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La scorsa settimana (dal 5 all'11 agosto), il mercato azionario e obbligazionario nazionale ha subito una forte correzione, in particolare il mercato obbligazionario, che ha mostrato evidenti segni di raffreddamento. Ciò ha portato anche alla scarsa performance di una serie di FOF obbligazionari più della metà dei rendimenti settimanali di tali FOF sono negativi. Tuttavia, tra i FOF azionari, con il mercato immobiliare attivo, alcuni fondi legati al settore immobiliare sono diventati la chiave per guidare la performance dei FOF, fornendo supporto alla performance per alcuni FOF pesantemente investiti in tali fondi durante il declino generale del mercato.

In una settimana di calo generale, anche il FOF obbligazionario è diminuito più che aumentato.

Dal declino del mercato dei capitali esterno alle indagini su alcuni istituti nazionali di creazione di debito, la scorsa settimana i fondi radicati nel mercato obbligazionario hanno iniziato ad allentarsi, causando la perdita di rendimenti settimanali di numerosi fondi obbligazionari e trascinando al ribasso la performance dei titoli obbligazionari. tipo FOF.

Le statistiche di Wind mostrano che un totale di 11 FOF obbligazionari hanno riportato rendimenti settimanali negativi la scorsa settimana (la quota iniziale delle statistiche), rappresentando più della metà dei 18 FOF obbligazionari. Perché anche i fondi obbligazionari stabili registrano rendimenti negativi? Ciò non è estraneo ai fattori d'influenza interni ed esterni che si sono verificati durante la settimana.

Che si tratti di fondi di carry trade esterni che si sono sbilanciati in seguito all’apprezzamento dello yen e hanno iniziato a liquidare le loro posizioni, o che le istituzioni nazionali che hanno speculato illegalmente sul mercato obbligazionario li stanno indagando e punendo, una serie di impatti negativi hanno avuto un impatto negativo impatto sul sentiment dei fondi di investimento nel mercato obbligazionario, in particolare sul costo di mantenimento delle posizioni Per i fondi con propensione al rischio alta e bassa, hanno scelto di ritirarsi rapidamente dal mercato la scorsa settimana.

Il giornalista ha notato che, a giudicare dalle pesanti partecipazioni di fondi FOF di tipo obbligazionario che sono crollate profondamente la scorsa settimana, in genere è vero che i rendimenti dei fondi obbligazionari con pesanti partecipazioni nella scorsa settimana sono negativi. Le statistiche del vento mostrano che il calo di un anno di Zheshang Zhipei Movenpick ha raggiunto lo 0,5884% la scorsa settimana, che è stato il calo più grande tra tutti i FOF obbligazionari. Il rapporto del secondo trimestre ha mostrato che China Select Fixed Income, che ha una posizione pesante in RMB, è scesa di oltre l'1% nell'ultima settimana.

Allo stesso tempo, alcune varietà di obbligazioni a breve e medio termine sono ancora molto resistenti. Ad esempio, il rendimento a 3 mesi di Xinyuanxinxuan Anyue la scorsa settimana ha registrato 0,0495%, rendendolo il FOF obbligazionario con la migliore performance della scorsa settimana. A giudicare dalle sue partecipazioni nel rapporto del secondo trimestre, il Debon Short-term Bond A, l'Haifutong CSI Short-term Financing ETF, il Xinyuan Medium e il Short-term Bond A, ecc. hanno registrato rendimenti positivi nell'ultima settimana un orientamento molto evidente alle obbligazioni a breve termine.

Naturalmente, per il mercato obbligazionario, alcune persone credono anche che le fluttuazioni a breve termine siano ancora ampie e che le allocazioni debbano ancora attendere. Il tasso di vincita del breve termine è superiore a quello del lungo termine e del lungo termine. le posizioni a termine devono essere più caute. Un'analisi del rapporto di ricerca di Shanghai Orient Securities Futures ha sottolineato che le obbligazioni a breve termine sono più sicure delle obbligazioni a lungo termine. Per evitare gli attuali rischi politici, si consiglia comunque di concentrarsi su strategie di copertura short. Dopo l'ingresso da metà a fine agosto, si consiglia di prestare attenzione alle opportunità sul contratto 12 quando si shortano i futures del Tesoro.

Il mercato immobiliare la scorsa settimana ha sostenuto la forte performance di alcuni FOF azionari.

Rispetto al mercato obbligazionario, il mercato azionario non è stato l'ideale la scorsa settimana. L'indice Shanghai Composite ha chiuso la settimana in ribasso dell'1,49%, mentre l'indice Wind All-A è sceso dell'1,67%. Tutti i principali indici generali hanno performance simili Va detto che da agosto il mercato delle azioni A non ha ancora alcuna possibilità di un rimbalzo più sostenibile.

Tuttavia, il settore immobiliare è diventato attivo la scorsa settimana. Sebbene si sia verificato un rimbalzo anche nei settori del carbone e della protezione ambientale, nel complesso la performance del mercato immobiliare ha sostenuto la performance di alcuni dei prodotti FOF fortemente investiti. Le statistiche del vento mostrano che tra i prodotti con prestazioni relativamente eccezionali la scorsa settimana, molti nel rapporto del secondo trimestre hanno investito pesantemente in fondi del settore immobiliare.

La performance dei FOF di tipo azionario è la più evidente. Solo uno dei sette prodotti FOF di tipo azionario ha registrato rendimenti positivi la scorsa settimana (quota iniziale delle statistiche), vale a dire Cathay Pacific Industry Rotation A, con una performance dell'1,8369% la scorsa settimana. A giudicare dai fondi con posizioni pesanti alla fine del secondo trimestre, la performance dell’ETF Yinhua CSI continent Real Estate Theme ETF e dell’ETF Southern CSI All-Inclusive Real Estate nell’ultima settimana ha superato il 3%, leader tra tutti i fondi con posizioni pesanti.

Naturalmente, l’allocazione di molti asset a dividendi è sempre stata la pietra angolare di una posizione stabile del fondo e ha inoltre dato a molti prodotti la capacità di resistere a molteplici fluttuazioni del mercato durante l’anno. Al momento, ci sono anche alcune varietà legate al FOF che offrono prestazioni eccellenti. Tuttavia, il settore ha anche opinioni diverse sulla valutazione e sul valore di allocazione degli asset a dividendi.

L'analisi dello Shanghai Banking Fund ha sottolineato che per quanto riguarda le attività da dividendi, la continua rivalutazione delle attività da dividendi stabili determinata dal movimento al ribasso del centro nazionale dei tassi di interesse privi di rischio continuerà, ma alcune attività potrebbero dover risolvere il problema dei titoli short elevati. congestione delle transazioni a lungo termine.

Al contrario, le risorse upstream e gli asset manifatturieri di consumo, con vincoli di offerta, hanno subito recentemente una forte correzione. Lo Shanghai Banking Fund ha sottolineato che le attuali aspettative sui prezzi di mercato sono troppo pessimistiche e potrebbero essere riparate in futuro quando l’attuale ciclo di recessione commerciale arriverà. una fine o le aspettative di politica di crescita stabilizzante interna migliorano.

Per quanto riguarda gli asset in crescita, lo Shanghai Banking Fund ritiene che la loro volatilità complessiva sarà più elevata, ma tra questi, si prevede che le apparecchiature per semiconduttori, la progettazione di chip e la catena industriale upstream dell'intelligenza artificiale, che sono relativamente prospere, avranno ancora opportunità di crescita. giro di correzione.

Statistiche dei prodotti più performanti delle varie tipologie di offerta pubblica FOF della scorsa settimana (fonte dati: Wind)

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