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福建省福清市の曹家は、曹徳干と曹徳王という二人の兄弟で常に知られており、長兄の曹徳干は副総督の役人として政治に携わり、二番目の長男は曹徳干である。弟の曹徳王は起業し、世界的に有名な福耀ガラスを設立しました。

現在、曹徳幹と曹徳王の妹である曹芳は、正力新能源電池技術有限公司（以下、「正力新能源」）が香港でのIPOを申請し、最前線に立っている。退職後10年間起業していた曹家の三男は、どのようにして新エネルギー業界に参入したのか。 「ガラスの王」曹徳王は、妹の起業プロセスにおいてどのような役割を果たしていますか?正利新能源の業績はどうですか？

出典：同社公式サイト

評価額は182億元に達する

「ガラス王」曹徳王を語るとき、中国最大の自動車用ガラスサプライヤーである福耀硝子をゼロから設立した伝説的な奮闘の歴史が必ず語られるが、彼の先祖の富と弟の政治的背景についても言及することは欠かせない。他の4人の兄弟は比較的控えめです。

その中で、三女の曹芳さんは 1997 年に 39 歳で福耀硝子に取締役として入社しました。この時、福耀硝子は上場して 4 年目でした。

2011年2月、53歳の曹芳氏は曹徳王氏によって商事担当の副総経理に任命され、2014年4月に「個人的な年齢上の理由」で退職するまで、福耀硝子でずっと働いた。 17年間。

在任中の2013年3月、曹芳氏とやはり福耀硝子のベテランである陳継成氏は共同で新中源ベンチャーキャピタルを設立し、同年11月にはトヨタにハイブリッド車を供給するため、トヨタと共同で新中源トヨタを設立した。 、プラグインハイブリッドモデルはバッテリーシステムを提供します。曹芳氏は新中原トヨタの会長である。

こうした経験があったからこそ、曹芳さんは福耀硝子の困難な立ち上げ期には参加しなかったものの、退職後も家に留まることなく豊富な経営経験を積んだのです。 Jicheng は 2016 年 8 月に Zhengli を共同設立しました。

情報によると、陳継成氏は2003年10月に福耀硝子に入社し、2015年10月から2016年4月まで福耀硝子常務取締役を務め、2011年2月から2016年4月まで副総経理を務めるなど、福耀硝子グループでさまざまな役職を歴任してきた。福耀硝子のマネージャー。

実際、彼の兄弟、曹王徳の福耀ガラスは主に自動車用のガラスを提供しており、曹王徳の長男である曹輝は、自動車業界に焦点を当てたブランドメーカーに部品やコンポーネントを提供する自動車アフターサービス市場で自分のビジネスを始めることを選択しました。曹芳氏が設立した正利投資も同様で、電気自動車の中核部品分野への投資に取り組んでいる。

2016年12月、正利投資とNIO子会社の威蘭南京は共同で蘇州正利新能源を設立し、両社がそれぞれ株式の65％と35％を保有した。

2019年2月11日、正力投資は動力電池メーカー江蘇ターフェルの登録資本金の6.78％を1億6000万元で引き受け、江蘇ターフェルに少数出資し、さらに2020年5月に江蘇ターフェルを買収した。江蘇ターフェルの新たな登録資本金を引き受け、江蘇ターフェルの現在の株主が保有する登録資本金を総額10億8000万元で譲渡することにより、出資比率は約43.47％に増加し、支配株主となった。

それ以来、一連の組織再編を経て、曹芳は正利新能源を上場企業として利用し、蘇州正利新能源と江蘇ターフェルの事業の一部を統合して、今日の上場企業となった。

この期間中、2019年に正利新能源は、オーシャンパインキャピタル、南京江寧、CICC SAIC、新興産業基金、東南新能源などの機関の参加を得て、24億元のシリーズA資金調達を完了した。投資後の評価額は次のとおりである。 144億元。

前述の威蘭南京は、蘇州正利新能源の株式を正利投資に売却し、正利新能源から「撤退」した。

正利新能源は2024年7月までに、新中源ベンチャーキャピタル、東南投資ホールディングス、蘇荘能源投資からシリーズBでさらに10億元の資金調達を完了した。事後評価額は182億元に達した。

目論見書によると、現在、協調行動協定と議決権行使機関協定の締結により、同社の曹芳会長と陳吉成総経理が正利新能源の株式の64.6％を共同で所有し、正利新能源を共同で支配している。 Cao FangとChen Jicheng Managementの株主は株式の48.56％を保有し、金融投資家は合計約16.04％の株式を保有している。

