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텍스트 | "금융" 기자 장젠펑

편집자｜양수홍

최근 국제 금값이 최고치를 경신하고 있습니다. 금 업계를 선도하고 있는 상장기업들의 실적은 어떻습니까?

Caijing의 통계에 따르면 2024년 8월 23일 현재 12개의 A주 회사가 있습니다.금 채굴(금 채굴 및 제련을 포함한 신완 귀금속 분류, 아래와 동일) 기업 중 10개 기업이 상반기 실적(프리뷰 포함)을 공개했는데, 모기업에 귀속되는 총 순이익은 최소 약 190억 위안 이상이다. 이는 지난해 같은 기간보다 감소한 128억위안으로 약 48% 증가한 62억위안이다.

그 중 많은 기업의 실적이 상장 이후 최고치를 경신했습니다. Oriental Fortune Choice 데이터에 따르면 반기 보고서를 공개한 5개 금광 회사 중 4개 회사의 상반기 모회사에 귀속되는 순이익이 실적 예측을 공개한 회사 중 상장 이후 최고치를 기록했습니다. 기업들은 사상 최저 순이익을 기록할 것으로 전망했다.

특히 금 가격이 높은 수준에 있었던 2분기에는 대부분의 금 채굴 회사의 순이익이 계속 증가했습니다. 풍력 데이터에 따르면, 위에서 언급한 12개 금광 기업 중 9개 기업의 1분기 모기업 귀속 순이익이 전년 동기 대비 20% 이상 증가했고, 6개 기업의 성장률은 50%를 넘었다. . 2분기에는 8월 23일 기준으로 반기보고서를 발표한 5개 기업 중 3개 기업의 성장률이 30%를 넘었다. 안에,쯔진마이닝2분기 모회사에 귀속되는 순이익은 A주 상장 이후 16년 만에 최고치를 경신했으며, 그 외 많은 기업에서도 데이터가 계속해서 증가할 것이라고 발표했습니다.

기회와 위험이 공존합니다. 금 가격의 지속적인 상승으로 소비자들의 구매 의욕이 식었습니다. 이로 인해 많은 금 주얼리 소매업체의 실적이 2분기에 하락했습니다.루크푸크 그룹(00590.HK) 2분기 소매매출은 전년동기대비 20% 이상 감소했는데, 그 중 금 동일점포 매출(비교기간 완전일영업을 한 동일자영업점 매출비교) 전년 대비 30% 이상 감소했다.

2024년 7월 말에 결혼한 샤오장은 차이징에게 5월에 금 주얼리를 보러 갔다고 말했다. 가격이 상대적으로 비싸기 때문에 가격이 내려갈 때까지 기다렸다가 약혼에 필요한 금 주얼리를 구입하고 싶었다고 한다. 결혼식 3주 전까지만 해도 그는 필요한 금 목걸이, 금 팔찌 및 기타 제품을 구입했습니다.

치즈 펀드의 투자 매니저인 Li Zhongliang은 Caijing에게 2분기 금 주얼리 소매 회사의 실적이 부진했으며 이는 소비자 행동, 비용 상승, 할인 프로모션 및 계절성과 같은 요인의 영향을 받았다고 말했습니다. "금 가격이 너무 빨리 오르면 소비자는 조심스럽게 관망하는 태도를 취하고 가격이 하락할 때까지 기다렸다가 구매를 선택하면 단기적으로 수요가 감소할 수 있습니다."

금광 기업의 실적이 급증한 배경에는 최근 금 가격이 사상 최고치를 기록했습니다.

8월 20일, 런던 현물 금은 온스당 미화 2,531.67달러까지 올랐고, 뉴욕상업거래소의 COMEX 금은 온스당 미화 2,570.4달러까지 올라 두 가지 모두 신기록을 경신했습니다.

파월 연준 의장이 금리 인하 신호를 발표한 후, 런던 현물 금은 8월 23일 온스당 $2,518.33까지 급등하여 1.11% 오른 온스당 $2,512.01로 마감했습니다. 이날 뉴욕상업거래소의 COMEX 금 가격은 1.27% 오른 온스당 2,548.7달러에 마감됐다.

세계 금 협회(World Gold Council)의 데이터에 따르면 2024년 상반기 금 가격은 12% 상승했으며, 2분기 대부분의 기간 동안 금 가격은 온스당 미화 2,300달러를 넘었습니다.

