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article produit par radar finance hongtu edité par xiao sa deep sea |

comme au trimestre précédent, les revenus de baidu au deuxième trimestre ont encore à peine augmenté d'une année sur l'autre.

récemment, baidu a publié son rapport de performance du deuxième trimestre 2024. le chiffre d'affaires total de la société pour le trimestre était de 33,931 milliards de yuans, soit moins que les 34,056 milliards de yuans de la même période de l'année dernière, dont le chiffre d'affaires de base de baidu était de 26,687 milliards de yuans, en glissement annuel. -augmentation annuelle de seulement 1%.

c'est déjà le deuxième trimestre consécutif où baidu affiche de mauvaises performances. au premier trimestre de cette année, la société a réalisé un bénéfice d'exploitation de 31,513 milliards de yuans, soit une augmentation de 1 % sur un an ; %.

lors d'une conférence téléphonique après la publication du rapport sur les résultats, la direction de baidu a déclaré que l'activité publicitaire de l'entreprise était actuellement soumise à une double pression provenant de facteurs externes et d'une transformation de la recherche basée sur l'ia. les défis externes comprennent la faiblesse macroéconomique et une concurrence accrue, en particulier dans les secteurs de l'immobilier, du franchisage et de l'automobile.

en outre, les changements de comportement des utilisateurs ont également affecté l'activité de publicité en ligne de baidu. actuellement, 18 % des résultats de recherche contiennent du contenu génératif d'ia, mais celui-ci n'a pas encore été monétisé.

à cet égard, bloomberg industry research a souligné que les mauvaises performances de baidu mettent en évidence les défis auxquels il est confronté pour convertir son leadership en matière de génération d’intelligence artificielle en revenus importants, et reflètent la difficulté de passer de la publicité sur les recherches à l’intelligence artificielle pendant le ralentissement économique.

au milieu de troubles internes et externes, le cours de l'action de baidu est revenu à 2022 après sa deuxième année d'évolution vers l'intelligence artificielle générative. le cours de l'action de la société à hong kong a chuté de près de 30 % depuis le début de l'année et sa valeur marchande s'est évaporée. près de 100 milliards de dollars de hong kong.

la croissance des revenus sous pression

les données de tianyancha montrent que baidu a été fondée en 2001 et est une entreprise principalement active dans l'internet et les services associés. le capital social de la société s'élève à 13,4 milliards de yuans, dépassant 99 % de celui de ses pairs de pékin.

lors de la séance d'information sur les performances après la publication du rapport financier du premier trimestre 2024, le fondateur, président-directeur général de baidu, robin li, a déclaré que 2024 était la deuxième année de baidu vers l'intelligence artificielle générative, et que l'entreprise passait d'une approche centrée sur internet à une approche artificielle. le renseignement d’abord.

robin li a déclaré qu'avec l'avènement de l'ère de l'intelligence artificielle générative en chine, les modèles de base tels que le modèle wenxin deviendront des infrastructures et seront intégrés dans tous les aspects de la vie des gens, ce qui apportera davantage d'opportunités à baidu.

mais les énormes investissements des entreprises technologiques dans l’ia seront-ils payants ? au moins pour l’instant, les résultats n’ont pas été bien au-delà des attentes.

le rapport financier montre qu'au premier trimestre de cette année, baidu a réalisé un bénéfice d'exploitation de 31,513 milliards de yuans, soit une augmentation de 1 % sur un an et une baisse de 10 % d'un mois sur l'autre ; baidu valait 5,448 milliards de yuans, soit une baisse de 6 % sur un an et une augmentation de 110 % sur un mois.

la croissance des revenus est retombée à 1 %, ce qui constitue la première fois que baidu se produit depuis le premier trimestre de l'année dernière. les données de flush ifind montrent que du premier au quatrième trimestre 2023, les taux de croissance des revenus de baidu sur un seul trimestre étaient respectivement de 9,62 %, 14,87 %, 5,86 % et 5,67 %.

