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Die Familie Cao in der Stadt Fuqing in der Provinz Fujian war schon immer für ihre beiden Brüder Cao Degan und Cao Dewang bekannt. Der älteste Bruder, Cao Degan, diente in der Politik als Postbeamter des stellvertretenden Gouverneurs, während der zweitälteste Sein Bruder Cao Dewang machte sich selbstständig und gründete das weltberühmte Fuyao Glass.

Jetzt sind Cao Degan und Cao Dewangs Schwester Cao Fang in den Vordergrund gerückt, als Zhengli New Energy Battery Technology Co., Ltd. (im Folgenden als „Zhengli New Energy“ bezeichnet) einen Börsengang in Hongkong beantragte. Wie gelangte der drittälteste Sohn der Familie Cao, der nach seiner Pensionierung zehn Jahre lang sein eigenes Unternehmen gegründet hatte, in die neue Energiebranche? Welche Rolle spielt „Glass King“ Cao Dewang im unternehmerischen Prozess seiner Schwester? Wie geht es Zhengli New Energy?

Quelle: Offizielle Website des Unternehmens

Die Bewertung erreicht 18,2 Milliarden Yuan

Wenn man über „Glass King“ Cao Dewang spricht, erwähnt man immer seine legendäre Kampfgeschichte bei der Gründung von Fuyao Glass, Chinas größtem Automobilglaslieferanten. Es ist jedoch auch unerlässlich, den Reichtum seines Vorfahren und den politischen Hintergrund seines Bruders zu erwähnen Die anderen vier Geschwister sind relativ zurückhaltend.

Unter ihnen kam die dritte Schwester Cao Fang 1997 als Direktorin zu Fuyao Glass, als sie 39 Jahre alt war. Zu diesem Zeitpunkt war Fuyao Glass bereits seit vier Jahren auf der Liste.

Im Februar 2011 wurde die 53-jährige Cao Fang von Cao Dewang zur stellvertretenden Geschäftsführerin ernannt, die für kommerzielle Angelegenheiten zuständig war. Bis zu ihrer Pensionierung aus „persönlichen Altersgründen“ im April 2014 arbeitete Cao Fang insgesamt bei Fuyao Glass von 17 Jahren.

Im März 2013, während seiner Amtszeit, gründeten Cao Fang und Chen Jicheng, ebenfalls ein Veteran von Fuyao Glass, gemeinsam New Zhongyuan Venture Capital. Im November desselben Jahres gründeten sie gemeinsam mit Toyota New Zhongyuan Toyota, um Toyota mit Hybridfahrzeugen auszustatten. Plug-in-Hybrid-Modelle verfügen über Batteriesysteme. Cao Fang ist Vorsitzender von New Zhongyuan Toyota.

Gerade aufgrund der oben genannten Erfahrung sammelte Cao Fang, obwohl sie nicht an der schwierigen Startphase von Fuyao Glass teilnahm, dennoch umfangreiche Erfahrung in der Unternehmensführung. Stattdessen blieben Cao Fang und Chen nicht zu Hause Jicheng war im August 2016 Mitbegründer von Zhengli. invest.

Informationen zeigen, dass Chen Jicheng im Oktober 2003 zu Fuyao Glass kam und verschiedene Positionen in der Fuyao Glass Group innehatte, unter anderem als Geschäftsführer von Fuyao Glass von Oktober 2015 bis April 2016 und von Februar 2011 bis April 2016 als stellvertretender General Manager von Fuyao Glass.

Tatsächlich liefert Fuyao Glass seines Bruders Cao Wangde hauptsächlich Glas für Automobile. Cao Wangdes ältester Sohn Cao Hui beschloss, sein eigenes Unternehmen im Automobil-Afterservice-Markt zu gründen und Teile und Komponenten für Markenhersteller zu liefern, die sich alle auf die Automobilindustrie konzentrieren. Das Gleiche gilt für die von ihr gegründete Firma Zhengli Investment, die sich mit Investitionen im Bereich der Kernkomponenten von Elektrofahrzeugen beschäftigt.

Im Dezember 2016 gründeten Zhengli Investment und Weiran Nanjing, eine Tochtergesellschaft von NIO, gemeinsam Suzhou Zhengli New Energy, wobei beide Parteien 65 % bzw. 35 % der Anteile hielten.

