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L'esecuzione del percorso snack è ulteriormente differenziata.

Recentemente, Yanjin Shop (002847.SZ) e Hao Miss You (002582.SZ) hanno annunciato i loro resoconti intermedi per quest'anno, ma la loro performance ha mostrato la tendenza opposta.

Tra questi, Yanjin Store ha ottenuto un utile operativo di 2,459 miliardi di yuan nella prima metà dell'anno, con un aumento del 29,84% su base annua, e l'utile netto attribuibile alla società madre è stato di 319 milioni di yuan, su base annua. aumento del 30%; Hao Miss You ha ottenuto un utile operativo di 816 milioni di yuan, un aumento del 16,44% rispetto all'anno precedente, ma l'utile netto della società madre è stato una perdita di 36,23 milioni di yuan, una diminuzione rispetto all'anno precedente. del 98,73%.

In una prospettiva a lungo termine, il divario prestazionale tra le due società si è progressivamente ampliato negli ultimi due anni. Soprattutto dopo che I Miss You ha ceduto le attività di Baicaowei nel 2020, il suo utile netto è stato in perdita per molti anni ed è gradualmente rimasto indietro.

Dietro il crescente divario tra le due società c’è la differenziazione complessiva del settore degli snack. A giudicare dalle aziende produttrici di snack che hanno precedentemente annunciato le previsioni del rapporto intermedio, Three Squirrels (300783.SZ) è tornato sulla strada della crescita, mentre la performance di Lai Yifen (603777.SH) e Bestore (603719.SH) è diminuita. Con l’aumento delle vendite di massa di snack, ogni azienda si trova ancora una volta ad affrontare la pressione di un basso profitto lordo e la differenziazione del settore potrebbe intensificarsi.

Aziende di snack sotto pressione

Il rapporto semestrale di Miss You So Much mostra che durante il periodo in esame, la società ha realizzato un utile operativo di 816 milioni di yuan, con un aumento su base annua del 16,44% e l'utile netto attribuibile alla società madre è stato una perdita di 36,23 milioni di yuan; , una diminuzione su base annua del 98,73% escludendo l'utile non netto, un aumento su base annua di 36,31 milioni di yuan ha rappresentato una perdita del 29,59%;

Per quanto riguarda il calo delle prestazioni, la società ha affermato che, a causa di fattori quali l'ambiente macro, i proventi della gestione finanziaria sono diminuiti di anno in anno, con una conseguente diminuzione anno su anno dell'utile netto attribuibile alla società madre.

Oltre ai cambiamenti nei ricavi della gestione finanziaria, le condizioni operative di I Miss You sono ovviamente una questione che preoccupa maggiormente il mercato. Dopotutto, dal 2019, la società ha perso denaro dopo aver dedotto gli utili non netti per molti anni consecutivi. Nel primo trimestre di quest'anno, i principali dati sulla performance dell'azienda sono diventati positivi, con ricavi, utili netti e utili non netti che sono tornati a crescere su base annua. Tuttavia, nel secondo trimestre, le prestazioni dell'azienda sono nuovamente diminuite . Sebbene il secondo trimestre sia un periodo lento per le vendite di snack, un'ulteriore analisi del rapporto finanziario di Hao Miss You mostra che l'azienda sta ancora affrontando pressioni da parte di molte parti. Nella prima metà dell'anno, anche il flusso di cassa derivante dalle attività operative dell'azienda è stato fortemente sotto pressione, con un afflusso netto di 30,55 milioni di yuan, con un calo su base annua dell'83,11%, un calo di oltre l'80%.

Ciò che ha attirato grande attenzione da parte del mercato è che il motivo per cui I Miss You “ha aumentato i ricavi ma non i profitti” nella prima metà dell'anno è stato il sostanziale aumento delle spese di vendita. Gli analisti ritengono che la crescita dei ricavi dell'azienda sia trainata principalmente dal marketing, mentre l'aumento delle spese di vendita ha eroso parte dei profitti.

I dati del rapporto finanziario mostrano che le spese di vendita di Miss You nella prima metà dell'anno sono state di 186 milioni di yuan, con un aumento del 19,90% su base annua. Tra questi, le commissioni per la promozione aziendale e le commissioni della piattaforma sono state di 63,27 milioni di yuan, con un incremento di circa 12 milioni di yuan rispetto all'anno precedente, con un tasso di crescita del 23,98%, dovuto principalmente all'aumento degli investimenti nelle commissioni di promozione delle trasmissioni in diretta. Mi manchi, hai anche menzionato specificamente che il costo pubblicitario totale è di 9,4612 milioni di yuan, di cui 8,3405 milioni di yuan per la pubblicità online e 1,1207 milioni di yuan per la pubblicità offline.

In abbinamento a questo c'è che mi manchi che sviluppi vigorosamente canali di trasmissione in diretta. Nella costruzione omnicanale dell'azienda, mette in primo piano "la trasmissione in diretta per aprire la strada e l'online per guidare". L'azienda ha rivelato che nella prima metà dell'anno il marchio Douyin Miss You ha raggiunto una crescita a due cifre e che i suoi nuovi datteri sbucciati e snocciolati si sono classificati al primo posto nell'elenco auto-trasmesso, guidando lo sviluppo del business dell'azienda.

