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cai yuekun, journaliste du réseau d'observateurs économiques après la réunion du bureau politique du comité central du pcc (ci-après dénommée « réunion du bureau politique ») qui s'est tenue le 26 septembre, la confiance des investisseurs en actions a a été une fois de plus encouragée.

la réunion a clairement souligné qu'il fallait s'efforcer de dynamiser le marché des capitaux, d'orienter vigoureusement les fonds à moyen et long terme vers l'entrée sur le marché et d'ouvrir les points de blocage pour l'entrée sur le marché de la sécurité sociale, des assurances, de la gestion financière et d'autres fonds ; soutenir les fusions, acquisitions et réorganisations de sociétés cotées, promouvoir régulièrement la réforme des fonds publics et étudier et introduire des politiques visant à protéger les petits et moyens investisseurs.

ceci après que les autorités de régulation financière ont lancé un « coup de poing combiné » pour soutenir l'économie et le marché des capitaux (ci-après dénommé le new deal du « 24 septembre ») lors de la conférence de presse du bureau de l'information du conseil des affaires d'état le 24 septembre. les responsables l'ont une fois de plus clairement déclaré au niveau politique. revitaliser le marché des capitaux.

le marché a commencé à s'envoler dans l'après-midi.

le 26 septembre, les trois principaux indices des actions a ont collectivement fortement augmenté. à la clôture, l'indice de la bourse de shanghai a regagné la barre des 3 000 points, en hausse de 3,61 %, l'indice des composants de shenzhen de 4,44 %, l'indice chinext de 4,42 %, l'indice bse 50 de 2,97 % et le chiffre d'affaires du marché était de 1,1664. milliards de yuans. plus de 5 100 actions ont augmenté dans les deux villes. la consommation, l’immobilier et les secteurs financiers ont tous augmenté.

avant cette réunion, la force du new deal « 9·24 » avait clairement dépassé les attentes du marché, et de nombreux avantages politiques majeurs continuaient de fermenter, et le sentiment du marché des capitaux s'est rapidement enflammé. les actions a ont connu un « grand retournement » et ont entamé une hausse rapide au cours des trois derniers jours de bourse, l'indice de la bourse de shanghai a augmenté de plus de 9 %.

les données de wind montrent qu'à en juger par le classement de croissance all-a de wind au cours des cinq dernières années, l'indice de la bourse de shanghai n'a augmenté de plus de 4 % que 4 fois, à savoir le 6 juillet 2020, le 6 février 2024 et le 24 septembre 2024. et le 26 septembre.

dans la soirée du 26 septembre, le bureau central des finances et la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières ont publié conjointement les « avis directeurs sur la promotion de l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché », qui se concentraient sur la construction et le développement d'un écosystème de marché des capitaux qui encourage l'investissement à long terme, développe vigoureusement les fonds publics de capitaux propres et s'efforce d'améliorer diverses mesures à trois volets, notamment le soutien aux politiques et aux systèmes permettant aux fonds à moyen et long terme d'entrer sur le marché.

chen guo, directeur de la stratégie de citic securities, a publié une déclaration affirmant que le signal de la réunion en faveur de tous les efforts déployés pour revitaliser l'économie était très fort, et a également mentionné spécifiquement les efforts visant à stimuler le marché des capitaux, ce qui est encourageant et constituera un double avantage. au marché boursier en termes de rentabilité et de valorisation. actions a et actions de hong kong la tendance devrait atteindre un niveau plus élevé.

raviverinvestisseurenthousiasme

une rare série de mesures majeures prises par les décideurs politiques pour soutenir l’économie et les marchés de capitaux ont ravivé l’enthousiasme des fonds boursiers.

"j'ai attrapé une autre limite quotidienne de 20 %."

