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Zhitong Finance APP a été informé qu'un rapport de recherche publié par China National Finance Securities estime que la raison actuelle de l'introduction de l'HDI dans l'IA réside dans deux aspects. Premièrement, l'augmentation de la bande passante met en avant des exigences plus élevées en matière de contrôle de la perte de signal et l'HDI y contribue. perte de contrôle. Deuxièmement, les exigences d'amélioration des performances de la puce. Le PCB portant la puce a des largeurs de ligne plus fines et des ouvertures plus petites. L'équipe estime que l'introduction de l'HDI dans le domaine des communications à haut débit pose de nouveaux défis techniques à l'industrie, ce qui augmentera la valeur ajoutée de l'ensemble de l'industrie et ajoutera une dynamique de croissance à l'industrie. Le modèle HDI en aval apportera des opportunités de dépassement dans la chaîne d’approvisionnement HDI.

Les communications à haut débit ont insufflé un nouvel élan à l'IDH, le TCAC = 7 % devenant le deuxième segment à la croissance la plus élevée.L'IA est actuellement le domaine avec les perspectives les plus prometteuses et la plus grande demande d'investissement. La conception des solutions qu'elle adopte a toujours été un sujet de préoccupation sur le marché. China International Finance Securities a observé que le domaine de l'IA a commencé à se développer. l'application de HDI, une technologie traditionnelle dans l'industrie des PCB. Le représentant le plus typique est que le produit GB200 de Nvidia utilise non seulement la technologie HDI dans la couche informatique, mais introduit également la technologie HDI dans la couche de connexion qui symbolise une bande passante élevée et utilisée pour utiliser PCB multicouche élevé. De tels changements devraient injecter de nouvelles idées dans l’industrie de l’énergie cinétique.

L'HDI favorise le contrôle des pertes et le modèle de mise à niveau des difficultés du processus peut changer. Le HDI se caractérise par une densité élevée et sa capacité à réduire la surface des cartes PCB. Dans le passé, il était principalement utilisé dans les produits de consommation, tandis que les équipements de communication à haut débit utilisent généralement des cartes multicouches de 6 à 16 couches. La raison pour laquelle le HDI est actuellement introduit dans l'IA réside dans deux aspects. Premièrement, l'augmentation de la bande passante impose des exigences plus élevées en matière de contrôle de la perte de signal et le HDI aide à contrôler la perte. Deuxièmement, l'amélioration des performances de la puce nécessite que le PCB portant la puce ait une ligne plus fine. largeur et espacement des lignes et des ouvertures plus petites. Sinolink Securities estime que l'introduction du HDI dans le domaine des communications à haut débit a posé de nouveaux défis techniques à l'industrie (le HDI haut de gamme consomme une plus grande capacité de production, a des exigences plus élevées en matière de contrôle du rendement, les cartes HDI pour les communications à haut débit sont plus grandes, et le nombre de couches internes est plus élevé) Élevé), augmentera la valeur ajoutée de l'ensemble du secteur et ajoutera une dynamique de croissance à l'industrie. Dans le même temps, les changements dans le modèle de l'IDH en aval entraîneront des opportunités de dépassement dans la chaîne d'approvisionnement de l'IDH (. les usines de conception qui dirigent la communication à haut débit HDI sont différentes des usines de conception qui consomment du HDI, couplées aux changements technologiques, les fabricants du continent sont plus agressifs dans leur déploiement).

À court terme : la capacité de production ne sera pas trop limitée et les prix sont élevés en raison de faibles taux de rendement et du peu de concurrents efficaces. 1) Le fort attribut de personnalisation des PCB permet de préparer l’offre avant la demande. Les PCB sont un produit hautement personnalisé. Afin d'obtenir des commandes de gros clients, les fabricants de PCB alloueront à l'avance la capacité de production pour préparer la production après avoir reçu la commande. Sinolink Securities a observé que les fabricants de la chaîne d'approvisionnement actuelle de base des communications à haut débit ont. préparations de capacité de production relativement suffisantes et capacité de production à court terme aucune pénurie possible n'a été observée ; 2) la production de PCB a été excessivement développée au cours des dernières années et les équipements sur le marché sont inutilisés ; Au cours des dernières années, l'industrie des PCB a procédé à une expansion à grande échelle de sa production (les sociétés de PCB ont accéléré leur financement et leur cotation, et leurs flux de trésorerie ont augmenté grâce à l'achat d'immobilisations. De nombreux équipements HDI clés sont en réserve (tels que). comme les perceuses. Les revenus des perceuses CNC de Han peuvent être Étant donné que l'industrie a constitué des réserves d'équipements à grande échelle en 2020 et 2021), de nombreux équipements clés sont encore inutilisés dans l'industrie et la possibilité d'une pénurie généralisée est présente. faible. Sinolink Securities estime que les opportunités offertes par la communication à haut débit à HDI se reflètent davantage dans la difficulté de traitement plus élevée apportée par la nouvelle conception du processus, qui se reflète dans le prix élevé dans des conditions de faible rendement, plutôt que dans le manque de capacité de production. Les prix augmentent ; et Sinolink Securities estime que l'attribut de personnalisation de l'industrie des PCB est extrêmement élevé et que la conception est contrôlée par le client, ce qui empêchera les fabricants en dehors de la chaîne industrielle de suivre cette génération de changements technologiques, ce qui signifie qu'il y a moins de concurrents efficaces. Par conséquent, China International Finance Securities estime que lorsque des changements se produisent dans le segment HDI, nous devrions saisir les opportunités de croissance des principaux acteurs de la chaîne industrielle au lieu de nous concentrer sur les fabricants de pointe.

À long terme : L'IDH deviendra une solution courante pour susciter la croissance industrielle et suivre les changements marginaux dans la structure de la chaîne industrielle.Bien qu'actuellement, seuls quelques clients finaux soient plus agressifs dans l'adoption des solutions HDI (telles que NVIDIA), sur la base de la supériorité des performances du HDI lui-même, Sinolink Securities estime qu'une fois le taux de rendement du produit amélioré, ce type de produit deviendra la solution dominante. dans l'industrie. Considérant les PCB Le développement de l'industrie ne signifie pas que tous les fabricants de PCB peuvent bénéficier des attributs de personnalisation. Au cours de cette période, il convient de prêter attention aux changements marginaux dans l'expansion de la clientèle des divers fabricants de PCB qui attirent de nouveaux clients. et participer à la recherche et au développement de nouveaux produits en bénéficiera.

Il est recommandé de prêter attention aux principaux fournisseurs de la chaîne industrielle de base.Sinolink Securities estime que dans les circonstances actuelles, il convient de se concentrer sur les principaux fournisseurs de la chaîne industrielle de base. Il est recommandé de prêter attention à Shenghong Technology (300476.SZ), Shengyi Electronics (688183.SH), Shanghai Electric Co., Ltd. (002463.SZ), Shennan Circuit (002916.SZ), Shengyi Technology (600183.SH) et d'autres fabricants.

avertissement de risque

Le développement de l’IA n’est pas aussi bon que prévu ; la promotion des solutions HDI est entravée ;