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40年近い歴史を持つフランスの大手aaaゲーム会社ユービーアイソフトは「中年の危機」を経験しており、同社は最近、資本市場の信頼を回復するためのさまざまな方法を模索することに熱心である。

先月、ユービーアイソフトの株価は、同社のゲーム製品ラインと財務見通しに対する投資家の期待が暗いため、ここ10年で最低水準に下落し、同社の市場価値は過去1年間で半分以下に蒸発し、20億ドル未満となった。これに対し、国内ゲームメーカーのサンキ・インタラクティブ・エンターテインメントの時価総額は400億元近い。米国ではゲーム大手eaとtake-twoの市場価値は約260億ドル。

物言う投資家がユービーアイソフトの売却を求める

現地時間10月4日、ユービーアイソフトの創業家であるギルモット兄弟社と株主であるテンセントが、フランスのビデオゲーム開発会社をテンセントに売却することを含め、複数の選択肢を検討していると報じられた。このニュースを受けてユービーアイソフトの株価はその日30％以上急騰し、1日の上昇としては史上最大を記録した。

ユービーアイソフトの株式の約1％を保有する物言う投資家ajインベストメントは最近公開書簡の中で、ユービーアイソフトのプライベートエクイティ会社や中国のゲーム大手テンセントへの売却を促進するために他のユービーアイソフト株主と協力していると述べた。

china business newsの記者はユービーアイソフトの共同創設者兼最高経営責任者（ceo）のイブ・ギルモ氏にこの情報の確認を求めたが、本稿執筆時点で返答は得られていない。中国の祝日のため、テンセントはまだ声明を発表していない。

ユービーアイソフトに近い業界関係者はチャイナ・ビジネス・ニュースに対し、「これらの交渉はまだ初期段階にあり、どのような合意に達するかはまだ定かではないが、ユービーアイソフトの株価を安定させ、価値を高めるという追求は揺るぎない」と語った。変わりますよ。」

ユービーアイソフトの最新の年次報告書によると、今年4月末時点でテンセントはユービーアイソフトの純議決権の9.2％を保有し、ギルモ家はユービーアイソフトの議決権の約20.5％を保有していた。

2022年、テンセントは3億ユーロを投資してguillemot brothers co., ltd.の株式の49.9%を取得し、ubisoftの最大の外部単一株主となった。当時、この取引によりubisoftは100億米ドルと評価された。

テンセントがユービーアイソフトの株式を取得した後、ユービーアイソフトの株価は急落し始めた。ギルモ家は独立性を維持すると繰り返し強調しているが、テンセントには8年間以内に9.99％を超えて株式保有を増やすことは認められておらず、事業上の拒否権も持たない。しかし、資本市場は、テンセントの保有株の増加により、投機資本にとってユービーアイソフトの魅力が大幅に弱まったと考えている。テンセントの出資によりギルモ家によるユービーアイソフトへの支配が深まり、他の外部資本の参入が困難になるためだ。

aj investmentsは、ユービーアイソフトは買収を通じて組織を再編し変革する貴重な機会を逃したため、株価が急落し株主が損失を被ったと述べた。この目的のために、代理店は他の株主に対し、ユービーアイソフトを非公開化し、場合によっては現経営陣に代わる取締役や幹部を選出するなどの措置を講じるなど、ユービーアイソフトに圧力をかけるよう促している。

aj investmentsが引用した情報筋によると、blackstone groupやkkrなどの投資会社がubisoftを買収する意向を表明したが、拒否されたという。

しかし、ギルモ家がユービーアイソフトの経営権を手放す可能性は低い。約10年前、ユービーアイソフトは敵対的な買収大手ビベンディとの争いに巻き込まれ、最終的にはビベンディが撤退し、ギルモ家が大勝利を収めた。それ以来、ギルモ家はテンセントとの協力を拡大することで、ユービーアイソフトの中核的株式をさらに強化してきました。イブ・ギルモ氏は当時、チャイナ・ビジネス・ニュースに対し、「テンセントは、同社の長期的な発展に安定した基盤を提供するために、ユービーアイソフト創設者らの投資コンソーシアムに参加した」と語った。

「中年の危機」からの脱却を目指して

トップ3aゲーム『アサシン クリード』シリーズの開発元として、設立から40年近く経つユービーアイソフトは“中年の危機”を迎えている。同社は最近、2024～2025会計年度の見通しを下方修正し、純予約額は約19億5,000万ユーロに減少すると予想し、第2四半期の純予約額は従来予想の5億ユーロから3億5,000万～3億7,000万ユーロになると予想している。 。

ユービーアイソフトが財務見通しを引き下げた主な理由は、ゲームの売上が予想を下回ったことだった。さらに、待望の「アサシン クリード: シャドウズ」ゲームも延期される予定です。ユービーアイソフトはゲームの発売を3か月延期し、2025年2月14日に決定した。今夏発売されたもう一つの大ヒットゲーム「スター・ウォーズ：アウトローズ」の売り上げも期待外れだった。

イブ・ギルモ氏は最近の声明で、「最近の課題を考慮すると、プレイヤーを満足させながら効率を向上させる必要性を認識している」と述べた。同氏はまた、同社の執行委員会が業務執行をさらに改善するための見直しを開始していると述べた。

ユービーアイソフトの企業規模は肥大化しており、非効率を招いている。公開情報によると、ubisoft は 20,000 人近くの従業員を擁し、世界中に数十のゲーム スタジオを設立しています。これほどの規模の企業はゲーム業界では非常にまれです。ユービーアイソフトも近年人員の合理化を進めており、過去2年間で世界中で2,000人近くを解雇したが、その数は依然として同業他社と比べてはるかに多い。これに対し、ea と take-two の従業員数はわずか約 10,000 人です。人的効率の観点から見ると、ユービーアイソフトの人的効率は最も低く、依然として赤字が続いています。

ユービーアイソフトは中国のゲーム業界では「黄埔士官学校」としても知られているが、ユービーアイソフトで働いていた多くの上級ゲーム専門家がチャイナ・ビジネス・ニュースに語ったところによると、ユービーアイソフトの国内の上級人材のほとんどは去ってしまったという。「会社は依然として正常に運営されており、さまざまなゲームも通常通り開発されているが、その魅力は以前ほど魅力的ではないようだ」と、ユービーアイソフト・チャイナの元従業員はチャイナ・ビジネス・ニュースに語った。

ユービーアイソフトの苦境は、世界のビデオゲーム業界が直面している低迷を部分的に反映している。調査会社newzooのデータによると、世界のゲーム市場は2024年の成長率が前年比約2%にとどまると予想されており、2020年と2021年のニュークラウン流行時の水準をはるかに下回っている。

英国の投資銀行ピール・ハントのテクニカル・リサーチ・アナリスト、ジェームス・ロッキャイヤー氏は、今日ゲームパブリッシャーが直面している問題の一部は、ゲーマーが新しいゲームよりも古いゲームに多くの時間を費やしていることだと述べた。

「エキサイティングな新しいゲームはあまりなく、誰もが徐々に古いゲームに飽きてきており、そのことが業界全体で比較的断片的な状況につながっている」とテンセントゲームズの元上級幹部はチャイナビジネスニュースに語った。

一方で、近年、世界中で毎年リリースされるゲームの数が大幅に増加しており、消費者の選択肢が増え、その結果、ゲームの収益と投資収益率がより分散されています。予想よりも低いことがよくあります。