"vous avez bien joué aujourd'hui, continuons demain !"

les bonnes conditions de marché apportent de la bonne humeur. sur la plateforme interactive des sites financiers, les investisseurs ont affiché un à un leurs bénéfices.

en termes de secteurs, les stocks d'alcool se défont de manière extravagante. le penghua csi liquor etf (512690) a atteint sa limite quotidienne pour la première fois de l'histoire. presque tous les stocks du secteur ont atteint leur limite quotidienne. a augmenté de 9%, et son chiffre d'affaires a dépassé les 10 milliards pendant trois jours consécutifs. les valeurs immobilières ont déclenché une tendance à la hausse des limites quotidiennes. vanke a (000002.sz) et poly development (600048.sh) ont rarement atteint leur limite quotidienne simultanément, et plus de 30 valeurs du secteur ont dépassé leur limite quotidienne.

la grande finance a maintenu sa forte puissance de feu. tianfeng securities (601162.sh), changjiang securities (000783.sz) et guohai securities (000750.sz) ont atteint la limite, tandis que citic securities (600030.sh) et ping an de chine ( 601318.sh) a augmenté de plus de 6 %.

de plus, oriental fortune (300059.sz), flush (300033.sz) et aier ophthalmology (300015.sz) ont augmenté de plus de 10 %.

un investisseur à pékin a déclaré à economic observer qu'en 2018, il avait acheté une maison dans le troisième périphérique est de pékin pour son mariage. récemment, parce qu'il ne pouvait pas supporter le taux d'intérêt hypothécaire élevé de 4,5 %, il a décidé d'utiliser l'argent disponible pour rembourser une partie de l'hypothèque à l'avance. mais dès la fin de la réunion du 24 septembre, il a renoncé à rembourser le prêt par anticipation : "j'ai transféré l'argent à la banque et je me suis préparé à augmenter ma position sur certaines actions".

le 26 septembre, l’économiste ma guangyuan a publié sur son compte public que le ralentissement à long terme du marché boursier avait sérieusement affecté les attentes et la confiance de la population dans l’économie. le marché boursier a fortement rebondi ces derniers jours, d'une part parce qu'il a trop chuté et est presque sorti du gouffre de l'investissement, d'autre part, c'est lié aux politiques qui ont été mises en place récemment. stabiliser le marché boursier. ma guangyuan a mentionné que pour le marché boursier, le bon moment et le bon endroit sont favorables, l'indice est bas, les politiques sont bonnes et les politiques économiques sont fortes. il y a une forte probabilité qu'il y ait un marché haussier.

les institutions financières ont également porté des jugements optimistes sur le marché boursier. le fonds manuvie a déclaré que depuis le début de cette année, le marché boursier dans son ensemble a été confronté à certaines pressions et que le volume des transactions sur le marché a également diminué dans une certaine mesure. il y a un certain manque de fonds supplémentaires et un jeu de l'ensemble des actions du marché. . la réduction des rrr, la baisse des taux d'intérêt et l'introduction de politiques structurelles fourniront un soutien de liquidité plus suffisant au marché, contribueront à atténuer la pression sur le financement et à stabiliser la confiance du marché. la demande du marché pour des liquidités stables à long terme et à faible coût existe toujours, et le rôle de coordination entre les outils de politique monétaire est devenu de plus en plus évident. associée aux récentes baisses inattendues des taux d’intérêt de la part des principales économies étrangères, la liquidité mondiale a également marqué le début d’une amélioration progressive.

un « stimulant » pour le marché

après que le responsable du new deal « 9·24 » ait annoncé la politique de « boxe combinée », les réunions du politburo ont continué à exprimer activement leurs positions, renforçant encore davantage la confiance des investisseurs en actions a.

china galaxy securities a déclaré que la réunion du politburo de juillet 2023 a mentionné "l'activation du marché des capitaux" et la réunion du politburo d'avril 2024 a mentionné "la prise de multiples mesures pour promouvoir le développement sain du marché des capitaux", et cette réunion du politburo "s'efforce d'améliorer" "revitaliser le marché des capitaux" est devenu plus proactif.

