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articolo prodotto da radar finance hongtu |. a cura di xiao sa |

come nel trimestre precedente, anche nel secondo trimestre i ricavi di baidu sono aumentati di poco rispetto all'anno precedente.

recentemente, baidu ha pubblicato il suo rapporto sulla performance del secondo trimestre per il 2024. il fatturato totale della società per il trimestre è stato di 33,931 miliardi di yuan, inferiore a 34,056 miliardi di yuan nello stesso periodo dell'anno scorso, di cui il fatturato principale di baidu è stato di 26,687 miliardi di yuan, su base annua. aumento su base annua solo dell'1%.

questo è già il secondo trimestre consecutivo in cui baidu ha registrato risultati deludenti. nel primo trimestre di quest'anno, la società ha realizzato un utile operativo di 31,513 miliardi di yuan, con un aumento dell'1% su base annua. i ricavi principali di baidu nello stesso periodo sono stati di 23,803 miliardi di yuan, con un aumento del 4% su base annua; %.

in una teleconferenza dopo il rapporto sugli utili, il management di baidu ha affermato che l'attività pubblicitaria dell'azienda è attualmente sotto la doppia pressione di fattori esterni e di trasformazione della ricerca guidata dall'intelligenza artificiale. le sfide esterne includono la debolezza macroeconomica e l’aumento della concorrenza, in particolare nei settori immobiliare, del franchising e automobilistico.

inoltre, i cambiamenti nel comportamento degli utenti hanno influenzato anche l'attività pubblicitaria online di baidu. attualmente, il 18% dei risultati di ricerca contiene contenuti di intelligenza artificiale generativa, ma non è stato ancora monetizzato.

a questo proposito, bloomberg industry research ha sottolineato che le scarse prestazioni di baidu evidenziano le sfide che deve affrontare nel convertire la sua leadership nella generazione di intelligenza artificiale in entrate significative e riflette la difficoltà di transizione dalla pubblicità associata alla ricerca all’intelligenza artificiale durante la crisi economica.

in mezzo a problemi interni ed esterni, il prezzo delle azioni di baidu è tornato al 2022 dopo il suo secondo anno di transizione verso l'intelligenza artificiale generativa. il prezzo delle azioni di hong kong della società è sceso di quasi il 30% dall'inizio dell'anno e il suo valore di mercato è evaporato. quasi 100 miliardi di dollari di hong kong.

crescita dei ricavi sotto pressione

i dati di tianyancha mostrano che baidu è stata fondata nel 2001 ed è un'impresa impegnata principalmente in internet e servizi correlati. il capitale sociale della società è di 13,4 miliardi di yuan, superiore al 99% rispetto a quello dei suoi pari a pechino.

al briefing sulle prestazioni dopo la pubblicazione della relazione finanziaria del primo trimestre del 2024, il fondatore, presidente e ceo di baidu, robin li, ha affermato che il 2024 è il secondo anno di passaggio di baidu verso l'intelligenza artificiale generativa e che la società si sta trasformando dall'essere incentrata su internet all'intelligenza artificiale. prima l'intelligenza.

robin li ha affermato che con l’avvento dell’era dell’intelligenza artificiale generativa in cina, modelli di base come il modello wenxin diventeranno infrastrutture e saranno integrati in tutti gli aspetti della vita delle persone, il che porterà maggiori opportunità a baidu.

ma gli enormi investimenti delle aziende tecnologiche nell’intelligenza artificiale ripagheranno? almeno per ora, non ha portato rendimenti ben oltre le aspettative.

la relazione finanziaria mostra che nel primo trimestre di quest'anno baidu ha realizzato un utile operativo di 31,513 miliardi di yuan, un aumento dell'1% su base annua e un calo del 10% su base mensile; baidu è stato di 5,448 miliardi di yuan, con un calo del 6% su base annua e un aumento del 110% su base mensile.

la crescita dei ricavi è scesa all'1%, la prima volta che si è verificata per baidu dal primo trimestre dello scorso anno. i dati flush ifind mostrano che dal primo al quarto trimestre del 2023, i tassi di crescita dei ricavi di baidu in un solo trimestre sono stati rispettivamente del 9,62%, 14,87%, 5,86% e 5,67%.