en outre, le chiffre d'affaires de baidu core au premier trimestre était de 23,803 milliards de yuans, soit une augmentation de 4 % sur un an et une baisse de 13 % d'un mois à l'autre ; le bénéfice net attribuable à baidu core était de 5,15 milliards de yuans par an ; -baisse sur un an de 7% et augmentation mensuelle de 111%.

le cœur de baidu comprend principalement des activités de marketing en ligne et de marketing non en ligne, et la publicité constitue sa principale source de revenus. à l'époque, la direction expliquait que la faiblesse du secteur publicitaire était principalement due à la faiblesse macroéconomique. les annonceurs de la société proviennent principalement de petites et moyennes entreprises de divers secteurs et sont très sensibles au macro-environnement. la confiance des annonceurs dans des secteurs verticaux tels que l'immobilier et les franchises est restée faible au cours du premier trimestre.

et cet impact a duré jusqu'au deuxième trimestre. le 22 août, baidu a publié son rapport financier non audité du deuxième trimestre au 30 juin 2024.

le rapport financier montre qu'au deuxième trimestre 2024, baidu a réalisé un chiffre d'affaires de 33,931 milliards de yuans, en baisse par rapport aux 34,056 milliards de yuans de la même période de l'année dernière ; en termes non-gaap, le bénéfice net attribuable à baidu a chuté de 8 % sur une base annuelle ; année à 7,396 milliards de yuans.

ce trimestre, le chiffre d'affaires de base de baidu s'est élevé à 26,7 milliards de yuans, soit une augmentation de 1 % sur un an, et le taux de croissance a encore ralenti par rapport au premier trimestre. parmi eux, les revenus du marketing en ligne s'élevaient à 19,2 milliards de yuans, soit une baisse de 2 % sur un an ; .

les activités de marketing non en ligne de baidu comprennent les revenus d'entreprises innovantes, notamment les entreprises de cloud intelligent, de xiaodu et de conduite autonome. par ailleurs, iqiyi a poursuivi sa dynamique de croissance négative au premier trimestre, avec un chiffre d'affaires encore une fois réduit de 5 % sur un an.

le principal frein aux revenus de base de baidu est la publicité. lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 22 août au soir, robin li a franchement admis que le secteur de la publicité était confronté à une série de pressions externes, notamment de nombreux annonceurs de petite et moyenne taille adoptant une attitude très prudente à l'égard des dépenses publicitaires en raison de la faiblesse macroéconomique ; plus d'utilisateurs le feront. time se concentre sur une poignée de principales plateformes de courtes vidéos et de médias sociaux.

certains acteurs du marché estiment que la déclaration de la direction confirme une fois de plus les inquiétudes du marché, c'est-à-dire que dans un contexte de faible consommation, les petites et moyennes entreprises hors ligne sont souvent les premières à manquer de liquidités, ce qui explique en partie un une grande partie des annonceurs de baidu, ce qui a un impact significatif sur ses revenus.

quant à l’érosion du trafic de recherche baidu par les courtes vidéos et autres plateformes, ce n’est plus un sujet nouveau. le rapport financier montre qu'en juin 2024, le nombre mensuel d'utilisateurs actifs de baidu app a atteint 703 millions, soit une augmentation de 4 % sur un an.

cependant, selon les données de questmobile, en juin 2024, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels de l'internet mobile a atteint 1,235 milliard, dont 989 millions d'utilisateurs actifs mensuels de vidéos courtes, soit une augmentation de 3,4 % sur un an. et le temps d'utilisation mensuel moyen a atteint 60,7 heures, ce qui en fait un « utilisateur en ligne » bien mérité sur la plateforme de divertissement.

est-il difficile de réaliser de grands modèles d’ia ?

en raison de l'ampleur limitée du cloud intelligent et d'autres activités, il est actuellement difficile pour baidu de réduire sa dépendance à l'égard de la publicité. alors que son activité publicitaire est confrontée à de nombreuses pressions extérieures, baidu place ses espoirs dans l’innovation technologique.

