2024-09-27
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経済監視網記者蔡岳坤 9月26日に中国共産党中央委員会政治局会議（以下「政治局会議」という）が開催された後、a株投資家の信頼は再び高まった。
会合では、資本市場を活性化し、中長期資金の市場参入を精力的に誘導し、社会保障、保険、財政管理、その他の資金の市場参入の障害点を開放するための努力が払われるべきであると明確に強調した。上場企業の合併・買収や再編を支援するとともに、公的資金改革を着実に推進し、中小投資家保護策の検討・導入を図る。
これは、金融監督管理当局が9月24日の国務院新聞弁公室の記者会見で、経済と資本市場を支援するための「複合パンチ」（以下「9・24」ニューディール）を発動したことを受けてのことである。当局者らは、資本市場を活性化することを改めて明確に述べた。
市場は午後から急騰し始めた。
9月26日には主要3株指数が一斉に急騰した。引け時点で、上海証券取引所指数は3,000ポイントの大台を回復し、3.61％上昇、深セン構成指数は4.44％上昇、チャイネクスト指数は4.42％上昇、bse50指数は2.97％上昇し、出来高は1.1664ポイントとなった。億元。両都市では５１００銘柄以上が上昇した。消費、不動産、金融セクターが上昇した。
この会議の前に、「9・24」ニューディール政策の強さは明らかに市場予想を上回り、複数の主要な政策効果が継続的に醸成され、資本市場のセンチメントは急速に燃え上がった。 a株は「大反転」を見せ、過去3営業日で上海証券取引所指数は9％以上上昇した。
windのデータによると、過去5年間のwindのオールa成長率ランキングから判断すると、上海証券取引所指数が4％以上上昇したのは2020年7月6日、2024年2月6日、2024年9月24日、そして2024年9月24日の4回のみである。 9月26日。
9月26日夜、中央金融局と中国証券監督管理委員会は共同で、資本市場エコシステムの構築と育成に焦点を当てた「中長期資金の市場参入促進に関する指導意見」を発表した。長期投資の促進、株式型公的資金の精力的な育成、各種改善の努力 中長期資金の市場参入のための政策・制度の支援などの三位一体の施策を実施。
citic証券の陳国最高戦略責任者は声明を発表し、経済活性化に向けてあらゆる努力をするという会議のシグナルは非常に強いと述べ、資本市場を活性化する取り組みにも具体的に言及した。これは刺激的で二重の利益となるだろう。 a 株と香港株の収益性とバリュエーションの点で株式市場への影響はさらに高まると予想されます。
再燃する投資家熱意
経済と資本市場を支援するための政策当局者によるまれな一連の大きな動きにより、株式市場ファンドの熱意が再燃した。
「さらに 1 日あたりの制限の 20% を捕まえました。」
「今日はいいパフォーマンスだったので、明日も続けましょう！」
良好な市況は良いムードをもたらし、金融ウェブサイトの対話型プラットフォームでは投資家が次々と利益を誇示している。
セクター別では、澎華csi酒類etf(512690)が、同セクターのほぼ全ての銘柄が1日の上限に達した。 9％上昇し、売上高は3日連続で100億を超えた。不動産株が連日の限度額上昇傾向を引き起こし、万科a(000002.sz)と保利発展(600048.sh)が同時に一日あたりの限度額に達することはほとんどなく、同セクターの30銘柄以上が一日当たりの限度額を超えた。
大手金融は引き続き好調を維持し、中信証券(600030.sh)と中国平安( 601318.sh）は６％超上昇した。
このほか、オリエンタルフォーチュン(300059.sz)、フラッシュ(300033.sz)、アイアール眼科(300015.sz)が10％以上上昇した。
北京の投資家は、2018年に結婚式のために北京の東三環状道路に家を購入したとエコノミック・オブザーバーに語った。最近、4.5% という高い既存の住宅ローン金利に耐えられなくなったため、手元のお金を使って住宅ローンの一部を繰り上げ返済することにしました。しかし、９月２４日の会合が終わるやいなや、「銀行に資金を移し、一部の株のポジションを増やす準備をした」として、借入金の繰り上げ返済計画を断念した。
