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La semaine dernière (du 5 au 11 août), les actions et les obligations du marché intérieur des capitaux ont connu une correction importante, en particulier le marché obligataire, qui a montré des signes évidents de ralentissement. Cela a également entraîné une mauvaise performance d'un certain nombre de FOF obligataires. plus de la moitié des rendements hebdomadaires de ces FOF sont négatifs. Cependant, parmi les FOF d'actions, avec le marché immobilier actif, certains fonds liés à l'immobilier sont devenus la clé de la performance des FOF, fournissant un soutien à la performance de certains FOF fortement investis dans ces fonds pendant la baisse générale du marché.

Au cours d'une semaine de baisse générale, le FOF obligataire a également baissé plus qu'il n'a augmenté.

Depuis le déclin du marché des capitaux extérieurs jusqu'à l'enquête sur certaines institutions émettrices de dettes nationales, les fonds enracinés dans le marché obligataire ont commencé à se relâcher la semaine dernière, entraînant une perte de rendement hebdomadaire pour un certain nombre de fonds obligataires et un ralentissement de la performance des obligations. tapez FOF.

Les statistiques éoliennes montrent qu'un total de 11 FOF obligataires ont rapporté des rendements hebdomadaires négatifs la semaine dernière (la part initiale des statistiques), représentant plus de la moitié des 18 FOF obligataires. Pourquoi les fonds obligataires stables connaissent-ils également des rendements négatifs ? Ceci n’est pas étranger aux facteurs d’influence internes et externes survenus au cours de la semaine.

Qu'il s'agisse de fonds de carry trade externes qui se sont déséquilibrés suite à l'appréciation du yen et ont commencé à liquider leurs positions, ou que des institutions nationales qui ont spéculé illégalement sur le marché obligataire enquêtent et sanctionnent à leur sujet, une série d'impacts négatifs ont eu un impact impact sur le sentiment des fonds d'investissement sur le marché obligataire, en particulier sur le coût de détention des positions. Pour les fonds ayant un appétit pour le risque élevé et faible, ils ont choisi de se retirer rapidement du marché la semaine dernière.

Le journaliste a remarqué qu'à en juger par les avoirs importants de fonds FOF de type obligataire qui ont fortement chuté la semaine dernière, il est généralement vrai que les rendements des fonds obligataires ayant des avoirs importants au cours de la semaine dernière sont négatifs. Les statistiques éoliennes montrent que la baisse sur un an de Zheshang Zhipei Movenpick a atteint 0,5884 % la semaine dernière, ce qui représente la baisse la plus importante parmi tous les FOF obligataires. Le rapport du deuxième trimestre a montré que China Select Fixed Income, qui détient une forte position en RMB, a chuté de plus de 1% au cours de la semaine dernière.

Dans le même temps, certaines variétés d'obligations à court et moyen terme sont toujours très résilientes. Par exemple, le rendement à 3 mois de Xinyuanxinxuan Anyue a enregistré la semaine dernière 0,0495 %, ce qui en fait l'obligation FOF avec la meilleure performance la semaine dernière. À en juger par ses avoirs dans le rapport du deuxième trimestre, les fonds Debon Short-term Bond A, Haifutong CSI Short-term Financing ETF, Xinyuan Medium and Short-term Bond A, etc., ont enregistré des rendements positifs au cours de la semaine dernière. orientation très évidente des allocations obligataires à court terme.

Bien sûr, sur le marché obligataire, certains pensent également que les fluctuations à court terme sont encore importantes et que les allocations doivent encore attendre. Le taux de réussite à court terme est supérieur à celui à long terme. les postes à durée déterminée doivent être plus prudents. Une analyse du rapport de recherche de Shanghai Orient Securities Futures a souligné que les obligations à court terme sont plus sûres que les obligations à long terme. Pour éviter les risques politiques actuels, il est toujours recommandé de se concentrer sur des stratégies de couverture à court terme. Après être entré entre la mi et la fin août, il est recommandé de prêter attention aux opportunités sur le contrat 12 lors de la vente à découvert de contrats à terme sur le Trésor.

Le marché immobilier a soutenu la semaine dernière la solide performance de certains FOF actions.

Par rapport au marché obligataire, le marché des actions n'a pas été idéal la semaine dernière. L'indice composite de Shanghai a clôturé en baisse de 1,49 % et l'indice Wind All-A a chuté de 1,67 %. Tous les principaux indices généraux ont des performances similaires. Il faut dire que depuis août , le marché des actions A n'a toujours aucune opportunité pour un rebond plus durable.

Cependant, le secteur immobilier est devenu actif la semaine dernière, bien qu'il y ait également eu un rebond dans les secteurs du charbon et de la protection de l'environnement, dans l'ensemble, la performance du marché immobilier a soutenu la performance de certains des produits FOF fortement investis. Les statistiques de Wind montrent que parmi les produits ayant enregistré des performances relativement exceptionnelles la semaine dernière, beaucoup dans le rapport du deuxième trimestre ont massivement investi dans des fonds du secteur immobilier.

La performance des actions FOF est la plus évidente.Un seul des sept produits FOF de type actions a enregistré des performances positives la semaine dernière (part initiale des statistiques), à savoir Cathay Pacific Industry Rotation A, avec une performance de 1,8369% la semaine dernière. À en juger par les fonds avec des positions lourdes à la fin du deuxième trimestre, la performance de l'ETF Yinhua CSI Mainland Real Estate Theme et de l'ETF Southern CSI All-Inclusive Real Estate au cours de la semaine dernière a dépassé 3%, en tête parmi tous les fonds avec des positions lourdes.

Bien entendu, l'allocation de nombreux actifs à dividendes a toujours été la pierre angulaire d'une position stable du fonds et a également donné à de nombreux produits la capacité de résister aux multiples fluctuations du marché au cours de l'année. À l'heure actuelle, il existe également des variétés liées au FOF offrant d'excellentes performances. Toutefois, l'industrie a également des points de vue différents sur la valorisation et la valeur d'allocation des actifs de dividendes.

L'analyse du Shanghai Banking Fund a souligné que pour les actifs à dividendes, la réévaluation continue des actifs à dividendes stables provoquée par le mouvement à la baisse du centre national des taux d'intérêt sans risque se poursuivra, mais que certains actifs devront peut-être résoudre le problème des positions courtes élevées. -terme de congestion des transactions.

Au contraire, les ressources en amont et les actifs manufacturiers de consommation, soumis à des contraintes d'offre, ont récemment connu une forte correction. Le Shanghai Banking Fund a souligné que les attentes actuelles en matière de prix du marché sont trop pessimistes et pourraient être réparées à l'avenir lorsque le cycle actuel de transactions récessives arrivera. une fin ou une amélioration des attentes en matière de politique de croissance intérieure stabilisatrice.

Pour les actifs de croissance, le Shanghai Banking Fund estime que leur volatilité globale sera plus élevée, mais parmi eux, les équipements semi-conducteurs, la conception de puces et la chaîne industrielle en amont de l'IA, qui sont relativement prospères, devraient encore avoir des opportunités de croissance après cela. cycle de correction.

Statistiques des produits les plus performants de divers types d'offre publique FOF la semaine dernière (source de données : Wind)

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