금 가격 상승으로 금 채굴 회사의 실적이 향상되었지만 이들 회사에도 몇 가지 어려움이 있습니다. 그 중 하나는차이나 골드생산량의 느린 증가는 주로 오래된 광산에서 이용하기 쉬운 자원이 점진적으로 감소하고 새로운 광산에서 깊은 우물을 건설하기가 어렵기 때문입니다. 많은 시장 참여자들은 친환경적이고 지속가능한 발전과 해외 인수합병이 향후 금광 기업의 주요 투자 방향이 될 것이라고 믿고 있습니다.

금 가격의 이후 추세에 대해 많은 국제 투자 기관은 여전히 ​​낙관적입니다. UBS 분석가 Giovanni Staunovo는 금 가격이 2024년 말까지 온스당 2,600달러에 도달할 것이라고 예측했습니다. 골드만삭스 분석가들은 연준의 금리 인하와 기타 요인들로 인해 금 가격이 2025년까지 온스당 2,700달러까지 오를 수 있다고 예측합니다. 씨티은행에 따르면 2025년 중반 금값은 온스당 3,000달러에 이를 것으로 예상되며, 2024년 4분기 평균 금값도 온스당 2,550달러가 될 것으로 전망했다.

금 채굴: 이익은 계속 증가합니다

금 가격이 계속해서 사상 최고치를 기록하면서 금 채굴 회사들은 막대한 이익을 얻고 있습니다.

'금융' 통계에 따르면 2024년 8월 23일 현재 2023년 매출 50억 위안을 초과하는 7개 A주 금광 기업 중 5개 기업의 2024년 상반기 모회사 순이익이 전년 동기 대비 증가했다. 같은 기간(예측 포함).

안에,츠펑 골드(600988.SH) 모회사 귀속순이익이 100% 이상 증가하며 일시적으로 1위를 차지했습니다. 현 기간 동안 회사의 비영리 공제 후 모회사 순이익은 60~80% 증가할 것으로 예상된다.

(데이터 출처: Wind 및 회사 발표를 기반으로 Caijing 집계 및 계산, 심사 범위: 2023년 매출 50억 위안 초과 회사)

중국 굴지의 광산 회사인 Zijin Mining(601899.SH)의 상반기 영업이익은 전년 동기 대비 0.06% 증가한 1,504억 1,700만 위안을 기록했고, 주주에게 귀속되는 순이익은 전년 대비 46.42% 증가했습니다. -150억 8400만 위안에 달합니다. 회사는 금 채굴량, 구리 채굴량, 은 채굴량의 증가와 전년 대비 판매 가격 상승이 회사 실적 증가 전망의 주요 원인이라고 밝혔습니다. 해당 기간 회사의 금 채굴량은 약 35.4톤으로 전년 동기 대비 9.6% 증가했으며, 이는 구리 채굴량과 은 채굴량 증가율을 초과했습니다.

3개 세트의 건식 야금 시스템 생산 라인을 구축한 Hengbang Co., Ltd.(002237.SZ)는 올해 상반기 영업 이익이 전년 대비 27.13% 증가한 409.7억 위안을 기록했습니다. 모회사 귀속 이익과 비영리 항목을 제외한 순이익은 각각 3억 위안, 5억 위안으로 각각 2.28%, 87.33% 증가했다. 현 기간 동안 회사는 헤지 사업 계약으로 인해 3억 위안 이상의 손실을 입었고, 이로 인해 순이익 증가율이 크게 감소했습니다.

금 제품의 탁월한 성능으로 회사의 실적이 향상되었습니다. 헝방 매출의 60% 이상을 차지하는 금제품은 올 상반기 전년 동기 대비 93.29% 성장해 은, 전해동 등 기타 제품을 크게 웃돌았다.

Shandong Gold(600547.SH)가 인수한 Shanjin International(구 Yintai Gold, 000975.SZ)은 올해 상반기 모회사에 귀속되는 영업이익과 순이익이 각각 65억 위안과 11억 위안을 기록했습니다. 전년 대비 성장률은 각각 42.27%, 46.35%를 기록했다. 4개의 금광을 소유하고 있는 Shanjin International은 중국의 주요 금 생산업체 중 하나입니다. 2023년 채굴된 금 생산량은 중국 상장 금광 회사 중 6위를 차지했습니다.

