новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Текст/Рэн Хуэй

недавно,Китайская жизньбезопасностьфондОбъявление China Life Anbaosheng Hengbao Hybrid не может вступить в силу, поскольку оно не соответствует условиям регистрации фонда.

В договоре указано, что конкретные условия регистрации фонда таковы: «В течение 3 месяцев с даты продажи паев фонда общее количество привлеченных паев фонда не должно быть менее 200 миллионов, сумма, привлеченная фондом, не должна быть менее 200 миллионов юаней, а количество подписчиков фонда не должно быть менее 200 миллионов юаней. «Условия для менее 200 человек».

Фонд начнет публичный сбор средств 30 апреля 2024 года. По состоянию на 30 июля 2024 года срок сбора средств истек, а вышеуказанные условия регистрации фонда не выполнены, поэтому договор фонда не может вступить в силу. Другими словами, фонду все еще не удалось собрать средства после прохождения периода сбора средств высшего уровня.

Стоит отметить, что China Life Anbao Shengheng Balance Hybrid является первым гибридным фондом, ориентированным на долг, который потерпел неудачу в выпуске облигаций в этом году. Учитывая, что China Life Anbao Fund хорош в работе с фондами с фиксированным доходом, провал выпуска является удивительным.

Причины провала выпуска: плохие рыночные условия и недостаточная привлекательность управляющего фондом.

Существует множество причин провала гибридного выпуска баланса Shengheng Balance в Китайском фонде безопасности жизни.

Прежде всего, China Life Security Fund Shengheng Balanced Hybrid — это фонд, ориентированный на долг. В качестве основы он использует облигационные активы, но также выделяет определенную долю долевых активов, которые можно отнести к так называемому «фиксированному доходу +». ". Согласно контракту, инвестиции фонда в фондовые активы составляют 20%-60% активов фонда, из которых инвестиции в акции, лежащие в основе Hong Kong Stock Connect, составляют 0-50% его фондовых активов.

в последние годыакцииРынок продолжает колебаться, эффект зарабатывания денег слаб, и фондам акций трудно привлекать средства. По статистике, в течение года 15 фондам не удалось привлечь средства, в том числе 8 фондов акций, 4 фонда фиксированного дохода и 3 фонда FOF. На этом фоне балансовое смешивание China Life Anbao Shengheng, естественно, не будет застраховано от этого воздействия.

Однако следует также отметить, что в конце концов China Life Anbao Shengheng Balance Hybrid в основном основан на облигационных активах, а China Life Anbao Fund хорош в фондах с фиксированным доходом. Удивительно, что он стал первым гибридным фондом с частичной задолженностью. провалиться в выпуске в этом году.

Во-вторых, отсутствие привлекательности Хуан Ли и Цзян Шаочжэна, предложенных управляющих фондами China Life Security Fund Shengheng Balance Hybrid, также может быть одной из причин неудачи в выпуске фонда.

Согласно данным, Хуан Ли работал исследователем в отделе фиксированного дохода China Life Asset Management Co., Ltd. с 2010 года, занимался инвестициями в облигации, исследованиями, торговлей и другой работой. В 2013 году он присоединился к China Life Insurance Fund. начал управлять фондами в 2014 году, но в основном управляет валютными фондами и фондами облигаций.

На данный момент Хуан Ли управляет 10 фондами с совокупным объемом управления около 25,988 млрд юаней, среди которых в основном фонды облигаций. Репрезентативный фонд China Life Anbao Yu Pure Bond имеет совокупную доходность 36,07% за половину. -годовые облигации с фиксированным сроком открытия и смешанные в среднесрочной и долгосрочной перспективе за тот же период. Занял 78/567 место среди долгосрочных долговых фондов.

Однако следует отметить, что гибридные фонды, ориентированные на задолженность, которыми управляет Хуан Ли, в основном понесли убытки, и ни относительная, ни абсолютная эффективность не была выдающейся.

