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O entusiasmo dos investidores internacionais em participar no mercado obrigacionista da China continua a aumentar. Dados divulgados recentemente pela Administração Estatal de Câmbio mostram que, no primeiro semestre de 2024, o capital estrangeiro alocou uma quantidade relativamente grande de títulos em RMB. No primeiro semestre do ano, o aumento líquido do capital estrangeiro nas participações em títulos nacionais foi próximo ao dos EUA. US$ 80 bilhões, o segundo valor mais alto para o mesmo período da história. Além disso, dados da sede do Banco Popular da China em Xangai mostram que os investidores estrangeiros aumentaram as suas participações em obrigações chinesas durante 10 meses consecutivos.

Os dados mostram que, no final de Junho, a escala de obrigações detidas por investidores estrangeiros no mercado interbancário atingiu um máximo histórico, atingindo 4,31 biliões de yuans. A equipa de investidores estrangeiros também continua a expandir-se. Em Junho, sete novas entidades institucionais estrangeiras entraram no mercado obrigacionista interbancário. No final de junho, um total de 1.133 entidades institucionais estrangeiras entraram no mercado, das quais 567 entraram no mercado através de canais de investimento direto, 823 entraram no mercado através do canal "Bond Connect" e 257 entraram no mercado através de ambos os canais ao mesmo tempo.

Os investidores estrangeiros também mostraram novas tendências de investimento ao alocar títulos em RMB. Yu Lifeng, analista sênior do Departamento de Pesquisa e Desenvolvimento da Oriental Jincheng, disse que os principais tipos de títulos detidos por investidores estrangeiros são certificados de depósito interbancários, títulos financeiros de política e títulos do tesouro. Dado que o rendimento cambial é tido em conta, o rendimento integral das instituições estrangeiras que alocam obrigações em RMB é superior ao da atribuição de obrigações dos EUA.

"Calculado com base na taxa de câmbio dólar-RMB e no ponto de swap de 1 ano no final de junho, quando investidores estrangeiros compram títulos do governo chinês de 1 ano e assinam um contrato a termo de 1 ano, o rendimento abrangente é de 5,85%, que é significativamente superior ao rendimento dos títulos do tesouro dos EUA de 1 ano "O nível de 4,36%." Yu Lifeng disse que, devido à forte certeza do carry trade no curto prazo, a atual rodada de influxos de capital estrangeiro para aumentar as participações. de certificados de depósito interbancários de curto prazo ultrapassou 600 bilhões de yuans, excedendo o aumento nas participações em títulos do tesouro e políticas financeiras A soma das dívidas.

Além disso, o atributo de porto seguro é também uma das razões pelas quais as instituições estrangeiras aumentam as suas participações em obrigações em RMB. Jiang Huifen, vice-diretor do Departamento de Mercados Financeiros do Banco Popular da China, afirmou recentemente que as obrigações RMB têm um elevado valor de investimento diversificado e a sua função de aversão ao risco está constantemente a aumentar. e outras economias emergentes é baixa. Segundo os cálculos, a correlação entre os rendimentos dos títulos do tesouro de 10 anos entre a China e os Estados Unidos em 2024 é de apenas 0,05.

Olhando para as perspectivas do mercado, Yu Lifeng acredita que os títulos RMB ainda estão na fase inicial de fluxos de capital estrangeiro. O capital estrangeiro detém principalmente títulos do tesouro, títulos bancários de política e certificados de depósito interbancários No futuro, como a infra-estrutura do país. o mercado de obrigações de crédito melhorará ainda mais, o capital estrangeiro deterá obrigações nacionais. A variedade será ainda mais enriquecida e a escala continuará a expandir-se.

Os dados divulgados pela Administração Estatal de Câmbio também mostraram que, à medida que o comércio externo do meu país continuava a recuperar e o comércio de mercadorias mantinha um excedente elevado, o influxo líquido de capital transfronteiriço do comércio de mercadorias no primeiro semestre do ano atingiu um nível histórico. alta no mesmo período. O comércio de serviços também está a recuperar de forma ordenada. Embora as despesas com viagens transfronteiriças tenham recuperado, as receitas das viagens também aumentaram significativamente, reflectindo os resultados positivos da optimização dos serviços para estrangeiros na China por parte do meu país. Apoiados por estes factores, os fluxos de capitais transfronteiriços do meu país permaneceram geralmente razoáveis ​​e ordenados, apesar dos recentes factores sazonais, como o pagamento de dividendos.

"No futuro, os fluxos de capitais transfronteiriços do meu país terão as condições e os fundamentos para continuarem a ser basicamente estáveis." geralmente estável e progredindo No primeiro semestre do ano, o produto interno bruto (PIB) Um aumento anual de 5%. À medida que os efeitos da combinação de políticas macroeconómicas continuarem a surgir, a economia ficará estável e a melhorar, e a sua tendência de desenvolvimento positivo a longo prazo será mais estável. Ao mesmo tempo, o mercado cambial do meu país tem uma forte resiliência, as capacidades de gestão do risco cambial das empresas melhoraram e a proporção da utilização transfronteiriça do RMB aumentou constantemente, o que ajuda as transacções cambiais a permanecerem racionais e ordenadas. De uma perspectiva externa, a recuperação da economia global continuará a impulsionar a procura externa e a ajudar o comércio externo do meu país a manter uma tendência de crescimento. As economias desenvolvidas, como a Europa e os Estados Unidos, começaram gradualmente a reduzir as taxas de juro, e os efeitos de repercussão sobre; espera-se que o mercado financeiro global registe uma moderação. (Repórter do Economic Daily Yao Jin)