inoltre, i ricavi di baidu core nel primo trimestre sono stati pari a 23,803 miliardi di yuan, con un aumento del 4% su base annua e una diminuzione del 13% su base mensile; l'utile netto attribuibile a baidu core è stato di 5,15 miliardi di yuan all'anno -una diminuzione su base annua del 7% e un aumento su base mensile del 111%.

il nucleo di baidu comprende principalmente attività di marketing online e non online e l'attività pubblicitaria è la sua principale fonte di reddito. a quel tempo, il management spiegò che la debolezza del business pubblicitario era causata principalmente dalla debolezza macroeconomica. gli inserzionisti dell'azienda provengono principalmente da piccole e medie imprese di vari settori e sono molto sensibili all'ambiente macro. il sentiment degli inserzionisti nei settori verticali come quello immobiliare e del franchising è rimasto debole durante il primo trimestre.

e questo impatto è durato fino al secondo trimestre. il 22 agosto, baidu ha pubblicato la sua relazione finanziaria del secondo trimestre non certificata al 30 giugno 2024.

il rapporto finanziario mostra che nel secondo trimestre del 2024, baidu ha realizzato un fatturato di 33,931 miliardi di yuan, in calo rispetto a 34,056 miliardi di yuan nello stesso periodo dell'anno scorso, con un utile netto attribuibile a baidu sceso dell'8% su base annua; anno a 7.396 miliardi di yuan.

in questo trimestre, il fatturato principale di baidu è stato di 26,7 miliardi di yuan, con un aumento dell'1% su base annua, e il tasso di crescita è nuovamente rallentato rispetto al primo trimestre. tra questi, i ricavi del marketing online sono stati di 19,2 miliardi di yuan, con un calo del 2% su base annua, i ricavi del marketing non online sono stati di 7,5 miliardi di yuan, con un aumento del 10% su base annua, principalmente guidato dal business del cloud intelligente; .

l'attività di marketing non online di baidu comprende ricavi provenienti da attività innovative tra cui smart cloud, xiaodu e attività di guida autonoma. inoltre, iqiyi ha continuato il suo slancio di crescita negativo nel primo trimestre, con i ricavi ancora una volta ridotti del 5% su base annua.

il principale ostacolo alle entrate principali di baidu è la pubblicità. nella conferenza stampa della sera del 22 agosto, robin li ha ammesso francamente che il settore pubblicitario si trova ad affrontare una serie di pressioni esterne, tra cui molti inserzionisti di piccole e medie dimensioni che assumono un atteggiamento molto cauto nei confronti delle spese pubblicitarie a causa della debolezza macroeconomica; più utenti lo faranno time si concentra su una manciata di principali piattaforme di video brevi e social media.

alcune opinioni del mercato ritengono che le dichiarazioni del management confermino ancora una volta le preoccupazioni del mercato, cioè che in un contesto di consumi deboli, soprattutto le piccole e medie imprese offline sono spesso le prime a rimanere a corto di liquidità, e questo spiega un gran parte degli inserzionisti di baidu, il che ha un impatto significativo sulle sue entrate.

per quanto riguarda l'erosione del traffico di ricerca di baidu da parte di brevi video e altre piattaforme, non è più un argomento nuovo. il rapporto finanziario mostra che nel giugno 2024 gli utenti attivi mensili dell'app baidu hanno raggiunto i 703 milioni, con un aumento su base annua del 4%.

tuttavia, secondo i dati questmobile, a giugno 2024, il numero di utenti attivi mensili di internet mobile ha raggiunto 1,235 miliardi, di cui gli utenti attivi mensili di brevi video hanno raggiunto 989 milioni, con un aumento su base annua del 3,4%. e il tempo medio di utilizzo mensile ha raggiunto le 60,7 ore, rendendolo un meritato "utente online" sulla piattaforma di intrattenimento.

è difficile realizzare grandi modelli di ia?

a causa della portata limitata del cloud intelligente e di altre attività, attualmente è difficile per baidu ridurre la propria dipendenza dalla pubblicità. quando la sua attività pubblicitaria si trova ad affrontare numerose pressioni esterne, baidu ripone le sue speranze nell’innovazione tecnologica.

