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notizie financial associated press del 24 settembre (redattore xiaoxiang)un rapporto della fed di new york mostra che la liquidità nel mercato dei titoli del tesoro statunitense da 27 trilioni di dollari, il più grande mercato di titoli di stato del mondo, è tornata ai livelli prima che la fed iniziasse ad aumentare i tassi di interesse nel 2022.

negli ultimi anni, i prezzi dei titoli di stato statunitensi sono stati a volte volatili e la liquidità – la capacità di negoziare senza spostare in modo significativo i prezzi delle attività – si è deteriorata in modo significativo negli ultimi anni poiché la federal reserve ha aumentato in modo aggressivo i tassi di interesse per frenare l’inflazione una volta causò preoccupazioni al segretario al tesoro americano yellen.

tuttavia, michael fleming, direttore della ricerca sui mercati dei capitali presso il dipartimento di ricerca e statistica della fed di new york, ha pubblicato lunedì un articolo sul blog liberty street economics della fed di new york, affermando che gli indicatori comuni per valutare le condizioni commerciali mostrano che la liquidità degli stati uniti. il mercato dei titoli del tesoro nel 2024 c'è stato qualche miglioramento ed è gradualmente tornato al livello precedente all'inizio del ciclo di inasprimento della politica monetaria.

fleming se ne accorsespread bid-askmigliorato. lo spread bid-ask è la differenza tra il prezzo più alto che un acquirente di un titolo è disposto a pagare (il prezzo bid) e il prezzo più basso che un venditore è disposto ad accettare (il prezzo ask).

ha affermato che dopo la crisi bancaria regionale negli stati uniti nel marzo dello scorso anno, lo spread bid-ask del mercato obbligazionario si era ampliato, ma dalla metà del 2023 lo spread bid-ask è rimasto stretto e relativamente stabile.

fleming ha anche affermato che anche la profondità del portafoglio ordini, ovvero il numero medio di titoli disponibili per la vendita o l’acquisto al miglior prezzo bid e ask, è aumentata da marzo dello scorso anno, sebbene sia stata influenzata dal rapporto sui salari non agricoli all’inizio di agosto. era sceso leggermente dopo essere stato più debole del previsto e un rialzo inaspettato dei tassi da parte della banca del giappone aveva scioccato i mercati finanziari.

infine, fleming ha osservato anche un miglioramento nell’impatto del prezzo di transazione, che misura la variazione del prezzo quando un acquirente e un venditore iniziano una transazione. dopo un forte aumento dell’impatto sui prezzi durante le turbolenze bancarie nel marzo 2023, l’indicatore è tornato ai livelli osservati alla fine del 2021 e all’inizio del 2022, sebbene sia aumentato nuovamente all’inizio di agosto 2024.

negli ultimi anni le autorità di regolamentazione statunitensi e il dipartimento del tesoro hanno introdotto una serie di riforme per migliorare le condizioni commerciali ed evitare interruzioni nel più grande mercato obbligazionario del mondo.

fleming ha osservato che la maggiore liquidità nel mercato obbligazionario è accompagnata da una ridotta volatilità.tuttavia, ha aggiunto che una misura proxy della liquidità del tesoro, che misura la deviazione tra alcuni rendimenti del tesoro, si è deteriorata. resta opportuno monitorare da vicino la liquidità nel mercato dei titoli del tesoro e proseguire gli sforzi per aumentare la resilienza del mercato.

infatti,a giudicare dalle recenti tendenze del mercato obbligazionario statunitense, nonostante la federal reserve abbia annunciato la scorsa settimana un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base, che ha attirato molta attenzione nel settore, la tendenza generale del mercato obbligazionario statunitense è stata piuttosto calma.gli investitori del mercato obbligazionario continuano a credere che la più grande economia mondiale non cadrà in recessione nel breve termine. i rendimenti dei titoli obbligazionari statunitensi a lungo termine sono aumentati invece di diminuire dopo i tagli dei tassi di interesse e la curva dei rendimenti si è irripidita.

lunedì, i rendimenti dei titoli del tesoro usa di varie scadenze hanno continuato a consolidarsi all’interno di un intervallo ristretto, con il rendimento dei titoli del tesoro usa a 2 anni in calo di 0,7 punti base al 3,597%, il rendimento dei titoli del tesoro usa a 5 anni in aumento di 1 punto base al 3,512%, e il rendimento dei titoli del tesoro usa a varie scadenze. il rendimento dei titoli del tesoro usa a 10 anni è aumentato di 1 punto base al 3,512%. il rendimento dei titoli del tesoro usa a 30 anni è aumentato di 0,9 punti base al 4,094%.

i rendimenti obbligazionari a più lunga scadenza, da sette a 30 anni, hanno toccato i massimi di tre settimane nello stesso giorno. ciò ha portato la curva dei rendimenti a un ulteriore irripidimento, con la differenza di rendimento dei titoli del tesoro usa a 2 anni/10 anni che una volta ha toccato i 17,9 punti base, il livello più ampio da giugno 2022, per poi attestarsi a circa 15,7 punti base alla fine della giornata. un irripidimento ribassista della curva dei rendimenti, in cui i rendimenti obbligazionari a lungo termine aumentano più rapidamente dei rendimenti obbligazionari a breve termine, suggerisce che gli investitori si aspettano che le aspettative di inflazione aumentino ad un certo punto in futuro.

(pressa associata finanziaria xiaoxiang)