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画像出典：ビジュアルチャイナ

ゲスト著者 | 張葉

編集者 | 王偉凱

プロデュース | プリズム・テンセントシャオマンスタジオ

ドラッグストアチェーン業界は混乱が続いている。

フォローする大きな高麗人参の森(603233.SH) 実際の告発者に判決が言い渡され、国保局から事情聴取を受けた宜新堂(002727.SZ)、「万迪薬局」の別の会長も拘束された。

7月31日、老白興薬局(603883.SH)は、同社の実質的な経営者兼会長である謝子龍氏が2024年7月28日に湖南省監督委員会によって拘束され取り調べを受けたと発表した。この発表では、謝子龍氏の調査は同社とは無関係であることが明らかにされ、この問題が同社の経営に影響を与えることはないと述べた。

しかし資本市場はこのレトリックを受け入れなかった。翌日の寄り付きで老白店薬局の株価は9.98％急落し、ほぼ限界値に達した。

流通市場の波と比較すると、チェーンドラッグストア業界にはすでに波が見られます。今年6月、業界のベテランは「プリズム」の著者に対し、謝子龍と彼が設立した老白店薬局は「遅かれ早かれ問題を起こすだろう」と明かした。

チェーン薬局の規制の嵐の中、一般の薬局にとって、実際の管理者の調査は多くの課題の 1 つにすぎないかもしれません。

52億相当、州写真家協会元会長

チェーン薬局の分野では、謝子龍はナンバーワンの人物として認められています。

彼は、中国における手頃な価格の薬局ビジネス モデルの先駆者であるだけでなく、会員制、オープンシェルフ、自主選択の流通モデルの先駆者でもありました。たとえ競合他社が謝子龍氏について言及したとしても、彼らは彼が業界の破壊者であることを認めるでしょう。

謝子龍はルールを守る人間ではない。 1995年、29歳のとき、翔潭交通警察隊の職を辞めて製薬業界に入り、医薬品卸売業に従事した。当時、この国は自営業の麻薬に道を開いたばかりで、1992年に関連政策を発行し、15%の価格上昇で麻薬を販売できるようになった。

ビジネスチャンスを感じた謝子龍氏は、慣れていなかった医薬品小売業界に飛び込み、長沙で老白店薬局の前身となる製薬会社を共同設立した。

2001年、チェーン薬局のビジネスモデルを理解した後、謝子龍氏は長沙市の祥雅医院近くに初の手頃な価格の医薬品スーパーマーケット「老百興薬局」をオープンし、販売される医薬品は国家が認可した小売価格より45％安いというスローガンを打ち出した。それは業界全体に衝撃を与えました。

販売価格が低いからといって、利益が得られないわけではありません。 Xie Zilong は、医薬品の流通リンクを削減し、営業コストを削減することで利益率を高めました。メディアの報道によると、当時、これにより長沙市の薬価が約20％引き下げられただけでなく、全国的な薬価引き下げの波を引き起こしたという。

手頃な価格の薬局戦略は、謝子龍の切り札となっています。これにより、老白店薬局は長沙市にある一軒の個人薬局から徐々に全国チェーン店となり、大手企業として「数千店時代」に突入することができた。

2015 年、老白興薬局は上海証券取引所に上場しました。謝子龍氏は、彼が独力で築き上げた医薬品小売帝国のおかげで、富裕層リストに頻繁に名を連ねる人物となった。 2023年10月、謝子龍氏と陳秀蘭氏は「2023年胡潤長者リスト」で1,157位にランクされ、資産は52億元となった。

「謝博士は人気があり、とても寛大です。」謝子龍と接触した業界のベテランは「プリズム」の著者に明かした。

謝子龍氏は、かつて病院建設に40億元、美術館建設に1億5000万元を費やしたことがある。 Tianyancha 氏は、謝子龍氏が老白興薬局チェーン有限公司の会長であることに加えて、湖南婦人児童病院有限公司と湖南謝子龍映像芸術有限公司の常務取締役も務めていることを示した。