"crediamo fermamente che l'innovazione tecnologica sarà la chiave del nostro successo futuro", ha affermato la direzione dell'azienda. durante l'incontro sulle prestazioni, baidu ha dedicato molto tempo a concentrarsi sul suo layout nel campo dell'intelligenza artificiale.

nello specifico, nell'ottobre dello scorso anno, wenxin big model si è evoluto alla versione 4.0, nel giugno di quest'anno baidu ha rilasciato wenxin big model 4.0 turbo, affermando che le sue prestazioni erano migliori della 4.0;

nel contesto della guerra dei prezzi dei modelli di grandi dimensioni, baidu ha recentemente abbassato i prezzi dei suoi due modelli di punta wenxin large model 3.5 e 4.0 e ha reso disponibili gratuitamente tre modelli ernie speed, ernie lite ed ernie tiny.

attualmente, baidu utilizza ampiamente ernie per trasformare i propri prodotti, come baidu search e l'app baidu (ovvero baidu mobile ecosystem), soprattutto a partire dal secondo trimestre, ha accelerato il ritmo di utilizzo di ernie per trasformare la ricerca.

l'obiettivo principale è migliorare l'esperienza dell'utente, fornire più funzionalità e aumentare il coinvolgimento degli utenti su baidu. quando i risultati dell'intelligenza artificiale generativa hanno soddisfatto le esigenze di query dell'utente, baidu consiglierà altri contenuti o servizi per migliorare il tempo di permanenza e il coinvolgimento dell'utente.

ma a giudicare dalla situazione attuale, la realizzazione di modelli di grandi dimensioni è ancora in una fase molto iniziale, soprattutto per quanto riguarda il potenziamento delle attività pubblicitarie basate sulla ricerca.

il management ha ammesso francamente che l'utilizzo di ernie per trasformare la ricerca baidu presenta un elevato potenziale, ma non può essere completato a breve termine. in questo modo potrebbe addirittura verificarsi un impatto negativo sui ricavi, che "potrebbe esercitare pressione sui margini a breve termine".

secondo i rapporti, attualmente il 18% dei risultati di ricerca di baidu sono forniti dall’intelligenza artificiale generativa, ma questa parte non è stata ancora monetizzata.anche se potrebbe volerci del tempo prima che i prodotti di ricerca potenziati dall’intelligenza artificiale mostrino il contributo alle entrate, baidu è fiducioso che alla fine creerà un ecosistema di intelligenza artificiale più diversificato, efficiente e facile da usare, che guiderà una crescita sostenibile delle entrate.

il business del cloud intelligente è l'attuale segmento dalle prestazioni eccezionali di baidu, ma l'incremento apportato dall'intelligenza artificiale è ancora limitato. attualmente, le entrate legate all'intelligenza artificiale generativa rappresentano il 9% delle entrate totali di baidu cloud. il business del cloud intelligente di baidu sta gradualmente eliminando le attività a basso margine e la società ritiene che il margine di profitto normalizzato del business del cloud generativo legato all'intelligenza artificiale dovrebbe essere superiore a quello del business del cloud tradizionale nel lungo termine.

radar finance ha notato che ci sono molte persone che stanno "gettando acqua fredda" sulla "storia" dell'ia di baidu. secondo phoenix technology, bloomberg ha pubblicato un articolo in cui afferma che questo rapporto finanziario mostra che baidu è difficile da monetizzare attraverso l'intelligenza artificiale (ai) e che l'attività generatrice di entrate ha incontrato difficoltà nella transizione dalla pubblicità associata alla ricerca all'intelligenza artificiale.

l'attività di guida autonoma di baidu, che sta guadagnando slancio, è ancora nella fase di "bruciore denaro". gli analisti di iimedia consulting ritengono che, a fronte della forte concorrenza nel mercato globale della guida autonoma, si prevede che luobo kuaipao raggiungerà il pareggio a wuhan entro la fine del 2024 e dovrebbe entrare in un periodo di profitto nel 2025.

nel corso dell’anno il prezzo delle azioni è sceso di quasi il 30%.

le entrate rimangono stagnanti e la performance degli utili di baidu è altrettanto insoddisfacente.

