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Immagine di intestazione |. Film "Il dio dei giocatori d'azzardo"

Prodotto da Huxiu Technology Group

Autore |. Marudosan

Editore |. Miao Zhengqing

Nel febbraio 2021, Pat Kissinger è stato nominato ottavo CEO di Intel. Proprio come quando Jobs è tornato a prendere la guida di Apple, anche Kissinger ha preparato un "discorso di ritorno".

Il motivo per cui si dice che sia un ritorno è perché è stato il primo CTO (Chief Technology Officer) di Intel. Quell'anno aveva appena compiuto 26 anni.

L'ingegnere diventato amministratore delegato ha mostrato eccellenti capacità oratorie sulla scena e ha presentato il suo grande progetto ai dipendenti Intel in modo appassionato: non solo dobbiamo mantenere una posizione di leadership nella progettazione di chip, ma anche riconquistare il settore della produzione di chip in futuro , potremmo anche produrre chip per altre società.

Nei tre anni successivi, Intel ha riavviato l'attività di fonderia, ha proposto il modello IDM 2.0, ha acquisito Tower Semiconductor... e ha anche promosso varie riorganizzazioni e integrazioni tra i dipartimenti aziendali.

Anche se nel frattempo è stato più volte avvertito dagli analisti di Wall Street che il peso finanziario della società stava già mostrando segni di accumulo.

Ma Kissinger è ancora disposto a scommettere tutto. A suo avviso, la produzione di chip aiuterà Intel a ritrovare la "fiducia tecnologica" di allora.

Tuttavia, gli investitori sembrano aver perso la pazienza.

Il 2 agosto, ora di New York, il prezzo delle azioni Intel è sceso del 26,06% dopo l'apertura, il calo più grande dal 1982. Dopo la chiusura del mercato, S&P ha inserito direttamente Intel nella "lista di controllo del credito negativo".

Il colpo critico subito da Intel è arrivato da un rapporto finanziario pubblicato. Nel secondo trimestre del 2024, i ricavi della società sono stati di 12,8 miliardi di dollari, in calo dell’1% su base annua, mentre la perdita netta è stata di 1,6 miliardi di dollari, rispetto a quella netta profitto di 1,5 miliardi di dollari nello stesso periodo dello scorso anno.

Insieme al rapporto finanziario viene pubblicato anche un "piano di riduzione dei costi" da 10 miliardi di dollari:Intel licenzierà circa 15.000 dipendenti in tutto il mondo e sospenderà i dividendi agli azionisti.

Il destino sembra aver giocato un grosso scherzo a questo gigante blu.

Dall'esplosione dell'intelligenza artificiale generativa lo scorso anno, Intel è stata la prima a promuovere l'intelligenza artificiale end-sidecalcolo perimetraleL'azienda di chip è anche la prima azienda a proporre la categoria di prodotti "AIPC".

Ma proprio quando i colleghi stanno guadagnando un sacco di soldi con l’intelligenza artificiale, un piede di questo “grande blu” sembra essere uscito dal bordo del precipizio.

Kissinger, hai davvero perso la scommessa?

01 I fanatici della tecnologia “mettono ordine nel caos”

Se guardi indietro allo sviluppo di Intel negli ultimi dieci anni circa, potresti essere in grado di capire perché Gelsinger vuole sviluppare la sua attività di fonderia (produzione) di chip con un atteggiamento "All In".

Nel 2006, Jobs si rivolse a Otellini, allora CEO di Intel, e gli chiese se era disposto a fornire chip per un progetto Apple top secret. Dopo una semplice valutazione della domanda di mercato e dei costi, rifiutò Jobs.

Successivamente, in un'intervista con Time Magazine, Otellini ha rivelato il nome del "progetto top secret": iPhone.

Molte persone attribuiscono il declino di Intel alle difficoltà nella produzione del processo a 10 nanometri, ma in realtà il passaggio dell'iPhone è stato il più grande errore strategico di Intel dall'ingresso nel 21° secolo.

In una certa misura, questo incidente ha anche cambiato direttamente la linea del mondo, perché da allora, una grande quantità di capacità di produzione di semiconduttori ha iniziato a fluire verso Taiwan, e le società americane di fonderia di chip rappresentate da Intel hanno recuperato terreno in pochi anni .