彼の名前の会社は、病院、製薬工場、物流、アートギャラリー、広告会社、さらには観光や養蜂などの業界に関わっている。

公開情報によると、謝子龍氏は湖南明源蜂科技有限公司の株式の43.95％を保有している。また、湖南省懐化市の虹江古城文化観光産業投資会社に投資し、取締役を務めた。

謝子龍は写真の分野でも大きな功績を残し、湖南省写真家協会の会長に選出されただけでなく、文化芸術分野での顕著な貢献に対して特別補助金を受け取り、重要な地位を占めた。地方の文学芸術サークル連盟と全国写真家協会。

「芸術と経営は完全に結びついています。」 謝子龍氏はかつてメディアのインタビューで、写真撮影には「イメージを念頭に置き、それをどのように作成し、管理し、後処理するかを考える必要がある」と語った。ビジネスを経営する場合も同様で、最初に戦略を計画し、次にそれを戦術的に実行する方法を検討し、最後に戦略と戦術の実行上の問題点を反映する必要があります。

彼は、老白興薬局、謝子龍像美術館、湖南省婦人児童医院の「3つの作品」を三位一体の「癒しのコミュニティ」と呼び、医学の力と芸術の美しさを利用して人々の体と心を温め、癒していきたいと考えています。 。

現在、拘束され捜査中の謝子龍さんは、体と心を癒す必要があるかもしれない。結局、「前任者」大神林実際の管制官柯金龍氏が昨年7月に拘束された後、捜査の結果違法事実が明らかになり、雇用主贈収賄の罪で懲役3年6月、罰金50万元の判決を受けた。

不完全な統計によると、2023 年下半期以降、会長が拘束された製薬会社の数は次のとおりです。ウェイニンヘルス、セーラムの生き物、五華製薬そして華夏眼科上場企業様お待ちしております。

老白店薬局は謝子龍氏の拘留と捜査の理由を明らかにしていないが、上記企業が開示した情報によると、会長の拘留理由は主に「贈収賄容疑」「職務犯罪容疑」「違反容疑」となっている。法律上の理由」と「個人的な理由」などの 4 つの側面です。

イーファフイの創設者である張勇弁護士は、捜査の保留は通常、監督当局が違法犯罪の事実と証拠の一部を把握していることを意味しており、更なる捜査が必要な重要な問題がまだ残っていると述べた。

謝子龍氏の拘束の理由が上場企業と関係があるかどうかに関係なく、彼は創業者として会社の評判に直接関係している。

競馬後ののれんリスク

チェーン薬局市場では、有力企業がいち早く1万店舗の出店を急いでいる。

2022年6月には、「本拠地」である湖南省桃江県に老白興薬局の1万店舗目がオープンしたが、これはチェーン薬局業界が「数千店舗時代」に突入し始めたことも意味する。

巨大な小売システムの下でも危機が表面化し始めている。

一方で、急拡大による経営難から「毛細血管」への配慮ができず、医療機器の製造・操作指導・表示などの違法行為で子会社が何度も罰金刑を受けている。規制を満たさない医薬品の販売、処方薬の違法広告、価格つり上げのための連華青文カプセルのセット販売などの事件が発生しました。

一方で、のれんの価値はここ数年、のれん付きの複数の資産に関する複数の買収の結果、急騰しています。

財務報告データによると、2020年から2023年まで老白興薬局の営業権規模はそれぞれ28億900万元、36億9500万元、54億9300万元、58億3600万元で、全体の58.45％、77.32％、77.39％、80.06％を占めている。純資産はそれぞれ、認識されている安全ラインの 30% 未満をはるかに上回っています。

近年、一般人による大規模なM＆Aが数多く行われています。

宝斌は2021年8月、自己資金14億2,800万元（プレミアム11倍）で河北華陀薬局プロジェクトを買収する計画だった。プレミアムが高かったため、同社は上海証券取引所からも調査書を受け取り、その後2022年3月に買収を終了したことは注目に値する。

2022年3月、老白冰は湖南省西部で最も影響力のある薬局である淮仁健康の株式の72％を16億3,700万元で取得し、同社史上最大の買収となった。

のれんの急増に加えて、多額の負債の問題も過小評価することはできません。

風力データによると、国民の流動負債は2020年の62億9,100万元から2023年には111億5,500万元まで一気に増加した。このうち、2023年末時点での短期借入金は8億元、1年以内に返済予定の固定負債は14億8,400万元となっている。 2023年末時点の人民通貨基金残高はわずか19億7500万元だった。

