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Die Zhitong Finance APP wurde darüber informiert, dass ein von China National Finance Securities veröffentlichter Forschungsbericht davon ausgeht, dass der aktuelle Grund für die Einführung von HDI in der KI in zwei Aspekten liegt: Erstens stellt die Erhöhung der Bandbreite höhere Anforderungen an die Signalverlustkontrolle und HDI hilft Kontrollverlust. Zweitens die Anforderungen an die Chipleistung. Die Leiterplatte, die den Chip trägt, weist dünnere Leitungsbreiten und kleinere Öffnungen auf. Das Team ist davon überzeugt, dass die Einführung von HDI im Bereich der Hochgeschwindigkeitskommunikation die Branche vor neue technische Herausforderungen stellt, die die Wertschöpfung der gesamten Branche steigern und der Branche zusätzliche Wachstumsimpulse verleihen werden Das HDI-Downstream-Muster wird Überholmöglichkeiten in der HDI-Lieferkette mit sich bringen.

Die Hochgeschwindigkeitskommunikation hat HDI neuen Schwung verliehen, wobei eine CAGR von 7 % zum zweithöchsten Wachstumssegment geworden ist.KI ist derzeit der Bereich mit den vielversprechendsten Aussichten und der größten Investitionsnachfrage. China International Finance Securities hat schon immer beobachtet, dass der KI-Bereich zu wachsen beginnt Die Anwendung von HDI, einer traditionellen Technologie in der Leiterplattenindustrie, ist ein typischer Vertreter dafür, dass das GB200-Produkt von Nvidia nicht nur die HDI-Technologie in der Rechenschicht verwendet, sondern auch die HDI-Technologie in der Verbindungsschicht einführt, die eine hohe Bandbreite symbolisiert und verwendet wird Es wird erwartet, dass solche Veränderungen neue Ideen in die Branche der kinetischen Energie einbringen.

HDI trägt zur Verlustkontrolle bei, und das Upgrade-Muster für die Prozessschwierigkeit kann sich ändern. HDI zeichnet sich durch eine hohe Dichte und die Möglichkeit aus, die Leiterplattenfläche zu verkleinern. Früher wurde es hauptsächlich in Verbraucherprodukten verwendet, während Hochgeschwindigkeitskommunikationsgeräte normalerweise mehrschichtige Leiterplatten mit 6–16 Schichten verwenden. Der Grund, warum HDI derzeit in der KI eingeführt wird, liegt in zwei Aspekten: Erstens stellt die Erhöhung der Bandbreite höhere Anforderungen an die Signalverlustkontrolle und HDI hilft, Verluste zu kontrollieren. Zweitens erfordert die Verbesserung der Chipleistung eine dünnere Leitung auf der Leiterplatte Breite und Zeilenabstand und kleinere Öffnungen. Sinolink Securities glaubt, dass die Einführung von HDI im Bereich der Hochgeschwindigkeitskommunikation die Branche vor neue technische Herausforderungen gestellt hat (High-End-HDI verbraucht größere Produktionskapazität, stellt höhere Anforderungen an die Ertragskontrolle, Hochgeschwindigkeitskommunikations-HDI-Boards sind größer, und die Anzahl der inneren Schichten ist höher. Die Designfabriken, die HDI für Hochgeschwindigkeitskommunikation anführen, unterscheiden sich von den Designfabriken, die HDI nutzen. Aufgrund der technologischen Veränderungen sind die Hersteller auf dem Festland aggressiver bei der Bereitstellung.

Kurzfristig: Die Produktionskapazität wird nicht zu knapp sein und die Preise sind aufgrund niedriger Ausbeute und weniger effektiver Wettbewerber hoch. 1) Die starke Individualisierungseigenschaft von PCB ermöglicht die Vorbereitung des Angebots vor der Nachfrage. PCB ist ein hochgradig kundenspezifisches Produkt. Um Aufträge von Großkunden zu gewinnen, werden PCB-Hersteller im Voraus Produktionskapazitäten zuweisen, um sich auf die Produktion vorzubereiten, nachdem sie den Auftrag erhalten haben Relativ ausreichende Produktionskapazitätsvorbereitungen und kurzfristige Produktionskapazitäten wurden nicht beobachtet. 2) Die Leiterplattenproduktion wurde in den letzten Jahren übermäßig ausgeweitet und die Ausrüstung auf dem Markt steht still. In den letzten Jahren hat die PCB-Industrie ihre Produktion in großem Umfang ausgeweitet (PCB-Unternehmen haben ihre Finanzierung und Börsennotierung beschleunigt und ihr Cashflow durch den Kauf von Anlagevermögen ist gestiegen. Es gibt viele wichtige HDI-Ausrüstungen in Reserve (z. B Da die Branche in den Jahren 2020 und 2021 umfangreiche Ausrüstungsreserven angelegt hat, sind in der Branche immer noch viele Schlüsselausrüstungen stillgelegt, und es besteht die Möglichkeit eines umfassenden Mangels niedrig. Sinolink Securities ist der Ansicht, dass sich die Chancen, die die Hochgeschwindigkeitskommunikation für HDI bietet, eher in den höheren Verarbeitungsschwierigkeiten widerspiegeln, die das neue Prozessdesign mit sich bringt, was sich im hohen Preis bei geringer Ausbeute widerspiegelt, als in der Verknappung der Produktionskapazität. Die Preise steigen; und Sinolink Securities ist davon überzeugt, dass die Anpassungsfähigkeit der Leiterplattenindustrie extrem hoch ist und das Design vom Kunden kontrolliert wird, was dazu führen wird, dass Hersteller außerhalb der Industriekette nicht in der Lage sein werden, mit dieser Generation technologischer Veränderungen Schritt zu halten. was bedeutet, dass es weniger effektive Konkurrenten gibt. Daher ist China International Finance Securities davon überzeugt, dass wir bei Veränderungen im HDI-Segment die Wachstumschancen der Kernakteure in der Industriekette nutzen sollten, anstatt uns auf Edge-Hersteller zu konzentrieren.

Langfristig: HDI wird zu einer Mainstream-Lösung werden, um Branchenwachstum anzukurbeln und geringfügige Veränderungen im Muster der Industriekette zu verfolgen.Obwohl derzeit nur wenige Endkunden aggressiver bei der Einführung von HDI-Lösungen sind (z. B. NVIDIA), ist Sinolink Securities aufgrund der Leistungsüberlegenheit von HDI selbst davon überzeugt, dass diese Art von Produkt nach einer Verbesserung der Produktausbeute zur Mainstream-Lösung werden wird In der Branche bedeutet die Entwicklung der Leiterplatte nicht, dass alle Leiterplattenhersteller von den Anpassungsmerkmalen profitieren können. In diesem Zeitraum sollte auf die geringfügigen Veränderungen bei der Kundenerweiterung verschiedener Leiterplattenhersteller geachtet werden und sich an der Forschung und Entwicklung neuer Produkte zu beteiligen, wird davon profitieren.

Es wird empfohlen, auf die Kernlieferanten der Kernindustriekette zu achten.Sinolink Securities ist der Ansicht, dass man sich unter den gegenwärtigen Umständen auf die Kernlieferanten der Kernindustriekette konzentrieren sollte. Es wird empfohlen, auf Shenghong Technology (300476.SZ), Shengyi Electronics (688183.SH) und Shanghai Electric Co., Ltd. zu achten . (002463.SZ), Shennan Circuit (002916.SZ), Shengyi Technology (600183.SH) und andere Hersteller.

Risikowarnung

Die Entwicklung der KI verläuft nicht so gut wie erwartet; die Förderung von HDI-Lösungen wird verschärft;