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차이나 펀드 뉴스 기자 Tian Xin

금값이 계속 오르면서 금을 테마로 한 상품을 선호하는 펀드가 늘어나고 있다.

7월부터 매수 제한 대상인 E Fund Gold(LOF) A급 RMB 주식에 대해 8차례에 걸쳐 프리미엄 위험에 대한 경고가 나왔습니다. 동시에, 국내 상장된 금 ETF 역시 해당 연도에 상당한 순청약을 받았습니다.

시장 전망과 관련해 펀드사들은 일반적으로 중장기적으로 변동성이 큰 금 가격의 상승 기조를 바꾸기 어려울 수 있어 금 할당의 필요성이 커졌다고 보고 있습니다.

E펀드 골드테마(LOF), 7월 8차례 보험료 위험 경고

지난 7월 24일, E펀드는 E펀드 골드테마펀드(LOF)에 대해 A급 위안화 주식의 2차 시장 가격이 해당 펀드 주식의 순가치보다 훨씬 높다는 프리미엄 위험 경고 공시를 발표했습니다. 2024년 7월 19일 펀드 지분 순가치는 0.993위안이었고, 7월 23일 기준 유통시장 종가는 1.139위안이었다. 따라서 투자자들은 2차 시장 거래에서 가격 프리미엄 위험에 주의해야 합니다. 높은 프리미엄에 매수할 경우 더 큰 손실을 입을 수 있습니다. ‍

위의 순자산과 유통시장 가격을 대략적으로 추정하면 프리미엄 요율은 15%에 가깝습니다.

7월 이후 펀드가 프리미엄 위험 경고를 발령한 것은 이번이 8번째라는 점을 언급할 가치가 있습니다. 관련 발표에 따르면, 펀드의 A급 RMB 주식은 2024년 4월 25일부터 청약 및 정기 고정금액 투자 사업이 정지되었습니다.

업계 관계자들은 최근 많은 ETF나 LOF의 QDII 상품 프리미엄 요율이 상승해 펀드 순가치에서 크게 벗어나면서 펀드사들이 수시로 위험 경고 공표를 내놓는 것으로 보고 있다. 일반적으로 높은 프리미엄이 나타나는 것은 시장이 이 방향에 대해 매우 낙관적이기 때문인 경우가 많고, QDII 할당량이 제한되어 있어 구매가 제한되어 있어 판매보다 구매가 더 많기 때문에 높은 수준을 추구하는 것은 권장되지 않습니다. 프리미엄 제품은 프리미엄 요율이 더 높다고 생각할 수 있습니다.

최근 금값이 계속 오르는 가운데, 금을 테마로 한 펀드도 '상승'하고 있다.

Wind 통계에 따르면 7월 23일 현재 26개(메인 코드만) 금 테마 펀드의 한 해 평균 수익률은 약 15%였습니다. 그 중 국내에 상장된 다수의 Shanghai Gold ETF 순가치는 한 해 동안 16% 이상 증가했습니다.

데이터에 따르면 금 ETF는 올해부터 펀드에서 분명히 선호되었습니다. 7월 23일 현재 15개 금 ETF의 총 규모는 500억 위안을 넘어 지난해 말 대비 70% 이상 증가했다. 그 중 화안 골드 ETF와 보세라 골드의 규모는 2배 이상 늘어났다. ETF는 수백억 달러에 도달했으며, 최신 규모는 각각 236억 2,600만 위안과 117억 3,200만 위안에 이르렀고, E Fund Gold ETF도 88억 위안을 초과했습니다. 펀드 지분 변동으로 보면 지난해 말 대비 펀드 지분이 48% 이상 늘었다. 이는 금 ETF가 올해 총 150억 위안 이상의 순청약을 받은 셈이다.

금의 장기 할당 필요성 증가

지난주 금값이 사상 최고치를 기록했습니다. 시장 전망과 관련해 펀드사들은 일반적으로 중장기적으로 변동성이 큰 금 가격의 상승 기조를 바꾸기 어려울 수 있어 금 할당의 필요성이 커졌다고 보고 있습니다.

GF 펀드는 단기 자금 조달 요인으로 인해 최근 금 가격이 조정을 경험했다고 믿습니다. 중장기적으로 금값 상승을 뒷받침하는 원동력은 변하지 않았다. 중앙은행의 70% 이상이 향후 12개월 동안 금 보유고를 늘릴 계획이며, 중국의 강력한 수요는 금 가격에 장기적인 상승 추세선을 제공합니다. 반면 연준의 금리 인하 기대감이 반복되면서 단기 금값은 등락을 거듭했다. 그러나 추세선의 상승세로 인해 금값은 비대칭성을 띠게 됐다. 금리인하 기대감이 낮아지고 미국 채권금리가 상승하면 금값은 제한적으로 억제된다. 금리인하 기대감이 높아지면 금값은 반등한다. 급격하게 또는 심지어 새로운 최고점에 도달합니다.

Huaan Gold ETF 펀드 매니저인 Xu Zhiyan은 금이 올해 다른 주요 자산군보다 확실히 더 나은 성과를 냈다고 말했습니다. 이는 주로 세 가지 주요 요인에 근거합니다. 첫째, 미국 인플레이션이 냉각됨에 따라 연방준비은행이 둘째 금리 인하 주기를 시작할 것으로 예상됩니다. 올해 상반기에는 해외 통화 환경이 금에 상대적으로 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 둘째, 전 세계 중앙은행은 계속해서 금을 구매하고 있으며 금에 대한 수요는 예년보다 강합니다. 셋째, 지정학적 갈등이 계속되고 주요 자산군의 불확실성이 증가함에 따라 금은 중요한 배분 가치를 갖습니다. 장기적으로 미국은 현재 높은 부채와 높은 이자율이라는 이중 압력에 직면해 있으며, 이는 미국의 재정 부담을 증가시키고 향후 미국 달러의 신용에 영향을 미칠 것입니다. 이에 대응하여 금 할당의 필요성이 증가하고 있습니다.

Boshi Gold ETF의 펀드매니저인 Zhao Yunyang은 2024년 3분기에 금이 받는 지정학적 지원이 증가할 수 있다고 말했습니다. 이번 유럽의회 선거 결과는 우파세력의 지배력이 크게 강화되면서 유로존의 거시전망에 새로운 그림자를 드리우고 안전도피처 요구를 증폭시키고 있음을 보여준다. 동시에 미국 선거가 더욱 진전됨에 따라 후속 금 자산은 경기 침체 완화에서 리플레이션 논리로 점차 전환될 수 있으며 금의 상승 확률은 더욱 확대될 것입니다.

편집자: 선장

리뷰: 무유

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