Am 11. Februar 2019 zeichnete Zhengli Investment 6,78 % des Grundkapitals des Energiebatterieherstellers Jiangsu Tafel zu einem Preis von 160 Millionen Yuan, tätigte eine Minderheitsbeteiligung an Jiangsu Tafel und erwarb im Mai 2020 Jiangsu Tafel Der Anteil wurde durch die Zeichnung des neuen eingetragenen Kapitals von Jiangsu Tafel und die Übertragung des von den derzeitigen Aktionären von Jiangsu Tafel gehaltenen eingetragenen Kapitals zu einem Gesamtpreis von 1,08 Milliarden Yuan auf etwa 43,47 % erhöht und wurde zum Mehrheitsaktionär.

Seitdem hat Cao Fang nach einer Reihe von Umstrukturierungen Zhengli New Energy als börsennotiertes Unternehmen genutzt und bestimmte Teile des Geschäfts von Suzhou Zhengli New Energy und Jiangsu Tafel eingegliedert, um zu dem Unternehmen zu werden, das heute börsennotiert werden soll.

In diesem Zeitraum, im Jahr 2019, schloss Zhengli New Energy eine Serie-A-Finanzierung in Höhe von 2,4 Milliarden Yuan ab, an der sich Institutionen wie Ocean Pine Capital, Nanjing Jiangning, CICC SAIC, Emerging Industry Fund und Southeast New Energy beteiligten 14,4 Milliarden Yuan.

Der oben erwähnte Weiran Nanjing „zog sich aus Zhengli New Energy zurück, indem er seine Anteile an Suzhou Zhengli New Energy an Zhengli Investment verkaufte.“

Bis Juli 2024 schloss Zhengli New Energy eine weitere Serie-B-Finanzierung in Höhe von 1 Milliarde Yuan von Xinzhongyuan Venture Capital, Southeast Investment Holdings und Suchuang Energy Investment ab.Die Post-Money-Bewertung erreichte 18,2 Milliarden Yuan.

Aus dem Prospekt geht hervor, dass der Vorsitzende des Unternehmens, Cao Fang, und der General Manager Chen Jicheng aufgrund der Unterzeichnung einer konzertierten Aktionsvereinbarung und einer Abstimmungsagenturvereinbarung derzeit gemeinsam 64,6 % der Anteile von Zhengli New Energy kontrollieren und Zhengli New Energy gemeinsam kontrollieren, einschließlich Cao Fang und Chen Jicheng halten 48,56 % der Anteile, Finanzinvestoren halten insgesamt rund 16,04 % der Anteile.

Zu den Finanzinvestoren zählen Wuxi Zhenghai, Fujian Yaohua, Minmetals Yuanding, Beijing Jiade, Juxin Xihai, Hengqin New Kinetic Energy, Lianhe Jiaying, Industrial Securities Investment Management, Anhui Haichuang, Shengtun Mining, Ma Shaodong und Zhongtai Ronghao.

Eine grobe Berechnung von IPO Daily zeigt, dass Cao Fang über Zhengli Investment, Xinzhongyuan Venture Capital, Nanjing Miaode und Nanjing Xuande indirekt etwa 23,77 % der Anteile von Zhengli New Energy hält.Basierend auf der letzten Bewertung nach der Investition von 18,2 Milliarden Yuan beträgt die Bewertung etwa 4,326 Milliarden Yuan.

Darüber hinaus hält Fujian Yaohua (vollständiger Name „Fujian Yaohua Industrial Village Development Co., Ltd.“) als Finanzinvestor 2,67 % an Zhengli New Energy. Fujian Yaohua wurde im Mai 1992 gegründet und ist hauptsächlich in der Immobilienentwicklung tätig. Sanyi Development Co., Ltd., die sich vollständig im Besitz von Cao Dewang befindet, hält einen Anteil von 73,56 % an Betrieben, Bauprojekten, Immobilienverwaltung, Wohnungsvermietung und Nichtwohnimmobilienvermietung.Mit anderen Worten, Cao Dewang war indirekt an der von seiner Schwester Cao Fang gegründeten Investition von Zhengli New Energy beteiligt. Basierend auf der neuesten Bewertung nach der Investition von 18,2 Milliarden Yuan könnte die Bewertung 357 Millionen Yuan erreichen.

Nettoverlust 2,7 Milliarden Yuan

Was für ein Unternehmen ist also Zhengli Xinneng, dessen jüngste Bewertung nach der Investition 18,2 Milliarden Yuan erreichte?