Цзян Шаочжэн присоединился к China Life Security Fund в июле 2016 года и последовательно работал отраслевым исследователем и помощником управляющего фондом. Он начал управлять фондами в 2021 году, в основном управляя гибридными фондами, ориентированными на долг. Однако все пять фондов, которыми в настоящее время управляет Цзян Шаочжэн, находятся в состоянии убытков. Среди них China Life Security Low Carbon Economic Mix потеряла почти 50% за двухлетний период.

В совокупности Хуан Ли является старшим ветераном рынка инструментов с фиксированным доходом, но его результаты в сегменте фиксированный доход + посредственные, в то время как Цзян Шаочжэн не только является младшим, но и имеет еще более мрачные долгосрочные результаты. Такая комбинация потерпит неудачу. для выпуска средств в нынешних рыночных условиях это не так уж удивительно.

Фонд безопасности жизни Китая серьезно предвзят

China Life Insurance Fund был основан в 2013 году. Это первая компания по управлению фондами в страховой отрасли Китая. Это профессиональная инвестиционная компания, в которую совместно инвестируют China Life Asset Management Co., Ltd. (владеет 85,03% акций) и China Mutual. Fund Management Co., Ltd. (владеет 14,97% акций). Учреждение финансового управления является первой компанией по управлению фондами, созданной в страховой отрасли Китая.

У Фонда безопасности жизни Китая есть долгосрочная проблема «пристрастности». По состоянию на конец второго квартала этого года общий масштаб управления Фондом безопасности жизни Китая составлял 310,127 млрд юаней, масштаб управления фондом облигаций — 158,351 млрд юаней, а объем управления фондом безопасности жизни Китая — 158,351 млрд юаней. Масштаб управления валютными фондами составил 136,567 млрд юаней. Масштаб гибридных фондов составляет всего 6,525 млрд юаней, а масштаб фондов акций — всего 7,898 млрд юаней.

С точки зрения производительности, почти 80% фондов обычных акций China Life Anbao Fund и гибридных фондов частичных акций понесли убытки, в том числе China Life Anbao Low Carbon Economic Mixed A и China Life Anbao Shengze с трехлетним периодом владения Mixed A. диапазон составляет около 40%.

Что еще более удивительно, так это то, что China Life Anbao High Dividend Hybrid A, который полностью соответствует нынешнему рыночному стилю, также понес потери до 30% за последние три года.

Плохая производительность продукта вызвала определенные трудности с выпуском средств Фондом безопасности жизни Китая. Почти все фонды акций и гибридные фонды частичных акций, созданные за последние два года, являются инициированными фондами, размер которых обычно составляет 10 миллионов юаней, за исключением China Life. Собственные инвестиции Фонда безопасности. На оставшиеся 10 миллионов в основном подписаны управляющие фондами или их собственные сотрудники, при этом количество подписчиков варьируется от 8 до 4.

Например, China Life Security High-End Equipment Fund, созданный 27 февраля этого года, имел чистую сумму подписки всего в 10 миллионов юаней, из которых 10 миллионов юаней были подписаны самим China Life Security Fund, а еще 26 юаней поступили от четырех сотрудников компании. Собранная сумма была равна нулю, и когда-то он был в активном списке поиска.

Китайский фонд безопасности жизни ответил: Фондовые компании предпочитают развертывать на низком уровне и использовать свои собственные средства для создания спонсируемых фондовых продуктов, в основном из-за уверенности в долгосрочном здоровом и стабильном развитии рынка, и первоначальная сумма сбора средств не должна быть в центре внимания.

Однако, судя по показателям этой партии продуктов, China Life Security Fund не вызвал особого доверия у инвесторов. На данный момент только недавно созданная China Life Security Agricultural Industry Stock Initiative A получила небольшую прибыль, а другие фонды находятся в минусе, среди них China Life Security Quality Consumer Stock Initiative A и China Life Security Advanced Manufacturing Stock Initiative A. понесли потери более 10%.