Tuttavia, dal punto di vista dei dati complessivi, sebbene il canale e-commerce abbia generato ricavi per 258 milioni di yuan nella prima metà dell'anno, si è registrato un calo anno su anno del 2,37%, che sembra "perdere soldi e fare soldi”.

Analizzando il rapporto semestrale di I Miss You, Huaxin Securities ha affermato che la strategia di layout dei canali dell'azienda è: creare prodotti esplosivi online attraverso canali di e-commerce interessati come pionieri, selezionare rapidamente prodotti esplosivi ad alta energia per l'azienda, e utilizzare la ricerca e il drenaggio dall'e-commerce a scaffale per continuare ad aumentare la scala delle vendite online. I canali offline si basano su negozi specializzati per costruire l'immagine del marchio e prevedono di concentrarsi sui canali dei supermercati e degli snack, pilotare prodotti diversi dalle giuggiole nel canale degli snack per creare un modello multicategoria e costruire punti vendita nel canale dei supermercati per aumentare il fatturato. scala dopo aver stabilito il volume.

L'ascesa degli snack track venduti in massa

A differenza di I Miss You, che ha subito perdite, le prestazioni di Yanjin Store sono salite alle stelle negli ultimi due anni. Nel 2022 e nel 2023, i ricavi e l'utile netto di Yanjin Store continueranno a crescere a doppia o addirittura tripla cifra. Quest'anno, con una crescita a due cifre dei ricavi e dell'utile netto nel primo trimestre, Yanjin Store continuerà a mantenere la crescita nel primo. semestre. Trend di crescita, raggiungendo rispettivamente una crescita del 29,84% e del 30%. Tuttavia, rispetto alla crescita del 56,64% e del 90,69% nello stesso periodo dell'anno scorso, il tasso di crescita è rallentato.

Yanjin Shop ha attribuito la crescita delle prestazioni alla crescita di più canali e categorie. Secondo il rapporto intermedio, nella prima metà dell'anno, l'azienda si è concentrata su sette categorie principali: snack piccanti brasati, snack di acque profonde, prodotti da forno casual, snack di patate, budino di gelatina di konjac, snack a base di uova e frutta secca e noci, produzione ogni sforzo per perfezionare la catena di fornitura e migliorare le capacità del prodotto. Oltre al vantaggio dell'imballaggio sfuso, ci impegniamo a sviluppare imballaggi quantitativi, piccoli prodotti e prodotti per il mercato di massa per soddisfare le esigenze di snack dei consumatori in vari scenari.

Il settore degli snack per la vendita di massa è in questo momento in forte espansione e Yanjin Store ha implementato negozi per la vendita di massa di snack già nel 2021. Dall'affidarsi ai negozi offline, si è sviluppato in nuovi canali come l'e-commerce e la vendita di massa di snack. negozi, integrati da grandi supermercati.

Il giornalista ha notato che nella prima metà dell'anno, i ricavi dell'azienda provenienti dai canali di distribuzione (compresi i nuovi canali di vendita al dettaglio come i prodotti sfusi, gli imballaggi quantitativi, la diffusione e altri canali) hanno rappresentato fino al 72%, un aumento significativo rispetto al precedente due anni.

Tuttavia, anche il mercato ha opinioni diverse riguardo alla crescita di Yanjin Shop negli ultimi anni. Zhu Danpeng, un analista dell'industria alimentare cinese, ha detto a un giornalista del 21st Century Business Herald: "Yanjin Shop è cresciuto negli ultimi due anni facendo affidamento sulla crescita dei venditori di snack, ma il suo contenuto di oro non è elevato".

In effetti, il settore della vendita al dettaglio di snack ha attratto molti operatori. Prendendo Hao Miss You come esempio, è entrato in molti rivenditori di snack di massa e sistemi di hard discount come Snacks Busy, Zhao Yiming, Hao Xianglai, Snacks Youming, Dai Yonghong, Aotele, Qiahuo Shop, ecc., coprendo più di 15.000 terminali punti vendita. Nel dicembre dello scorso anno, I Miss You ha anche annunciato che avrebbe investito un totale di 700 milioni di yuan con la sua controllata al 100% per aumentare il capitale di Snacks Busy. Dopo il completamento dell'aumento di capitale, deterrà un totale del 6,64%. le azioni di Snacks Busy.

Ma a giudicare dal confronto tra le performance delle due aziende, è chiaro che I Miss You non ha goduto appieno dei dividendi degli snack di massa. Gli analisti generalmente ritengono che, sebbene questo percorso sia popolare, anche il suo basso margine di profitto lordo rappresenta una sfida importante, che considera le capacità di gestione della catena di fornitura dell'azienda.

L’analisi del team alimentare di Zhongtai Securities ha sottolineato: “Considerando che i negozi del mercato di massa di snack potrebbero aver attraversato un periodo di crescita esponenziale, i marchi esistenti potrebbero affrontare una concorrenza più intensa nel breve termine, proponendo requisiti più elevati per le operazioni del negozio Snack "Il team ha inoltre affermato che i più vantaggiosi sono i produttori di snack di piccola categoria, che hanno un forte controllo della catena di fornitura e sono più flessibili nel rispondere ai cambiamenti nei canali e nel traffico. Allo stesso tempo, hanno un numero relativamente ricco di SKU e può espandere i prodotti in base alla logica di espansione del negozio. La logica implementa il "doppio clic".