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（原題：購読量は半分近くに縮小！上場企業の信託財務管理「消滅」が続く）

7月以降、たくさんの上場企業購読の開示金融商品状態。全体として、豊富な商品や高い投資収益率などの理由から、かつては上場企業に支持されていました。信頼今年は財政運営がかなり「放置」されている。 風力データによると、加入日を統計基準として使用すると、今年上半期に合計 24 の上場企業が信託金融商品の加入に関する発表を行い、合計 96 件の加入、総額 57 億 1,000 万元に達しました。前年同期の上場企業53社、合計1億1,081万社と比較すると、加入規模は48.5％縮小した。業界の専門家らは、市場の不確実性が高まり、製品の利回りが低下する中、上場企業はリスクを厳格に管理し、企業の財務計画を慎重に扱う必要があると述べた。

ハイセンス・ホーム・アプライアンス、22億元以上の信託商品を契約

家電業界大手のハイセンス・ホーム・アプライアンスは最近、2023年6月28日から2024年7月4日までの間、同社と非完全子会社のエアコンマーケティング会社および冷蔵庫マーケティング会社が共同で契約を締結したと発表した。陝西省国頭信託金融商品、申込額は22億3000万元に達した。

ハイセンス家電は発表文の中で、「自社遊休資金による会社の委託財務管理に関する提案」に基づき、自社の遊休資金190億元以内を活用し、受託事業を通じて委託財務管理を行うと述べた。銀行、信託会社、証券会社、ファンド会社、保険会社、資産運用会社などの金融機関は、投資リスクをコントロールしながら、資金の利用効率を高め、収益の向上を図るため、短期かつ低リスクの投資・財務管理を行っています。現金資産。

記者は、ハイセンス・ホーム・アプライアンスが近年財務管理に有利であることに気づいた。今年を例に挙げると、Windのデータによると、本稿執筆時点で、海信家電は合計47の財務管理商品を保有しており、その総額は75億4,500万元に達する。サブスクリプション商品の種類には、銀行の財務管理、信託、投資が含まれる。企業金融商品などその中には信託金融商品が13件あり、その規模は24億3000万元に達する。

ハイセンス家電が投資する13の信託商品のうち、10商品は陝西省国家投資信託の商品で、残りの3商品はCOFCO信託商品であることは注目に値する。実際、海信家電は信託金融商品の加入に関する発表を複数回行っている。陝西国頭信託とCOFCO信託の資産管理商品に加えて、重慶信託と百瑞信託の資産管理商品にも加入しています。

2023年9月18日、海信家電は同社とその子会社が2023年3月28日から9月18日までに重慶信託の金融商品に総額17億6,900万人民元を申し込んだと発表した。信託商品の投資範囲から判断すると、当該信託ファンドは主に資金運用資産と債券資産に投資されています。 1か月後、ハイセンス・ホーム・アプライアンスは、2023年7月17日から2023年10月17日までの間、同社の非完全子会社であるエアコンマーケティング会社と冷蔵庫マーケティング会社（加入者として）が百瑞信託財務管理契約を締結したことを再度発表した。 Bairui Trust 金融商品を購読し、購読額は 16 億 6,000 万人民元です。

「海信家電の時代の流れに逆らった金融商品の大規模なサブスクリプションは、業界で大きな注目を集めている。金融管理市場の不確実性が高まる中、今後の商品の選択や販売時期に影響を与える可能性がある。」ハイセンス家電を長年フォローしてきた機関関係者はこう語った。最近、海信家電が南方基金、銀華基金、春侯基金、成津資産、ウェルズ・ファーゴ基金を含む96機関から調査を受けたところ、キャッシュフローが比較的潤沢な場合には配当や自社株買いを行うことも明らかになった。支出および資本運用の面で資金使用の効率を向上させます。

「一般的に、上場企業が遊休資金で金融商品を購入する主な目的は、資金の利用効率を高めて企業の利益を増大させることであり、同時に資金の管理を専門機関に委託することで、投資リスクの軽減にもつながります。」光大銀行金融市場研究員の周茂華氏は経済報報の記者に対し、信託商品は近年一部の上場企業に好まれている一方で、国内の預金や金融商品の利回りが低下し、純資産が減少していると述べた。変動が大きくなり、上場企業は金融投資の多様化を図るようになっている。一方で、近年、中国は自らの欠点を補い、監督を強化する取り組みを加速しており、信託業界の標準化と専門化が急速に進んでいる。同時に、信託金融商品には、投資範囲が広く、投資種類が豊富で、比較的高いリターンがあり、専門チームが存在するという利点があります。こうした傾向から判断すると、信託金融管理商品は依然として発展の可能性が大きく、国内金融管理市場の質の高い発展は、上場企業をはじめとする様々な主体に多様な選択肢を提供するものと考えられます。

短期金融商品が人気

ハイセンス家電に加え、今月は多くの上場企業が財務計画や金融商品の償還を明らかにした。

上場企業陸道峰は7月10日、遊休調達資金の一部と自社資金の資金管理の進捗状況を発表し、同社と子会社が調達資金をプロジェクト建設と正常化への投資に充てることで合意した。建設や通常の業務に影響を与えずに運営を行う。2億3,000万元を超えない遊休調達資金と6億元を超えない自己保有資金を、安全性と流動性の高い金融商品（含む）への資金管理および投資に使用する。ただし、仕組預金、収入証明書などに限定されません）。発表によると、今回の資金管理の種類にはファンドと信託財務管理が含まれており、平安信託や百瑞信託などの信託財務管理が含まれており、その規模は最大6,500万元である。

