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bildquelle: wonder

am 7. september veröffentlichte die zentralbank daten, aus denen hervorgeht, dass chinas goldreserven ende august 72,8 millionen unzen (182,98 milliarden us-dollar) betrugen, genau wie im vormonat. das bedeutet, dass die zentralbank ihre goldbestände danach für vier aufeinanderfolgende monate ausgesetzt hat mai dieses jahres.

auf der anderen seite verkaufte der weltweit führende hedgefonds bridgewater in china in der ersten hälfte dieses jahres hektisch gold-etfs mit einem geschätzten anteil von rund 189 millionen aktien. es ist erwähnenswert, dass dies der erste groß angelegte ausverkauf seit zwei jahren ist, nachdem bridgewater fund im ersten halbjahr 2022 eine große anzahl von gold-etfs gekauft hat.

bridgewater associates hat zum ersten mal seit zwei jahren gold-etfs im rahmen einer „clearance“ verkauft, und die zentralbank hat ihre bestände vier monate in folge ausgesetzt. wie hoch ist der wert der aktuellen goldallokation? in diesem zusammenhangubsdas office of the investment director of wealth management antwortete auf ein interview mit einem reporter der china times: „der anstieg des goldpreises ist noch nicht vorbei und es gibt in den nächsten 6 bis 12 monaten noch raum für weiteren aufwärtstrend. der zielpreis ist.“ voraussichtlich vor jahresende bei 2.600 us-dollar pro unze liegen und bis mitte nächsten jahres 2.700 us-dollar pro unze erreichen.

bridgewater verkauft rund 189 millionen gold-etfs

seit dem kauf von drei produkten an die top-ten-aktionäre des e fund gold etf im ersten halbjahr 2022 hat bridgewater fund erstmals in großem umfang gold-etfs im „clearance-stil“ verkauft.

laut den angaben zu den zehn größten inhabern im zwischenbericht 2022 des e fund gold etf sind „bridgewater (china) investment management co., ltd. – bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3“ und „bridgewater (china) investment management co., ltd. – bridgewater all weather enhanced china private securities investment fund nr. 2“ „bridgewater (china) investment management co., ltd. – bridgewater all weather enhanced china private securities investment fund nr. 1“ ist der zweitgrößte und fünftgrößte fonds, der sechstgrößte inhaber mit 31,5935 millionen aktien, 5,7018 millionen aktien bzw. 4,681 millionen aktien und insgesamt 41,9763 millionen aktien.

anschließend gehörten die oben genannten drei produkte des bridgewater fund in den nächsten zwei jahren zu den zehn größten aktionären des e fund gold etf.

im ersten halbjahr dieses jahres geschah jedoch etwas unerwartetes. der zwischenbericht 2024 des e fund gold etf zeigt, dass alle drei allwetterprodukte des bridgewater fund aus der liste der zehn größten anteilseigner des produkts verschwunden sind. ende letzten jahres wurden die oben genannten drei produkte des bridgewater fund auch als zweit-, siebt- bzw. achtgrößter anteilseigner des e fund gold etf eingestuft, wobei der positionsanteil unverändert blieb und insgesamt 41,9763 millionen anteile hielten.

mit anderen worten: im ersten halbjahr dieses jahres verkaufte der bridgewater fund bis zu 41,9763 millionen einheiten des e fund gold etf.

das gleiche geschah mit dem boshi gold etf. die daten des zwischenberichts 2022 des boshi gold etf zeigen, dass „bridgewater (china) investment management co., ltd. – bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3“ „bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced „china private securities investment fund no. 1“ und „bridgewater (china) investment management co., ltd.-bridgewater all weather enhanced china private securities investment fund no. 2“ sind die plätze zwei, fünf und sechs die größten inhaber des fonds halten jeweils 46,6248 millionen aktien, 9,2942 millionen aktien und 8,7106 millionen aktien, also insgesamt 64,6296 millionen aktien. in den letzten zwei jahren blieben die anteile der oben genannten drei produkte von bridgewater funds unverändert. bis zur ersten hälfte dieses jahres zog sich bridgewater funds auf einen schlag aus den top ten-inhabern des boshi gold etf zurück.

der rückzug des bridgewater fund aus dem huaan gold etf erfolgt schrittweise. die daten des zwischenberichts 2022 des huaan gold etf zeigen, dass „bridgewater (china) investment management co., ltd. – bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3“ „bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced „china private securities investment fund no. 2“ und „bridgewater (china) investment management co., ltd. – bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 1“ wurden dem fonds neu hinzugefügt als dritt-, acht- und elftgrößter anteil der inhaber betragen 82,6646 millionen aktien, 14,4251 millionen aktien bzw. 10,0597 millionen aktien, mit einem gesamtbesitzanteil von 107 millionen aktien. anschließend verschwand „bridgewater (china) investment management co., ltd. – bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 1“ in der zweiten hälfte des jahres 2022 aus den top-ten-inhabern; „bridgewater (china) investment management co., ltd. – bridgewater all-weather auch der „enhanced china private equity investment fund no. 3“ zog sich im ersten halbjahr dieses jahres deutlich zurück.

