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かつて「タホ・グループ」金融界の輝く真珠として知られていたタホ・ライフは、現在は世界的に有名な会計事務所デロイトの管理下に置かれている。

テキスト/日次財務報告書 Li Jia

ファン・チーセン氏率いるタホ・グループは、無名からA株市場に上場するまでに丸14年を要した。その後の7年間で、タホ・グループは資本市場の波に乗り、市場を獲得した。数千億の価値。

しかし時間が経ち、潮が引くと、誰が裸で泳いでいたのかが明らかになる。

2023年7月28日、タホグループの日次終値が20営業日連続で1元を下回ったため、「株式上場規則（2023年改正）」第9条2.1項第1項（IV）に違反した。 、その株は最終的には上場廃止を選択する必要があります。この元億万長者の不動産大手が、上場ピークからわずか6年で塵と化したのは本当に驚くべきことだ。

グループの経営状況が良かった頃、黄岐森はかつて106億香港ドルという巨額を投じて生​​命保険事業を買収したが、グループ内部債務危機の影響を何度も受け、何度も経営困難に直面したといえる。惨めになること。

多くの浮き沈みを経て、その時は 2024 年 7 月 26 日になりました。香港保険監督管理局が任命の発表を行い、これにより黄岐森と多湖生命の財務物語は完全に終焉を迎えました。

巨額の金を投じて宝物とされるものを手に入れた輝かしい時代から、現在乗っ取られる運命に至るまで、黄奇森はどのようにして一歩一歩、タホ生命保険を失うという悲惨な状況に陥ったのか?

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香港で初めてタホ生命が完全拘留された

かつて「タホ・グループ」金融界の輝く真珠として知られていたタホ・ライフは、現在は世界的に有名な会計事務所デロイトの管理下に置かれている。

7月26日夜、香港保険監督管理局は、保険条例（第41章）第35条（2）（b）により与えられた権限に従い、デロイト・トウシュの頼嘉燕氏と甘忠恒氏を任命したと発表した。トーマツ公認会計士およびデロイト トウシュ トーマツ コンサルティング (香港) 有限公司のチェン マンロンが共同経営者となり、香港におけるタホ生命のすべての事務、事業および財産を引き継ぎます。

1840年の香港開港以来、香港保険監督管理局に生命保険会社が買収されるのは初めてと伝えられており、このニュースの影響は小さくない。

発表によると、任命された管理者の任務は、タホ生命の通常の事業運営を維持し、保険契約者の利益を保護し、タホ生命の現在の財務状況を評価するために適切な措置を講じることであり、この措置は同社の有効な保険契約条件や保険契約に影響を与えるものではない。条件、クレーム、その他の顧客サービス。

香港保険監督管理局の今回の措置は、保険契約者にとっての「安心薬」とも言えるだろう。香港メディアの公開報道によると、タホ生命は現在約9万2000件の保険契約を結んでおり、約180億元の保険契約があり、すべての保険は影響なく継続される。

実際、黄岐森氏が設立した「タホ・グループ」の財務状況の非常に重要な部分として、タホ・ライフが講じるあらゆるステップはタホ・グループの影響を深く受けています。

業界調整の兆候は以前から明らかですが、高レバレッジ、高負債、高売上高モデルに依存して急速な拡大を達成している不動産会社が、方向性を適切に調整し、スムーズに移行することは容易ではありません。

以前、「タホグループ」は、債務不履行者として上場され、深セン証券取引所から何度も公の場で非難され批判されたにもかかわらず、魂の象徴である黄岐森として自己救済の道を模索し続けた。警告を発したり、関係部門と協力して調査などを行ったりしていますが、タホ生命の一連の重要な運営活動に常に密接に関与し、指揮しており、経営の中核の地位を実際に離れることはありませんでした。

