 실제 상황으로 볼 때, 특히 검색 기반 광고 사업 강화 측면에서 대형 모델의 구현은 아직 초기 단계에 있습니다.

경영진은 ernie를 사용하여 baidu 검색을 변화시키는 것이 잠재력이 높지만 단기간에 완료할 수는 없다는 점을 솔직하게 인정했습니다. 그 과정에서 수익에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으며, 이는 "단기적으로 마진에 압박을 가할 수 있습니다."

보도에 따르면 현재 바이두 검색 결과의 18%가 생성 ai로 제공되고 있지만, 이 부분은 아직 수익화되지 않고 있다.ai로 강화된 검색 제품이 수익 기여도를 표시하는 데는 시간이 걸릴 수 있지만 baidu는 결국 더욱 다양하고 효율적이며 사용자 친화적인 ai 생태계를 만들어 지속 가능한 수익 성장을 주도할 것이라고 확신합니다.

지능형 클라우드 사업은 현재 baidu의 뛰어난 성과 부문이지만 ai가 가져오는 증가는 여전히 제한적입니다. 현재 생성 ai 관련 수익은 바이두 클라우드 전체 수익의 9%를 차지하고 있다. 바이두의 스마트 클라우드 사업은 수익성이 낮은 사업을 단계적으로 폐지하고 있으며, 장기적으로 제너레이티브 ai 관련 클라우드 사업의 정상화 이익률이 기존 클라우드 사업보다 높아야 한다고 회사는 믿고 있다.

radar finance는 baidu의 ai '스토리'에 '찬물을 던지고 있는' 사람들이 많다는 사실을 알아냈습니다. 피닉스테크놀로지에 따르면 블룸버그는 이번 재무보고서에서 바이두가 인공지능(ai)을 통해 수익화하기 어렵고, 수익 창출 사업이 검색광고에서 ai로 전환하는 과정에서 어려움을 겪고 있음을 보여준다는 내용의 기사를 게재했다.

탄력을 받고 있는 바이두의 자율주행 사업은 아직 '돈을 버는' 단계에 있다. iimedia consulting 애널리스트들은 글로벌 자율주행 시장의 치열한 경쟁에 직면해 luobo kuaipao가 2024년 말까지 우한에서 손익분기점을 달성하고 2025년에 흑자 기간에 진입할 것으로 예상하고 있습니다.

올해 주가 30% 가까이 하락

매출은 여전히 ​​정체 상태이고, 바이두의 이익 성과도 마찬가지로 만족스럽지 않습니다.

올해 2분기 baidu에 귀속된 순이익은 전년 대비 5% 증가한 54억 8,800만 위안을 기록했습니다. 그러나 비gaap에서는 baidu에 귀속되는 순이익이 전년 동기 대비 8% 감소했습니다. 73억 9600만 위안.

재무 보고서에서 iqiyi 사업의 영향을 제외하면 baidu core에 귀속되는 순이익은 54억 6200만 위안으로 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 비gaap 회계 원칙에 따라 baidu core에 귀속되는 순이익은 72억 9000만 위안이었습니다. , 전년 대비 5% 감소했습니다.

제1차 상하이증권 조사보고서는 바이두의 2분기 매출이 시장 기대보다 약간 낮았고 이익은 주로 비용 최적화로 인해 시장 기대보다 좋았다고 믿고 있다.

재무 보고서에 따르면 baidu는 이번 분기에 연구 개발 비용, 판매 및 채널 관리 비용이 모두 감소하면서 비용을 적극적으로 최적화했습니다. 이 중 판매비와 관리비는 전년 대비 9% 감소했고, 연구개발비는 각각 예상신용손실, 채널비용, 마케팅인건비로 인해 감소했다. 관련 비용이 감소했습니다.

kaiyuan securities의 분석가 wu liuyan은 baidu가 수익 측면에서 계속 압박을 받고 있으며 ai를 실현해야 하지만 수익 측면에서는 안정적인 성과가 더 보장된다고 믿습니다. 이익 측면에서는 ai 클라우드 안정상태 이익률이 기존 사업보다 높을 것으로 예상된다. 지능형 운전 목표는 핵심 영역에서 손익분기점 달성, 비핵심 사업에 대한 투자 감소, 비용 최적화를 우선으로 하며 이익률이 기대된다. 안정적으로 유지하기 위해.

단지 바이두의 이익 우선 전략이 기관들을 달래기 어려운 것 같습니다. 퍼스트상하이증권은 리서치 보고서에서 바이두가 하반기 경제 불확실성과 ai 검색 상용화 부족으로 압박을 받았다고 지적했다. 장기적인 트래픽 침식 문제가 계속되고 있으며 짧은 비디오 플랫폼이 큰 영향을 미칩니다. baidu의 c-side ai 사용자 침투율이 뒤처지고 성장이 둔화되었으며 ai 지원 검색 광고의 효과가 의심스럽습니다.

또한, 회사의 현금은 충분하지만 환매 노력이 부족합니다. 바이두는 거시적 압박과 트래픽 경쟁, ai 수익화의 어려움 등을 고려해 바이두의 목표주가를 107홍콩달러로 낮추고 투자의견 '매수'를 유지했다.

결과가 공개된 후 골드만삭스도 바이두의 목표주가를 141홍콩달러에서 127홍콩달러로 낮추며 투자의견 '매수'를 유지했다.은행은 광고 수익 예측 하향 조정을 반영하여 올해부터 2026년까지 바이두의 수익 예측을 2% 낮췄으며, 회사의 지속적인 운영 비용을 반영하여 순이익 예측을 최대 1% 상향 조정했습니다.

은행은 또 온라인 광고 사업 회복 지연, 저수익화 인공지능 검색 확대, 거시 여건 약화 등을 반영해 회사 핵심 광고의 예상 주가수익률 목표를 7배로 낮췄다.

8월 28일 거래 마감 기준 바이두 홍콩 주식은 이날 3.19% 하락한 81.9홍콩달러로 마감했으며, 총 시가총액은 2297억홍콩달러로 주가는 2022년 최저치에 근접했다. 이 계산에 따르면 바이두의 주가는 한 해 동안 29.46% 하락했고, 시장 가치는 959억3900만 홍콩달러 증발했다.