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è così feroce che persino intel si sta svendendo?

lo scorso fine settimana si vociferava che il colosso americano dei chip qualcomm potesse voler acquisire intel. la notizia è stata riportata per la prima volta dal wall street journal.

non è un segreto che intel sia malata. ma dopotutto l’acquisizione di intel è ancora inimmaginabile.

le azioni intel sono scese del 50% dall’inizio di quest’anno. patrick gelsinger ha attuato riforme radicali da quando ha assunto la carica di ceo di intel nel febbraio 2021, ma il suo piano idm 2.0 non sembra andare molto bene. l'anno scorso l'unità indipendente di produzione di chip "intel foundry" ha perso 7 miliardi di dollari, e anche i chip meteor laker, che si dice rappresentino l'ingresso di intel nell'era dell'intelligenza artificiale, hanno ripetutamente mancato ordini.

kissinger ha detto che l'attività di fonderia ha incontrato difficoltà. kissinger ha anche affermato che il successo di nvidia nel campo dell'intelligenza artificiale è stato puramente casuale.

tutto sommato, il grande piano di intel per cambiare le cose non sta andando bene e l'ondata di intelligenza artificiale l'ha colto di sorpresa.

l'ultimo caso tipico colto di sorpresa dai tempi è stato nokia. questo marchio, che ha dominato il mercato della telefonia mobile per 14 anni, non è riuscito ad anticipare l'ondata degli smartphone. quando l'iphone originale fu rilasciato nel 2007, nokia non riuscì a sentirlo e la campana a morto suonò.

è interessante notare che, se spostiamo il tempo in avanti di 14 anni, nel 2010, nokia, che voleva cambiare, ha collaborato brevemente con intel per rilasciare il sistema operativo mobile meego. a quel tempo, intel perse anche la migliore opportunità per entrare nell'internet mobile: alcuni anni fa rifiutò l'oem per l'iphone di prima generazione.

tutti sanno cosa è successo dopo, nokia è caduta.

"non abbiamo fatto nulla di male, ma in qualche modo abbiamo perso." nel 2014, quando microsoft annunciò che l'acquisizione di nokia era stata ufficialmente completata, l'allora ceo di nokia, jorma ollila, lo disse e parlò con diverse persone presenti piansero insieme .

intel va avanti. è un peccato che intel abbia perso l'accesso a internet mobile, ma questo non gli ha causato alcun danno. il valore di mercato di intel ha raggiunto il suo picco all'inizio del 2020, superando i 300 miliardi di dollari, che è il valore di mercato combinato di nvidia e amd.

mi chiedo se anche intel, che una volta voleva unire le forze con nokia per competere per i biglietti per internet mobile, crede che nokia "non abbia fatto nulla di male"?

attualmente, il valore di mercato di intel è di soli 96,4 miliardi di dollari, mentre amd ha superato i 250 miliardi di dollari e nvidia ha raggiunto i 2,85 trilioni di dollari.

l'acquisizione è ancora una voce. dopotutto, intel non si è svenduta. questa azienda di 56 anni ha ancora spazio per una "riversione". l'analista di stifel ruben roy ritiene che questa acquisizione "è improbabile che riceva l'approvazione normativa". anche axios news network statunitense ritiene che l'acquisizione di intel da parte di qualcomm dovrà affrontare enormi sfide. inoltre, dopo la notizia dell'acquisizione, è stato riferito che apollo global management stava valutando di investire fino a 5 miliardi di dollari in intel.

come evitare di diventare il nokia dell'era dell'intelligenza artificiale sarà un problema difficile che kissinger e intel dovranno affrontare.

al giorno d'oggi, la notizia che intel potrebbe essere acquisita è di dominio pubblico e il mondo esterno sospira emozionato, ma è difficile esprimere sorpresa.

dopotutto, in agosto, non molto tempo fa, intel aveva "spaventato tutti" con un rapporto finanziario.

quanto spaventato? quando intel pubblicò il suo rapporto finanziario di agosto, annunciò 15.000 licenziamenti. non appena è stato pubblicato il rapporto finanziario, il valore di mercato è evaporato di 32 miliardi di dollari in un solo giorno. molti azionisti hanno intentato un'azione legale collettiva, sostenendo che intel "ha nascosto ingannevolmente i problemi dell'azienda" e hanno anche nominato il ceo kissinger come imputato.

