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(Titre original : Le volume des souscriptions a diminué de près de moitié ! La gestion financière fiduciaire des sociétés cotées continue de « disparaître »)

Depuis juillet, beaucoupentreprise cotéeDivulgation de l'abonnementProduit financier Condition.Dans l'ensemble, il était autrefois favorisé par les sociétés cotées en raison de facteurs tels que la richesse des produits et le retour sur investissement élevé.confiance La gestion financière est devenue beaucoup « déserte » cette année. Les données de Wind montrent qu'en utilisant la date de souscription comme norme statistique, au cours du premier semestre, un total de 24 sociétés cotées ont publié des annonces de souscription de produits financiers fiduciaires, avec un total de 96 souscriptions, pour un montant de 5,71 milliards de yuans. par rapport à 53 sociétés cotées au cours de la même période de l'année dernière, soit un total de 110,8,1 milliards, le barème des souscriptions a diminué de 48,5%. Les experts du secteur ont déclaré qu'à mesure que les incertitudes du marché augmentent et que les rendements des produits diminuent, les sociétés cotées sont tenues de contrôler strictement les risques et de traiter les plans financiers des entreprises avec prudence.

Hisense Home Appliances souscrit pour plus de 2,2 milliards de yuans de produits de confiance

Le géant de l'industrie de l'électroménager Hisense Home Appliances a récemment annoncé qu'entre le 28 juin 2023 et le 4 juillet 2024, la société et ses filiales non détenues à 100 % Air Conditioning Marketing Company et Réfrigérateur Marketing Company avaient souscrit conjointementGuotou du ShaanxiProduits financiers de confiance, le montant de la souscription a atteint 2,23 milliards de yuans.

Hisense Home Appliances a déclaré dans l'annonce que selon la « Proposition sur la gestion financière confiée à la société avec ses propres fonds inutilisés », la société utilisera ses propres fonds inactifs d'un montant maximum de 19 milliards de yuans pour mener une gestion financière confiée à travers des opérations commerciales confiées. tout en contrôlant les risques d'investissement, les institutions financières telles que les banques, les sociétés de fiducie, les sociétés de valeurs mobilières, les sociétés de fonds, les compagnies d'assurance et les sociétés de gestion d'actifs effectuent des investissements et une gestion financière à court terme et à faible risque pour améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds et augmenter les rendements. actifs de trésorerie.

Le journaliste a remarqué que Hisense Home Appliances a privilégié la gestion financière ces dernières années. En prenant cette année comme exemple, selon les données de Wind, au moment de la publication, Hisense Home Appliances détenait un total de 47 produits de gestion financière pour un montant total de 7,545 milliards de yuans. Les types de produits d'abonnement comprennent la gestion financière bancaire, les fiducies et les investissements. produits financiers d'entreprise, etc. Parmi eux, il existe 13 produits financiers fiduciaires, d'une valeur de 2,43 milliards de yuans.

Il convient de mentionner que parmi les 13 produits de confiance investis par Hisense Home Appliances, 10 proviennent du Shaanxi State Investment Trust et les trois autres sont des produits de COFCO Trust. En fait, Hisense Home Appliances a publié à plusieurs reprises des annonces sur la souscription à des produits financiers de confiance. Outre les produits de gestion de patrimoine de Shaanxi Guotou Trust et COFCO Trust, nous avons également souscrit aux produits de gestion de patrimoine de Chongqing Trust et de Bairui Trust.

Le 18 septembre 2023, Hisense Home Appliances a annoncé que la société et ses filiales avaient souscrit pour un total de 1,769 milliard de RMB aux produits financiers Chongqing Trust du 28 mars au 18 septembre 2023. Compte tenu de la portée des investissements des produits fiduciaires, les fonds fiduciaires concernés sont principalement investis dans la gestion de trésorerie et les actifs à revenu fixe. Un mois plus tard, Hisense Home Appliances a de nouveau annoncé qu'entre le 17 juillet 2023 et le 17 octobre 2023, les filiales non détenues à 100 % de la société, Air Conditioning Marketing Company et Réfrigérateur Marketing Company (en tant qu'abonnés), avaient conclu l'accord de gestion financière du Bairui Trust, pour souscrivez aux produits financiers Bairui Trust, pour un montant de souscription de 1,66 milliard de RMB.