Dopo che Otellini si ritirò, il suo successore Krzanich spinse con la forza l'azienda nel settore della telefonia mobile. Dopo aver speso 1,2 miliardi di dollari per riorganizzare il dipartimento, fu licenziato dal consiglio di amministrazione a causa dello "scandalo della pesca". una volta selezionato come "Il miglior funzionario finanziario dell'anno negli Stati Uniti", ma non sa nulla di tecnologia, tanto che una volta in una teleconferenza dopo la pubblicazione del rapporto finanziario disse: "Potremmo chiedere a TSMC di contribuire a produrre patatine."

Quando Kissinger rilevò Intel, il colosso dei chip era completamente privo del suo antico splendore e la "cultura ingegneristica" di cui un tempo era orgoglioso era piena di buchi.

Pertanto, il suo primo pensiero è stato quello di rimodellare la cultura aziendale di Intel basata sulla tecnologia. A livello esecutivo, è stato quello di ricostruire l'attività di fonderia di chip.

A tal fine Kissinger ha proposto anche un’idea chiamata IDM 2.0.

Il cosiddetto IDM si riferisce al modello di integrazione verticale dei semiconduttori che si occupa di tutto, dalla progettazione dei chip alla produzione, fino al confezionamento e al test. Di conseguenza, esiste il modello Foundry (fonderia di wafer) rappresentato da TSMC, e il modello Fabless rappresentato da AMD (nessuna fabbrica di wafer, solo progettazione di circuiti integrati).

La più avanzata IDM 2.0 insiste nel produrre i propri chip fornendo allo stesso tempo servizi di fonderia a società di progettazione di chip di terze parti. Allo stesso tempo, consegna alcuni chip di processo ad altre fonderie per integrare i propri processi. In base a questo presupposto, questo "modello ibrido" è più flessibile nell'allocazione della capacità e nell'adeguamento della linea di produzione ed è molto adatto per lo sviluppo di prodotti diversificati.

Un'altra strategia proposta da Kissinger è il "processo quadriennale, quinquennale", ovvero dal 2021 al 2025 conquisterà gradualmente i cinque nodi del processo Intel 7, Intel 4, Intel 3, Intel 20A e Intel 18A. Se le cose andassero bene, Intel potrebbe teoricamente recuperare terreno o addirittura guidare leggermente TSMC l’anno prossimo.

Naturalmente, queste idee radicali non possono essere separate dall’investimento di denaro reale.

Nell’era in cui il processo di produzione dei chip era a 55/65 nanometri, l’investimento in una fabbrica di wafer da 12 pollici era di circa 2-3 miliardi di dollari. Tuttavia, quando il processo di produzione dei chip è entrato nell’era dei 3 e 2 nanometri, questo investimento è diventato astronomico.

Prendiamo come esempio i due stabilimenti che Intel sta attualmente costruendo in Ohio.Quando è stato avviato nel 2022, Intel ha affermato che il progetto avrebbe richiesto un investimento di 20 miliardi di dollari e, solo una settimana fa, Intel ha affermato che avrebbe avuto bisogno di ulteriori 8 miliardi di dollari di investimenti per il progetto.

Secondo il piano di Intel, il terreno riservato in Ohio può costruire sei fabbriche di wafer di processo più avanzate.

02 Il lontano “2030”

Al momento, la nuova capacità produttiva di Intel verrà messa in produzione non prima del prossimo anno. Prima di allora, come dovrebbe spiegare Intel agli investitori di fronte alle perdite causate da ingenti investimenti?

Kissinger ha menzionato più volte in pubblico un nodo temporale chiave: il 2030.

Secondo la sua visione e la sua stima, Intel creerà un chip capace di integrare un trilione di transistor in sei anni. Per fare un confronto, l'RTX 4090, la scheda grafica consumer più potente attualmente disponibile sul mercato, ha 76,3 miliardi di transistor.

Allo stesso tempo Kissinger ha sottolineato che anche l'attività della fonderia raggiungerà il pareggio in quell'anno. L’implicazione è che finché sopravvivremo fino al 2030, la vita migliorerà.

Naturalmente Kissinger capì anche che non bastava pescare una grande torta e che nessuno poteva accettare perdite consecutive. Pertanto, questo "fanatico della tecnologia" ha escogitato tre "cospirazioni" per risolvere i problemi causati dall'attività di fonderia.

Il primo è quello di organizzare una conferenza sui servizi della fonderia (Foundry Direct Connect) per dimostrare la propria forza tecnica al mondo esterno e allo stesso tempo dare agli investitori una dose di rassicurazione.