il rapporto finanziario di intel per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2024 mostra che i ricavi trimestrali sono stati di 12,8 miliardi di dollari, con un calo dell'1% su base annua, la perdita netta attribuibile è stata di 1,6 miliardi di dollari, mentre l'utile netto attribuibile nello stesso periodo è stato l'ultimo; anno è stato di 1,5 miliardi di dollari, con una diminuzione su base annua di 1,6 miliardi di dollari. trasformare i profitti in perdite. questa perdita ha superato di gran lunga le aspettative del mercato. il mercato si aspettava che intel perdesse denaro, ma la cifra prevista era di 540 milioni di dollari.

l'attività di fonderia, che ripone grandi speranze, sembra essere diventata in questa fase un collo di bottiglia imbarazzante per intel.gli azionisti hanno sottolineato che il rapporto finanziario di intel mostrava che l'attività della fonderia non stava procedendo bene e che i costi operativi erano in aumento nonostante il calo dei ricavi, cosa che ha colto di sorpresa gli azionisti della società.

da quando ha assunto la carica di ceo di intel nel 2021, gelsinger ha proposto il piano di rilancio di idm 2.0. il modello idm si riferisce a un’impresa che conduce contemporaneamente l’intera catena di progettazione, confezionamento, produzione e verifica dei chip. in passato, nvidia progettava e produceva i propri chip tramite idm, che controllava molto bene i costi. idm 2.0 consiste nel consolidare le proprie capacità di produzione di chip, rafforzando al contempo la cooperazione con fonderie di terze parti, espandendo la capacità produttiva e intraprendendo attività di fonderia e imballaggio di wafer.

nel marzo di quest'anno, intel ha anche speso un'enorme somma di 300 milioni di dollari per acquistare la prima macchina litografica na euv di nuova generazione al mondo da asml, dimostrando la sua determinazione a competere con tsmc per chip di processo avanzati inferiori a 2 nm.

tuttavia, ad aprile, un documento depositato presso la securities and exchange commission degli stati uniti ha rivelato il prezzo delle ambizioni di intel. mentre intel continua ad aumentare la costruzione di infrastrutture di fonderia, il reparto indipendente di produzione di chip "intel foundry" ha subito perdite anno dopo anno: 5,2 miliardi di dollari nel 2022, 7 miliardi di dollari nel 2023 e una perdita di 2,8 miliardi di dollari nell'attuale trimestre. .

tuttavia, le misure salvavita iniziarono a "costare denaro e uccidere vite umane" e gli occhi interrogativi della gente si rivolsero a intel e alla figura chiave kissinger.

“sostituire l’amministratore delegato” sembra una chiamata logica.

dopo la pubblicazione del pessimo rapporto finanziario in agosto, ed snyder, analista della società di ricerche di mercato charter, ha chiesto direttamente: "intel dovrebbe cercare un ceo riformatore dall'esterno e abbandonare l'attuale ceo kissinger, altrimenti l'azienda sarà nei guai ."

tuttavia, kissinger aveva davvero torto?

dobbiamo ancora tornare all’inizio del 2021, quando kissinger entrò in carica.

a quel tempo, il valore di mercato di intel era ancora superiore a 200 miliardi di dollari. per fare un confronto, il valore di mercato di nvidia a quel tempo era di 300 miliardi di dollari e quello di amd era di 100 miliardi di dollari. rispetto al periodo di picco del 2020 - il valore di mercato di intel è la somma di nvidia e amd - è già in ritardo, ma è lungi dall'essere "molto più avanti".

anche i problemi di intel sono evidenti. man mano che i chip si restringono, la produzione di semiconduttori diventa sempre più difficile. in termini di tecnologia avanzata dei chip, intel è rimasta molto indietro rispetto a tsmc. la produzione di massa del suo processo a 10 nm è stata continuamente ritardata e potrebbe persino consegnare più chip cpu a tsmc per la fonderia.

nel mercato delle cpu, amd, in quanto principale concorrente di intel

un'altra cosa negativa è che intel ha perso apple, un cliente importante con cui aveva collaborato per 15 anni. un anno prima che gelsinger entrasse in carica, apple smise di utilizzare processori intel nei computer mac e passò a chip sviluppati internamente basati sull’architettura arm.

ognuno di questi era un “buco” scavato dai precedenti amministratori delegati di kissinger.

dopo il fondatore di intel e prima di kissinger, intel ha avuto quattro amministratori delegati.

la perdita di internet mobile è avvenuta durante il mandato di paul otellini. nel 2006, intel rifiutò di fornire all'oem il telefono cellulare apple di prima generazione. le considerazioni di otellini all'epoca non erano irragionevoli: jobs spinse l'offerta all'estremo, che era molto inferiore alla stima dei costi interni di intel. sfortunatamente, questa non è una questione di calcolo dei costi, ma di misurazione della vista. in questo modo intel ha perso l'opportunità più importante di entrare nell'internet mobile e "nutrire" samsung.