Aus dem Prospekt geht hervor, dass Zhengli New Energy ein Hersteller von Strom- und Energiespeicherbatterien ist, der mithilfe von Technologie die Entwicklung eines Batterieproduktportfolios mit mehreren Technologiepfaden vorantreibt. Das Unternehmen bietet integrierte Lösungen für Zellen, Module, Batteriepacks, Batteriecluster und Batteriemanagementsysteme und engagiert sich für die Ausweitung der groß angelegten Anwendung elektrochemischer Produkte im gesamten Land-, See- und Luftverbindungsszenario (LISA).

Dank der steigenden Marktnachfrage nach Leistungsbatterien ist der Umsatz von Zhengli New Energy von 2021 bis 2023 auf 2106,7 MWh, 3634,4 MWh bzw. 5906,7 MWh mehr als verdreifacht worden.

Allerdings ist der Gesamtmarktanteil von Zhengli New Energy nicht hoch und liegt auf dem zehnten Markt.

Laut Statistiken der China Power Battery Industry Innovation Alliance betrug der Gesamtmarktanteil von Zhengli New Energy im Januar und Juni 2024 1,61 % und war damit höher als der der marktführenden Unternehmen CATL, BYD, China Innovation Aviation, Yiwei Lithium Energy usw. Große Lücke. Der Bericht von Frost & Sullivan zeigt, dass Zhengli New Energy im Jahr 2023 hinsichtlich der installierten Batteriekapazität den 10. Platz auf dem Markt für Strombatterien einnehmen wird.Basierend auf der jährlichen Wachstumsrate der installierten Kapazität im Jahr 2023 liegt Zhengli New Energy hinsichtlich der installierten Kapazität auf Platz zwei der zehn größten Unternehmen auf dem Markt für Strombatterien.

Von 2021 bis 2023 wird Zhengli New Energy ein Betriebsergebnis von 1,499 Milliarden Yuan, 3,29 Milliarden Yuan bzw. 4,162 Milliarden Yuan erzielen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 66,6 %;Die Nettoverluste beliefen sich auf 402 Millionen Yuan, 1,72 Milliarden Yuan bzw. 590 Millionen Yuan, was einem kumulierten Verlust von 2,712 Milliarden Yuan in drei Jahren entspricht.

Im ersten Quartal 2024 erzielte Zhengli New Energy einen Umsatz von 737 Millionen Yuan, ein Wachstum von 224,3 % gegenüber dem Vorjahr und einen Nettoverlust von 70 Millionen Yuan.

Insgesamt hat Zhengli New Energy noch keinen Gewinn gemacht und macht immer noch Verluste.Zhengli Xinneng gab an, dass die Gründe für den Nettoverlust hauptsächlich auf die einmaligen Auswirkungen der Stornierung von Bestellungen durch Kunde X, große Ausgaben für Technologie und Produktentwicklung sowie Schwankungen der Rohstoffpreise zurückzuführen seien.

Zu den aktuellen Kunden von Zhengli New Energy zählen große staatliche Unternehmen, Neuwagenhersteller und multinationale Fahrzeughersteller, darunter FAW Hongqi, GAC Trumpchi, Leapmotor, SAIC-GM-Wuling, SAIC-GM usw. Gleichzeitig kooperiert das Unternehmen auch mit großen Energiespeicherunternehmen wie China Three Gorges, China Power Construction und Dongfang Electric. Derzeit führt das Unternehmen Forschungs- und Entwicklungsarbeiten sowie Luftfahrtzertifizierungsarbeiten mit führenden eVTOL-Unternehmen im In- und Ausland durch.

Darunter von 2021 bis 2023 und dem ersten Quartal 2024,Der Umsatz der fünf größten Kunden von Zhengli Xinneng machte 89,1 %, 90,4 %, 77,8 % bzw. 86,6 % des Gesamtumsatzes aus, was auf eine offensichtliche Abhängigkeit von Großkunden hinweist. Unter ihnen machten die Verkaufserlöse des größten Kunden 55,2 %, 29,3 %, 28,3 % bzw. 47 % des Gesamtumsatzes aus.

Beispielsweise trug der größte Kunde des Unternehmens im Jahr 2021 828 Millionen Yuan zum Umsatz bei, was 55,2 % des Umsatzes ausmachte. Im Jahr 2022 jedoch bestellte der Kunde ternäre Batterieprodukte für BEV.Dies verringerte das Verkaufsvolumen und die Verkaufserlöse der Ternärbatterien von Zhengli Xinneng, was sich erheblich negativ auf die Verkaufskosten, die Bruttogewinnmarge und die Gesamtbetriebsleistung des Jahres auswirkte und die Verluste verschlimmerte.