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文/レン・ホイ

最近、チャイナライフ安全基金お知らせ、チャイナライフ安宝生恒宝ハイブリッドはファンド登録条件を満たしていないため発効できません。

契約書には、ファンドの具体的な登録条件が次のように示されている。「ファンド株式の売却日から 3 か月以内に、調達されたファンド株式の総数は 2 億以上であり、ファンドによって調達された金額は 2 億株未満であってはならない」 2億元未満、基金加入者数は2億元以上でなければならない。「200人未満の条件」。

この基金は2024年4月30日に公募で資金調達を開始する予定ですが、2024年7月30日時点で募金期間が満了しており、上記のファンド登録条件を満たしていないため、ファンド契約は発効できません。つまり、トップレベルの資金調達期間を経ても、依然として資金調達に失敗したということだ。

チャイナ・ライフ・アンバオ・シェンヘン・バランス・ハイブリッドは、今年発行に失敗した最初の債券中心のハイブリッド・ファンドであることは言及する価値がある。チャイナ・ライフ・アンバオ・ファンドが債券ファンドを得意としていることを考慮すると、発行の失敗は驚くべきことである。

発行失敗の理由：劣悪な市況と不十分なファンドマネージャーのアピール

チャイナライフセキュリティファンドシェンヘンバランスハイブリッド発行の失敗には複数の理由があります。

まず第一に、チャイナライフセキュリティファンドシェンヘンバランスハイブリッドは債券資産をベースにしていますが、株式資産も一定の位置に割り当てており、これはいわゆる「債券+利益」に起因すると考えられます。 」。契約によると、同ファンドの株式資産への投資はファンド資産の２０─６０％を占め、そのうち香港ストックコネクトの基礎となる株式への投資は株式資産の０─５０％を占める。

近年ではA株市場は変動を続けており、収益効果が弱く、株式ファンドは資金調達が難しい。統計によると、この年、株式ファンド8件、債券ファンド4件、FOFファンド3件を含む15件のファンドが資金調達に失敗した。このような背景から、チャイナライフ安宝盛恒バランスミキシングも当然のことながら影響を受けないわけではありません。

しかし、結局のところ、チャイナライフ安寶勝恒バランスハイブリッドは主に債券資産に基づいており、チャイナライフ安寶ファンドは債券ファンドを得意とする初の部分負債ハイブリッドファンドとなったことにも言及しなければなりません。今年は発行に失敗しました。

第二に、チャイナ・ライフ・セキュリティ・ファンド・シェンヘン・バランス・ハイブリッドのファンドマネージャー候補である黄立氏と江少正氏の魅力の欠如も、ファンド発行失敗の理由の一つである可能性がある。

データによると、黄立氏は2010年からチャイナ・ライフ・アセット・マネジメント株式会社の債券部門の研究員として債券投資、調査、トレーディングなどの業務に従事し、2013年にチャイナ・ライフ・インシュアランス・ファンドに入社した。 2014年よりファンド運用を開始、主に通貨ファンドと債券ファンドを運用。

黄立氏はこれまでに10のファンドを運用しており、累計運用規模は約259億8,800万元で、その中で代表的なファンドであるチャイナライフ安宝優純債券の半分の累計収益率は36.07％となっている。年固定開始債券であり、同期間中中長期で混合されています。長期債券ファンドの中で 78/567 位にランクされています。

ただし、黄利氏が運用する負債偏重のハイブリッドファンドはほとんどが損失を被っており、相対的なパフォーマンスも絶対的なパフォーマンスも目立っていなかったことに留意すべきである。

Jiang Shaozheng 氏は、2016 年 7 月にチャイナ ライフ セキュリティ ファンドに入社し、業界調査員およびファンド マネージャーのアシスタントを歴任し、2021 年からファンドの運用を開始し、主に負債に偏ったハイブリッド ファンドの運用を開始しました。しかし、現在江少正氏が運用している５つのファンドはすべて損失を被っている。このうちチャイナ・ライフ・セキュリティー・ローカーボン・エコノミック・ミックスは２年間の期間で５０％近く下落した。

総合すると、黄立氏は債券部門のベテランだが、債券+トラックでのパフォーマンスは平凡で、一方、蒋少正氏はジュニアであるだけでなく、長期的なパフォーマンスはさらに悲惨である。このような組み合わせは失敗するだろう。現在の市場環境において資金を発行することはそれほど驚くべきことではありません。

中国生命安全基金には深刻な偏りがある

中国人寿保険基金は2013年に設立され、中国保険業界初のファンド管理会社で、中国人寿資産管理有限公司（株式85.03％保有）と中国相互が共同出資する専門投資会社です。 Fund Management Co., Ltd.（株式の14.97％を保有） 金融管理機関は、中国の保険業界で設立された最初のファンド管理会社です。

中国生命安全基金には長期的な「偏愛」問題がある 今年第2四半期末現在、中国生命安全基金の総運用規模は3101億2700万元、債券ファンドの運用規模は1583億5100万元。通貨ファンドの運用規模は1,365億6,700万元、ハイブリッドファンドの規模はわずか65億2,500万元、株式ファンドの規模はわずか78億9,800万元である。