brian krzanich ha assunto la carica di ceo di intel nel 2013 e ha prestato servizio fino al 2018. durante questo periodo, intel amava menzionare il titolo di "fabbrica di dentifricio". da quando hanno superato il nodo dei 14 nm nel 2014, i processi avanzati della fonderia di intel hanno riscontrato colli di bottiglia e sono gradualmente rimasti indietro rispetto a tsmc.

per quanto riguarda il periodo dal 2018 al 2021, che è la fase iniziale dell’acquisizione di kissinger, bob swan ha fatto ancora una volta sì che intel perdesse l’opportunità di sviluppare i propri sforzi nei telefoni cellulari e abbandonasse la ricerca e lo sviluppo dei chip in banda base 5g. inoltre, come accennato in precedenza, durante questo periodo anche apple ha rinunciato a intel.

per questo motivo, kissinger aveva grandi speranze quando entrò in carica. entrò in intel all'età di 18 anni, se ne andò per diversi anni e tornò con l'aura di un "uomo tecnico". questa è una nave gigante che sta già affondando. ci vuole coraggio per prendere il controllo e coraggio per salvare la nave. o rinascere o perire.

non è difficile notare che le scelte apparentemente ragionevoli ma conservatrici di intel in diversi nodi di opportunità precedenti hanno gradualmente deviato dal suo corso. dopo che kissinger entrò in carica, attuò immediatamente riforme drastiche e propose la strategia idm 2.0, che una volta cambiò il declino di intel.

si tratta di un piano ambizioso per fare passi avanti nei processi di produzione avanzati, utilizzare le fonderie per accettare ordini esterni e competere frontalmente con tsmc e samsung.

l’ambizione ha un prezzo, il che significa bruciare soldi per acquisire e costruire infrastrutture, ma kissinger ovviamente non vuole ripetere gli errori dei suoi predecessori che furono “lenti nel far girare i giganti”.

poco dopo essere entrato in carica nel 2021, kissinger ha avviato le trattative per acquisire la fonderia globale di chip globalfoundries, offrendo un prezzo di 30 miliardi di dollari, ma fallì. poco dopo, kissinger tentò di acquisire la fonderia di chip tower semiconductor per 5 miliardi di dollari, ma fallì. allo stesso tempo, intel ha iniziato a investire molto nella costruzione di fabbriche di wafer e nel 2021 ha creato una divisione separata di servizi di fonderia per aprire la propria capacità di produzione di wafer a clienti esterni. anche il numero di dipendenti di intel ha raggiunto il suo picco nel 2022, superando i 130.000.

intel ha anche un importante impulso esterno: il chip act statunitense. è stato definito “l’intervento più significativo nella politica industriale da parte del governo americano da decenni”. l’amministrazione biden vuole esprimere il “sogno di chip” degli stati uniti. in quanto azienda nazionale negli stati uniti e affermata società di chip, intel è diventata la "speranza dell'intero villaggio" e ha monopolizzato 8,5 miliardi di dollari in sussidi (in realtà, non sono ancora arrivati. man mano che la situazione di nvidia cambia, la finale anche l'allocazione potrebbe cambiare).

nel settore dei semiconduttori, raggiungere la concorrenza richiede tecnicamente ingenti investimenti e porterà inevitabilmente a una battaglia a lungo termine. kissinger deve averlo previsto.

tuttavia, dopo tutti i calcoli, kissinger non è riuscito a prevedere l’arrivo dell’ondata di intelligenza artificiale.

infatti, già alla fine di ottobre 2022, un mese prima del lancio di chatgpt, intel aveva già avviato licenziamenti mirati e apportato altri aggiustamenti, inclusa la riduzione dell’orario di lavoro in fabbrica, in risposta alla crisi economica. intel non ha rivelato il numero di licenziamenti in quel momento, ma ha affermato di aumentare la riduzione dei costi annuali e i miglioramenti in termini di efficienza da 8 a 10 miliardi di dollari entro la fine del 2025. sulla base di questo calcolo, intel ridurrà le proprie entrate fino a 13 miliardi di dollari entro tre anni.

da questo lato, i “costi di ripristino dell’intel” di kissinger continuavano ad aumentare, ed egli dovette fare qualche passo indietro. l’intelligenza artificiale generativa è in forte espansione da quelle parti. la domanda del mercato si è spostata dalle cpu intel alle gpu nvidia. e se intel vuole mettersi al passo con l'ondata dell'intelligenza artificiale, rispetto a nvidia, che è stata implementata in anticipo, e amd, che ha risposto rapidamente, non è ancora in qualche modo incapace di fare ciò che vuole.

