nachricht

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cai yuekun, reporter des economic observer network nach der sitzung des politbüros des zentralkomitees der kp chinas (im folgenden als „sitzung des politbüros“ bezeichnet) am 26. september wurde das vertrauen der a-aktien-investoren erneut gestärkt.

auf dem treffen wurde deutlich betont, dass anstrengungen unternommen werden sollten, um den kapitalmarkt anzukurbeln, den markteintritt mittel- und langfristiger fonds energisch zu steuern und die blockaden für den markteintritt von sozialversicherungs-, versicherungs-, finanzmanagement- und anderen fonds zu öffnen; unterstützung von fusionen, übernahmen und umstrukturierungen börsennotierter unternehmen, kontinuierliche förderung der reform öffentlicher fonds sowie untersuchung und einführung von maßnahmen zum schutz kleiner und mittlerer anleger.

dies geschah, nachdem die finanzaufsichtsbehörden auf der pressekonferenz des informationsbüros des staatsrates am 24. september einen „kombinationsschlag“ zur stützung der wirtschaft und des kapitalmarkts (im folgenden als „new deal vom 24. september“ bezeichnet) gestartet hatten die verantwortlichen haben dies auf politischer ebene noch einmal klar zum ausdruck gebracht: beleben sie den kapitalmarkt.

am nachmittag begann der markt zu steigen.

am 26. september stiegen die drei großen a-aktien-indizes gemeinsam stark an. zum handelsschluss erreichte der shanghai stock exchange index die 3.000-punkte-marke zurück und stieg um 3,61 %, der shenzhen component index stieg um 4,44 %, der chinext index stieg um 4,42 %, der bse 50 index stieg um 2,97 % und der marktumsatz betrug 1,1664 milliarden yuan. in den beiden städten stiegen mehr als 5.100 aktien. der konsum-, immobilien- und finanzsektor legte zu.

vor diesem treffen hatte die stärke des „9·24“ new deal die markterwartungen deutlich übertroffen, und mehrere wichtige politische vorteile gären weiter, und die stimmung am kapitalmarkt kam schnell in schwung. a-aktien erlebten eine „große trendwende“ und begannen einen rasanten anstieg. in den letzten drei handelstagen ist der shanghai stock exchange index um mehr als 9 % gestiegen.

winddaten zeigen, dass der shanghai stock exchange index, gemessen an den all-a-wachstumsrankings von wind in den letzten fünf jahren, nur viermal um mehr als 4 % gestiegen ist, nämlich am 6. juli 2020, am 6. februar 2024, am 24. september 2024 und 26. september.

am abend des 26. september gaben das central financial office und die china securities regulatory commission gemeinsam die „guiding opinions on promoting the entry of medium and long-term funds into the market“ heraus, die sich auf den aufbau und die pflege eines kapitalmarkt-ökosystems konzentrierten fördert langfristige investitionen, die energische entwicklung öffentlicher beteiligungsfonds und das streben nach verbesserung verschiedener maßnahmen. zu den drei maßnahmen gehört die unterstützung von richtlinien und systemen für den markteintritt mittel- und langfristiger fonds.

chen guo, chief strategy officer von citic securities, gab eine erklärung heraus, in der es hieß, dass das signal des treffens, alle anstrengungen zu unternehmen, um die wirtschaft wiederzubeleben, sehr stark sei, und erwähnte auch ausdrücklich bemühungen zur ankurbelung des kapitalmarkts, was inspirierend sei und einen doppelten nutzen bringen werde es wird erwartet, dass der trend in bezug auf rentabilität und bewertung an der börse ein höheres niveau erreichen wird.

neu entfacheninvestorbegeisterung

eine seltene reihe wichtiger maßnahmen der politischen entscheidungsträger zur unterstützung der wirtschaft und der kapitalmärkte haben die begeisterung der börsenfonds neu entfacht.