9月26日、経済学者の馬光源氏は自身の公式アカウントに、株式市場の長期低迷が人々の経済に対する期待と信頼に深刻な影響を与えていると投稿した。株式市場がここ数日大きく反発したのは、下落しすぎて投資の穴からほぼ脱落したからである。株式市場を安定させる。馬光源氏は、株式市場にとって適切な時期と場所が好都合で、指数が低く、政策が良好で、経済政策が強力であれば、強気相場が起こる可能性が高いと述べた。
金融機関も株式市場に対して楽観的な判断を示した。マニュライフ・ファンドは、今年初め以来、株式市場全体が一定の圧力に直面しており、市場の取引量もある程度減少していると述べた。増加する資金がある程度不足しており、市場全体の株価が不安定になっている。 。 rrrの引き下げ、金利引き下げ、構造政策の導入は、市場により十分な流動性サポートを提供し、資金調達圧力の軽減と市場の信頼の安定に貢献します。長期的に安定した低コストの流動性に対する市場の需要は依然として存在しており、金融政策ツール間の調整の役割はますます明確になっています。海外の主要経済国による最近の予想外の利下げと相まって、世界の流動性も段階的な改善をもたらしています。
市場の「刺激物」
「9・24」ニューディール政策担当者が「コンビネーションボクシング」政策を発表した後、政治局会議では積極的に自らの立場を表明し続け、a株投資家の信頼をさらに高めた。
中国銀河証券は、2023年7月の政治局会議では「資本市場の活性化」について言及し、2024年4月の政治局会議では「資本市場の健全な発展を促進するための複数の措置を講じること」について言及し、今回の政治局会議は「改善に努める」と述べた。資本市場の活性化」をより積極的に推進する。
東方金城の首席マクロアナリストである王清氏は、今回の政治局会議が9月26日に開催されたことは、現時点では成長の安定化に向けた取り組みと重要な展開が高く評価されていることを示していると考えている。特に不動産関連の取り決めは一般の予想を上回っており、考え方を統一し、期待を導き、信頼を高める上で重要な役割を果たすだろう。
9月24日午前、中国人民銀行総裁の潘公生氏、国家金融監督管理局の李雲澤局長、中国証券監督管理委員会の呉清主席がそれぞれ記者会見で重大な声明を発表した。国務院新聞弁公室が開催した会議では、a株は既存の住宅ローン金利の引き下げ、預金準備率のさらなる引き下げ、株式ファンドの活発な開発、および市場への中長期資本参入の取り決めを先導している。など一連の有利政策。
中央銀行が資本市場に活力をもたらすためにこれほど大規模で的を絞ったアプローチを採用するのは初めてである。それだけでなく、安定化基金の創設に関する記者の質問に答えて、潘公生氏は「検討中」であると述べた。これにより、市場にさらなる「腕の強化」がもたらされます。
中央銀行が株式市場を押し上げるために強力な組み合わせのパンチをほとんど打ち出さなかった後、a株市場は待望の沸騰を迎えた。 9月24日、上海総合指数は4.15％上昇し2,800ポイントに戻り、1日としてはここ4年以上で最大の上昇となった。
中国証券監督管理委員会は9月24日夜、「上場企業の合併・買収・再編市場改革の深化に関する意見」を検討し、策定した。同時に、中国証券監督管理委員会は「上場会社の主要資産再編管理弁法改正決定（意見募集草案）」について意見を公募した。また、中国証券監督管理委員会は、「上場会社監督指針第10号－時価管理（意見募集案）」（以下「指針」という）を検討・草案し、一般からの意見を公募した。 「ガイドライン」では、上場企業に対し、上場企業の質の向上を基盤とした経営効率と収益性の向上を図るとともに、ガイドラインに沿ったm&a、株式優待、配当、ir管理、情報開示、自己株式取得等を活用することを求めています。上場企業の投資価値の向上を促進するための法令等を遵守するための手法。