« L'abonnement à grande échelle de produits financiers de Hisense Home Appliances, à contre-courant, a attiré beaucoup d'attention dans l'industrie. À mesure que les incertitudes sur le marché de la gestion financière augmentent, cela pourrait affecter la sélection de ses produits et le calendrier des ventes à l'avenir. » a déclaré une personne institutionnelle qui suit Hisense Home Appliances depuis longtemps. Récemment, lorsque Hisense Home Appliances a reçu une enquête menée auprès de 96 institutions, dont Southern Fund, Yinhua Fund, Chunhou Fund, Chengjin Asset et Wells Fargo Fund, il a également été clairement indiqué que lorsque les flux de trésorerie sont relativement abondants, l'entreprise versera des dividendes, des rachats d'actifs. et le capital. Améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds en termes de dépenses et d’opérations en capital.

« D'une manière générale, l'objectif principal des sociétés cotées qui achètent des produits financiers avec des fonds inutilisés est d'améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds et d'augmenter les bénéfices de l'entreprise ; dans le même temps, confier la gestion des fonds à des institutions professionnelles contribue à réduire les risques d'investissement. Zhou Maohua, chercheur sur les marchés financiers au département d'Everbright Bank, a déclaré à un journaliste de l'Economic Information Daily que les produits de fiducie ont été favorisés par certaines sociétés cotées ces dernières années. D'une part, les rendements des dépôts et des produits financiers nationaux ont diminué, ainsi que la valeur nette. les fluctuations se sont accentuées, poussant les sociétés cotées à rechercher des placements financiers diversifiés. D'un autre côté, ces dernières années, la Chine a accéléré ses efforts pour combler ses lacunes et renforcer la surveillance, et la normalisation et la professionnalisation du secteur des fiducies se sont rapidement améliorées. Dans le même temps, les produits financiers fiduciaires présentent les avantages d'une large portée d'investissement, d'une riche variété d'investissements, de rendements relativement élevés et d'équipes professionnelles. À en juger par les tendances, les produits de gestion financière fiduciaire ont encore un grand potentiel de développement, et le développement de haute qualité du marché national de la gestion financière offrira des choix diversifiés à diverses entités telles que les sociétés cotées.

Les produits financiers à court terme sont populaires

Outre Hisense Home Appliances, de nombreuses sociétés cotées ont divulgué ce mois-ci des plans financiers ou des rachats de produits financiers.

Le 10 juillet, la société cotée Ludaofeng a publié une annonce sur les progrès réalisés dans l'utilisation d'une partie des fonds levés inutilisés et de ses propres fonds pour la gestion de trésorerie, convenant que la société et ses filiales utiliseraient les fonds levés pour investir dans la construction du projet et dans les activités normales. opérations sans affecter la construction et les opérations normales. Utiliser les fonds levés inactifs n'excédant pas 230 millions de RMB (inclus) et les fonds propres n'excédant pas 600 millions de RMB (inclus) pour la gestion de trésorerie et l'investissement dans des produits financiers offrant une sécurité élevée et une bonne liquidité (y compris mais sans s'y limiter les dépôts structurés, les certificats de revenu, etc.). L'annonce montre que les types de gestion de trésorerie incluent cette fois la gestion financière des fonds et des fiducies, y compris la gestion financière fiduciaire telle que Ping An Trust et Bairui Trust, avec une échelle allant jusqu'à 65 millions de yuans.

Le 3 juillet, le groupe Baida a publié une annonce confirmant l'état de paiement des produits Zhongrong Trust, recouvrant avec succès le principal de 50 millions de yuans et les intérêts de 3,2953 millions de yuans. Le groupe Baida utilisera également 253 millions de yuans de fonds pour acheter des produits fiduciaires, des dépôts structurés et des produits de gestion de patrimoine. Il est rapporté que les activités d'investissement financier du groupe Baida ont été très actives au cours des 12 derniers mois. La société a investi dans un total de 22 produits financiers, pour un montant total d'investissement de 1,579 milliard de yuans, et chaque montant d'investissement variait de 15. millions de yuans à 320 millions de yuans. Jusqu'à présent, la société a récupéré un investissement de 599 millions de yuans et réalisé un bénéfice de 54,7538 millions de yuans, avec un principal de près de 980 millions de yuans restant à recouvrer.