„ein weiteres tageslimit von 20 % erreicht.“

„gute leistung heute, weiter geht’s morgen!“

gute marktbedingungen sorgen für gute laune. auf der interaktiven plattform der finanzwebsites haben anleger nach und nach ihre gewinne zur schau gestellt.

was die sektoren betrifft, so haben die aktien des penghua csi liquor etf (512690) zum ersten mal in der geschichte ihr tageslimit erreicht stieg um 9 %, und sein umsatz überstieg an drei aufeinanderfolgenden tagen die 10-milliarden-marke. immobilienaktien lösten einen trend täglicher limiterhöhungen aus. vanke a (000002.sz) und poly development (600048.sh) erreichten selten gleichzeitig ihr tageslimit, und mehr als 30 aktien des sektors überschritten ihr tageslimit.

big finance setzte seine starke schlagkraft fort. tianfeng securities (601162.sh), changjiang securities (000783.sz) und guohai securities (000750.sz) stiegen bis zum limit, während citic securities (600030.sh) und ping an of china ( 601318.sh) stieg um mehr als 6 %.

darüber hinaus stiegen oriental fortune (300059.sz), flush (300033.sz) und aier ophthalmology (300015.sz) um mehr als 10 %.

ein investor in peking erzählte dem economic observer, dass er 2018 für seine hochzeit ein haus in pekings östlicher dritter ringstraße gekauft habe. da er den hohen hypothekenzinssatz von derzeit 4,5 % nicht ertragen konnte, beschloss er kürzlich, mit dem vorhandenen geld einen teil der hypothek im voraus abzubezahlen. doch bereits nach ende der sitzung am 24. september gab er den plan auf, den kredit vorzeitig zurückzuzahlen: „ich überwies das geld an die bank und bereitete mich darauf vor, meine position in einigen aktien aufzustocken.“

am 26. september veröffentlichte der ökonom ma guangyuan in seinem öffentlichen beitrag, dass der langfristige abschwung am aktienmarkt die erwartungen und das vertrauen der menschen in die wirtschaft ernsthaft beeinträchtigt habe. der aktienmarkt hat sich in den letzten tagen stark erholt, weil er einerseits zu stark gefallen ist und fast aus der investitionsgrube gefallen ist, andererseits liegt das an den kürzlich eingeführten richtlinien den aktienmarkt stabilisieren. ma guangyuan erwähnte, dass für den aktienmarkt der richtige zeitpunkt und der richtige ort günstig sind, der index niedrig ist, die politik gut ist und die wirtschaftspolitik stark ist. es besteht eine hohe wahrscheinlichkeit, dass es einen bullenmarkt geben wird.

auch die finanzinstitute beurteilten den aktienmarkt optimistisch. manulife fund sagte, dass der aktienmarkt insgesamt seit anfang dieses jahres einem gewissen druck ausgesetzt sei und auch das markthandelsvolumen in gewissem maße zurückgegangen sei. es gebe einen gewissen mangel an zusätzlichen mitteln und ein spiel der gesamten marktaktien . senkungen des mindestreservesatzes, zinssenkungen und die einführung strukturpolitischer maßnahmen werden für eine ausreichendere liquiditätsunterstützung des marktes sorgen, dazu beitragen, den finanzierungsdruck zu verringern und das marktvertrauen zu stabilisieren. die nachfrage des marktes nach langfristig stabiler, kostengünstiger liquidität besteht weiterhin, und die koordinierungsrolle zwischen geldpolitischen instrumenten wird immer offensichtlicher. in verbindung mit den jüngsten unerwarteten zinssenkungen großer ausländischer volkswirtschaften hat auch die globale liquidität zu einer schrittweisen verbesserung geführt.

das „stimulans“ des marktes

nachdem der „9·24“-new-deal-beamte die „kombinationsbox“-politik angekündigt hatte, brachten die politbürositzungen weiterhin aktiv ihre positionen zum ausdruck, was das vertrauen der a-aktien-investoren weiter stärkte.

china galaxy securities gab an, dass bei der sitzung des politbüros im juli 2023 von der „aktivierung des kapitalmarkts“ die rede war und bei der sitzung des politbüros im april 2024 von der „ergreifung mehrerer maßnahmen zur förderung der gesunden entwicklung des kapitalmarkts“ die rede war und dass diese sitzung des politbüros „nach verbesserungen strebt“. „kapitalmarkt neu beleben“ ist proaktiver geworden.

wang qing, chef-makroanalyst von oriental jincheng, ist der ansicht, dass diese politbürositzung am 26. september stattfand, was sich von früheren praktiken unterscheidet. dies zeigt, dass die arbeit zur stabilisierung des wachstums zu diesem zeitpunkt hoch geschätzt wird die auf dem treffen getroffenen vereinbarungen haben insbesondere die vereinbarungen für immobilienarbeiten übertroffen, die die allgemeinen erwartungen übertroffen haben, und werden eine wichtige rolle bei der vereinheitlichung des denkens, der lenkung der erwartungen und der stärkung des vertrauens spielen.

