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source de l'image : merveille

le 7 septembre, la banque centrale a publié des données montrant que les réserves d'or de la chine à la fin du mois d'août s'élevaient à 72,8 millions d'onces (182,98 milliards de dollars), soit le même niveau que le mois dernier. cela signifie que la banque centrale a suspendu ses réserves d'or pendant quatre mois consécutifs. mai de cette année.

d'autre part, le fonds de capital-investissement chinois bridgewater, numéro un mondial des hedge funds, a vendu frénétiquement des etf sur l'or au premier semestre de cette année, avec une part estimée à environ 189 millions d'actions. il convient de noter qu’il s’agit de la première vente à grande échelle en deux ans après que bridgewater fund a acheté un grand nombre d’etf sur l’or au premier semestre 2022.

bridgewater associates a vendu des etf sur l'or pour la première fois en deux ans de manière « liquidative », et la banque centrale a suspendu ses avoirs pendant quatre mois consécutifs. quelle est la valeur de l'allocation actuelle de l'or ? à cet égard,ubsle bureau du directeur des investissements de wealth management a répondu à une interview avec un journaliste du china times : « la hausse des prix de l'or n'est pas encore terminée et il y a encore de la place pour une nouvelle hausse au cours des 6 à 12 prochains mois. devrait être de 2 600 $ us l'once avant la fin de l'année, et atteindra 2 700 $ us l'once d'ici le milieu de l'année prochaine.

bridgewater vend environ 189 millions d'etf sur l'or

depuis l'achat de trois produits parmi les dix principaux actionnaires de l'e fund gold etf au premier semestre 2022, bridgewater fund a vendu des etf sur l'or à grande échelle pour la première fois dans un « style de liquidation ».

selon les détails des dix principaux détenteurs dans le rapport intermédiaire 2022 du fnb e fund gold, « bridgewater (china) investment management co., ltd.—bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3 » et « bridgewater (chine) investment management co, ltd. est le deuxième et le cinquième fonds, le sixième plus grand détenteur, détenant respectivement 31,5935 millions d'actions, 5,7018 millions d'actions et 4,681 millions d'actions, détenant un total de 41,9763 millions d'actions.

par la suite, au cours des deux années suivantes, les trois produits ci-dessus du bridgewater fund ont figuré parmi les dix principaux actionnaires du e fund gold etf.

cependant, quelque chose d’inattendu s’est produit au cours du premier semestre de cette année. le rapport intermédiaire 2024 de l’etf e fund gold montre que les trois produits améliorés tous temps de bridgewater fund ont disparu de la liste des dix principaux actionnaires du produit. à la fin de l'année dernière, les trois produits ci-dessus du bridgewater fund étaient également classés respectivement deuxième, septième et huitième plus grand actionnaire de l'etf e fund gold, la part de position restant inchangée, détenant un total de 41,9763 millions d'actions.

en d’autres termes, au premier semestre de cette année, bridgewater fund a vendu jusqu’à 41,9763 millions d’unités du fnb e fund gold.

la même chose s’est produite avec le boshi gold etf. les données du rapport intermédiaire 2022 du boshi gold etf montrent que « bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3 » « bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced « china private securities investment fund no. 1 » et « bridgewater (china) investment management co., ltd.-bridgewater all weather enhanced china private securities investment fund no. 2 » sont les deuxième, cinquième et sixième. les plus grands détenteurs du fonds sont des personnes détenant respectivement 46,6248 millions d'actions, 9,2942 millions d'actions et 8,7106 millions d'actions, pour un total de 64,6296 millions d'actions. au cours des deux dernières années, les actions détenues dans les trois produits ci-dessus de bridgewater funds sont restées inchangées. jusqu'au premier semestre de cette année, bridgewater funds s'est retiré d'un seul coup des dix principaux détenteurs de boshi gold etf.

le retrait du bridgewater fund du huaan gold etf est progressif. les données du rapport intermédiaire 2022 du huaan gold etf montrent que « bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 3 » « bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced « china private securities investment fund no. 2 » et « bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 1 » ont été nouvellement ajoutés au fonds en tant que troisième, huitième et onzième plus grand, les actions détenues par les détenteurs sont respectivement de 82,6646 millions d'actions, 14,4251 millions d'actions et 10,0597 millions d'actions, avec une part de détention totale de 107 millions d'actions. par la suite, « bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather enhanced china private securities investment fund no. 1 » a disparu des dix principaux détenteurs au second semestre 2022 ; ., ltd. company - bridgewater all-weather enhanced china private equity investment fund no. 2" a disparu parmi les dix principaux détenteurs au second semestre 2023 ; "bridgewater (china) investment management co., ltd. - bridgewater all-weather le fonds enhanced china private equity investment fund no. 3 s'est également retiré de manière significative au premier semestre de cette année.