"nous croyons fermement que l'innovation technologique sera la clé de notre succès futur", a déclaré la direction de l'entreprise. lors de la réunion de performance, baidu a passé beaucoup de temps à se concentrer sur sa configuration dans le domaine de l'intelligence artificielle.

plus précisément, en octobre de l'année dernière, wenxin big model a évolué vers la version 4.0 ; en juin de cette année, baidu a publié wenxin big model 4.0 turbo, affirmant que ses performances étaient meilleures que la 4.0.

dans le contexte de la guerre des prix des grands modèles, baidu a récemment baissé les prix de ses deux modèles phares wenxin large model 3.5 et 4.0, et a mis à disposition gratuitement trois modèles ernie speed, ernie lite et ernie tiny.

actuellement, baidu utilise largement ernie pour transformer ses propres produits, tels que baidu search et baidu app (c'est-à-dire baidu mobile ecosystem), en particulier depuis le deuxième trimestre, il a accéléré le rythme d'utilisation d'ernie pour transformer la recherche.

l'objectif principal est d'améliorer l'expérience utilisateur, de fournir plus de fonctionnalités et d'augmenter l'engagement des utilisateurs sur baidu. lorsque les résultats de l'ia générative auront satisfait les besoins de requête de l'utilisateur, baidu recommandera d'autres contenus ou services pour améliorer la durée de séjour et l'engagement de l'utilisateur.

mais à en juger par la situation actuelle, la réalisation de grands modèles en est encore à ses débuts, notamment en termes de renforcement du secteur de la publicité basée sur les recherches.

la direction a admis franchement que l'utilisation d'ernie pour transformer la recherche baidu présente un potentiel élevé, mais qu'elle ne peut pas être achevée à court terme. ce faisant, il pourrait même y avoir un impact négatif sur les revenus, ce qui « pourrait exercer une pression sur les marges à court terme ».

selon certaines informations, actuellement 18 % des résultats de recherche de baidu sont fournis par l’ia générative, mais cette partie n’a pas encore été monétisée.même s'il faudra peut-être du temps avant que les produits de recherche améliorés par l'ia apportent leur contribution aux revenus, baidu est convaincu qu'ils finiront par créer un écosystème d'ia plus diversifié, plus efficace et plus convivial, qui générera une croissance durable des revenus.

l'activité cloud intelligente constitue actuellement le segment de performance exceptionnel de baidu, mais l'augmentation apportée par l'ia reste limitée. actuellement, les revenus liés à l'ia générative représentent 9 % du chiffre d'affaires total de baidu cloud. l'activité cloud intelligent de baidu élimine progressivement les activités à faible marge, et la société estime que la marge bénéficiaire normalisée des activités cloud liées à l'ia générative devrait être supérieure à celle des activités cloud traditionnelles à long terme.

radar finance a remarqué que de nombreuses personnes « jettent de l'eau froide » sur « l'histoire » de l'ia de baidu. selon phoenix technology, bloomberg a publié un article indiquant que ce rapport financier montre que baidu est difficile à monétiser grâce à l'intelligence artificielle (ia) et que l'entreprise génératrice de revenus a rencontré des difficultés lors de la transition de la publicité sur les recherches à l'ia.

l'activité de conduite autonome de baidu, qui prend de l'ampleur, en est encore au stade de « brûler de l'argent ». les analystes d'iimedia consulting estiment que face à la concurrence féroce sur le marché mondial de la conduite autonome, luobo kuaipao devrait atteindre le seuil de rentabilité à wuhan d'ici la fin de 2024 et devrait entrer dans une période de profit en 2025.

le cours de l'action a chuté de près de 30 % au cours de l'année

les revenus restent stagnants et les bénéfices de baidu sont tout aussi insatisfaisants.

au deuxième trimestre de cette année, le bénéfice net attribuable à baidu s'est élevé à 5,488 milliards de yuans, soit une augmentation de 5 % sur un an ; cependant, en non-gaap, le bénéfice net attribuable à baidu a chuté de 8 % sur un an. 7,396 milliards de yuans.

