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fonte immagine: meraviglia

il 7 settembre, la banca centrale ha pubblicato dati che mostrano che le riserve auree della cina alla fine di agosto ammontavano a 72,8 milioni di once (182,98 miliardi di dollari), le stesse del mese scorso. ciò significa che la banca centrale ha sospeso le sue riserve auree per quattro mesi consecutivi maggio quest'anno.

d'altro canto, il fondo di private equity bridgewater, l'hedge fund numero uno al mondo in cina, ha venduto freneticamente etf sull'oro nella prima metà di quest'anno, con una quota stimata di circa 189 milioni di azioni. vale la pena notare che questa è la prima svendita su larga scala in due anni dopo che il bridgewater fund ha acquistato un gran numero di etf sull’oro nella prima metà del 2022.

bridgewater associates ha venduto etf sull'oro per la prima volta in due anni in modalità "clearance" e la banca centrale ha sospeso le sue partecipazioni per quattro mesi consecutivi. qual è il valore dell'attuale allocazione dell'oro? a questo proposito,ubsl'ufficio del direttore degli investimenti della gestione patrimoniale ha risposto ad un'intervista con un giornalista del china times: "l'aumento dei prezzi dell'oro non è ancora finito, e c'è ancora spazio per un ulteriore rialzo nei prossimi 6-12 mesi. il prezzo obiettivo è dovrebbe essere di 2.600 dollari l'oncia prima della fine dell'anno, e raggiungerà i 2.700 dollari l'oncia entro la metà del prossimo anno." usd/oz."

bridgewater vende circa 189 milioni di etf sull'oro

da quando ha acquistato tre prodotti dai primi dieci azionisti di e fund gold etf nella prima metà del 2022, bridgewater fund ha venduto per la prima volta etf sull'oro su larga scala in "stile liquidazione".

secondo i dettagli dei primi dieci detentori nel rapporto intermedio 2022 dell'etf e fund gold, "bridgewater (china) investment management co., ltd.—bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3" e "bridgewater (china) investment management co., ltd. —bridgewater all weather enhanced china private securities investment fund no. 2" "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all weather enhanced china private securities investment fund no. 1" è il secondo e il quinto fondo più grande, il sesto maggiore detentore, con 31,5935 milioni di azioni, 5,7018 milioni di azioni e 4,681 milioni di azioni rispettivamente, per un totale di 41,9763 milioni di azioni.

successivamente, nei due anni successivi, i tre prodotti sopra menzionati di bridgewater fund sono stati tra i primi dieci azionisti di e fund gold etf.

tuttavia, nella prima metà di quest’anno è successo qualcosa di inaspettato. il rapporto intermedio del 2024 dell’e fund gold etf mostra che tutti e tre i prodotti all-weather di bridgewater fund sono scomparsi dall’elenco dei primi dieci azionisti del prodotto. alla fine dello scorso anno, i tre prodotti sopra menzionati di bridgewater fund si sono classificati rispettivamente come secondo, settimo e ottavo maggiore azionista di e fund gold etf, con la quota di posizione rimasta invariata, con un totale di 41,9763 milioni di azioni.

in altre parole, nella prima metà di quest'anno, bridgewater fund ha venduto fino a 41,9763 milioni di unità dell'etf e fund gold.

la stessa cosa è successa con boshi gold etf. i dati del rapporto intermedio 2022 del boshi gold etf mostrano che "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3" "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced "china private securities investment fund no. 1" e "bridgewater (china) investment management co., ltd.-bridgewater all weather enhanced china private securities investment fund no. 2" sono il secondo, quinto e sesto i maggiori detentori del fondo ci sono persone che detengono posizioni rispettivamente di 46,6248 milioni di azioni, 9,2942 milioni di azioni e 8,7106 milioni di azioni, per un totale di 64,6296 milioni di azioni. negli ultimi due anni, le quote di partecipazione dei tre prodotti di cui sopra di bridgewater funds sono rimaste invariate. fino alla prima metà di quest'anno, bridgewater funds si è ritirato dai primi dieci detentori di boshi gold etf in un colpo solo.

il ritiro del bridgewater fund dall’etf huaan gold è graduale. i dati del rapporto intermedio 2022 dell'etf huaan gold mostrano che "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3" "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced "china private securities investment fund no. 2" e "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 1" sono stati recentemente aggiunti al fondo come terza, ottava e undicesima più grande. le azioni detenute dai titolari sono rispettivamente 82,6646 milioni di azioni, 14,4251 milioni di azioni e 10,0597 milioni di azioni, con una quota di partecipazione totale di 107 milioni di azioni. successivamente, "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 1" è scomparso dai primi dieci detentori nella seconda metà del 2022 "bridgewater (china) investment management co ., ltd. company - bridgewater all-weather enhanced china private equity investment fund no. 2" è scomparso tra i primi dieci detentori nella seconda metà del 2023; "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather anche il fondo “enhanced china private equity investment fund no. 3” si è ritirato in modo significativo nella prima metà di quest’anno.