Shanjin International은 반기 보고서에서 성과의 주요 원동력이 비용 관리, 생산 능력 확장, 판매 강화, 재고 증가 및 혁신에 집중하는 것이라고 결론지었습니다. 제품 측면에서 회사의 합금금 영업이익은 현 기간에 전년 동기 대비 22.06% 증가한 23억 위안을 기록했으며, 그 증가율은 은과 납을 함유한 합금금과 같은 제품의 증가율보다 높았습니다. -은을 함유한 아연정광. 같은 기간 회사의 합금 금 매출총이익률은 전년 동기 대비 11%포인트 증가한 72%를 기록했다.

Shanjin International의 합금금은 주로 금 제련 및 제련 회사에 판매되며, 금 제련 및 제련 회사에서 분리 및 정제되어 표준 금은괴로 판매되거나 보석 가공 회사에 판매됩니다.

분기별로 보면, 위에서 언급한 7개 금광업체가 1분기에 수익성이 개선된 후 2분기에도 5개 회사의 모회사에 귀속되는 순이익이 계속해서 증가했습니다.

2024년 2분기에는 반기보고서를 발표한 위에서 언급한 3개 기업 중 2개 기업의 모회사에 귀속되는 순이익이 전년 동기 대비 30% 이상 증가했다. Caijing은 다른 회사의 실적 예측을 바탕으로 세 회사의 모회사에 귀속되는 순이익이 전년 대비 20% 이상 증가했다고 계산했습니다.

그 중 쯔진마이닝(Zijin Mining)이 2분기 좋은 성적을 냈다. 1분기 모회사 순이익 증가율이 15.05%였던 것과 비교하면, 쯔진마이닝의 2분기 모회사 순이익은 전년 동기 대비 81.54% 증가했다. 상반기 당사 광산에서 생산되는 금 중 금괴의 판매량과 단가가 모두 전년 동기 대비 증가하였습니다. 금정광의 판매량은 감소했으나 본 제품의 단가는 상승하였습니다. 이는 광산에서 생산되는 금 제품의 전반적인 수익 증가를 주도합니다.

Wind 데이터에 따르면 2024년 2분기에 Zijin Mining의 순이익은 회사가 2008년 상장한 이후 최고치를 기록했습니다.

금 보석 : 성능이 전반적으로 감소했습니다.

8월 23일 현재 상반기 재무보고서와 실적 전망을 발표한 기업들을 보면, 2분기에도 수익성이 계속해서 성장세를 보인 금광업체들과 달리 현재 많은 금주얼리 유통업체들이 하락세를 보이고 있다. .

중국금협회 자료에 따르면 2024년 상반기 중국 금 소비량은 523.75톤으로 전년 대비 5.61% 감소했다. 그 중 금 장신구는 270.02톤으로 전년 대비 26.68% 감소했고, 금괴 및 금화는 213.635톤으로 전년 대비 46.02% 증가했습니다.

베이징에서 일하는 황싱(가명) 씨는 "2025년에 결혼할 예정인데 지금은 금 주얼리 가격이 너무 비싸다"며 "금괴를 사기 위해 가격이 하락할 때까지 기다릴 계획"이라고 말했다. 그런 다음 보석을 처리할 사람을 찾으면 돈을 절약할 수 있습니다.

중국금협회는 금 가격의 높고 큰 변동으로 인해 금 가공 및 판매 회사의 생산 및 운영 위험이 증가했으며, 도매 및 소매 회사의 구매가 감소했으며, 보석 가공 회사의 가공량이 크게 감소했다고 밝혔습니다.

위에서 언급한 영향은 상장된 금주얼리 소매업체의 2분기 실적에 반영되었습니다.

Cuihua Jewelry (002731.SZ)는 상반기 모회사의 순이익이 7,800만~9,890만 위안으로 전년 동기 대비 30.57%~65.55% 증가할 것으로 예상했다. 1분기 회사 데이터는 6020만 위안으로 전년 동기 대비 65.28% 증가했다. 이 계산에 따르면, 2분기 모회사에 귀속되는 회사의 순이익은 약 1,780만~3,870만 위안으로 지난해 같은 기간의 2,332만 위안에 비해 전년 동기 대비 증가율이 1000만 위안에 달했다. 대략 -24% ~ 66%입니다.

라이 션 심령술사(603900.SH)는 2024년 상반기 회사의 모회사에 귀속되는 순이익이 3000만~4300만 위안의 손실을 입을 것으로 추정했다. 1분기에 회사는 1900만 위안의 손실을 냈는데, 이는 2분기에도 계속해서 적자를 냈다는 의미이기도 하다.