タホグループが完全に打撃を受けた後、黄岐森はプロジェクトの売却、株式融資、値下げプロモーションなどの一連の行動を通じて、高いレバレッジによってもたらされた開発圧力に別れを告げようとした。結局のところ、結果は最小限であり、脱線の危険をうまく防ぐにはまだ成功していない。多額の延滞債務が山のように流入し、タホ・グループに重くのしかかっている。

今年7月18日の時点で、タホグループはローン紛争と手形紛争に関する複数の裁判所から法的文書を受け取り続けている。例えば、現時点でタホグループの子会社は渤海信託の24億元の融資元本と長安信託の31億4000万元の融資をまだ返済していない。

今日、タホ生命の引き継ぎにデロイトを任命するという香港保険監督管理局の決定は、債務回収を目的とした複数の法的手続きにタホ・グループが関与したことによって引き起こされた一連の悪影響の連鎖反応の真実の描写にも基づいている。

これに先立って、香港保険監督管理局は、タホ生命が規制規則に違反し、いくつかの関連取引を行った疑いがあることを発見していたことを知っておく必要があります。具体的には、2019年末から2020年の初めにかけて、タホ生命は不動産会社を買収しました。約22億香港ドルで本土で不動産事業を運営し、関連会社Tahoe Groupの投資ファンドを運営する。しかし、2020年7月以降、タホグループが発行した債券がデフォルトとなり、その状況は現在に至るまで続いており、この投資価値は急落している。

幸いなことに、香港保険監督管理局は、リスクの高い投資を暴露した後、すぐにタホ生命に対し、保険契約者の正当な権利と利益を保護するための規制措置を講じました。生命保険は関連取引を実施し、タホ生命への投資を制限するなどして規制要件に違反した。

この影響を受け、タホライフも2021年2月から新規注文の受け付けを停止せざるを得なくなった。

危機はまだ完全に解決されていないが、2023年、香港保険監督管理局はタホ生命に対する管理を再び強化し、プライスウォーターハウスクーパース社のウェイ・アイリ氏とピーター・グリーブス氏をコンサルタントに任命し、タホ生命に資産管理や資産運用などのサービスを提供した。不動産管理、投資戦略や保険契約者への配当など特定の分野でのサポートを提供します。

しかし、タホ生命は依然として2022年と2023年の監査済み財務諸表を提出できておらず、新たな戦略的投資家を導入するという約束も果たせていない。さらに、同社の主要な問題も改善する必要がある。株主は債務回収のために複数の法的措置をとっているが、先週末、タホ・ライフを完全な管財人に引き入れる決定があった。

香港保険監督管理局は、タホ生命の最新の財務状況と支払い能力をできるだけ早く確認し、会社の資産を保護し、保険契約者の最善の利益に基づいた最適な会社再建計画を模索するために、現在、管理者を任命する必要があると考えています。

物語は最終章に達し、香港で初めて保険監督管理局に買収された生命保険会社となった黄岐森は、その後、タホ生命に別れを告げた。

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過去を嘆き、黄岐森の「経済的夢」は挫折した

実際、当時のタホ生命の当初の意図は、事業領域を拡大するために「完全な金融ライセンス」を創設するという黄岐森の野心を最も直接的に表したものであった。

遡ること2017年6月19日、タホ投資会長の黄岐森氏と大新銀行副頭取の王祖興氏が共同で調印式に出席し、タホが香港大新金融グループの生命保険事業を106億香港ドルで買収完了したと正式に発表した。また、子会社であるダーシン銀行と15年間の独占的な銀行窓販契約を締結した。

買収が完了すると、大興生命は2017年11月24日に正式に「大興生命」に改名され、保険ライセンスを取得した黄岐森が金融分野で大きな一歩を踏み出し、総合保険の構築を完了したことを示した。保険、銀行、証券、第三者決済などの分野における「大手金融」の領域。

もちろん、巨額のリアルマネーを投じることによってもたらされるポジティブなフィードバック効果に値するためには、投資は生産高に比例する必要があります。当時、タホ生命も十分に好調であり、そのパフォーマンスは期待に応え、先駆けとなりました。良い成長。公開データによると、2018 年上半期だけで、タホ生命の業績は 2017 年の同時期と比較して 5 倍増加しました。 2019 年の時点で、タホ生命の年換算保険料は 3 年間で 509% 増加し、新契約価値は 2 年間で 140% 近く増加しました。