secondo statistiche incomplete, solo nella prima metà di quest’anno, i tre prodotti all-weather enhanced di bridgewater associates hanno venduto un massimo di circa 189 milioni di etf sull’oro.

secondo esperti del settore, la liquidazione degli etf sull’oro nazionali da parte del bridgewater fund potrebbe basarsi su considerazioni globali sull’attuale contesto economico, sulle strategie di mercato e sulla performance dei diversi asset. bu yili, un ricercatore patrimoniale presso paipai.com, ha dichiarato a un giornalista del china times che nell’attuale contesto economico, altri asset come azioni e obbligazioni ottengono risultati migliori quando l’inflazione è inferiore al previsto, mentre l’oro si comporta peggio del previsto. allo stesso tempo, la strategia del bridgewater fund nel mercato cinese mostra anche la sua enfasi su diverse asset allocation, quindi potrebbe riallocare i fondi su altri asset nazionali. inoltre, bridgewater associates si concentra sul mantenimento della stabilità del proprio portafoglio di asset in diversi ambienti economici e adegua le allocazioni in base alle condizioni di mercato. i molteplici fattori di cui sopra hanno indotto il bridgewater fund a vendere etf sull'oro in "stile liquidazione" nella prima metà di quest'anno.

posso ancora comprare oro?

guardando al futuro del mercato, qual è il valore dell’allocazione dell’oro?

secondo l'ufficio del direttore degli investimenti di ubs wealth management, l'aumento dei prezzi dell'oro non è ancora finito e c'è ancora spazio per un ulteriore rialzo nei prossimi 6-12 mesi. "l'oro ha raggiunto nuovi massimi quest'anno e ha sovraperformato i principali indici azionari, raggiungendo i 2.500 dollari l'oncia prima del previsto. tuttavia, ribadiamo la nostra visione rialzista sull'oro e prevediamo che il prezzo obiettivo sarà di 2.600 dollari l'oncia prima della fine dell'anno. e 2.700 dollari entro la metà del prossimo anno. ", ha detto l'ufficio del direttore degli investimenti di ubs wealth management a un giornalista del china times.

per quanto riguarda le ragioni alla base di quanto sopra, l'ufficio del direttore degli investimenti di ubs wealth management ha spiegato che gli exchange traded fund (etf) si sono ritirati su larga scala, per la prima volta dall'aprile 2022. tradizionalmente, la direzione dei flussi degli etf è stata inversamente correlata ai movimenti dei tassi di interesse, il che significa che quando i rendimenti dei titoli di stato scendono, la domanda di oro (tramite gli etf) aumenta. con la federal reserve che dovrebbe iniziare a tagliare i tassi di interesse a settembre, si prevede che un numero maggiore di etf registrerà afflussi, così come la domanda speculativa.

inoltre, un altro motivo importante per essere ottimisti sull’andamento del prezzo dell’oro è la previsione degli acquisti da parte della banca centrale. l’ufficio del direttore degli investimenti di ubs wealth management ritiene che, sebbene lo slancio rallenterà rispetto al livello record della prima metà di quest’anno, si prevede che gli acquisti da parte delle banche centrali continueranno nel 2025. "sebbene il prezzo non sia generalmente la chiave per l'acquisto e la vendita da parte della banca centrale, l'autorità monetaria di singapore e la banca popolare cinese hanno visto di recente vendere piccole quantità di oro. tuttavia, la cina ha dichiarato di aver mantenuto invariate le sue riserve auree per il terzo anno. mese consecutivo a causa della percentuale di oro nelle riserve valutarie complessive ancora bassa, unita alla tendenza alla de-dollarizzazione, si prevede che la banca centrale acquisterà 900-950 tonnellate di oro quest'anno altri strumenti di copertura nel portafoglio di investimenti possono aiutare a gestire l’elevata incertezza e l’inclusione di circa 900-950 tonnellate di oro in un portafoglio bilanciato in dollari con un’esposizione all’oro del 5% è ottimale.

bu yili ha inoltre sottolineato che, nel contesto dei tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve, insieme agli effetti combinati di molteplici fattori quali la normalizzazione dei rischi geopolitici, la scarsità della domanda e dell’offerta, i continui acquisti di oro da parte delle banche centrali globali e le sfide al mercato lo status di valuta di riserva globale del dollaro usa, l'avversione al rischio di mercato rimane elevata. pertanto, i prezzi dell'oro hanno ancora un certo potenziale di aumento.

allo stesso tempo, gli addetti ai lavori del settore sono cauti nei confronti dei rischi che ne derivano. bu yili ha sottolineato che l'oro ha accumulato grandi guadagni e che fattori come il taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve si sono riflessi in anticipo. si prevede che l'oro molto probabilmente continuerà a fluttuare a livelli elevati nel breve termine.