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Tian Xin, giornalista del China Fund News

Poiché i prezzi dell’oro continuano a salire, sempre più fondi preferiscono i prodotti a tema oro.

Da luglio, le azioni di Classe A RMB di E Fund Gold (LOF), soggette a restrizioni sugli acquisti, sono state avvisate dei rischi di premio otto volte. Allo stesso tempo, anche gli ETF sull’oro quotati a livello nazionale hanno registrato notevoli sottoscrizioni nette nel corso dell’anno.

Per quanto riguarda le prospettive di mercato, le società di fondi generalmente ritengono che nel medio e lungo termine il tono volatile e rialzista dei prezzi dell’oro potrebbe essere difficile da modificare e la necessità di allocare oro è aumentata.

E Fund Gold Theme (LOF) ha messo in guardia 8 volte sui rischi di premio nel mese di luglio

Il 24 luglio, E Fund ha emesso un avviso di rischio premio per il suo E Fund Gold Theme Fund (LOF), affermando che il prezzo sul mercato secondario delle azioni di Classe A RMB era significativamente superiore al valore netto delle azioni del fondo. Il 19 luglio 2024, il valore netto della quota del fondo era di 0,993 yuan. Al 23 luglio, il prezzo di chiusura del mercato secondario era di 1,139 yuan. Si ricorda agli investitori di prestare attenzione al rischio di sovrapprezzo nelle transazioni sul mercato secondario. Gli investitori potrebbero dover affrontare perdite maggiori se acquistano a un premio elevato. ‍

Sulla base della stima approssimativa del patrimonio netto di cui sopra e del prezzo sul mercato secondario, il tasso di premio è vicino al 15%.

Vale la pena ricordare che da luglio questa è l'ottava volta che il fondo ha emesso un avviso di rischio premio. Secondo gli annunci pertinenti, le azioni di Classe A RMB del fondo sono state sospese dalle sottoscrizioni e dalle normali attività di investimento a importo fisso dal 25 aprile 2024.

Gli esperti del settore ritengono che i tassi di premio dei prodotti QDII di molti ETF o LOF siano aumentati di recente, discostandosi in modo significativo dal valore netto del fondo, inducendo le società di fondi a emettere frequentemente annunci di avvertimento sul rischio. In generale, quando compaiono premi elevati, spesso è perché il mercato è molto ottimista su questa direzione e perché le quote QDII sono limitate e gli acquisti sono limitati, con il risultato che si ottengono più acquisti che vendite. Pertanto, non è consigliabile inseguire prodotti con premio elevato e puoi considerare che la tariffa premium è più alta per prodotti simili.

Negli ultimi tempi, il prezzo dell'oro ha continuato a salire e anche i fondi a tema oro sono "in aumento".

Secondo le statistiche Wind, al 23 luglio, il rendimento medio di 26 fondi a tema oro (unico codice principale) durante l'anno è stato di circa il 15%. Tra questi, il valore netto di molti ETF sull'oro di Shanghai quotati a livello nazionale è aumentato di oltre il 16% durante l'anno.

I dati mostrano che gli ETF sull’oro sono stati chiaramente favoriti dai fondi già quest’anno. Al 23 luglio, la dimensione totale di 15 ETF sull'oro ha superato i 50 miliardi di yuan, con un aumento di oltre il 70% rispetto alla fine dello scorso anno. Tra questi, la dimensione di molti fondi è più che raddoppiata Gli ETF hanno raggiunto decine di miliardi di prodotti leader di livello, l'ultima scala ha raggiunto rispettivamente 23,626 miliardi di yuan e 11,732 miliardi di yuan, e anche l'ETF E Fund Gold ha superato gli 8,8 miliardi di yuan. A giudicare dalle variazioni delle quote dei fondi, le quote dei fondi sono aumentate di oltre il 48% rispetto alla fine dello scorso anno, il che significa che gli ETF sull'oro hanno ricevuto complessivamente più di 15 miliardi di yuan di sottoscrizioni nette durante l'anno.

Aumenta la necessità di allocare oro a lungo termine

Proprio la scorsa settimana, i prezzi dell’oro hanno raggiunto il massimo storico. Per quanto riguarda le prospettive di mercato, le società di fondi generalmente ritengono che nel medio e lungo termine il tono volatile e rialzista dei prezzi dell’oro potrebbe essere difficile da modificare e la necessità di allocare oro è aumentata.

GF Fund ritiene che, a causa di fattori di finanziamento a breve termine, i prezzi dell'oro abbiano subito una correzione negli ultimi giorni. Nel medio e lungo termine, la forza trainante che sostiene l’aumento dei prezzi dell’oro non è cambiata. Oltre il 70% delle banche centrali prevede di aumentare le riserve auree nei prossimi 12 mesi, e la forte domanda proveniente dalla Cina fornisce una forza di tendenza al rialzo a lungo termine per i prezzi dell’oro. D'altra parte, le ripetute aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve hanno portato a ripetute fluttuazioni dei prezzi dell'oro a breve termine. Tuttavia, a causa dell'esistenza della forza al rialzo della linea di tendenza, esiste un'asimmetria tra i prezzi dell'oro aspettative di tagli dei tassi di interesse e dei tassi di interesse. Cioè, quando le aspettative di taglio dei tassi di interesse diminuiscono e i tassi di interesse obbligazionari statunitensi aumentano, i prezzi dell’oro sono soggetti a una soppressione limitata; bruscamente o addirittura raggiungere nuovi massimi.

Il gestore del fondo Huaan Gold ETF, Xu Zhiyan, ha affermato che quest'anno l'oro ha sovraperformato significativamente le altre principali classi di attività, principalmente sulla base di tre fattori principali: in primo luogo, con il raffreddamento dell'inflazione negli Stati Uniti, si prevede che la Federal Reserve avvierà un ciclo di taglio dei tassi di interesse nel secondo. metà dell’anno, e il contesto monetario estero ha un impatto relativamente positivo sull’oro. In secondo luogo, le banche centrali di tutto il mondo continuano ad acquistare oro e la domanda di oro è più forte rispetto agli anni precedenti. In terzo luogo, poiché i conflitti geopolitici continuano e l’incertezza nelle principali classi di attività aumenta, l’oro ha un importante valore di allocazione. A lungo termine, gli Stati Uniti si trovano attualmente ad affrontare la duplice pressione dell’elevato debito e degli alti tassi di interesse, che aumenteranno il carico fiscale sugli Stati Uniti e influenzeranno in futuro il credito del dollaro USA. In risposta, la necessità di allocare oro è in aumento.

Zhao Yunyang, gestore del fondo Boshi Gold ETF, ha affermato che nel terzo trimestre del 2024 il sostegno geopolitico ricevuto dall'oro potrebbe aumentare. I risultati delle elezioni del Parlamento europeo mostrano che il predominio delle forze di destra è in aumento in modo significativo, gettando una nuova ombra sulle prospettive macro dell’area euro e facendo aumentare la sua domanda di beni rifugio. Allo stesso tempo, con l’avanzare delle elezioni americane, i successivi asset auriferi potrebbero gradualmente passare dall’allentamento recessivo alla logica reflazionistica, e le probabilità di rialzo dell’oro aumenteranno ulteriormente.

Redattore: Capitano

Recensione: Muyu

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