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finanznachrichtenagentur, 24. september (herausgeber xiaoxiang)ein bericht der new yorker fed zeigt, dass die liquidität auf dem 27 billionen us-dollar schweren markt für us-staatsanleihen, dem weltweit größten markt für staatsanleihen, wieder das niveau erreicht hat, bevor die fed im jahr 2022 mit der zinserhöhung begann.

in den letzten jahren waren die kurse von us-staatsanleihen zeitweise volatil, und die liquidität – die fähigkeit, zu handeln, ohne die vermögenspreise wesentlich zu verändern – hat sich in den letzten jahren erheblich verschlechtert, da die federal reserve die zinssätze aggressiv anhebt, um die inflation einzudämmen dies löste einst bei us-finanzministerin yellen bedenken aus.

allerdings veröffentlichte michael fleming, direktor für kapitalmarktforschung in der forschungs- und statistikabteilung der new york fed, am montag einen artikel im liberty street economics-blog der new york fed, in dem er sagte, dass gängige indikatoren zur bewertung der handelsbedingungen zeigen, dass die liquidität der us-notenbank ansteigt. der treasury-markt im jahr 2024 hat sich etwas verbessert und ist allmählich auf das niveau vor beginn des geldpolitischen straffungszyklus zurückgekehrt.

fleming bemerkte esgeld-brief-spanneverbessert. die geld-brief-spanne ist die differenz zwischen dem höchsten preis, den ein käufer eines wertpapiers zu zahlen bereit ist (dem geldkurs), und dem niedrigsten preis, den ein verkäufer zu akzeptieren bereit ist (dem briefkurs).

er sagte, dass sich nach der regionalen bankenkrise in den vereinigten staaten im märz letzten jahres die geld-brief-spanne am anleihemarkt ausgeweitet habe, aber seit mitte 2023 sei die geld-brief-spanne eng und relativ stabil geblieben.

fleming sagte auch, dass die orderbuchtiefe, also die durchschnittliche anzahl der zum besten geld- und briefkurs zum verkauf oder kauf verfügbaren wertpapiere, seit märz letzten jahres ebenfalls zugenommen habe, obwohl sie durch den bericht über die beschäftigungszahlen außerhalb der landwirtschaft anfang august beeinträchtigt wurde. er war leicht gefallen, nachdem er schwächer als erwartet ausgefallen war und eine unerwartete zinserhöhung durch die bank of japan die finanzmärkte schockiert hatte.

schließlich beobachtete fleming auch eine verbesserung der auswirkungen auf den transaktionspreis, der die preisänderung misst, wenn käufer und verkäufer eine transaktion beginnen. nach einem starken anstieg der preisauswirkungen während der bankenturbulenzen im märz 2023 ist der indikator wieder auf das niveau von ende 2021 und anfang 2022 gefallen, obwohl er anfang august 2024 wieder anstieg.

die us-regulierungsbehörden und das finanzministerium haben in den letzten jahren eine reihe von reformen eingeführt, um die handelsbedingungen zu verbessern und störungen auf dem größten anleihenmarkt der welt zu vermeiden.

fleming stellte fest, dass die verbesserte liquidität am anleihemarkt mit einer geringeren volatilität einhergeht.allerdings fügte er hinzu, dass sich ein indikator für die liquidität von staatsanleihen, der die abweichung zwischen bestimmten renditen von staatsanleihen misst, verschlechtert habe. es bleibt angebracht, die liquidität auf dem treasury-markt genau zu überwachen und die bemühungen zur erhöhung der marktstabilität fortzusetzen.

tatsächlich,den jüngsten trends auf dem us-anleihemarkt nach zu urteilen, verlief die allgemeine entwicklung auf dem us-anleihemarkt recht ruhig, obwohl die federal reserve letzte woche eine zinssenkung um 50 basispunkte ankündigte, was in der branche großes aufsehen erregte.anleger am anleihenmarkt glauben weiterhin, dass die größte volkswirtschaft der welt kurzfristig nicht in eine rezession geraten wird. die renditen langfristiger us-anleihen sind nach zinssenkungen gestiegen, anstatt zu fallen, und die renditekurve ist steiler geworden.

am montag konsolidierten sich die renditen von us-staatsanleihen verschiedener laufzeiten weiterhin innerhalb einer engen spanne, wobei die rendite zweijähriger us-staatsanleihen um 0,7 basispunkte auf 3,597 % sank, die rendite fünfjähriger us-staatsanleihen um 1 basispunkt auf 3,512 % stieg und die rendite 10-jähriger us-staatsanleihen stieg um 1 basispunkt auf 3,512 %. die rendite stieg um 1 basispunkt auf 3,754 % und die rendite 30-jähriger us-staatsanleihen stieg um 0,9 basispunkte auf 4,094 %.

die renditen längerfristiger anleihen, von sieben bis 30 jahren, erreichten an diesem tag ein dreiwochenhoch. dadurch wurde die renditekurve noch steiler, wobei die renditedifferenz zwischen 2-jährigen und 10-jährigen us-staatsanleihen einmal 17,9 basispunkte erreichte, den größten wert seit juni 2022, und am ende des tages bei rund 15,7 basispunkten lag. eine rückläufige versteilerung der zinsstrukturkurve, bei der die langfristigen anleiherenditen schneller steigen als die kurzfristigen anleiherenditen, deutet darauf hin, dass anleger damit rechnen, dass die inflationserwartungen irgendwann in der zukunft steigen werden.

(financial associated press xiaoxiang)