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Tian Xin, journaliste à China Fund News

Alors que les prix de l’or continuent d’augmenter, les produits sur le thème de l’or sont privilégiés par de plus en plus de fonds.

Depuis juillet, les actions de classe A RMB d'E Fund Gold (LOF), qui sont soumises à des restrictions d'achat, ont été averties à huit reprises des risques liés aux primes. Dans le même temps, les ETF sur l’or cotés au niveau national ont également reçu des souscriptions nettes considérables au cours de l’année.

En ce qui concerne les perspectives du marché, les sociétés de fonds estiment généralement qu'à moyen et à long terme, la tendance à la hausse volatile des prix de l'or pourrait être difficile à modifier et que la nécessité d'une allocation d'or s'est accrue.

E Fund Gold Theme (LOF) a averti 8 fois des risques liés aux primes en juillet

Le 24 juillet, E Fund a publié un avertissement de risque de prime pour son fonds thématique E Fund Gold (LOF), indiquant que le prix sur le marché secondaire des actions de classe A en RMB était nettement supérieur à la valeur nette des actions du fonds. Le 19 juillet 2024, la valeur nette de la part du fonds était de 0,993 yuans. Au 23 juillet, le cours de clôture du marché secondaire était de 1,139 yuans. Il est rappelé aux investisseurs de prêter attention au risque de prime de prix dans les transactions sur le marché secondaire. Les investisseurs peuvent subir des pertes plus importantes s'ils achètent à une prime élevée. ‍

Sur la base d'une estimation approximative de la valeur nette ci-dessus et du prix du marché secondaire, le taux de prime est proche de 15 %.

Il convient de mentionner que depuis juillet, c'est la huitième fois que le Fonds émet un avertissement de risque de prime. Selon les annonces pertinentes, les actions de classe A RMB du fonds ont été suspendues des activités de souscription et d'investissement régulières à montant fixe depuis le 25 avril 2024.

Les initiés du secteur estiment que les taux de prime des produits QDII de nombreux ETF ou LOF ont récemment augmenté, s'écartant considérablement de la valeur nette du fonds, ce qui a amené les sociétés de fonds à publier fréquemment des avertissements sur les risques. D'une manière générale, lorsque des primes élevées apparaissent, c'est souvent parce que le marché est très optimiste quant à cette direction, et parce que le quota QDII est limité et que les achats sont restreints, ce qui entraîne plus d'achats que de ventes. Il n'est donc pas recommandé de rechercher des primes élevées. produits premium. Vous pouvez considérer que le taux de prime est plus élevé pour les produits similaires.

Ces derniers temps, le prix de l'or a continué d'augmenter, et les fonds sur le thème de l'or ont également « augmenté ».

Selon les statistiques de Wind, au 23 juillet, le rendement moyen de 26 fonds sur le thème de l'or (uniquement le code principal) au cours de l'année était d'environ 15 %. Parmi eux, la valeur nette de nombreux ETF Shanghai Gold cotés au niveau national a augmenté de plus de 16 % au cours de l’année.

Les données montrent que les ETF sur l’or ont clairement été favorisés par les fonds depuis cette année. Au 23 juillet, la taille totale des 15 ETF sur l'or dépassait 50 milliards de yuans, soit une augmentation de plus de 70 % par rapport à la fin de l'année dernière. Parmi eux, la taille de nombreux fonds a plus que doublé. Les ETF ont atteint des dizaines de milliards. Au niveau des produits leaders, la dernière échelle a atteint respectivement 23,626 milliards de yuans et 11,732 milliards de yuans, et l'ETF E Fund Gold a également dépassé 8,8 milliards de yuans. À en juger par l'évolution des parts de fonds, les parts de fonds ont augmenté de plus de 48 % par rapport à la fin de l'année dernière, ce qui signifie que les ETF sur l'or ont reçu un total de plus de 15 milliards de yuans de souscriptions nettes au cours de l'année.

La nécessité d’une allocation d’or à long terme augmente

La semaine dernière encore, les prix de l’or ont atteint un niveau record. En ce qui concerne les perspectives du marché, les sociétés de fonds estiment généralement qu'à moyen et à long terme, la tendance à la hausse volatile des prix de l'or pourrait être difficile à modifier et que la nécessité d'une allocation d'or s'est accrue.

GF Fund estime qu'en raison de facteurs de financement à court terme, les prix de l'or ont connu une correction ces derniers jours. À moyen et long terme, le moteur de la hausse des prix de l’or n’a pas changé. Plus de 70 % des banques centrales prévoient d’augmenter leurs réserves d’or au cours des 12 prochains mois, et la forte demande de la Chine renforce la tendance haussière à long terme des prix de l’or. D'autre part, les attentes répétées de baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ont entraîné des fluctuations répétées des prix de l'or à court terme. Cependant, en raison de l'existence d'une force ascendante de la ligne de tendance, il existe une asymétrie entre les prix de l'or. les attentes de baisse des taux d'intérêt et les taux d'intérêt. Autrement dit, lorsque les attentes de réduction des taux d'intérêt diminuent et que les taux d'intérêt des obligations américaines augmentent, les prix de l'or sont soumis à une répression limitée. Lorsque les attentes de baisse des taux d'intérêt s'intensifient et que les taux d'intérêt baissent, les prix de l'or rebondissent ; fortement, voire atteindre de nouveaux sommets.

Xu Zhiyan, gestionnaire du fonds Huaan Gold ETF, a déclaré que l'or avait clairement surperformé les autres grandes classes d'actifs cette année, principalement sur la base de trois facteurs majeurs : Premièrement, à mesure que l'inflation américaine se calme, la Réserve fédérale devrait entamer un cycle de réduction des taux d'intérêt au cours de la seconde. la moitié de l'année, et l'environnement monétaire extérieur a un impact relativement positif sur l'or. Deuxièmement, les banques centrales du monde entier continuent d’acheter de l’or et la demande d’or est plus forte que les années précédentes. Troisièmement, alors que les conflits géopolitiques se poursuivent et que l’incertitude au sein des principales classes d’actifs augmente, l’or revêt une valeur d’allocation importante. À long terme, les États-Unis sont actuellement confrontés à la double pression d'un endettement élevé et de taux d'intérêt élevés, ce qui alourdira le fardeau budgétaire des États-Unis et affectera le crédit du dollar américain à l'avenir. En réponse, le besoin d’allocation d’or augmente.

Zhao Yunyang, gestionnaire de fonds de Boshi Gold ETF, a déclaré qu'au troisième trimestre 2024, le soutien géopolitique reçu par l'or pourrait augmenter. Les résultats des élections au Parlement européen montrent que la domination des forces de droite s'accroît considérablement, jetant une nouvelle ombre sur les perspectives macroéconomiques de la zone euro et augmentant sa demande de valeurs refuges. Dans le même temps, à mesure que les élections américaines avancent, les actifs aurifères ultérieurs pourraient progressivement passer d’une logique d’assouplissement de la récession à une logique de reflation, et les chances de hausse de l’or vont encore augmenter.

Editeur : Capitaine

Critique : Muyu

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