En outre, Xidian Pharmaceutical a également annoncé que, dans le but d'assurer le déroulement normal de la construction de projets d'investissement avec les fonds levés et la sécurité des fonds, elle utiliserait une partie des fonds levés inactifs (y compris les fonds super-levés) d'un montant n'excédant pas 200 millions de RMB pour la gestion de la trésorerie de l'entreprise et Dans le but de garantir que cela n'affecte pas les opérations quotidiennes de l'entreprise, la filiale en propriété exclusive utilisera une partie de ses fonds propres inutilisés pour un montant ne dépassant pas 150 millions de RMB. pour la gestion de trésorerie et la gestion financière confiée pour acheter des actifs avec une haute sécurité, une bonne liquidité et une durée ne dépassant pas 150 millions de yuans d'investissement à court terme et de produits financiers. Le journaliste a découvert que Xidian Pharmaceutical et ses filiales en propriété exclusive ont utilisé leurs propres fonds pour la gestion de trésorerie et ont confié la gestion financière pour accumuler un solde non expiré de 111 millions de RMB, y compris la « Collection China Overseas Trust Haiying Fengyi » rachetée à chaque journée portes ouvertes. "Open Fund Trust Plan" d'une valeur de 3 millions de yuans, ainsi que des produits fiduciaires tels que Huaxin Trust-Xinyijia n° 303 d'une échelle de 10 millions de yuans.

En fait, Xidian Pharmaceutical n'est qu'un « représentant » des sociétés cotées dans la gestion financière fiduciaire à court terme. Parmi les produits fiduciaires souscrits par les sociétés cotées au cours de l'année, 25 avaient des cycles de remboursement courts, avec des cycles de rachat variés tels qu'un remboursement chaque jour de bourse ou un remboursement à des dates fixes chaque semaine. Par exemple, Yongan Pharmaceutical a investi 10 millions de yuans pour souscrire au plan de fiducie de capital collectif n°1 exclusif SDIC Taikang Trust Guanjiabao Guangfa, qui peut être racheté tous les lundis.

Concernant les raisons pour lesquelles certaines sociétés cotées préfèrent les produits financiers à court terme,banque de Chine Du Yang, chercheur à l'institut, a analysé que premièrement, les produits financiers à court terme ont une liquidité élevée, par exemple en étant remboursables sur une base quotidienne ou hebdomadaire, ce qui permet aux sociétés cotées d'encaisser rapidement les produits financiers lorsque cela est nécessaire pour les opérations et les paiements quotidiens. des comptes ou pour répondre à des urgences, conservant ainsi une flexibilité financière. Deuxièmement, même si les produits financiers à long terme peuvent offrir des rendements plus élevés, ils bloquent également les fonds pendant une longue période, ce qui augmente le risque que les fonds ne puissent pas être alloués de manière flexible pendant cette période. Les produits financiers à court terme peuvent efficacement éviter ce risque, ce qui rend l'entreprise plus sûre. plus vulnérable au capital. Plus de calme en cas de besoin. Troisièmement, les produits financiers à court terme ont une période de détention plus courte et sont moins affectés par les fluctuations du marché. En investissant dans des produits financiers à court terme, les sociétés cotées peuvent réduire les risques provoqués par les changements de l'environnement du marché au cours de la période d'investissement, maintenant ainsi des rendements relativement stables.

« Avec le renforcement de la surveillance dans le secteur des fiducies et la baisse de la qualité des actifs fiduciaires, les sociétés fiduciaires accélèrent la transformation de leurs activités et l'élimination des risques. Dans ce contexte, les sociétés cotées ont racheté les produits fiduciaires souscrits sur la base de considérations de sécurité du capital et de liquidité. Le cycle a tendance à être à court terme", a déclaré Shuai Guorang, chercheur au Yongyi Trust.

