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L'entusiasmo degli investitori internazionali nel partecipare al mercato obbligazionario cinese continua a crescere. I dati recentemente pubblicati dall’Amministrazione statale dei cambi mostrano che nella prima metà del 2024, il capitale straniero ha stanziato una quantità relativamente elevata di obbligazioni in RMB 80 miliardi di dollari, il secondo valore più alto per lo stesso periodo nella storia. Inoltre, i dati provenienti dalla sede centrale di Shanghai della Banca popolare cinese mostrano che gli investitori stranieri hanno aumentato le loro partecipazioni in obbligazioni cinesi per 10 mesi consecutivi.

I dati mostrano che alla fine di giugno il volume delle obbligazioni detenute da investitori stranieri nel mercato interbancario ha raggiunto un livello record, raggiungendo i 4.310 miliardi di yuan. Anche il team di investitori stranieri continua ad espandersi. Nel mese di giugno sono entrati sul mercato obbligazionario interbancario sette nuovi soggetti istituzionali esteri. Alla fine di giugno erano entrati nel mercato complessivamente 1.133 soggetti istituzionali esteri, di cui 567 sono entrati nel mercato attraverso canali di investimento diretto, 823 sono entrati nel mercato attraverso il canale "Bond Connect" e 257 sono entrati nel mercato attraverso entrambi i canali allo stesso tempo.

Anche gli investitori stranieri hanno mostrato nuove tendenze di investimento nell’allocazione delle obbligazioni in RMB. Yu Lifeng, analista senior presso il Dipartimento di ricerca e sviluppo di Oriental Jincheng, ha affermato che i principali tipi di titoli detenuti da investitori stranieri sono i certificati di deposito interbancari, le obbligazioni finanziarie e i buoni del tesoro. Poiché viene preso in considerazione il reddito vincolato al cambio, il reddito complessivo delle istituzioni estere che allocano obbligazioni in RMB è superiore a quello dell’allocazione di obbligazioni statunitensi.

"Calcolato sulla base del tasso di cambio dollaro USA-RMB e del punto swap a 1 anno alla fine di giugno, quando gli investitori stranieri acquistano titoli di stato cinesi a 1 anno e firmano un contratto forward a 1 anno, il rendimento complessivo è del 5,85%, che è significativamente più alto del rendimento dei titoli del Tesoro USA a 1 anno. "Il livello del 4,36% ha affermato che, a causa della forte certezza del carry trade a breve termine, l'attuale ciclo di afflussi di capitali stranieri aumenterà le partecipazioni." di certificati di deposito interbancari a breve termine ha superato i 600 miliardi di yuan, superando l'aumento dei titoli del Tesoro e della finanza politica La somma dei debiti.

Inoltre, la caratteristica di rifugio sicuro è anche uno dei motivi per cui le istituzioni estere aumentano le loro partecipazioni in obbligazioni in RMB. Jiang Huifen, vicedirettore del Dipartimento dei mercati finanziari della Banca popolare cinese, ha recentemente affermato che le obbligazioni in RMB hanno un valore di investimento altamente diversificato e la loro funzione di avversione al rischio è in costante aumento. La correlazione tra i rendimenti obbligazionari in RMB e i rendimenti obbligazionari dei paesi del G7 e altre economie emergenti è basso. Secondo i calcoli, la correlazione tra i rendimenti dei buoni del Tesoro a 10 anni tra Cina e Stati Uniti nel 2024 è solo di 0,05.

Guardando alle prospettive del mercato, Yu Lifeng ritiene che le obbligazioni in RMB siano ancora nella fase iniziale degli afflussi di capitale straniero. In futuro, il capitale straniero detiene principalmente buoni del tesoro, obbligazioni bancarie e certificati di deposito interbancari mercato obbligazionario di credito sarà ulteriormente migliorato, il capitale straniero deterrà obbligazioni nazionali. La varietà sarà ulteriormente arricchita e la portata continuerà ad espandersi.

I dati diffusi dall'Amministrazione statale dei cambi hanno mostrato inoltre che, mentre il commercio estero del mio paese continuava a riprendersi e il commercio di beni conservava un surplus elevato, l'afflusso netto di capitali transfrontalieri del commercio di beni nella prima metà dell'anno ha raggiunto un livello storico. elevati per lo stesso periodo. Anche il commercio di servizi si sta riprendendo in modo ordinato. Mentre le spese per i viaggi transfrontalieri sono aumentate, anche le entrate derivanti dai viaggi sono aumentate in modo significativo, riflettendo i risultati positivi dell’ottimizzazione dei servizi per gli stranieri in Cina da parte del mio Paese. Supportati da questi fattori, i flussi di capitale transfrontalieri del mio Paese sono rimasti generalmente ragionevoli e ordinati, nonostante i recenti fattori stagionali come i pagamenti dei dividendi.

"In futuro, i flussi di capitale transfrontalieri del mio Paese avranno le condizioni e le basi per continuare a essere sostanzialmente stabili." La persona competente responsabile dell'Amministrazione statale dei cambi ha affermato che, da una prospettiva interna, l'operazione economica del mio Paese lo è generalmente stabile e in progresso. Nella prima metà dell'anno, il prodotto interno lordo (PIL) ha registrato un aumento del 5% su base annua. Man mano che gli effetti del mix di politiche macroeconomiche continueranno a emergere, l’economia sarà stabile e in miglioramento, e il suo trend di sviluppo positivo a lungo termine sarà più stabile. Allo stesso tempo, il mercato dei cambi del mio paese ha una forte resilienza, le capacità di gestione del rischio di cambio delle imprese sono migliorate e la percentuale di utilizzo transfrontaliero del RMB è costantemente aumentata, il che aiuta le transazioni in valuta estera a rimanere razionali e ordinate. Da una prospettiva esterna, la ripresa dell’economia globale continuerà a stimolare la domanda esterna e ad aiutare il commercio estero del mio paese a mantenere un trend di crescita. Le economie sviluppate come Europa e Stati Uniti hanno gradualmente iniziato a tagliare i tassi di interesse, con effetti di ricaduta; si prevede che il mercato finanziario globale si modererà. (Il giornalista dell'Economic Daily Yao Jin)