その中には、無錫正海、福建耀華、ミンメタルズ円定、北京嘉徳、樹新西海、横琴新運動能源、連和嘉英、産業証券投資管理、安徽海荘、聖屯鉱業、馬少東、中台栄豪などが金融投資家として名を連ねている。

IPO Dailyによる大まかな計算によると、曹芳氏は正利投資、新中源ベンチャーキャピタル、南京苗徳、南京宣徳を通じて、間接的に正利新能源の株式の約23.77％を保有していることになる。最新の投資後の評価額182億元に基づくと、評価額は約43億2,600万元となる。

また、金融投資家として福建耀華社（正式名「福建耀華産業村開発有限公司」）が正利新能源の2.67％を保有しており、主に不動産開発を行っている。 Sanyi Development Co., Ltd. は Cao Dewang が全額出資しており、運営、建設プロジェクト、不動産管理、住宅リースおよび非住宅用不動産リースの権益の 73.56% を保有しています。言い換えれば、曹徳王は妹の曹芳が設立した正利新能源の投資に間接的に参加したことになる。投資後の最新評価額182億元に基づくと、評価額は3億5,700万元に達する可能性がある。

純損失27億元

では、最新の投資後の評価額が182億元に達した正力新能とはどのような企業なのでしょうか？

目論見書によると、Zhengli New Energy は、テクノロジーを利用してマルチテクノロジーパスのバッテリー製品ポートフォリオの開発を推進する電力およびエネルギー貯蔵バッテリーのメーカーです。同社は、セル、モジュール、バッテリー パック、バッテリー クラスター、バッテリー管理システムの統合ソリューションを提供し、完全な陸海空相互接続シナリオ (LISA) における電気化学製品の大規模アプリケーションの拡大に取り組んでいます。

パワーバッテリーの市場需要の増加のおかげで、正利新能源の売上は2021年から2023年にかけて急速に増加し、同社のパワーバッテリーの売上はそれぞれ2106.7MWh、3634.4MWh、5906.7MWhとなった。

しかし、正力新能源の全体的な市場シェアは高くなく、市場で10位にランクされている。

China Power Battery Industry Innovation Allianceの統計によると、2024年1月と6月の正力新能源の全体市場シェアは1.61%で、市場をリードするCATL、BYD、China Innovation Aviation、Yiwei Lithium Energyなどを上回った。大きなギャップ。フロスト＆サリバンの報告書によると、2023年に正利新能源は設置された動力電池容量の点で動力電池市場で10位にランクされるだろう。2023 年の設置容量の前年比成長率に基づくと、正力新能源は発電用電池市場の設置容量のトップ 10 企業中 2 位にランクされます。

2021年から2023年にかけて、正力新能源の営業利益はそれぞれ14億9,900万元、32億9,000万元、41億6,200万元に達し、年間複合成長率は66.6%となる見通しである。純損失はそれぞれ4億200万元、17億2000万元、5億9000万元で、3年間の累積損失は27億1200万元となった。

2024 年第 1 四半期、正力新能源は売上高 7 億 3,700 万元、前年比 224.3% 増、純損失 7,000 万元を達成しました。

総合すると、正力新能源はまだ利益を上げておらず、赤字が続いている。Zhengli Xinnen 氏は、純損失の主な理由は、顧客 X による発注のキャンセル、技術および製品開発への多額の支出、および原材料価格の変動による一時的な影響によるものであると述べました。

Zhengli New Energy の現在の顧客には、大規模な国有企業、新車製造部隊、および一汽虹旗、GAC Trumpchi、Leapmotor、SAIC-GM-Wuling、SAIC-GM などを含む多国籍自動車会社が含まれます。同時に、同社は中国三峡、中国電力建設、東方電気などの大手エネルギー貯蔵企業とも協力しており、現在、国内外の大手eVTOL企業と研究開発および航空認証作業を行っている。

そのうち、2021年から2023年および2024年の第1四半期は、Zhengli Xinneng の上位 5 つの顧客の売上収益は、それぞれ総収益の 89.1%、90.4%、77.8%、86.6% を占めており、大口顧客への依存度が明らかであることがわかります。このうち、最大の顧客からの販売収益は、それぞれ総収益の 55.2%、29.3%、28.3%、47% を占めました。

たとえば、2021 年に同社の最大の顧客 X は 8 億 2,800 万元の収益を上げ、収益の 55.2% を占めましたが、2022 年には顧客から BEV 用の三元電池製品の発注が発生しました。これにより、正利新能の三元電池の販売量と売上収益が減少し、販売コスト、売上総利益率、年間の全体的な業績に大きな悪影響を及ぼし、損失が悪化しました。