Obiettivamente parlando, anche se Intel è molto indietro rispetto a TSMC nella sua quota di mercato nel settore della fonderia di chip, la forza tecnica dimostrata alla Foundry Services Conference è stata eccezionale.

Ad esempio, il gate RibbonFET circonda completamente il transistor ad effetto di campo e la rete di alimentazione posteriore PowerVia. In parole povere, il primo può favorire l'ulteriore riduzione delle dimensioni del transistor sul chip; il secondo trapianta le linee di alimentazione e di segnale del chip sul retro del wafer, riducendo così il consumo energetico.

Forse le riforme di Kissinger hanno avuto risultati immediati, o forse Intel ha ancora una solida base tecnica. In breve, dopo la conferenza sulla fonderia dei servizi di chip, l'industria ha iniziato ad avere fiducia in Intel.

Tuttavia, non basta mostrare i muscoli, bisogna fare qualcosa per il bilancio.

A partire dal primo trimestre del 2023, Intel ha adeguato i propri standard di ammortamento e adeguato il periodo di ammortamento di alcuni asset da 5 a 8 anni. Ciò ha causato uno strano fenomeno:

Nello stesso periodo è aumentato l'importo delle immobilizzazioni costituite da immobilizzazioni materiali, mentre sono diminuiti gli ammortamenti.

Prendendo come esempio il primo trimestre del 2021, le immobilizzazioni di Intel durante il periodo sono state di 57,33 miliardi di dollari e 2,454 miliardi di dollari. Nel quarto trimestre del 2023, le immobilizzazioni di Intel durante il periodo sono salite a 99,9 miliardi di dollari, ma le spese di ammortamento sono state ridotte a 2,1 miliardi di dollari.

Da qui si vede anche quanto esagerati siano stati gli investimenti di Intel negli ultimi anni, con le sue immobilizzazioni aumentate del 74% in tre anni.

Vale anche la pena ricordare che Intel ha anche introdotto nuovi standard di divulgazione per i ricavi delle attività di fonderia a partire dal secondo trimestre di quest'anno. Ora le voci di compensazione interne sono incluse nelle entrate delle attività di fonderia di wafer per evitare perdite derivanti dalle attività di fonderia di wafer le attività produttive di fonderia sono allocate ad altre business unit.

Oltre alle modifiche di cui sopra, Intel ha anche suddiviso alcune unità aziendali in modo che possano essere contabilizzate in modo indipendente.Per esempioAutopilotaDipartimento Mobileye, business unit chip FPGA Altera e il più importante dipartimento IFS (attività di fonderia di wafer).

In generale, in un contesto di investimenti crescenti di anno in anno, Kissinger utilizzò quasi tutti i metodi a cui poteva pensare, ma proprio come spremere la zucca, quando l'attività della fonderia di wafer cominciò a stabilizzarsi, d'altro canto, l'"attività principale" dell'azienda "è stato nuovamente contestato.

03 Realizzare abiti da sposa per altri?

"L'intelligenza artificiale cambierà, rimodellerà e ricostruirà radicalmente l'esperienza del PC attraverso la stretta collaborazione tra cloud e PC, liberando la produttività e la creatività delle persone. Ci stiamo muovendo verso una nuova era di AIPC."

Nel settembre 2023, alla conferenza sulla tecnologia Intel On, Gelsinger ha espresso un giudizio del genere. Questa è stata anche la prima volta che il concetto di "AIPC" è apparso nel settore, seguito da numerosi produttori OEM di PC In meno di un anno l'AIPC è sbocciata ovunque.

Quindi, in qualità di promotore, Intel ha raccolto i dividendi dell'AIPC?

Almeno in questa fase, sembra non ancora. Il rapporto finanziario per il secondo trimestre del 2024 mostra che durante il periodo, il dipartimento CCG (Client Computing Division, che può essere inteso come il dipartimento dei chip per PC) di Intel ha realizzato un fatturato di 7,41 miliardi di dollari, con un aumento del 9,3% su base annua. È stata l'unica a crescere tra le attività dell'azienda.

Tuttavia, l'attuale redditività della divisione CCG potrebbe non essere ottimistica, David Zinsner, Chief Financial Officer di Intel, ha dichiarato in una teleconferenza dopo la pubblicazione del rapporto finanziario: "Il margine di profitto lordo nel secondo trimestre è stato influenzato negativamente dalla crescita accelerata di. Prodotti AIPC."

