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先週（8月5日から8月11日まで）、国内資本市場の株式と債券は大幅な調整を経験し、特に債券市場は明らかに冷え込む兆候を示しました。これはまた、多くの債券FOFのパフォーマンスの低下につながりました。このような FOF の週次リターンの半分以上はマイナスです。しかし、不動産市場が活発な株式FOFの中には、一部の不動産関連ファンドがFOFの業績を牽引する鍵となっており、市場全体の下落時にこうしたファンドに多額の投資を行っている一部のFOFの業績を支えている。

全体的に下落した一週間で、債券FOFも上昇よりも下落の方が大きかった。

外部資本市場の低迷から一部の国内債券発行機関の調査に至るまで、債券市場に定着していた資金が先週から緩み始め、多くの債券ファンドが週間収益を低下させ、債券のパフォーマンスを低下させた。タイプFOF。

風力統計によると、先週合計 11 社の債券 FOF がマイナスの週間リターン（統計の初期シェア）を報告しており、これは 18 社の債券 FOF の半数以上を占めています。なぜ安定債券ファンドでも利回りがマイナスになるのでしょうか?これは、その週に発生した内的および外的影響要因と無関係ではありません。

円高でバランスが崩れ、対外キャリートレードファンドがポジションの解消に乗り出したり、債券市場で違法な投機を行った国内機関が捜査・処罰を行ったりするなど、悪影響が相次いでいる。債券市場における投資ファンドのセンチメント、特にポジション保有コストへの影響を懸念し、リスク選好度の高いファンドと低いファンドは先週、市場から迅速に撤退することを選択した。

記者は、先週大きく下落した債券型FOFファンドの大量保有状況から判断すると、過去1週間で大量保有している債券ファンドの利回りは一般的にマイナスであることに気づいた。風力統計によると、浙商知北モーベンピックの１年間の下落率は先週０．５８８４％に達し、全債券ＦＯＦの中で最大の下落率となった。第２・四半期の報告書によると、人民元のポジションが高いチャイナ・セレクト・フィクスト・インカムが過去１週間で１％以上下落した。

同時に、一部の短期および中期債券の種類は依然として非常に回復力があり、たとえば、先週の新源新軒安月債の 3 か月利回りは 0.0495% を記録し、先週最高のパフォーマンスを示した債券 FOF となりました。第2四半期レポートの保有状況から判断すると、大量保有されているデボン短期債券A、海富通CSI短期金融ETF、新源中短期債券Aなどが過去1週間でプラスのリターンを記録している。非常に明白な短期債券の配分。

もちろん、債券市場については、短期の変動が依然として大きく、配分はまだ待つ必要があると考える人もいます。短期の勝率は長期よりも高いです。期間ポジションはより慎重になる必要がある。上海東方証券先物の調査報告書の分析では、短期債券は長期債券よりも安全であると指摘した。現在の政策リスクを回避するには、やはりショートヘッジ戦略に重点を置くことをお勧めします。 8月中旬から下旬に入ってから、米国債先物を空売りする際は、12限の機会に注意を払うことをお勧めします。

先週の不動産市場は一部の株式FOFの好調なパフォーマンスを支えた。

債券市場と比較すると、先週の株式市場は理想的ではありませんでしたが、上海総合指数は 1.49% 下落し、風力オール A 指数はすべて同様のパフォーマンスとなりました。 8月以来、A株市場にはまだこれ以上持続可能な回復の機会がないといわれています。

しかし、先週は不動産セクターが活発化したが、石炭産業や環境保護産業にも回復があったものの、全体としては、不動産市場の業績が多額の投資が行われた一部のFOF商品の業績を支えた。風力発電の統計によると、先週比較的優れたパフォーマンスを示した製品の中で、第 2 四半期の報告書に記載されている製品の多くは不動産業界のファンドに多額の投資を行っています。

ストック型FOFのパフォーマンスが最も顕著なのは、先週プラスのリターンを記録した7つのストック型FOF商品（統計の初期シェア）のうち、キャセイパシフィック航空インダストリーローテーションAのみで、先週のパフォーマンスは1.8369％でした。第2四半期末時点でポジションが重いファンドから判断すると、銀華CSI本土不動産テーマETFと南部CSIオールインクルーシブ不動産ETFの過去1週間のパフォーマンスは3％を超え、ポジションが重いファンドの中でトップとなった。

もちろん、多くの配当資産の配分は常に安定したファンドポジションの基礎であり、多くの商品に年間の複数の市場変動に耐える能力も与えてきました。現時点では、優れたパフォーマンスを備えた公募FOF関連品種もいくつかありますが、配当資産の評価と配分額については業界でいくつかの異なる見解もあります。

上海銀行基金の分析では、配当資産については、国内のリスクフリー金利中心の低下によってもたらされる安定配当資産の継続的な再評価は今後も続くが、一部の資産では高空売りの問題を解決する必要がある可能性があると指摘した。 -term トランザクションの輻輳。

それどころか、供給が制約されている上流の資源と消費者向け製造資産は最近急激な調整を経験しており、現在の市場価格予想は悲観的すぎるため、現在の景気後退局面が到来すれば将来修正される可能性があると上海銀行基金は指摘した。国内の安定成長政策への期待が高まる。

上海銀行基金は、成長資産については、全体的なボラティリティが高くなるだろうと考えているが、その中でも、好調な半導体製造装置、チップ設計、AIの上流産業チェーンは、今回の調整後も上昇する機会がまだあると予想している。

先週の各種公募FOFの成績上位製品の統計（データ出典：Wind）

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