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金価格は再び歴史の証人となる。

北京時間7月17日17時の時点で、ロンドン金（現物金）は1オンス当たり2482.24ドルの日中高値を付け、5月末に付けた高値を更新し、1968年以来のインフレ調整なしの史上最高値となった。これは、わずか 5 営業日で世界の金価格が 4%、つまり 1 オンスあたり 100 米ドル近く上昇したことも意味します。

金宝飾ブランドの価格も最高値を更新し、一部のブランドは1グラム当たり750元以上に上昇した。 7 月 17 日には、「金価格」、「金価格が再び急騰」、「金価格にはまだ上昇の余地があるとアナリストが予測」というトピックがホット検索リストのトップになりました。

1 年間強気だったにもかかわらず、金の価格が依然として上昇しているのはなぜでしょうか?

なぜまた上がったのでしょうか？

2024 年は黄金の年と言えるでしょう。今年の最初の 3 か月間、国際金価格は記録的な高値を更新し続けました。

4月に入ると、金価格は乱高下と堅調に転じた。 4月22日、金価格は突然「ブレーキ」をかけ、1日としては過去2年間で最大の下落幅を記録したが、5月には金価格が5月20日にオンス当たり2,450.1ドルの高値を付けた後、再び下落した。 6月には高値から金価格は変動を続け、6月9日には「金価格が2021年8月以来の最大の下落を記録した」との見方が再び注目を集めた。

7月までに、金の価格は上昇傾向を再開し、再び新記録を樹立しました。

長期的に見ると、Wind のデータによると、ロンドンのスポット金と COMEX の金は両方とも年間で 20% 近く上昇し、上海金取引所のデータによると、Au9999 (上海金 9999) も新高値を記録しました。 7 月 17 日、2024 年以降累積増加。成長率も 20% を超えました。

金価格が最高値に達しましたが、これは複数のプラス要因が重なった結果です。

中国（香港）金融デリバティブ投資研究院の王紅英所長はチャイナ・ニュース・ウィークリーに対し、金には金属的性質に加えて、商品的性質と通貨的性質の両方があり、それが供給だけではなく、通貨としての性質も持っていると語った。需要関係は価格に影響を与えますが、リスク回避にも影響します。

「今回の金価格上昇には最も直接的な理由が2つあります。1つ目は、連邦準備制度理事会が金利引き下げという金融政策の開始を検討する可能性があるという最近の連邦準備理事会の発言です。これは金やその他の非金利にとって直接有益です」第二に、トランプ前米大統領が7月13日に発表した「トランプ陣営中の銃乱射事件は、将来の反グローバル化と米国の政治情勢に対する懸念を引き起こし、それが再び安全資産に利益をもたらした」と王紅英氏は述べた。言った。

シンクタンクANBOUNDの研究員ウェイウェイ氏はチャイナ・ニュース・ウィークリーに対し、米国の財政赤字に対する懸念と6月のインフレ統計の鈍化が金利引き下げの政策基盤となっていると述べ、世界の中央銀行による継続的な金購入行動も鍵となっていると述べた。金価格高騰の触媒」。

需要と供給の観点から見ると、安全資産としての金は世界中の中央銀行によって「強奪」されています。

6月18日、ワールド・ゴールド・カウンシルは、世界70の中央銀行が参加した調査で、調査対象となった中央銀行の80％以上が、外貨準備管理機関が今後12カ月間に金保有量を増やし続けると予想していると発表した。 。これは2019年に年次調査が実施されて以来最高の水準である。

私の国の中央銀行は2022年11月に金準備の「18回連続増加」を開始し、18か月連続で金保有量を増加させた。インド中央銀行も金購入を「爆発的に」行った。推定によると、インド準備銀行の金準備は6月に9トン以上増加し、2022年7月以来の高水準に達した。

ジュエリーの金価格は1グラムあたり750元を超える

国際的な金価格が上昇しており、金宝飾品の価格も上昇しています。

7月17日、金宝飾ブランドの純金小売価格は一時1グラム当たり750元以上に上昇した。チョウ・サンサンブランド価格は754元/グラム。周大福、土曜日の祝福、チャオ・エイサー、Lukfook Jewelryおよびその他のブランドは753元/グラムです。

しかし、金価格の高騰により様子見ムードが生まれ、金価格の変動が激しいことで「価格が上がったら買う」という消費者の心理も変化してきました。チャイナ・ニュース・ウィークリーは最近、多くのブランド・ゴールド・ジュエリー店を訪問し、客足があまり多くないことを観察した。

周大福が2024年4月1日から5月31日までに発表した未監査の主要営業データによると、同社の小売総額は前年比20.2％減少し、中国本土における金宝飾品および製品の既存店売上高は29.8％減少した。ジュエリーインレイ、プラチナ、Kゴールドジュエリーの既存店売上高は32.9%減少しました。周大福氏はマイナス成長について「主に外部環境の変動、地政学的影響、金価格の高止まりなどの影響を受けた」と説明した。

偶然にもメディア報道によると、周相サングループの周永成会長兼ゼネラルマネジャーは株主総会で、2024年には金の価格が急激に上昇し、消費者の意欲が制限されるため、「販売実績はさらに悪化する」と述べたという。予想以上に。」

費用対効果を重視する水北金の販売業者でも消費低迷は避けられない。 CCTV Finance によると、水北の一部の商店は、今年のメーデー連休の繁忙期の店舗の売上高が、前年同期と比べて 40 ～ 50% 減少したと述べた。