si l'on exclut l'impact des activités d'iqiyi dans le rapport financier, le bénéfice net attribuable à baidu core était de 5,462 milliards de yuans, soit une hausse de 9 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à baidu core selon les principes comptables non-gaap était de 7,29 milliards de yuans ; , soit une baisse de 5 % sur un an.

le premier rapport de recherche sur les valeurs mobilières de shanghai estime que les revenus de baidu au deuxième trimestre ont été légèrement inférieurs aux attentes du marché et que les bénéfices ont été supérieurs aux attentes du marché, principalement en raison de l'optimisation des coûts.

à en juger par le rapport financier, baidu a vigoureusement optimisé ses dépenses ce trimestre, les dépenses de recherche et développement, les dépenses de vente et de gestion des canaux étant toutes deux en baisse. parmi eux, les dépenses commerciales et administratives ont diminué de 9 % d'une année sur l'autre, et les dépenses de recherche et développement ont diminué de 8 % d'une année sur l'autre. les raisons étaient respectivement dues aux pertes de crédit attendues, aux dépenses de canal et aux dépenses de personnel marketing ; les dépenses connexes ont diminué.

l'analyste de kaiyuan securities, wu liuyan, estime que baidu continue d'être sous pression du côté des revenus et doit réaliser l'ia, mais sa performance stable du côté des bénéfices est plus garantie. du côté des bénéfices, les marges bénéficiaires stables du cloud ai devraient être supérieures à celles des entreprises traditionnelles. la conduite intelligente vise en priorité à atteindre le seuil de rentabilité dans des domaines clés, à réduire les investissements dans les activités non essentielles et à optimiser les dépenses, et des marges bénéficiaires sont attendues. pour rester stable.

c’est juste que la stratégie de baidu axée sur le profit semble difficile à apaiser les institutions. first shanghai securities a souligné dans un rapport de recherche que baidu avait été confronté à des pressions au second semestre en raison de l'incertitude économique et du manque de commercialisation de la recherche par ia. le problème de l'érosion du trafic à long terme persiste et les plateformes de vidéos courtes ont un impact important. le taux de pénétration des utilisateurs de l'ia c-end de baidu est à la traîne, la croissance a ralenti et l'efficacité de la publicité par recherche assistée par l'ia est discutable.

de plus, même si la société dispose de liquidités suffisantes, ses efforts de rachat sont insuffisants. compte tenu de la pression macroéconomique, de la concurrence dans le trafic et des difficultés de monétisation de l'ia, l'agence a abaissé le prix cible de baidu à 107 hk$ et a maintenu une note « d'achat ».

après la publication des résultats, goldman sachs a également abaissé le prix cible de baidu de 141 hk$ à 127 hk$, maintenant ainsi une note « d'achat ».la banque a abaissé de 2 % ses prévisions de revenus pour baidu de cette année à 2026, reflétant la révision à la baisse de ses prévisions de revenus publicitaires ; sa prévision de bénéfice net a été relevée jusqu'à 1 %, reflétant les dépenses d'exploitation courantes de l'entreprise.

la banque a également abaissé à 7 fois son objectif prévisionnel de ratio cours/bénéfice pour la publicité principale de l'entreprise, reflétant le retard de la reprise de l'activité de publicité en ligne, l'expansion de la recherche par intelligence artificielle générée par une faible monétisation et des conditions macroéconomiques plus faibles.

à la clôture des marchés le 28 août, l'action de baidu à hong kong a clôturé à 81,9 dollars de hong kong, soit une baisse de 3,19 % sur la journée, avec une valeur marchande totale de 229,7 milliards de dollars de hong kong, et le cours de l'action était proche du plus bas de 2022. sur la base de ce calcul, le cours de l'action baidu a chuté de 29,46 % au cours de l'année et sa valeur marchande s'est évaporée de 95,939 milliards de dollars de hong kong.