パフォーマンスの面では、チャイナライフ安宝基金の普通株式ファンドと一部株式ハイブリッドファンドの80％近くが損失を被り、そのうちチャイナライフ安宝低炭素経済混合Aとチャイナライフ安宝昇沢3年保有期間混合Aが損失を被った。範囲は約40％です。

さらに驚くべきことは、現在の市場スタイルと非常に一致しているチャイナライフ安宝高配当ハイブリッドAも、過去3年間で30％もの損失を被っていることだ。

商品のパフォーマンスが悪いため、チャイナ・ライフ・セキュリティ・ファンドのファンド発行には一定の困難が生じており、過去2年間に設立された株式ファンドおよび一部株式ハイブリッド・ファンドは、チャイナ・ライフを除いておおむね1,000万元規模のファンドである。 Security Fund の自己投資 残りの 1,000 万は基本的にファンド マネージャーまたは自社の従業員によって購読され、購読者数は 8 ～ 4 名です。

例えば、今年2月27日に設立されたチャイナ・ライフ・セキュリティ・ハイエンド機器基金の純募集額はわずか1,000万元で、そのうち1,000万元はチャイナ・ライフ・セキュリティ・ファンド自身が引き受け、さらに26同社従業員４人からの寄付金はゼロで、一時は注目の検索リストに載った。

チャイナ・ライフ・セキュリティ・ファンドは次のように答えた。ファンド会社は、主に市場の長期的な健全かつ安定した発展に対する自信から、低水準での展開と自己資金を使用してスポンサー付きファンド商品を設立することを選択しており、当初の資金調達額は適切であってはならない。焦点になります。

しかし、この一連の商品のパフォーマンスから判断すると、チャイナ・ライフ・セキュリティ・ファンドは投資家にあまり自信を与えていませんでした。現時点で若干の利益を上げているのは設立されたばかりのチャイナ・ライフ・セキュリティ農業産業株イニシアティブAのみで、そのほかのファンドのうちチャイナ・ライフ・セキュリティ・クオリティ・コンシューマ・ストック・イニシアチブAとチャイナ・ライフ・セキュリティ・アドバンスト・マニュファクチャリング・ストック・イニシアチブAは赤字となっている。 10％以上の損失を被った。

このようなパフォーマンスの低迷により、市場は中国人寿保険基金のこのグループの「生存率」を懸念するようになりました。スポンサー付きファンドは、ファンド契約の発効から 3 年後にファンド資産が 2 億元未満の場合、ファンド契約は自動的に終了し、株主総会を招集して延長してはならないことをファンド契約に規定する必要があると理解されています。ミーティング。

最新のデータから判断すると、中国寿保基金の一連のスタートアップファンドは規模もシェアも大幅な成長を遂げておらず、2億元の規模に到達するにはまだ長い道のりがある。

恥ずかしいデータもあります。チャイナライフセキュリティ優先国有企業は2023年10月24日に設立され、発行時の総加入者数は5人でした。 2023年末現在、設立時と比べて利用者は2人しか増えておらず、発行時と比べてシェアは76人しか増えていない。

新しい会長ユ・ヨン中国生命安全基金は突破できるのか？

1月19日、中国生命安全基金は、王俊輝氏が2024年1月17日に会長職を辞任する旨の発表を行った。中国寿保基金もまた、余勇氏を新理事長に任命したと発表した。

Yu Yong は保険業界で豊富な経験を持ち、中国の人民保険会社に勤務していました。生命保険当社、華人寿保険（海外）有限公司、華人寿資産管理有限公司に勤務し、2009年3月から2010年2月まで、香港のマーケティングディレクター（副部長級）を務めた。中国寿保（海外）有限公司香港支店）。 2010年2月から2016年4月まで党委員会委員、国家主席補佐官、党委員会委員、華人寿保険（海外）有限公司副社長を歴任した。 2016年4月から2023年8月まで、党委員会委員、国家主席補佐官、党委員会委員、チャイナライフ資産管理有限公司副社長を歴任した。 2023年8月から現在まで、党委員会副書記および中国人寿資産管理有限公司の副社長（業務担当）を務める。

昨年12月、兪勇氏はメディアとのインタビューで、配分に関しては、保険資金の使用の長期的、持続可能性、安定性を調整することに常に重点を置くと述べた。現在の状況下では、株式への資産配分の価値はさらに顕著になっています。市場の早期調整後、A 株の評価額は高くないため、保険への長期投資に大きな安全マージンが提供されます。当社はアクティブな割り当てセンターを維持し、戦略的な割り当ての機会を捉え、ポジション構造を継続的に最適化します。

今年上半期の展開から判断すると、チャイナ・ライフ・セキュリティ・ファンドの株式投資にはまだ明るい材料が多くなかった。

iFinDのデータによると、6月30日時点でチャイナライフセキュリティファンドの運用規模は合計3101億2700万元で、2023年末に比べて394億4100万元増加したが、株式ファンドとハイブリッドファンドの運用規模は935元減少した。債券ファンドと通貨ファンドはそれぞれ273億6,100万元と144億5,300万元増加した。

パフォーマンスの点では、チャイナ・ライフ・セキュリティ・ファンドは現在、普通株式ファンドと部分株式ハイブリッド・ファンドの合計32本を保有しているが、今年は26ファンドが損失を出し、81.25％を占め、21ファンドが部分株式ハイブリッド・ファンド指数を下回った。 . (-10.2%)、65.62%を占めています。