wang qing, analyste macro en chef d'oriental jincheng, estime que cette réunion du politburo s'est tenue le 26 septembre, ce qui est différent des pratiques précédentes. elle montre qu'à l'heure actuelle, le travail de stabilisation de la croissance et les déploiements importants sont très appréciés ; prises lors de la réunion. en particulier, les dispositions relatives aux travaux immobiliers ont dépassé les attentes générales et joueront un rôle important dans l'unification de la pensée, l'orientation des attentes et le renforcement de la confiance.

dans la matinée du 24 septembre, pan gongsheng, gouverneur de la banque populaire de chine, li yunze, directeur du bureau national de surveillance et d'administration financières, et wu qing, président de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, ont respectivement fait une déclaration importante lors d'une conférence. conférence de presse tenue par le bureau d'information du conseil d'état. les actions a ouvrent la voie à une réduction des taux d'intérêt hypothécaires existants, à une nouvelle réduction des réserves obligatoires, à un développement vigoureux des fonds d'actions et à des dispositions pour l'entrée de capitaux à moyen et long terme sur le marché, etc. .une série de politiques favorables.

c'est la première fois que la banque centrale utilise une approche ciblée à si grande échelle pour redynamiser le marché des capitaux. de plus, en réponse aux questions des journalistes sur la création du fonds de stabilisation, pan gongsheng a déclaré que celui-ci était « à l’étude ». cela apporte un autre « coup de pouce » au marché.

après que la banque centrale ait rarement lancé une puissante combinaison de coups de poing pour stimuler le marché boursier, le marché des actions a a inauguré une ébullition tant attendue. le 24 septembre, l'indice composite de shanghai est revenu à 2 800 points, avec une hausse de 4,15 %, la plus forte hausse sur un jour depuis plus de quatre ans.

dans la soirée du 24 septembre, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a étudié et formulé les « avis sur l'approfondissement de la réforme du marché des fusions, acquisitions et réorganisations de sociétés cotées ». dans le même temps, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publiquement sollicité des avis sur la « décision relative à la modification des mesures d'administration de la restructuration des actifs majeurs des sociétés cotées (projet pour commentaires) ». la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également étudié et rédigé les « lignes directrices pour la surveillance des sociétés cotées n° 10 – gestion de la valeur marchande (projet pour commentaires) » (ci-après dénommées les « lignes directrices ») et a publiquement sollicité l'opinion du public. les « directives » exigent que les sociétés cotées améliorent leur efficacité opérationnelle et leur rentabilité en s'appuyant sur l'amélioration de la qualité des sociétés cotées, et recourent aux fusions et acquisitions, aux incitations en actions, aux dividendes en espèces, à la gestion des relations avec les investisseurs, à la divulgation d'informations, aux rachats d'actions, etc. conformément aux situation réelle et dans le respect des lois et réglementations pour favoriser l'amélioration de la valeur d'investissement des sociétés cotées.

wang zonghao, responsable de la recherche sur la stratégie des actions chinoises à l'ubs, estime que même si l'impact sur l'économie réelle peut prendre du temps à se faire sentir, ces mesures seront plus bénéfiques pour le marché boursier. les mesures les plus importantes incluent l'amélioration de la qualité des sociétés cotées et des actions. établir des facilités de crédit pour fournir des liquidités supplémentaires au marché boursier, fournir des fonds pour aider les entreprises à racheter des actions et étudier la création de fonds de stabilisation. il estime qu'une série de mesures devraient permettre d'abaisser le sentiment du marché à court terme. la documentation de suivi et le coût de financement de la facilité de crédit pourraient être la prochaine priorité des investisseurs.

"niu hui, reviens vite !"

depuis le début de cette année, la performance du marché des actions a a laissé aux investisseurs des sentiments mitigés.

depuis 2022, l’indice composite de shanghai a commencé à fluctuer à la baisse. surtout au début de 2024, l'indice composite de shanghai a continué de baisser depuis une position de près de 3 000 points. il a continué de plonger depuis fin janvier et est tombé une fois en dessous de 2 700 points début février. le marché est extrêmement déprimé.

le 7 février, wu qing a quitté son poste de secrétaire adjoint du comité municipal du parti de shanghai pour siéger à la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et est devenu le dixième président de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières.