広東省金協会の副社長兼チーフ金アナリストの朱志剛氏はチャイナ・ニュース・ウィークリーに対し、2024年以降の金価格の高騰は金業界に大きな影響を与えるだろうと語った。小売市場での金価格が引き続き600元を超えれば、金の消費は大幅に抑制されるだろう。最近、下流消費における金宝飾品カテゴリーが大幅に減少しており、金延べカテゴリーも若干減少しており、全体の売上はそれほど好調ではありません。

「現在、国内の小売店は金価格の高騰と消費者の収入期待の低下の影響を受けており、その結果、金小売業は比較的低迷しており、金・宝飾品業界の小売店も在庫削減サイクルに入っている」とシニアのソン・ジャンジェン氏は述べた。サザンゴールド研究所の研究員。

消費者側の冷淡な対応は上流にも伝わっている。今年6月、「周大福 深セン工場生産停止」が検索で話題になったが、周大福は深セン工場の一部の生産部門を広東省の順徳工場に移転する調整であると明らかにした。 Zhu Zhigang氏は、金価格の変動に伴い、金産業の生産および小売部門も深刻な調整と変化に直面すると判断した。

この点に関して、宋江真氏は、金価格の高騰に対応して、業界全体が一方では在庫水準を安定させ、他方では金価格の上昇によって在庫が過度に変動しないようにすべきであると提案した。金価格が高騰している場合には、適切なヘッジリスク管理手段を準備する必要があります。

どこまで上昇を続けることができるでしょうか？

金の価格は新たな高値に達しましたが、次に上昇するのでしょうか、それとも下落するのでしょうか?

多くの金融機関は、現在の金価格はまだ天井に達していないと考えている。

ゴールドの集会JPモルガン驚いたことに、同社は2024年と2025年の金価格目標を引き上げ、「金価格は2024年末までに1オンスあたり2,500ドルまで上昇し、2025年末までに1オンスあたり2,600ドルに達すると予想される」と述べた。

一部の金融機関は目標株価を引き上げている。 シティバンクは7月初旬、中央銀行の金購入が2025年の金価格を1オンスあたり2,700～3,000ドルで下支えする可能性があると予測した。

王宏英氏は、予想される米ドル安、依然緊迫した国際的な地政学的緊張、一部の国での継続的な金利低下を背景に、金のヘッジ効果は依然として増大しており、構造成長を支える要因は依然として存在すると述べた。 。

消費属性の論理とは異なり、金価格の上昇が投資トレンドの波を生み出していることは注目に値します。データによると、7月以来、世界最大の金ETF（上場オープンエンドインデックスファンド） ・SPDRの保有残高は増加を続けており、7月15日時点の保有残高は836.53トンとなり、月初から8.92トン増加した。

宋江真氏はチャイナ・ニュース・ウィークリーに対し、国内市場における金宝飾品の消費に対する現在の熱意はそれほど高くないものの、投資家は一般的に価値の維持、ヘッジ、インフレ対策などの目的で金を購入すると述べた。

ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、2024年第1四半期の中国本土における金の延べ棒と金貨の需要は110.5トンに達し、前年比68％増加し、これは2024年以来最も好調な第1四半期の実績となった。 2013年。

しかし、投資にはリスクが伴い、期待が実現できるかどうかは一定の不確実性が伴います。ウェイウェイ氏は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の７月か９月の金融政策には２つの予想があり、これが重要な不確実要因となっていると指摘した。 FRBの利下げの範囲やタイミングが市場の予想と一致しない場合、金価格に大きな影響を与える可能性がある。

汪宏英氏の見解では、FRBの政策が直ちに利下げ段階に入らない場合、依然として高金利を採用している状況では、金価格が短期的に技術的に下落するリスクさえ排除できないという。

「取引プラットフォームForex24.proのテクニカル分析によると、金価格は現在短期的な強気傾向にあり、目標価格は2,515ドルを超えて上昇し続けると予想されています。しかし、金価格が2,375ドルを下回るとさらに下落するでしょう」が発生する可能性があります。」 ウェイウェイを補充します。

金を投資の観点から見ると、将来の価格動向はさまざまな要因によって影響を受けるため、価格変動に対応して合理的な配分を行うことが非常に重要です。結局のところ、金自体は無利子資産であり、時間コストは無視できません。

Zhu Zhigang氏は、金の配分を考慮するなら、現在の状況はバッチでの小規模な運用に適しており、上昇を追いかけたり下落を殺したりしないことを示唆しました。また、金の配分比率は高すぎず、長期投資ポジションは家計資産の5～10％を超えないようにすることが推奨されている。

「一般の投資家は金に投資する際、自分の資産状況とリスク許容度を十分に考慮し、高いポジションに囚われることを避ける必要がある」と王宏英氏は指摘した。

（この記事は投資の根拠となるものではありません）

参考文献:

「金価格が上昇変動中！」今年上半期、国際的な金価格は 12% 以上上昇し、国内の金価格は約 13% 上昇しました」、2024-07-01、Qianzhan.com

「金の台頭がウォール街に衝撃を与える！」JPモルガン・チェース、目標株価引き上げ」、2024年7月17日、ゴールデン・テン・データ

著者: ユウ・シェンメイ

編集者: ユ・ユアン