Laishen Tongling은 올해 상반기에 회사가 금 사업 확장을 위한 노력을 지속적으로 강화했으며 영업 이익은 전년 대비 40% 이상 증가했으며 금 사업 수익의 비중도 크게 증가했다고 말했습니다. , 금 사업의 매출총이익률이 낮아 회사의 종합 매출총이익률이 크게 하락하여 수익성을 달성하지 못했습니다.

홍콩 상장 금 주얼리 소매업체의 실적은 큰 영향을 받았습니다.

2024년 2분기,차우타이푹(1929.HK) 소매가(고객에게 판매된 제품의 최종 소매가를 기준으로 계산)는 전년 대비 20% 감소했으며, 그 중 중국 본토는 18.6% 감소했으며, 홍콩, 중국, 마카오 및 다른 시장은 20% 이상 하락했다.

같은 기간 Chow Tai Fook 금 주얼리 및 제품의 동일 매장 매출(2023년 4월 1일 이전에 개설되어 2024년 6월 30일 현재 여전히 존재하는 직영 소매점의 소매 가치)은 전년 대비 27.9% 감소했습니다. 중국 본토와 홍콩, 마카오 등도 30% 이상 하락했다.

Chow Tai Fook은 거시적 환경이 계속해서 소비에 영향을 미치고 금 가격이 높은 수준을 유지함에 따라 2분기에 금 주얼리에 대한 수요가 영향을 받았다고 말했습니다. 이는 업계의 전반적인 현상입니다.

Lukfook Group의 2024년 2분기 소매 매출은 전년 동기 대비 20% 이상 감소했으며, 이 중 금 매장 매출도 30% 이상 감소했습니다. 많은 국가 중앙은행이 보유하고 있는 금 보유량이 증가하고 국제 지정학의 긴장이 계속되면서 금 가격이 2024년 3월 이후 반복적으로 급등하고 최고치를 경신했다고 회사측은 밝혔습니다. "이러한 상황은 4월에 더욱 심화되었으며 높은 기저 효과와 결합되어 금 제품의 판매 실적에 더욱 영향을 미쳤습니다."

지역별로는 중국 홍콩과 마카오에서 루크푹그룹 골드 동일점포 매출이 2분기 35% 감소했고, 중국 본토에서는 19% 감소했다.

또 다른 홍콩 상장 금 주얼리 판매업체인 Chow Sang Sang(0116.HK)은 2024년 상반기 회사의 순이익이 HK$5억~5억5천만으로 전년 동기 HK$8억2천7백만에서 감소할 것으로 전망했습니다. 작년 같은 기간. "금 가격이 사상 최고치를 기록하고 거시경제적 어려움으로 인한 소비 위축이 주요 원인 중 하나입니다."

Li Zhongliang은 Caijing에게 2분기에 일부 금 주얼리 판매 회사의 실적이 부진했다고 말했습니다. 금 가격이 소비자 심리에 영향을 미치는 것 외에도 원자재 비용 증가, 판촉 활동 등으로 인해 영업 이익률이 직접적으로 줄어들 것입니다. "2분기는 금 판매 비수기인데, 금 가격 상승도 이러한 계절적 수요 감소를 더욱 악화시킬 것입니다."

자원 부족을 어떻게 처리할 것인가?

금 가격이 지속적으로 상승하고 있음에도 불구하고 전 세계 금 자원의 고갈 문제는 여전히 심각합니다. 따라서 금산업의 미래 투자 방향이 기업의 관심의 초점이 되었다. 녹색 및 지속 가능한 발전과 해외 투자는 업계 기업들이 주목하는 두 가지 주요 방향입니다.

중국국제금회의 자료에 따르면 2024년 상반기 중국의 원금 생산량은 전년 동기 대비 0.58% 증가했으며 성장률은 2023년에 비해 더욱 감소했다.

중국금협회는 2024년 상반기에 금 가격이 좋아졌지만 중국의 금 생산량은 예상만큼 증가하지 않았다고 밝혔습니다. 주된 이유는 오래된 광산의 이용하기 쉬운 자원이 점차 감소하고 있으며 새로운 광산이 직면하고 있기 때문입니다. 심정 건설 문제, 안전 및 환경 보호 정책 요구 사항이 계속됨에 따라 일부 금광 회사는 생산량을 줄이거나 개선을 위해 폐쇄되거나 생산을 계속할 수 없게 되었습니다.