Такая вялая динамика также заставила рынок беспокоиться о «выживаемости» этой партии Китайского фонда страхования жизни. Понятно, что спонсируемые фонды должны предусмотреть в договоре фонда, что через три года после вступления договора фонда в силу, если активы фонда составляют менее 200 миллионов юаней, договор фонда будет автоматически расторгнут и не может быть продлен путем созыва собрания акционеров. встреча.

Судя по последним данным, пакет стартовых фондов Китайского фонда страхования жизни не претерпел значительного роста ни по масштабам, ни по доле. До достижения масштаба в 200 миллионов юаней еще предстоит пройти долгий путь.

Есть также смущающие данные. Государственное предприятие China Life Security Preferred было запущено 24 октября 2023 года, а общее количество подписчиков на момент выпуска составляло 5. По состоянию на конец 2023 года количество пользователей продукта увеличилось всего на 2 по сравнению с моментом его создания, а доля увеличилась всего на 76 по сравнению со временем выпуска.

новый председательЮ ЮнСможет ли Китайский фонд безопасности жизни прорваться?

19 января Китайский фонд безопасности жизни опубликовал объявление о смене председателя Ван Цзюньхуэй уйдет с поста председателя в связи с изменениями в работе. Дата его ухода наступит 17 января 2024 года. Китайский фонд страхования жизни также объявил о назначении Ю Юна своим новым председателем.

Ю Юн имеет большой опыт работы в страховой отрасли и работал в Народной страховой компании Китая, Китай.страхование жизниCompany, China Life Insurance (Overseas) Co., Ltd. и China Life Asset Management Co., Ltd., среди которых с марта 2009 года по февраль 2010 года он занимал должность директора по маркетингу (уровень заместителя генерального директора) компании Hong Конгский филиал China Life Insurance (Overseas) Co., Ltd.). С февраля 2010 года по апрель 2016 года последовательно занимал должности члена парткома, помощника президента, члена парткома, вице-президента China Life Insurance (Overseas) Co., Ltd. С апреля 2016 года по август 2023 года последовательно занимал должности члена парткома, помощника президента, члена парткома, вице-президента China Life Asset Management Co., Ltd. С августа 2023 года по настоящее время занимает должности заместителя секретаря парткома и вице-президента (руководящего по работе) компании China Life Asset Management Co., Ltd.

В декабре прошлого года Ю Юн заявил в интервью средствам массовой информации, что с точки зрения распределения мы всегда будем фокусироваться на координации долгосрочного, устойчивого и стабильного использования страховых средств. В нынешних условиях ценность распределения долевых активов становится еще более заметной. После ранней корректировки рынка стоимость акций А невысока, что обеспечивает большой запас прочности для долгосрочных инвестиций в страхование. Мы будем поддерживать активный центр распределения, использовать возможности стратегического распределения и постоянно оптимизировать структуру позиций.

Судя по развитию событий в первой половине года, у Китайского фонда безопасности жизни по-прежнему не было много ярких моментов в инвестициях в акционерный капитал.

По данным iFinD, по состоянию на 30 июня общий масштаб управления China Life Security Fund составил 310,127 млрд юаней, что на 39,441 млрд юаней больше, чем на конец 2023 года, однако масштаб управления фондами акций и гибридными фондами сократился на 935%. млн юаней и 1,414 млрд юаней соответственно, а фонды облигаций и валютные фонды увеличились на 27,361 млрд юаней и 14,453 млрд юаней.

С точки зрения эффективности, China Life Security Fund в настоящее время имеет в общей сложности 32 фонда обычных акций и гибридных фондов с частичными акциями. Однако 26 фондов потеряли деньги в этом году, что составляет 81,25%, а 21 фонд уступил индексу гибридных фондов с частичными акциями. (-10,2%), что составляет 65,62%.