am morgen des 24. september gaben pan gongsheng, gouverneur der volksbank von china, li yunze, direktor der staatlichen finanzaufsichtsbehörde, und wu qing, vorsitzender der china securities regulatory commission, jeweils eine wichtige erklärung bei einer pressekonferenz ab die vom informationsbüro des staatsrates abgehaltene a-aktien-konferenz führt zu einer senkung der bestehenden hypothekenzinsen, einer weiteren senkung des mindestreservesatzes, einer kräftigen entwicklung von eigenkapitalfonds und vereinbarungen für den mittel- und langfristigen kapitalzugang. usw. eine reihe günstiger richtlinien.

dies ist das erste mal, dass die zentralbank einen derart groß angelegten gezielten ansatz nutzt, um den kapitalmarkt zu beleben. darüber hinaus antwortete pan gongsheng auf die fragen von reportern zur einrichtung des stabilisierungsfonds, dass dieser „in prüfung“ sei. dies bringt einen weiteren „schub in den arm“ für den markt.

nachdem die zentralbank selten eine kraftvolle kombination von schlägen einsetzte, um den aktienmarkt anzukurbeln, läutete der a-aktienmarkt ein lang erwartetes hochkochen ein. am 24. september kehrte der shanghai composite index auf 2.800 punkte zurück, ein anstieg von 4,15 %, der größte anstieg an einem tag seit mehr als vier jahren.

am abend des 24. september untersuchte und formulierte die china securities regulatory commission die „stellungnahmen zur vertiefung der marktreform von fusionen, übernahmen und umstrukturierungen börsennotierter unternehmen“. gleichzeitig hat die china securities regulatory commission öffentlich stellungnahmen zur „entscheidung über die änderung der maßnahmen zur verwaltung größerer vermögensumstrukturierungen börsennotierter unternehmen (entwurf zur kommentierung)“ eingeholt. die china securities regulatory commission hat außerdem die „richtlinien für die aufsicht börsennotierter unternehmen nr. 10 – marktwertmanagement (entwurf zur kommentierung)“ (im folgenden als „richtlinien“ bezeichnet) untersucht und verfasst und öffentlich meinungen der öffentlichkeit eingeholt. die „richtlinien“ verlangen von börsennotierten unternehmen, ihre betriebliche effizienz und rentabilität auf der grundlage einer verbesserung der qualität börsennotierter unternehmen zu verbessern und fusionen und übernahmen, eigenkapitalanreize, bardividenden, investor-relations-management, informationsoffenlegung, aktienrückkäufe usw. im einklang mit den richtlinien zu nutzen ist-situation und in übereinstimmung mit gesetzen und vorschriften methode zur förderung der verbesserung des investitionswerts börsennotierter unternehmen.

wang zonghao, leiter der aktienstrategieforschung für china bei ubs, ist der ansicht, dass die auswirkungen auf die realwirtschaft zwar erst nach einiger zeit sichtbar werden, diese maßnahmen jedoch vorteilhafter für den aktienmarkt sein werden. zu den wichtigsten maßnahmen gehört die verbesserung der qualität börsennotierter unternehmen einrichtung von kreditfazilitäten zur bereitstellung zusätzlicher liquidität für den aktienmarkt, bereitstellung von mitteln zur unterstützung von unternehmen beim rückkauf von aktien und prüfung der einrichtung von stabilisierungsfonds. seiner meinung nach dürfte eine reihe von maßnahmen kurzfristig die marktstimmung dämpfen können. die folgedokumentation und die kosten für die finanzierung der kreditfazilität könnten der nächste schwerpunkt für investoren sein.

„niu hui, komm schnell zurück!“

seit beginn dieses jahres löst die entwicklung des a-aktienmarktes bei den anlegern gemischte gefühle aus.

seit 2022 beginnt der shanghai composite index nach unten zu schwanken. insbesondere zu beginn des jahres 2024 ist der shanghai composite index von einem stand von fast 3.000 punkten weiter gefallen. seit ende januar ist er weiter gefallen und fiel anfang februar einmal unter 2.700 punkte. der markt ist extrem deprimiert.

am 7. februar gab wu qing seinen posten als stellvertretender sekretär des shanghai municipal party committee auf, um bei der china securities regulatory commission zu arbeiten, und wurde der zehnte vorsitzende der china securities regulatory commission.

