소식

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스낵트랙의 성능은 더욱 차별화된다.

최근 연진상점(002847.SZ)과 하오미스유(002582.SZ)가 올해 중간보고서를 발표했지만 이들의 실적은 정반대의 추세를 보였다.

이 중 옌진점은 상반기 영업이익 24억5900만위안으로 전년 동기 대비 29.84% 증가했으며, 모회사 귀속 순이익은 3억1900만위안으로 전년 동기 대비 증가했다. 30% 증가, Hao Miss You는 전년 대비 16.44% 증가한 8억 1,600만 위안의 영업 이익을 달성했지만 모회사에 귀속되는 순이익은 3억 1,900만 위안으로 전년 대비 30% 증가했습니다. %. 모회사의 순이익은 3,623만 위안으로 전년 대비 98.73% 감소했습니다.

장기적인 관점에서 보면 지난 2년간 양사 간 실적 격차는 점차 확대됐다. 특히 2020년 I Miss You가 Baicaowei의 자산을 매각한 후, 순이익은 수년 동안 적자를 기록했고 점차 뒤쳐졌습니다.

두 회사의 격차가 벌어지는 이면에는 스낵산업 전반의 차별화가 있다. 앞서 중간보고서 전망을 발표한 스낵업체들을 보면 Three Squirrels(300783.SZ)가 성장세로 복귀한 반면, Lai Yifen(603777.SH)과 Bestore(603719.SH)는 실적 하락을 겪었다. 대량 판매되는 스낵의 등장으로 각 기업은 다시 한번 낮은 총 이익의 압력에 직면하고 있으며, 산업 차별화가 심화될 수 있습니다.

압력을 받고 있는 스낵 회사들

Miss You So Much의 반기 보고서에 따르면 보고 기간 동안 회사는 영업 이익 8억 1,600만 위안을 달성했으며, 이는 모회사에 귀속되는 순이익이 3,623만 위안으로 전년 대비 16.44% 증가한 것입니다. , 전년 동기 대비 98.73% 감소했으며, 비순이익 손실을 공제한 금액은 3631만 위안으로 동기 대비 29.59% 증가했습니다.

실적 하락에 대해 회사 측은 거시적 환경 등 요인으로 인해 재무관리이익이 전년 대비 감소해 모회사 귀속 순이익이 전년 대비 감소했다고 밝혔다.

재무관리 이익의 변화와 더불어, 자신의 영업환경이 그리워지는 것은 분명 시장이 더 우려하는 문제인데, 결국 회사는 2019년부터 수년 연속 비순이익을 차감한 뒤 적자를 내고 있습니다. 올해 1분기에는 매출, 순이익, 비순이익이 모두 전년 동기 대비 성장세를 보이는 등 회사의 주요 실적 지표가 한때 플러스로 돌아섰지만, 2분기에는 다시 회사 실적이 하락세를 보였습니다. . 2분기는 스낵 식품 판매가 비수기이지만 Hao Miss You의 재무 보고서에 대한 추가 분석에 따르면 회사는 여전히 많은 당사자로부터 압력을 받고 있는 것으로 나타났습니다. 상반기 회사의 영업활동 현금흐름도 큰 압박을 받아 순유입액이 3055만 위안으로 전년 동기 대비 83.11%, 80% 이상 감소했다.

시장의 큰 관심을 끈 것은 상반기 '보고싶다'가 '매출은 늘었지만 이익은 늘지 않은' 이유가 매출비의 대폭 증가에 따른 것이라는 점이다. 분석가들은 회사의 매출 성장이 주로 마케팅에 의해 주도된 반면, 판매 비용 증가로 이익의 일부가 잠식되었다고 믿고 있습니다.

재무보고서 자료에 따르면 상반기 미스유의 판매비용은 1억 8600만 위안으로 전년 동기 대비 19.90% 증가했다. 이 중 사업홍보비와 플랫폼 수수료는 6,327만 위안으로 전년 대비 약 1,200만 위안 증가했으며, 성장률은 23.98%로 주로 생방송 판촉비 투자 증가에 힘입었다. 총 광고비가 온라인 광고 834만5000위안, 오프라인 광고 112억700만위안 등 총 광고비가 946만1200위안이라고 구체적으로 언급한 것도 그리워요.

이에 걸맞게 생방송 채널을 활발하게 발전시켜나가는 모습이 보고 싶다. 회사의 옴니채널 구축에서는 '길을 닦는 라이브 방송, 선도하는 온라인'을 최우선에 두고 있습니다. 회사는 상반기 Douyin Miss You 브랜드가 두 자릿수 성장을 달성했으며, 새로 출시된 껍질을 벗긴 대추야자가 자체 방송 목록에서 1위를 차지하며 회사의 사업 발전을 주도했다고 밝혔습니다.

그러나 전체 데이터로 볼 때 전자상거래 채널은 상반기 매출 2억 5,800만 위안을 기록했지만 전년 동기 대비 2.37% 감소해 '적자'로 보인다. 돈과 돈 버는 것."