In futuro, i costi di ricerca e sviluppo dei chip AIPC potrebbero aumentare ulteriormente. Secondo il piano di Intel, il reparto prodotti sta accelerando lo sviluppo di nuovi chip AIPC sul nodo di processo 18A.

Devi sapere che Intel 18A è un nodo di processo che ha appena completato il primo lotto di nastri lo scorso anno. Lo sviluppo di prodotti di livello consumer basati su questo nodo aumenterà inevitabilmente in modo significativo le spese di ricerca e sviluppo. Kissinger ha anche detto senza mezzi termini: "Ciò avrà un impatto sui profitti attuali, ma aiuterà lo sviluppo futuro".

Mentre Intel sostiene elevate spese di ricerca e sviluppo, anche i concorrenti del settore la opprimono ad alto livello.

Nel maggio di quest'anno, alla Microsoft Build Developer Conference, Microsoft e Qualcomm hanno presentato la combinazione "Copilot+PC". Tra i primi prodotti rilasciati dal produttore host, erano tutti dotati di chip Qualcomm Snapdragon X Elite/X Plus. .

Questo chip, rilasciato nell'ottobre dello scorso anno, è stato costruito utilizzando il processo a 4 nm di TSMC ed è dotato di una nuova CPU Oryon personalizzata Nei tre cluster di 4+4+4, la frequenza principale dei 12 core può raggiungere i 3,4 GHz dotato di La NPU ha una potenza di calcolo di 45TOPS e la GPU Adreno integrata può fornire anche una potenza di calcolo di 4,6TOPS.

In confronto, la potenza di calcolo totale di Intel Core Ultra attualmente comunemente installata su AIPC è di circa 34TOPS.

Al ChinaJoy che si è concluso non molto tempo fa, anche AMD ha mostrato le sue zanne. Il concorrente più diretto di Intel ha annunciato il lancio del primo lotto di PC dotati di processori Ryzen serie AI 300. Questa serie di chip è dotata della XDNA AI NPU, conosciuta come la "NPU più potente sui dispositivi mobili", con una potenza di calcolo NPU. fino a 50 TOP.

Anche se Intel detiene ancora il primo posto nel settore PC, anche aziende come Qualcomm e AMD hanno mostrato una forza che minaccia la posizione di Intel nel settore.

D’altro canto anche la situazione nella business unit DCAI (data center e AI, che può essere intesa come chip per server) non è ottimistica. Il rapporto finanziario per il secondo trimestre del 2024 ha mostrato che questo dipartimento ha realizzato un fatturato di 3,05 miliardi di dollari, con un calo del 3% su base annua.

Puoi fare un confronto orizzontale: i ricavi del business dei data center di NVIDIA hanno raggiunto i 22,6 miliardi di dollari nel primo trimestre fiscale dell'anno fiscale 2025 (al 28 aprile di quest'anno), con un aumento del 427% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso; ricavi nel secondo trimestre I ricavi hanno raggiunto i 2,8 miliardi di dollari, con un aumento del 115% su base annua.

Con Nvidia in testa e AMD in recupero, resta da vedere se Intel riuscirà a ritagliarsi un percorso sotto la guida di Kissinger.

04 Scrivi alla fine

Oltre alla sua identità di "tecnocrate", Kissinger è anche un devoto cristiano. Una volta scrisse un libro intitolato "La saggezza dell'equilibrio" per condividere come bilancia "lavoro, famiglia e relazione con Dio".

Nel libro, si paragona a "un acrobata che lancia e afferra tre palline da tennis con due mani".

Tuttavia, oggi in Intel non è rimasto quasi alcun equilibrio.

Da un lato, questo colosso dei chip ha ancora una notevole forza tecnica, che si tratti dell'imminente Meteor Lake, dei chip Gaudi 3 o del piano "quadriennale a cinque nodi", questo è sufficiente per dimostrarlo.

D’altro canto, dopo che la rivoluzione tecnologica creata da queste enormi quantità di denaro ha esaurito la pazienza degli investitori, non è ancora chiaro quando queste si trasformeranno in profitti reali.

Per Gelsinger non può rinunciare al fatto che si tratti di fonderia di chip o di chip AI, perché la prima rappresenta le fondamenta di Intel e il secondo rappresenta il futuro di Intel.

L'Intel di oggi è come un carro con l'acceleratore premuto fino in fondo, ma correrà verso il traguardo o si romperà lungo il percorso? Kissinger, in qualità di autista, non ha ancora saputo dare una risposta.