2024-08-06
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Zhitong Finance APP는 중국 국가 금융 증권(China National Finance Securities)이 발표한 연구 보고서에 따르면 현재 AI에 HDI를 도입하는 이유는 두 가지 측면에 있다고 합니다. 첫째, 대역폭 증가로 인해 신호 손실 제어에 대한 요구 사항이 높아지고 HDI가 도움이 됩니다. 둘째, 칩 성능 향상 요구 사항 칩을 운반하는 PCB는 선폭이 더 얇고 구멍이 더 작습니다. 연구팀은 초고속 통신 분야에 HDI를 도입하는 것이 업계에 새로운 기술적 과제를 제기하고, 이는 산업 전체의 부가가치를 높이는 동시에 산업 환경의 변화를 가져올 것이라고 믿고 있다. HDI 다운스트림 패턴은 HDI 공급망에서 추월 기회를 가져올 것입니다.
고속 통신은 HDI에 새로운 추진력을 불어넣었으며 CAGR=7%가 두 번째로 높은 성장 부문이 되었습니다.AI는 현재 가장 유망하고 투자 수요가 가장 큰 분야로, AI가 채택하는 솔루션 설계는 항상 시장에서 큰 관심거리가 되어왔다. PCB 업계의 전통 기술인 HDI의 적용이 가장 대표적이다. 엔비디아의 GB200 제품은 컴퓨팅 레이어에만 HDI 기술을 적용한 것이 아니라, 고대역폭을 상징하는 연결 레이어에도 HDI 기술을 도입한 것이 대표적이다. 이러한 변화는 운동에너지 산업에 새로운 아이디어를 불어넣을 것으로 기대됩니다.
HDI는 손실 통제에 도움이 되며 프로세스 난이도 업그레이드 패턴이 변경될 수 있습니다. HDI는 고밀도와 PCB 기판 면적을 축소할 수 있는 특징이 있으며 과거에는 주로 소비자 제품에 사용되었지만 고속 통신 장비에는 일반적으로 6~16층의 다층 기판이 사용됩니다. 현재 AI에 HDI가 도입되는 이유는 첫째, 대역폭 증가로 인해 신호 손실 제어에 대한 요구 사항이 높아지고, 둘째, 칩 성능 향상을 위해 칩을 운반하는 PCB의 라인이 더 얇아져야 한다는 점입니다. 너비와 줄 간격 및 더 작은 구멍. Sinolink Securities는 고속 통신 분야에 HDI를 도입함으로써 업계에 새로운 기술적 과제가 제기되었다고 믿습니다. (고급 HDI는 더 많은 생산 능력을 소비하고, 수율 제어에 대한 요구 사항이 더 높으며, 고속 통신 HDI 보드는 더 크고, 내부 레이어 수가 높음) 높음)은 전체 산업의 부가가치를 높이고 산업에 성장 모멘텀을 더할 것입니다. 동시에 HDI 다운스트림 패턴의 변화는 HDI 공급망에서 추월 기회를 가져올 것입니다. 고속 통신 HDI를 주도하는 디자인 공장은 HDI를 소비하는 디자인 공장과 다르며, 기술 변화와 함께 본토 제조업체는 배치에 더욱 공격적입니다.
단기: 생산 능력이 너무 부족하지 않을 것이며, 낮은 수율과 소수의 효과적인 경쟁자로 인해 가격이 높을 것입니다. 1) PCB의 강력한 맞춤형 특성으로 인해 수요가 발생하기 전에 공급을 준비할 수 있습니다. PCB 제조업체는 대규모 고객의 주문을 받기 위해 미리 생산 능력을 할당하여 주문을 받은 후 생산을 준비할 예정입니다. Sinolink Securities는 현재 고속 통신 핵심 공급망의 제조업체가 상대적으로 충분한 생산 능력 준비 및 단기 생산 능력 부족 가능성은 관찰되지 않았습니다. 2) 지난 몇 년 동안 PCB 생산량이 과도하게 증가했으며 시장에 있는 장비는 유휴 상태입니다. 지난 몇 년 동안 PCB 산업은 대규모 생산 확장을 진행했습니다(PCB 회사는 자금 조달 및 상장을 가속화했으며 고정 자산 구매에 따른 현금 흐름이 증가했습니다). 한씨의 CNC 드릴링 머신으로 인한 수익은 2020년과 2021년에 업계가 대규모 장비 비축을 실시한 것을 보면 여전히 업계의 핵심 장비가 유휴 상태이며 포괄적인 부족 가능성이 있습니다. 낮은. Sinolink Securities는 HDI에 대한 고속 통신이 가져온 기회가 생산 능력 부족보다는 낮은 수율 조건에서 높은 가격에 반영되는 새로운 프로세스 설계로 인한 더 높은 처리 난이도에 더 많이 반영된다고 믿습니다. 가격이 상승하고 있으며 Sinolink Securities는 PCB 산업의 맞춤화 속성이 매우 높고 설계가 고객에 의해 제어되므로 산업 체인 외부의 제조업체가 이러한 세대의 기술 변화를 따라잡을 수 없게 될 것이라고 믿습니다. 이는 효과적인 경쟁자가 적다는 것을 의미합니다. 따라서 China International Finance Securities는 HDI 부문에서 변화가 발생할 때 엣지 제조업체에 초점을 맞추는 대신 산업 체인의 핵심 플레이어의 성장 기회를 포착해야 한다고 믿습니다.
장기적: HDI는 산업 성장을 가져오고 산업 체인 패턴의 한계 변화를 추적하는 주류 솔루션이 될 것입니다.현재 소수의 최종 고객만이 HDI 자체의 성능 우월성을 기반으로 HDI 솔루션(예: NVIDIA)을 채택하는 데 더욱 공격적이지만 Sinolink Securities는 제품 수율이 향상되면 이러한 유형의 제품이 주류 솔루션이 될 것이라고 믿습니다. PCB에 대한 고려 산업이 발전한다고 해서 모든 PCB 제조업체가 맞춤화 속성의 혜택을 누릴 수 있는 것은 아닙니다. 이 기간 동안 신규 고객으로 진입하는 다양한 PCB 제조업체의 고객 확대에 대한 미미한 변화에 주의를 기울여야 합니다. 신제품 연구 및 개발에 참여하면 혜택을 누릴 수 있습니다.
핵심 산업 체인의 핵심 공급업체에 주의를 기울이는 것이 좋습니다.Sinolink Securities는 현재 상황에서 핵심 산업 체인의 핵심 공급업체에 집중해야 한다고 생각합니다. Shenghong Technology(300476.SZ), Shengyi Electronics(688183.SH), Shanghai Electric Co., Ltd에 주목하는 것이 좋습니다. .(002463.SZ), Shennan Circuit(002916.SZ), Shengyi Technology(600183.SH) 및 기타 제조업체.
위험 경고
AI의 발전은 예상만큼 좋지 않습니다. HDI 솔루션의 홍보가 심화됩니다.