De multiples facteurs poussent les sociétés cotées à resserrer les cordons de leur bourse

Bien que les sociétés cotées utilisent des fonds inutilisés pour acheter des produits financiers afin d'augmenter leurs rendements, à en juger par la quantité et le montant global des achats, la gestion financière globale des sociétés cotées a montré une tendance au refroidissement. Les données de Wind montrent qu'au moment de mettre sous presse, un total de 595 sociétés cotées aux bourses de Shanghai et de Shenzhen ont acheté des produits financiers au cours de l'année, soit une diminution d'une année sur l'autre de 46,78 %, le montant des abonnements à des produits financiers étant passé de 724,748 milliards ; yuans au cours de la même période de l'année dernière à 311,338 milliards de yuans ; le nombre de produits financiers détenus. Le nombre est passé de 10 415 au cours de la même période de l'année dernière à 5 327, soit une baisse de 48,85 %.

« L'ampleur de la gestion financière des sociétés cotées s'est réduite au cours des deux dernières années, ce qui peut être affecté par de multiples facteurs, notamment la baisse du rendement des produits financiers et le nombre croissant d'entreprises qui privilégient l'utilisation des fonds inutilisés pour les dividendes ou les rachats. Cette tendance va probablement se poursuivre à l'avenir. De nombreuses sociétés cotées ont clairement indiqué qu'à l'avenir, l'entreprise garderait principalement les cordons de sa bourse serrés", a déclaré l'institution susmentionnée.

Parlant des raisons pour lesquelles le montant des investissements dans les produits financiers des sociétés cotées a diminué, Zhou Maohua estime que, d'une part, ces dernières années, les dépôts, les produits financiers, etc.actifs monétairesLes revenus ont généralement diminué et les fluctuations des prix des actifs financiers ont augmenté. D'un autre côté, dans un environnement opérationnel complexe, les sociétés cotées ont modérément augmenté leurs réserves de trésorerie pour améliorer leur capacité à résister aux risques. augmentation des rachats et des dividendes aux actionnaires des sociétés cotées .

Le journaliste a remarqué que bien que la sélection de produits des sociétés cotées comprenne, sans s'y limiter, la gestion financière par les banques commerciales, la gestion financière par les sociétés de valeurs mobilières, la gestion financière par les sociétés de fonds, la gestion financière par les compagnies d'assurance et les produits financiers émis par les sociétés de gestion d'actifs, il Certaines sociétés cotées privilégient encore la gestion financière fiduciaire. Selon les dernières données de Wind, au 30 juin, depuis cette année, un total de 24 sociétés cotées ont publié des annonces pertinentes et souscrit à un total de 96 produits financiers fiduciaires, pour un montant cumulé de souscription de 5,71 milliards de yuans. Cependant, il convient de souligner qu'au cours de la même période de 2023, un total de 53 sociétés cotées ont souscrit à des produits financiers fiduciaires connexes, pour un montant cumulé de souscription de 11,08 milliards de yuans, et que le montant des souscriptions a chuté de 48,5 % d'une année sur l'autre. .

« En termes de rendement, les fiducies présentent souvent certains avantages par rapport aux autres produits financiers, elles restent donc l'un des choix des sociétés cotées, Yu Zhi, chercheur au Yongyi Trust, a déclaré que, relativement parlant, il existe relativement peu de produits de haute qualité. les projets de fiducie actuellement disponibles pour l'investissement et les revenus Le taux a considérablement diminué par rapport aux années précédentes et la compétitivité des produits de fiducie a diminué par rapport aux années précédentes.

Zhou Maohua a suggéré que lorsque les sociétés cotées choisissent des produits financiers, elles doivent planifier raisonnablement l'utilisation des fonds inutilisés en fonction des opérations quotidiennes et des stratégies de développement de l'entreprise. Elles doivent contrôler strictement la sélection des objectifs d'investissement, des conditions, des niveaux de risque, etc. améliorer le niveau de gestion professionnelle des fonds inutilisés et disperser raisonnablement les risques d'investissement.