nel secondo trimestre di quest'anno, l'utile netto attribuibile a baidu è stato di 5,488 miliardi di yuan, un aumento del 5% su base annua; tuttavia, secondo i criteri non gaap, l'utile netto attribuibile a baidu è sceso dell'8% su base annua; 7,396 miliardi di yuan.

se si esclude l'impatto dell'attività di iqiyi nella relazione finanziaria, l'utile netto attribuibile a baidu core è stato di 5,462 miliardi di yuan, il 9% su base annua; l'utile netto attribuibile a baidu core secondo i principi contabili non gaap è stato di 7,29 miliardi di yuan; , una diminuzione su base annua del 5%.

il primo rapporto di shanghai securities research ritiene che i ricavi di baidu nel secondo trimestre siano stati leggermente inferiori alle aspettative del mercato e che i profitti siano stati migliori delle aspettative del mercato, principalmente grazie all'ottimizzazione dei costi.

a giudicare dal rapporto finanziario, baidu ha ottimizzato vigorosamente le spese in questo trimestre, con le spese di ricerca e sviluppo, le vendite e le spese di gestione del canale entrambe in calo. tra questi, le spese di vendita e amministrative sono diminuite del 9% su base annua e le spese di ricerca e sviluppo sono diminuite dell'8% su base annua. le ragioni erano rispettivamente dovute alle perdite su crediti previste, alle spese di canale e alle spese del personale di marketing; le spese relative sono diminuite.

l'analista di kaiyuan securities wu liuyan ritiene che baidu continui a essere sotto pressione dal lato delle entrate e debba realizzare l'intelligenza artificiale, ma la sua prestazione stabile dal lato dei profitti è più garantita. dal lato dei profitti, si prevede che i margini di profitto stazionari del cloud ai saranno superiori a quelli delle aziende tradizionali, con priorità agli obiettivi di guida intelligenti per raggiungere il pareggio nelle aree chiave, ridurre gli investimenti in attività non core e ottimizzare le spese, e si prevedono margini di profitto. rimanere stabile.

è solo che la strategia di baidu che mette al primo posto il profitto sembra difficile da accontentare le istituzioni. first shanghai securities ha sottolineato in un rapporto di ricerca che baidu ha dovuto affrontare pressioni nella seconda metà dell'anno a causa dell'incertezza economica e della mancanza di commercializzazione della ricerca basata sull'intelligenza artificiale. il problema dell’erosione del traffico a lungo termine continua e le piattaforme di video brevi hanno un grande impatto. il tasso di penetrazione degli utenti dell'intelligenza artificiale del lato c di baidu è in ritardo, la crescita è rallentata e l'efficacia della pubblicità di ricerca assistita dall'intelligenza artificiale è discutibile.

inoltre, sebbene la società disponga di liquidità sufficiente, non ha sufficienti sforzi di riacquisto. considerando la pressione macroeconomica, la concorrenza sul traffico e le difficoltà di monetizzazione dell'intelligenza artificiale, l'agenzia ha abbassato il prezzo target di baidu a 107 dollari di hong kong e ha mantenuto il rating di "acquisto".

dopo la divulgazione dei risultati, goldman sachs ha anche abbassato il prezzo obiettivo di baidu da hk$141 a hk$127, mantenendo il rating di "acquisto".la banca ha abbassato le previsioni sui ricavi per baidu da quest'anno al 2026 del 2%, riflettendo la revisione al ribasso delle previsioni sui ricavi pubblicitari; la previsione dell'utile netto è stata aumentata fino all'1%, riflettendo le spese operative in corso della società.

la banca ha inoltre abbassato di 7 volte il target previsto del rapporto prezzo-utili per la pubblicità principale dell'azienda, riflettendo la ripresa ritardata del business della pubblicità online, l'espansione della ricerca di intelligenza artificiale generata a bassa monetizzazione e condizioni macroeconomiche più deboli.

alla chiusura delle negoziazioni del 28 agosto, le azioni baidu di hong kong hanno chiuso a 81,9 $ hk, un calo del 3,19% nel corso della giornata, con un valore di mercato totale di 229,7 miliardi di hk $ e il prezzo delle azioni era vicino al minimo del 2022. sulla base di questo calcolo, il prezzo delle azioni baidu è sceso del 29,46% durante l'anno e il suo valore di mercato è evaporato di 95,939 miliardi di hk$.