さらに、タホ生命は2018年から2020年にかけて、5年間の短期貯蓄商品、米ドル資産、年間収益率保証で知られる「注目の」金融保険商品も開発した。本土の観光客が保険を購入するために香港を訪れていた時期に、一躍注目を集めるスター商品となった。

しかし、良い時代は長くは続かず、その後に一連の危険な出来事が続いたことは誰もが知っています。 2019年、タホグループは血を取り戻すために資産の売却を開始し、2020年にグループは初めて債務不履行に陥り、2023年7月28日にタホグループは深セン証券取引所により上場を停止された。

2019 年から 2022 年までの過去 4 年間で、タホグループは非常に困難な時期を経験したことがわかります。その圧力は伝染し、タホ生命に直接影響を及ぼしました。自分自身の動作状況も悪化し始めました。

しかし、黄岐森氏が債務危機を解決するために資産を売却しなければならなかったとき、この貴重な保険ライセンスを譲渡するという発想はありませんでした。

2020年4月28日、タホグループは取引を停止し、主要株主の子会社であるタホ生命保険を再編して買収すると発表した。当時の発表では、タホ生命は保険事業を行っており、今回の買収により相乗効果を最大限に発揮し、さまざまなレベルの顧客ニーズに応えることができると説明されていた。

明らかに、タホ・ライフの買収が成功すれば、当時ファンドや債務不履行に関するニュースの影響を受けていたタホ・グループの市場に前向きなシグナルを送ることになり、グループのその後の資金調達チャネルの開発に役立つことになるだろう。

しかし、タホ生命は同年5月1日に突然、親会社がこの資産再編の実現可能性の検討を中止し、再編に伴う買収計画の中止を決定したとの声明を発表した。数営業日後、タホ・グループは、同社が現在裁判所による執行対象者としてリストされており、延滞債務やその他の関連理由があるという事実を考慮して、再度公開することを決定したと主張した。リストラを中止する。

再編と買収が成功しない中、タホ・グループは深刻化する債務危機という課題に直面しており、最も緊急に必要なことは財務圧力を軽減するために資金の返還を加速することである。

彼の手にあるプロジェクトが次々と「クリアランスセール」のテーブルに並べられる中、黄岐森氏はたとえ「タホグループ」の債務危機を解決するための重要な部分と考えられていたタホ生命保険の採用に数百億ドルを投資した。黄岐森はどうすることもできず、また希少品にならざるを得ませんでした。

早くも2020年11月には、中国平安や陽光保険などの大手保険会社が「真剣な資金」を持ってやって来て、評価額10億米ドルを超えるタホ生命の株式に入札する計画を立てているという噂が流れていた。

タホ・グループの最も価値があり影響力のある金融資産であるタホ・ライフが売却に成功すれば、緊急のニーズを一時的に軽減するのに十分な「血液回収」資金が確実にグループに提供されると考えられる。

しかし、当時の市場の噂によるか、あるいは入札額が予想よりも低かったため、買収計画は最終的に棚上げされ、それ以来何も起こっていない。

現在、香港保険監督管理局から新たな任命状が到着し、大湖生命と黄岐森に関連した金融保険の話が終結したことも正式に発表されている。

次に、タホ生命が香港保険における買収ゼロという180年の歴史を破ったことから、香港保険監督管理局は明らかに、関連する経験なしにスムーズなリスク解決に対処できなかったことがわかります。あなたが直面しているプレッシャーは容易にわかります。 。

しかし、いずれにせよ、ここまで来た以上、香港保険監督管理局がさらなる解決策を提供してタホ生命に新たな命を吹き込み、リスク解決を成功裡に完了した香港初のベンチマークケースとなることも期待している。

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