영국 원자재 연구소(British Commodities Research Institute) CRU 그룹의 수석 컨설턴트인 Chen Danwu에 따르면, 전 세계 금광 생산량은 2025년쯤 정점에 가까워지고 2028년까지 감소 추세를 보일 것이라고 합니다. "금 가격은 계속해서 높은 수준을 유지할 가능성이 높으며, 투자자들은 앞으로도 지속 가능한 자원 개발과 환경 보호에 더 많은 관심을 기울여야 합니다."

Shanjin International은 2024년 반기 보고서에서 금 산업이 미래에 세 가지 주요 발전 추세를 제시할 것이라고 밝혔습니다. 글로벌 투자와 인수 합병이 주류가 될 것이며, "글로벌 진출"이 중국 금광 기업의 전략적 선택이 될 것입니다. ; 재고 시대에는 업계의 새로운 생산력이 변화와 업그레이드의 핵심이 될 것입니다. 핵심 지원, 기술 혁신 및 관리 발전은 기존 광산의 매장량을 늘리고 사용하기 어려운 자원을 효율적으로 활용하는 데 중요한 힘이 되었습니다. 책임 있는 금 채굴은 금 채굴 산업의 건전한 발전을 위한 기반이 되었으며, 금 채굴 회사가 이중 승진을 통해 경제적, 사회적 혜택을 얻을 수 있도록 돕습니다.

Shandong Gold Group Co., Ltd.의 재무 이사인 Xu Jianzhong에 따르면, 녹색 금융은 특히 기술 혁신과 경영 발전 측면에서 금광 산업에 새로운 발전 기회를 가져왔습니다.

해외 투자 역시 중국 금광업체들의 지속적인 노력의 초점이다. 최근 몇 년 동안 중국 금광 회사는 아프리카, 미국, 호주 및 기타 지역에 투자했습니다.

Shandong Gold 산하의 Veradero 금광은 아르헨티나에 위치하고 있습니다. Chifeng Gold Holdings의 자회사인 Venus Resources의 핵심 자산은 아프리카 가나의 Wasa 금광에 위치해 있습니다. Zijin Mining의 해외 금광 배치는 파푸아뉴기니 키르기스스탄을 포함합니다. , 호주 및 콜롬비아 대기 장소.

2024년 상반기 Shanjin International은 약 3억 6,800만 캐나다 달러에 달하는 거래 금액으로 캐나다 광산 회사인 Osino Resources Corp.의 모든 주식 인수를 실행하여 국제 자원 배치의 첫 단계를 시작했습니다. 이번 인수를 통해 회사는 고품질 자원을 신속하게 확보할 수 있으며, 가동 후 연간 5톤의 금 생산 능력을 확보할 수 있을 것으로 기대된다.

Shanjin International의 견해에 따르면, 금 가격은 양호했지만 중국의 금 생산량 증가는 예상보다 더디었습니다. 따라서 수요 격차를 메우고 금광 기업의 핵심 경쟁력을 향상시키기 위해 해외 자원을 최대한 활용하는 것이 발전 추세가 되었습니다. .

"Global Gold Yearbook 2024"(중국어 버전)에 따르면 2023년에 전 세계적으로 완료된 금 채굴 M&A 거래 가치는 전년 대비 두 배 이상 증가하여 210억 달러에 달할 것으로 나타났습니다.

미국지질조사국(USGS) 통계에 따르면 2023년 전 세계 금 매장량은 약 59,000톤에 이를 것으로 예상된다. 호주, 러시아, 남아프리카공화국이 각각 약 20.34%, 18.81%, 중국이 8.47%를 차지할 것으로 예상된다. 전 세계 금 매장량의 5.08%입니다.

그림: 2023년 전 세계 금 매장량 분포(단위: 10,000톤)

데이터 출처: 미국 지질 조사국(USGS)

China National Gold Group Co., Ltd.의 광물 자원부 및 국제 협력부 총책임자 Lu Shudong에 따르면, 중국의 금 수요가 지속적으로 증가함에 따라 해외 인수합병은 국내 자원 부족을 메우기 위해 매우 중요합니다. 기업의 지속 가능한 발전을 촉진합니다. "기술 혁신과 국제 협력을 통해 중국 금 회사는 글로벌 시장에서 더 많은 기회를 얻을 수 있습니다."