Huaxin Securities는 I Miss You 반기 보고서를 분석하면서 회사의 채널 레이아웃 전략에 대해 다음과 같이 밝혔습니다. 선구자로서 관심 있는 전자상거래 채널을 통해 온라인에서 폭발성 제품을 만들고, 회사를 위해 고에너지 폭발성 제품을 신속하게 선별하고, 선반 전자상거래에서 검색 및 배수를 활용하여 온라인 판매 규모를 계속 확대합니다. 오프라인 채널은 브랜드 이미지 구축을 위해 전문점을 기반으로 하고, 슈퍼마켓과 스낵채널에 집중할 예정이며, 스낵채널에서는 대추 아닌 제품을 시범적으로 선보이며 다품종 모델을 만들고, 슈퍼마켓 채널에는 아울렛을 구축해 매출 증대를 도모할 계획이다. 볼륨이 확립된 후 규모.

대량 판매 스낵 트랙의 부상

적자에 빠진 '보고싶다'와 달리 옌진점 실적은 지난 2년간 급상승했다. 2022년과 2023년에도 Yanjin Shop의 매출과 순이익은 두 자릿수, 심지어 세 자릿수로 계속 증가할 것입니다. 올해 1분기에도 Yanjin Shop은 매출과 순이익이 두 자릿수 증가하면서 계속해서 성장을 유지할 것입니다. 상반기 성장률은 각각 29.84%, 30%를 기록했다. 다만 지난해 같은 기간 성장률 56.64%, 90.69%에 비하면 성장률은 둔화됐다.

Yanjin Shop은 실적 성장을 다양한 채널과 카테고리의 성장에 기인했습니다. 중간보고서에 따르면 상반기에는 매운조림 스낵, 심해 스낵, 캐주얼 베이킹, 감자 스낵, 곤약 젤리 푸딩, 계란 스낵, 건조 과일 및 견과류 등 7가지 핵심 카테고리에 집중하여 제품을 생산했습니다. 공급망을 개선하고 제품 역량을 향상시키기 위한 모든 노력. 대량 포장의 장점 외에도 다양한 시나리오에서 소비자의 스낵 요구를 충족시키기 위해 정량 포장, 소형 상품 및 대량 시장 제품을 개발하기 위해 노력하고 있습니다.

현재 스낵 대량 판매 분야가 호황을 누리고 있으며, 연진점은 이르면 2021년부터 스낵 대량 판매 매장을 전개했습니다. 오프라인 매장에 의존하던 것에서 전자상거래, 스낵 대량 판매 등 새로운 채널로 발전했습니다. 대형 슈퍼마켓으로 보충되는 상점.

기자는 올해 상반기 회사의 유통채널(대량, 정량포장, 유통 등 신규 소매채널 포함) 매출이 72%를 차지해 지난 2년에 비해 크게 증가했다고 밝혔다.

그러나 최근 연진상점의 성장세에 대해 시장에서도 의견이 엇갈린다. 중국 식품산업 분석가인 주 단펑(Zhu Danpeng)은 21세기 비즈니스 헤럴드 기자에게 "옌진 상점은 지난 2년 동안 스낵 식품 업체의 성장에 힘입어 성장했지만 금 함량은 높지 않다"고 말했다.

실제로 스낵 식품 소매 트랙은 많은 플레이어의 관심을 끌었습니다. Hao Miss You를 예로 들면, Snacks Busy, Zhao Yiming, Hao Xianglai, Snacks Youming, Dai Yonghong, Aotele, Qiahuo Shop 등과 같은 많은 스낵 대량 판매점과 할인 시스템에 진입하여 15,000개 이상의 터미널을 운영하고 있습니다. 콘센트. 아이미스유는 지난해 12월에도 스낵비지의 자본금 증자를 위해 완전자회사와 함께 총 7억위안을 투자하겠다고 발표했다. 증자가 완료되면 총 6.64%의 지분을 보유하게 된다. Snacks Busy의 자산입니다.

하지만 두 회사의 실적을 비교해 보면 아이미스유가 대량판매과자의 배당금을 충분히 누리지 못한 것은 분명하다. 분석가들은 일반적으로 이 트랙이 인기가 있지만 회사의 공급망 관리 능력을 고려할 때 낮은 총 이익 마진도 주요 과제라고 생각합니다.

종타이증권 식품팀 분석에서는 “스낵 대중시장 매장이 기하급수적인 성장기를 겪었다는 점을 고려할 때 기존 브랜드는 단기적으로 더욱 치열한 경쟁에 직면해 스낵에 대한 요구 사항도 더 높아질 수 있다”고 지적했다. 제조업체는 더 많은 이점을 얻을 수 있습니다." 팀은 또한 가장 유리한 업체는 강력한 공급망 제어 기능을 갖추고 채널 및 트래픽 변화에 보다 유연하게 대응할 수 있는 소규모 스낵 제조업체라고 밝혔습니다. 동시에 그들은 상대적으로 풍부한 수의 SKU와 매장 확장 로직 위에 제품 확장이 가능합니다. 로직은 "더블클릭"을 구현합니다.