「資金不足」の問題を解決するために、謝子龍氏は保有する株式に大量の株式の担保権を設定した。

2024年6月12日に発表された発表によると、謝子龍夫妻が経営する製薬グループが、同社株式の57.86％、国民​​の総株式資本の15.11％を占める計8,838万株の譲渡を約束したことが明らかになった。

ここ数カ月間、株価が下落し続けているため、多くの担保株式が清算ラインに達している。

2024 年 5 月 28 日に招商銀行株式会社に質権された 1,950 万株を例にとると、誓約日の終値は 1 株あたり 24.04 元、早期警告ラインは 16.03 元であり、清算は完了しました。ラインは14.02元/株だった。 8月5日時点で、この日の終値は1株当たり13.94元だった。

この業界は非常に複雑で、全国で毎日 90 軒の新しい薬局がオープンしています。

薬局事業は容易ではなく、たとえラオビンのようなチェーン薬局が業界トップレベルに達したとしても、純利益率はわずか5％から6％であり、酒類や医療美容などの業界に比べてはるかに低いです。 。

競争の下、薬局の数は増えていますが、薬局の利益はますます減少しています。業界の収益が上限に近づくにつれ、薬局の利益率はさらに圧迫されています。

国家食品医薬品局のデータによると、2023年末時点で全国に医薬品小売チェーン店が38万店以上、独立系薬局が28万店以上あり、これは国内の薬局総数が66万店を超えたことを意味する。 2020年末時点で、この数はわずか56万世帯でした。

これは、過去 3 年間で、中国では毎日平均 90 軒以上の薬局が開設されたことを意味します。

通りにはミルクティーショップと同じくらい多くの薬局があります。広州天河区の住宅街から 500 メートル以内に、大神林、海王星興チェン、建民医薬店、老百興、徳仁堂などの薬局が 10 軒以上あり、隣り合った薬局もあります。 、私たちは顧客の「直接」競争に焦点を当てています。

minai.comの統計によると、2023年のリアル薬局の売上高（医薬品および非医薬品を含む）は6,229億元となり、前年比成長率はわずか1.8％で、過去10年間で最低となる。 。中康CMHの統計によると、今年1月から5月までの全国の薬局小売市場規模は約2178億で、前年比3.7％減少した。

人は多すぎるが食料は少なすぎ、業界の成長率は低下し、市場規模は縮小し、薬局１社の平均収入も激減している。

中康CMHのデータによると、2023年の全国の実店舗薬局の平均店舗売上高は73万元となり、2024年上半期と比べて14万元減少し、平均店舗売上高は再び前年比10.6％減少すると予想されている。年中。

多くの開業医の見解では、薬局業界の規模の拡大は機会と課題の両方をもたらしています。

「チェーン薬局にとって、集金サービスとプロフェッショナリズムは私たちにとって必須のコースになっています。」あるチェーン薬局の上級幹部は、処方箋と慢性疾患をより適切に処理するために、彼のチェーン薬局がビジネスを管理することを目指していると語った。収益を増やし、慢性疾患専門のポストを設置し、認可された薬剤師やその他の専門家を追加します。

チェーン業界の専門家、温志紅氏もチャイナ・ニュース・ウィークリーとのインタビューで、米国や日本などの発展し成熟した医薬品小売市場と比較して、中国の薬局業界の現在のチェーン率、特にチェーン薬局の発展は依然として低いと指摘した。とても高い空間。

「長期的には、国内のチェーン薬局は、店舗の継続的な収益性を高めるために、製品構成を多様化し、製品の組み合わせを開発する必要があります。たとえば、スーパーマーケットやスーパーマーケットのように運営されている米国の薬局を参考にすることができます。と文志紅は言った。

医療改革の進展に伴い、監督の焦点は院内市場から院外市場に移り、薬局小売業も重要な監督分野となっている。

短期的には、薬局小売業界はマイナスの状況にあります。しかし、各地で外来調整システムが導入され、関連政策により処方箋の流出が加速する可能性があり、薬局業界はその背後にある巨大な市場成長を吸収し、有利な状況を迎えることになるだろう。