selon des statistiques incomplètes, au cours du seul premier semestre de cette année, les trois produits améliorés toutes saisons de bridgewater associates ont vendu un maximum d'environ 189 millions d'etf sur l'or.

selon des initiés du secteur, l’autorisation par bridgewater fund des etf sur l’or nationaux peut être basée sur des considérations globales de l’environnement économique actuel, des stratégies de marché et de la performance de différents actifs. bu yili, chercheur en gestion de patrimoine chez paipai.com, a déclaré à un journaliste du china times que dans l'environnement économique actuel, d'autres actifs tels que les actions et les obligations performent mieux lorsque l'inflation est inférieure aux attentes, tandis que l'or se comporte moins bien que prévu. dans le même temps, la stratégie du bridgewater fund sur le marché chinois met également l'accent sur différentes allocations d'actifs, ce qui lui permet de réaffecter ses fonds à d'autres actifs nationaux. de plus, bridgewater associates se concentre sur le maintien de la stabilité de son portefeuille d'actifs dans différents environnements économiques et ajuste les allocations en fonction des conditions du marché. les multiples facteurs ci-dessus ont amené bridgewater fund à vendre des etf sur l'or dans un « style de liquidation » au premier semestre de cette année.

puis-je quand même acheter de l’or ?

en ce qui concerne les perspectives du marché, quelle est la valeur de l’allocation à l’or ?

selon le bureau du directeur des investissements d'ubs wealth management, la hausse des prix de l'or n'est pas encore terminée et il reste encore une marge de hausse au cours des 6 à 12 prochains mois. « l'or a atteint de nouveaux sommets cette année et a surperformé les principaux indices boursiers, atteignant 2 500 $ us l'once plus tôt que prévu. cependant, nous réitérons notre vision haussière de l'or et prévoyons que le prix cible sera de 2 600 $ us l'once avant la fin de l'année. et 2 700 $ us d’ici le milieu de l’année prochaine. » a déclaré le bureau du directeur des investissements d’ubs wealth management à un journaliste du china times.

concernant les raisons qui sous-tendent les opinions ci-dessus, le bureau du directeur des investissements d'ubs wealth management a expliqué que les fonds négociés en bourse (etf) se sont retirés à grande échelle, ce qui est la première fois depuis avril 2022. traditionnellement, la direction des flux d’etf est inversement corrélée aux mouvements des taux d’intérêt, ce qui signifie que lorsque les rendements des obligations d’état baissent, la demande d’or (via les etf) augmente. alors que la réserve fédérale devrait commencer à réduire ses taux d'intérêt en septembre, davantage d'etf devraient connaître des afflux, tout comme la demande spéculative.

en outre, une autre raison importante d’être optimiste quant à l’évolution des prix de l’or est la prévision des achats par la banque centrale. le bureau du directeur des investissements d'ubs wealth management estime que même si la dynamique va ralentir par rapport au niveau record du premier semestre de cette année, il s'attend à ce que les achats des banques centrales se poursuivent jusqu'en 2025. "bien que le prix ne soit généralement pas la clé des achats et des ventes de la banque centrale, l'autorité monétaire de singapour et la banque populaire de chine ont encore vu de petites quantités d'or vendues récemment. cependant, la chine a déclaré qu'elle avait maintenu ses réserves d'or inchangées pour la troisième fois. mois consécutif. en raison de la proportion d'or dans les réserves de change globales encore faible, couplée à la tendance à la dédollarisation, la banque centrale devrait acheter 900 à 950 tonnes d'or cette année. nous pensons que l'inclusion de l'or et. d’autres instruments de couverture dans le portefeuille d’investissement peuvent aider à gérer une forte incertitude, et l’inclusion d’environ 900 à 950 tonnes d’or dans un portefeuille équilibré en dollars avec une exposition à l’or de 5 % est optimale.

bu yili a également souligné que dans le contexte des réductions des taux d'intérêt de la réserve fédérale, couplé aux effets combinés de multiples facteurs tels que la normalisation des risques géopolitiques, le resserrement de l'offre et de la demande, la poursuite des achats d'or par les banques centrales mondiales et les défis posés à la le statut de monnaie de réserve mondiale du dollar américain et l'aversion au risque du marché restent élevées. par conséquent, les prix de l'or ont encore un certain potentiel de hausse.

dans le même temps, les acteurs du secteur se méfient des risques qui les sous-tendent. bu yili a souligné que l'or avait accumulé des gains importants et que des facteurs tels que la réduction des taux d'intérêt de la réserve fédérale avaient été pris en compte à l'avance. on s'attend à ce que l'or continue de fluctuer à des niveaux élevés à court terme.