mentre i chip ai di qualcomm e amd sono in competizione per essere lanciati, anche intel chiede a gran voce di entrare nell'era dell'intelligenza artificiale. tuttavia, la sua cpu core ultra di prima generazione (nome in codice meteor laker) non è ancora stata messa in produzione di massa e il suo lancio. è lontano.

nell'agosto di quest'anno, kissinger ha dichiarato alla conferenza sulla relazione finanziaria che il chip ai per pc lunar lake non era sufficiente per cambiare la situazione in breve tempo. intel deve competere per il mercato con altri produttori di chip ai nei chip per server. per avere successo, i chip ai di intel devono raggiungere progressi completi in termini di prestazioni, consumo energetico e persino costruzione di ecosistemi.

solo un'altra grande torta, che profuma di impotenza.

ironia della sorte, proprio quando le persone erano sorprese dalle enormi perdite causate dalle attività di fonderia di intel e si lamentavano di non riuscire a tenere il passo con l'era dell'intelligenza artificiale, nell'agosto di quest'anno, un'altra notizia ha peggiorato ulteriormente l'immagine di intel - citato da reuters diversi persone che hanno familiarità con la questione hanno affermato che intel ha discusso questioni di investimento con openai dal 2017 al 2018. intel ha avuto l'opportunità di acquisire una partecipazione del 15% in openai per 1 miliardo di dollari e potrebbe acquisire un'ulteriore quota del 15% se avesse fornito hardware a openai al costo.

ma quasi come previsto, intel alla fine ha abbandonato l’investimento. a quel tempo openai era ancora un'organizzazione no-profit non molto famosa, molto interessata agli investimenti di intel e che voleva ridurre la propria dipendenza da nvidia. in confronto, nvidia ha stabilito fin dall'inizio una collaborazione approfondita con openai. già nel 2016, il ceo di nvidia huang renxun ha spostato personalmente il primo supercomputer dgx-1 al mondo.

piuttosto che dire che intel ha fatto qualcosa di sbagliato, è meglio dire che intel non ha fatto bene e non si è tuffata con successo nel fiume dei tempi, ma a poco a poco ha osservato il fiume scorrere in una direzione lontana da se stessa.

intel sta ancora attivamente uscendo dai guai.

dopo la pubblicazione del rapporto finanziario di agosto, in poco più di un mese, kissinger ha dichiarato di voler "concentrarsi sull'efficienza" e ha adottato una serie di misure restrittive oltre a licenziare 15.000 persone, ha anche sospeso le operazioni in polonia e lo stabilimento parziale investimenti in germania: “dobbiamo integrare la nostra struttura dei costi con strategie operative innovative per realizzare una trasformazione fondamentale dei nostri metodi operativi. attualmente, la crescita dei nostri ricavi non ha raggiunto le nostre aspettative e non abbiamo ancora pienamente utilizzato i vantaggi portati dall’avanguardia tecnologie come l’intelligenza artificiale. allo stesso tempo, i nostri costi rimangono elevati, con conseguenti margini di profitto bassi”.

inoltre, intel ha anche vinto un contratto di produzione da amazon e amplierà la sua collaborazione con aws per produrre chip ai personalizzati utilizzando il processo di produzione 18a (nodo di processo 1.8nm).

con il "chip act", intel ha deciso di collaborare con l'esercito americano e ha ricevuto 3 miliardi di dollari dall'amministrazione biden per espandere la fornitura di prodotti microelettronici al dipartimento della difesa.

d’altro canto va sottolineato che l’acquisizione di intel da parte di qualcomm non è al momento definitiva e non è ancora noto se intel riuscirà a uscire dal pantano.

da quando è scoppiata la notizia dell'acquisizione il 20 settembre, il prezzo delle azioni di intel è aumentato, mentre il prezzo delle azioni di qualcomm è sceso. questa tendenza è continuata dopo l'inizio delle riprese il 23 settembre. la sera del 23 settembre, il valore di mercato di intel era aumentato di circa 5,5 miliardi di dollari, mentre qualcomm era diminuito di circa 5,5 miliardi di dollari.

non si può escludere che intel, che ha accumulato molti anni di esperienza nella produzione di chip, attirerà l'attenzione di altri produttori di intelligenza artificiale. che si tratti di giganti della tecnologia come microsoft e amazon, o di start-up stellari come openai, stanno attivamente cercando modi per sbarazzarsi o ridurre la loro dipendenza da nvidia dopo aver maturato il prezzo delle sue azioni.

se intel, attualmente malata, diventerà nokia o si girerà, il suo futuro è incerto.