nach dem amtsantritt von wu qing hatten die anleger große erwartungen an den neuen leiter der chinesischen wertpapieraufsichtsbehörde. der a-aktienmarkt erlebt einen aufschwung. seitdem hat die china securities regulatory commission sukzessive eine reihe neuer richtlinien zu börsengängen (börsengängen), dividenden, refinanzierung, delisting und strenger überwachung börsennotierter unternehmen und vermittler usw. eingeführt und dabei die institutionelle struktur der wertpapieraufsichtsbehörde kontinuierlich reformiert und verbessert kapitalmarkt.

unterstützt durch die anhaltend günstige politik und den markteintritt langfristiger fonds stieg der shanghai stock index nach mehr als drei monaten von 2.700 punkten anfang februar auf einen höchststand von fast 3.200 punkten am 20. mai.

allerdings schrumpft und sinkt der markt für a-aktien aus verschiedenen gründen, beispielsweise aufgrund niedrigerer vermögenspreise in china. am 13. september fiel der shanghai composite index erneut auf rund 2.700 punkte. die marktstimmung sank auf den gefrierpunkt.

anleger kämpfen in einem deprimierten markt. einige anleger sagten, sie seien aufgrund der enormen verluste nicht einmal bereit, ein aktienkonto zu eröffnen.

am 24. september zielte der unerwartete „kombinationsschlag“ mit kräftigen konjunkturmaßnahmen auf den kapitalmarkt und öffnete die tür für die „umkehr“ der a-aktien. die marktstimmung wurde schnell aktiviert.

die sitzung des politbüros am 26. september gab dem kapitalmarkt auftrieb. der shanghai composite index erreichte auf einen schlag 3.000 punkte. investoren riefen „niu hui, komm schnell zurück!“

seit dem 26. september ist wu qing seit mehr als 200 tagen leiter der china securities regulatory commission. in den letzten 200 tagen hat der kapitalmarkt schwankungen erlebt, aber was sich nicht ändert, ist, dass sich das rad der reformen vorwärts bewegt und die anleger auf das gefühl von gewinnen aus aktieninvestitionen setzen.

cicc geht davon aus, dass sich das „1+n“-politiksystem des kapitalmarkts in zukunft voraussichtlich weiter verbessern wird. die china securities regulatory commission gab bekannt, dass sie in kürze die „leitmeinungen zur förderung mittel- und langfristiger fonds für den einstieg“ herausgeben wird „the market“ soll die einrichtung eines marktorientierten anreiz- und beschränkungsmechanismus für aktienrückkäufe börsennotierter unternehmen fördern. der erlass relevanter institutioneller regeln in der zukunft wird dazu beitragen, das grundlegende institutionelle system des kapitalmarkts weiter zu verbessern, die rolle der marktfunktionen zu fördern und zur förderung einer qualitativ hochwertigen entwicklung des kapitalmarkts beizutragen.

mit blick auf die zukunft geht manulife fund davon aus, dass die aktuellen makroökonomischen fundamentaldaten des inlands weiterhin unter großem druck stehen und wichtige indikatoren wie investitionen und konsum seit jahresbeginn alle einem abwärtskorrekturdruck ausgesetzt sind. diese politik ist von großer intensität und das signal ist von großer bedeutung. nach der wende in der geldpolitik können wir weiterhin mit folgemaßnahmen in den bereichen finanzen, konsum und immobilien rechnen, die die inlandsnachfrage ankurbeln und das wirtschaftswachstum stabilisieren.

wang zonghao glaubt, dass der „9·24“ new deal überraschungen für den markt mit sich brachte, weil die erwartungen der anleger niedrig waren. diese massnahmen untermauern auch die sicht von ubs auf wertsteigernde initiativen und eine verbesserung des roe (return on equity). ubs geht davon aus, dass dies zu langfristigen, nachhaltigen renditen am chinesischen aktienmarkt beitragen wird.

cicc sagte, dass sich die stimmung am a-aktienmarkt, gemessen an der leistung des a-aktienmarktes, nach einer volatilen korrektur ende mai, die durch ein paket von maßnahmen zur stabilisierung des wachstums, der märkte und der erwartungen angekurbelt wurde, deutlich erholte. die marktentwicklung mag nach dem kurzfristigen anstieg wendungen erfahren, es wird jedoch weiterhin damit gerechnet, dass die erholung anhält. aktive maßnahmen haben dazu beigetragen, das vertrauen der anleger zu stärken. derzeit weisen a-aktien auch hinsichtlich technischer indikatoren wie handelsvolumen, umschlagshäufigkeit, finanzierung und bewertung offensichtliche bottom-bias-merkmale auf.