après l’entrée en fonction de wu qing, les investisseurs attendaient beaucoup du nouveau chef de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. le marché des actions a connaît un rebond. depuis lors, la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a successivement introduit une série de nouvelles politiques concernant les introductions en bourse (introductions en bourse), les dividendes, le refinancement, la radiation et la surveillance stricte des sociétés cotées et des intermédiaires, etc., réformant et améliorant continuellement la structure institutionnelle du marché des capitaux.

grâce au maintien de politiques favorables et à l'entrée de fonds à long terme sur le marché, l'indice de la bourse de shanghai est passé de 2 700 points début février à un sommet de près de 3 200 points le 20 mai après plus de trois mois.

cependant, pour diverses raisons, telles que la baisse des prix des actifs en chine, le marché des actions a s'est rétréci et a décliné. le 13 septembre, l'indice composite de shanghai est de nouveau tombé à environ 2 700 points. le sentiment du marché est tombé au point de congélation.

les investisseurs peinent dans un marché déprimé. certains investisseurs ont déclaré qu'ils n'étaient même pas disposés à ouvrir un compte d'actions en raison des pertes énormes.

le 24 septembre, un « coup de poing » inattendu a ciblé le marché des capitaux avec des politiques de relance vigoureuses, ouvrant la porte à un « renversement » des actions a. le sentiment du marché s’est rapidement activé.

la réunion du politburo du 26 septembre a donné un coup de pouce au marché des capitaux. l'indice composite de shanghai a atteint 3 000 points d'un seul coup. les investisseurs ont crié « niu hui, reviens vite !

au 26 septembre, wu qing était à la tête de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières depuis plus de 200 jours. au cours des 200 derniers jours, le marché des capitaux a connu des hauts et des bas, mais ce qui reste inchangé, c'est que la roue des réformes avance et que les investisseurs misent sur le sentiment de gain que procure l'investissement en actions.

la cicc estime que le système politique « 1+n » du marché des capitaux devrait continuer à s'améliorer à l'avenir. la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a déclaré qu'elle publierait bientôt les « avis directeurs sur la promotion de l'entrée de fonds à moyen et long terme ». le marché" pour promouvoir la mise en place d'un mécanisme d'incitation et de restriction axé sur le marché pour les rachats d'actions des sociétés cotées. . la publication future de règles institutionnelles pertinentes contribuera à améliorer davantage le système institutionnel de base du marché des capitaux, à promouvoir le rôle des fonctions de marché et à promouvoir un développement de haute qualité du marché des capitaux.

pour l'avenir, le fonds manuvie estime que les fondamentaux macroéconomiques nationaux actuels sont toujours soumis à de fortes pressions et que les principaux indicateurs tels que l'investissement et la consommation ont tous été soumis à des pressions de révision à la baisse depuis le début de l'année. cette politique est d'une grande intensité et le signal est d'une grande importance. après le changement de politique monétaire, on peut encore s'attendre à ce que des politiques de suivi liées à la finance, à la consommation et à l'immobilier stimulent la demande intérieure et stabilisent la croissance économique.

wang zonghao estime que le new deal « 9·24 » a apporté des surprises au marché parce que les attentes des investisseurs étaient faibles. ces mesures soutiennent également la vision d'ubs en matière d'initiatives de création de valeur et d'amélioration du roe (rendement des capitaux propres). ubs estime que cela contribuera à des rendements durables à long terme sur le marché boursier chinois.

la cicc a déclaré qu'à en juger par la performance du marché des actions a, après avoir connu une correction volatile fin mai, stimulée par un ensemble de politiques visant à stabiliser la croissance, à stabiliser les marchés et à stabiliser les attentes, le sentiment du marché des actions a a rebondi de manière significative. la performance du marché pourrait connaître des rebondissements après une poussée à court terme, mais le rebond devrait se poursuivre. des politiques positives ont contribué à accroître la confiance des investisseurs. actuellement, les actions a présentent également des caractéristiques évidentes de biais en termes d'indicateurs techniques tels que le volume des transactions, le taux de rotation, le financement et la valorisation.