7月3日、百達集団は中栄信託商品の支払い状況を確認したと発表し、元本5000万元と利息329万5300元を回収することに成功した。百達グループはまた、信託商品、仕組預金、理財商品の購入に2億5,300万元の資金を使用する予定である。百達グループの金融投資活動は過去12ヶ月で非常に活発であったと報告されており、同社は合計22の金融商品に投資しており、投資総額は15億7,900万元に達し、それぞれの投資額は15件に及ぶ。 100万元から3.2億元。同社はこれまでに5億9,900万元の投資を回収し、5,475万3,800元の利益を実現したが、まだ9億8,000万元近い元本が回収されていない。

また、西甸製薬は、調達した資金による投資プロジェクトの建設の正常な進行と資金の安全性を確保することを前提に、遊休調達資金（超調達資金を含む）の一部を一定の金額で使用することも発表した。全額出資子会社は、当社の日常業務に影響を及ぼさないことを前提に、自己保有の遊休資金の一部を1億5,000万元を超えない範囲で資金運用する。安全性が高く、流動性が高く、12か月以内の短期投資および金融商品を購入するための資金管理および財務管理を委託します。記者は、西甸製薬とその完全子会社が資金管理に自己資金を使用し、財務管理を委託して、営業日ごとに償還される「中国海外信託海英豊儀コレクション」を含む1億1100万元の未期限残高を蓄積していることを発見した。 300万元相当の「オープンファンド信託プラン」のほか、1000万元規模の華信信託・信義嘉303号などの信託商品もある。

実際、西安製薬は短期信託財務管理における上場企業の「代表者」にすぎない。当期に上場会社が契約した信託商品のうち、償還サイクルが短い商品は25商品あり、毎営業日償還や毎週固定日に償還など様々な償還サイクルが設定されていました。たとえば、永安製薬は1,000万元を投資してSDIC太康信託関家宝光発独占第1号集合資本信託プランに加入しており、毎週月曜日に償還が可能である。

一部の上場企業が短期金融商品を好む理由については、中国銀行同研究所の研究員ドゥ・ヤン氏は、まず短期金融商品は日次または週次で償還できるなど流動性が高く、上場企業は日常業務や支払いに必要なときに金融商品を迅速に現金化できると分析した。または緊急事態に対応することで財務上の柔軟性を維持します。第二に、長期金融商品はより高い収益をもたらす可能性がありますが、資金が長期間にわたって固定されるため、この期間中に資金を柔軟に配分できないリスクが増大し、企業はこのリスクを効果的に回避できます。資本に対してより脆弱になる。必要なときにはより冷静になる。第三に、短期金融商品は保有期間が短く、市場変動の影響を受けにくいという点です。上場企業は短期の金融商品に投資することで、投資期間中の市場環境の変化によるリスクを軽減し、比較的安定したリターンを維持することができます。

「信託業界の監督強化や信託財産の質の低下などを背景に、信託会社では事業変革やリスク排除が加速しています。このような背景から、上場会社は資本の安全性や流動性を考慮し、募集​​した信託商品の償還を行ってきました。このサイクルは短期的な傾向があります」とYongyi Trustの研究者Shuai Guorang氏は語った。

複数の要因により、上場企業は財布の紐を厳しくする

上場企業は利回り向上を図るため、遊休資金を利用して金融商品を購入していますが、全体の購入数量や金額から判断すると、上場企業全体の財務運営は冷え込む傾向にあります。 風力データによると、この記事の執筆時点で、上海と深センの証券取引所の上場企業計595社が今年中に金融商品を購入しており、金融商品の申し込み件数は7,247億4,800万件から前年比46.78％減少した。前年同期は3113億3800万元、金融商品保有数は前年同期の1万415元から5327元に48.85％減少した。

「過去2年間で上場企業の財務経営規模は縮小しており、金融商品の利回り低下や遊休資金を配当や自社株買いに優先的に充当する企業が増えていることなど、複数の要因が影響している可能性がある」としている。この傾向は今後も続く可能性が高く、多くの上場企業は今後も主に財布の紐を堅く保つことを明らかにしている」と前述の機関は述べた。

上場企業の金融商品への投資額が減少している理由について、周茂華氏は、一方では近年、預金や金融商品などが減少していると考えている。貨幣資産一方で、上場企業は、総じて収益が減少し、金融資産の価格変動が増大していることも関係しており、複雑な経営環境の中で、企業のリスク耐性を高めていることも関係している。上場企業による自社株買いと株主配当の増加。

記者は、上場企業の商品選択には、商業銀行の財務管理、証券会社の財務管理、ファンド会社の財務管理、保険会社の財務管理、資産管理会社が発行する金融商品などがあるが、これらに限定されないことに気づいた。一部の上場企業は依然として信託による財務管理を好みます。 Windの最新データによると、6月30日現在、今年以降、上場企業計24社が関連発表を行い、合計96種類の信託金融商品を申し込み、累計申し込み額は57億1000万元となった。ただし、2023年の同時期に、合計53社の上場企業が関連信託金融商品に加入し、累計加入額は110億8000万元に達し、加入額は前年同期比48.5％減少したことを指摘しておく必要がある。 。

永宜信託の研究員ユー・ジー氏は、「利回りの点では、信託は他の金融商品よりも有利な点が多いため、依然として上場企業の選択肢の一つとなっている」と述べ、比較的に質の高い商品は少ないと述べた。現在投資可能な信託案件とその収益率は例年に比べて大幅に低下しており、信託商品の競争力は例年に比べて低下しています。

周茂華氏は、上場企業が金融商品を選択する際には、企業の日常業務や発展戦略に基づいて遊休資金の利用を合理的に計画し、投資対象、条件、リスクレベルなどの選択を厳密に管理する必要があると示唆した。遊休資金の専門的な管理レベルを向上させ、投資リスクを合理的に分散します。