unvollständigen statistiken zufolge verkauften die drei allwetter-enhanced-produkte von bridgewater associates allein im ersten halbjahr dieses jahres maximal etwa 189 millionen gold-etfs.

laut brancheninsidern könnte die freigabe inländischer gold-etfs durch den bridgewater fund auf umfassenden überlegungen zum aktuellen wirtschaftsumfeld, zu marktstrategien und der wertentwicklung verschiedener vermögenswerte basieren. bu yili, ein vermögensforscher bei paipai.com, sagte einem reporter der china times, dass sich im aktuellen wirtschaftsumfeld andere vermögenswerte wie aktien und anleihen besser entwickeln, wenn die inflation niedriger als erwartet ist, während gold schlechter abschneidet als erwartet. gleichzeitig zeigt die strategie des bridgewater fund auf dem chinesischen markt auch, dass der schwerpunkt auf einer anderen vermögensallokation liegt, sodass die mittel möglicherweise auf andere inländische vermögenswerte umverteilt werden. darüber hinaus konzentriert sich bridgewater associates auf die aufrechterhaltung der stabilität seines vermögensportfolios in verschiedenen wirtschaftlichen umgebungen und passt die allokationen den marktbedingungen an. die oben genannten faktoren führten dazu, dass bridgewater fund in der ersten hälfte dieses jahres gold-etfs im „clearance-stil“ verkaufte.

kann ich trotzdem gold kaufen?

welchen wert hat die goldallokation mit blick auf die marktaussichten?

nach angaben des büros des investmentdirektors von ubs wealth management ist der anstieg des goldpreises noch nicht vorbei und es besteht in den nächsten 6 bis 12 monaten noch raum für weitere aufwärtsbewegungen. „gold hat in diesem jahr neue höchststände erreicht und die wichtigsten aktienindizes übertroffen und früher als erwartet den wert von 2.500 us-dollar pro unze erreicht. wir bekräftigen jedoch unsere optimistische einschätzung von gold und gehen davon aus, dass der zielpreis vor jahresende bei 2.600 us-dollar pro unze liegen wird.“ und 2.700 us-dollar pro unze“, sagte das büro des ubs wealth management investment director einem reporter der china times.

zu den gründen für die oben genannten ansichten erklärte das büro des investmentdirektors von ubs wealth management, dass börsengehandelte fonds (etfs) zum ersten mal seit april 2022 in großem umfang zurückgezogen wurden. traditionell korreliert die richtung der etf-ströme umgekehrt mit den zinsbewegungen, was bedeutet, dass die goldnachfrage (über etfs) steigt, wenn die renditen von staatsanleihen sinken. da erwartet wird, dass die us-notenbank im september mit der senkung der zinssätze beginnen wird, ist mit weiteren zuflüssen in etfs sowie spekulativer nachfrage zu rechnen.

ein weiterer wichtiger grund, hinsichtlich der goldpreisentwicklung optimistisch zu sein, ist die prognose von zentralbankkäufen. das büro des investmentdirektors von ubs wealth management geht davon aus, dass sich die dynamik gegenüber dem rekordniveau in der ersten jahreshälfte zwar verlangsamen wird, es geht jedoch davon aus, dass die zentralbankkäufe bis ins jahr 2025 anhalten werden. „obwohl der preis im allgemeinen nicht der schlüssel zum kauf und verkauf durch die zentralbank ist, haben die monetary authority of singapore und die people's bank of china kürzlich immer noch kleine mengen gold verkauft. allerdings sagte china, dass es seine goldreserven zum dritten mal unverändert gelassen habe.“ aufgrund des immer noch geringen anteils von gold an den gesamten devisenreserven und dem trend zur entdollarisierung wird erwartet, dass die zentralbank in diesem jahr 900-950 tonnen gold kauft andere absicherungsinstrumente im anlageportfolio können helfen, die hohe unsicherheit zu bewältigen, und die einbeziehung von etwa 900–950 tonnen gold in ein dollar-ausgeglichenes portfolio mit einem goldengagement von 5 % ist optimal.

bu yili wies auch darauf hin, dass im zusammenhang mit den zinssenkungen der federal reserve, gepaart mit den kombinierten auswirkungen mehrerer faktoren wie der normalisierung geopolitischer risiken, knappem angebot und nachfrage, anhaltenden goldkäufen durch globale zentralbanken und herausforderungen für die aufgrund des globalen reservewährungsstatus des us-dollars bleibt die risikoaversion des marktes hoch. daher haben die goldpreise immer noch ein gewisses potenzial für einen anstieg.

gleichzeitig sind branchenkenner besorgt über die risiken, die dahinter stecken. bu yili betonte, dass gold große gewinne erzielt habe und faktoren wie die zinssenkung der federal reserve bereits im vorfeld berücksichtigt worden seien. es wird erwartet, dass gold höchstwahrscheinlich kurzfristig weiterhin auf hohem niveau schwanken wird.