ubsの中国株式戦略調査責任者、王宗豪氏は、実体経済への影響が現れるまでには時間がかかるかもしれないが、最も重要な対策には上場企業の質の向上や株式市場にとってより有益なものがあると考えている。株式市場に追加的な流動性を提供するための信用枠を確立し、企業が株式を買い戻し、安定化基金の設立を検討するための資金を提供する。同氏は一連の措置により市場センチメントを短期的に底打ちできるはずだと考えている。投資家にとって次の焦点は、フォローアップ文書と信用制度への資金調達コストになるかもしれない。
「ニウ・フイ、早く戻ってきて！」
今年初め以来、a株市場のパフォーマンスは投資家に複雑な感情を残している。
2022年以降、上海総合指数は下落し始めています。特に2024年に入り、上海総合指数は3,000ポイント近い位置から下落を続け、1月末から急落が続き、2月上旬には一時2,700ポイントを割り込んだ。市場は極度に低迷している。
2月7日、呉清氏は上海市党委員会副書記の職を辞し、中国証券監督管理委員会に勤務し、第10代中国証券監督管理委員会委員長に就任した。
呉清氏の就任後、投資家は中国証券監督管理委員会の新委員長に高い期待を寄せていた。 a株市場は反発している。それ以来、中国証券監督管理委員会は、ipo（新規株式公開）、配当、借り換え、上場廃止、上場企業や仲介業者の厳格な監督などに関する一連の新たな政策を次々と導入し、証券監督管理委員会の制度構造を継続的に改革・改善してきた。資本市場。
継続的な有利な政策と市場への長期資金の流入に支えられ、上海株価指数は2月初旬の2,700ポイントから、3カ月以上を経た5月20日には3,200ポイント近くの最高値まで上昇した。
しかし、中国の資産価格下落などの様々な理由により、a株市場は縮小・下落傾向にあります。 9月13日、上海総合指数は再び2,700ポイント付近まで下落した。市場心理は氷点下まで低下した。
投資家は低迷する市場で苦戦している。投資家の中には、巨額の損失を理由に株式口座を開設する気さえないと述べた人もいる。
9月24日、資本市場をターゲットにした精力的な刺激政策により、予期せぬ「複合パンチ」が起こり、a株の「反転」への扉が開かれた。市場心理は急速に活性化した。
9月26日の政治局会議は資本市場に一撃を与えた。上海総合指数は一気に3000ポイントを突破した。投資家らは「ニウ・フイ、早く戻って来い！」と叫んだ。
9月26日の時点で、呉清氏は中国証券監督管理委員会の委員長を200日以上務めている。過去 200 日間、資本市場は変動を経験しましたが、改革の歯車が前進し、投資家が株式投資による利益を期待していることには変わりありません。
ciccは、資本市場の「1+n」政策システムは今後も改善が続くと見込んでおり、中国証券監督管理委員会は近く「中長期資金の参入促進に関する指導意見」を発表すると発表した。上場企業の自社株買いに対する市場指向のインセンティブと抑制メカニズムの確立を促進する「ザ・マーケット」。将来的に関連する制度規則を制定することは、資本市場の基本的な制度制度をさらに改善し、市場機能の役割を促進し、資本市場の質の高い発展を促進するのに役立ちます。
今後についてマニュライフ・ファンドは、現在の国内マクロ経済のファンダメンタルズは依然として大きな圧力にさらされており、投資や消費などの主要指標はすべて年初以来下方修正圧力に直面していると考えている。この政策は非常に強力であり、金融政策の転換後も内需を刺激し、経済成長を安定させるための金融、消費、不動産関連のフォローアップ政策が期待できます。
王宗豪氏は、投資家の期待が低かったため、「9・24」ニューディールは市場に驚きをもたらしたと考えている。これらの措置は、価値向上への取り組みとroe（自己資本利益率）の向上に関するubsの見解も裏付けています。 ubsは、これが中国株式市場の長期的かつ持続的な利益に貢献すると信じている。
ciccは、a株市場のパフォーマンスから判断すると、成長の安定化、市場の安定化、期待の安定化を目指す一連の政策に後押しされて、5月下旬に不安定な調整を経験した後、a株市場のセンチメントは大幅に回復したと述べた。短期的な急騰の後、市場の動向には紆余曲折があるかもしれないが、依然として反発は続くと予想される。積極的な政策は投資家の信頼を高めるのに役立っており、現在、a株は取引量、回転率、資金調達、評価額などのテクニカル指標の面でも明らかな下位偏向の特徴を示している。
