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Il compito di riduzione delle scorte di Silanwei è ancora lungo da percorrere e il prezzo delle azioni è ancora nella fase più bassa, quindi sii paziente.

Testo/Capitale giornaliero

Questa importante società privata IDM di semiconduttori ha finalmente aspettato l'opportunità di "vincere"?

Il 22 luglio, il prezzo delle azioni di Hangzhou Silan Microelectronics Co., Ltd. (di seguito denominato Silan Microelectronics) ha aperto leggermente al rialzo, mostrando una tendenza fluttuante al rialzo, con un aumento intraday di quasi il 9%. Alla chiusura della giornata, il prezzo delle azioni era di 21,43 yuan per azione, in crescita del 6,46%, con un valore di mercato totale di 33,5 miliardi di yuan. Nell'ultimo giorno di negoziazione Silan ha leggermente raggiunto il limite giornaliero.

Le recenti politiche favorevoli sui semiconduttori di Silan Micro sono strettamente correlate a ciò. Non molto tempo fa, l’Assemblea Generale ha proposto che lo sviluppo di alta qualità sia il compito principale della costruzione complessiva di un moderno paese socialista. Sviluppare nuove forze produttive in conformità con le condizioni locali, promuovere la profonda integrazione dell’economia reale e dell’economia digitale e migliorare il sistema per migliorare il livello di resilienza e sicurezza delle catene industriali e di fornitura. Ovviamente è positivo per settori come l’intelligenza artificiale e i semiconduttori.

Alcuni intermediari hanno anche affermato che la domanda downstream nel settore dei semiconduttori si sta gradualmente riprendendo e che l’innovazione dell’intelligenza artificiale ha stimolato gli aggiornamenti dei terminali. Si prevede che il boom delle entrate di molti settori del mercato azionario di Taiwan aumenterà in modo significativo nel 2024. su-anno.

In questo contesto, il settore dei semiconduttori è generalmente in rialzo dal 19 luglio. Tra questi, Kaiwit, Silanwei, Shanghai Belling e altri titoli hanno raggiunto il limite giornaliero. In particolare, il prezzo delle azioni di Shanghai Belling è raddoppiato in meno di 2 mesi. Pertanto, alcuni investitori si aspettano che Silan Weihui acquisisca Shanghai Belling e guidi il settore dei semiconduttori.

Tuttavia, alcuni investitori sensati ritengono che la performance di Silan Micro sia scarsa e che le aspettative non dovrebbero essere troppo alte. Quindi Silan Micro ha qualche possibilità di diventare il nuovo leader?

Le informazioni pubbliche mostrano che il predecessore di Silan Micro era Hangzhou Silan Electronics Co., Ltd. fondata nel 1997. È stata quotata con successo alla Borsa di Shanghai l'11 marzo 2023, con un prezzo di emissione di 11,6 yuan per azione, ed è diventata la prima società integrata società integrata quotata in Cina.Attualmente lo èAl secondo posto nel mondo per capacità produttiva di chip inferiori e uguali a 6 pollici . La linea di produzione da 8 pollici dell'azienda è stata messa in funzione nel 2017, diventando la prima azienda privata di prodotti IDM in Cina ad avere una linea di produzione da 8 pollici. La capacità di produzione mensile della linea da 8 pollici ha raggiunto i 60.000 pezzi.

Inoltre, i progetti di ricerca e sviluppo di Silan Micro hanno vinto più volte il secondo premio del National Technology Invention Award e il secondo premio del National Science and Technology Progress Award.Il più grande centro di progettazione e produzione di chip per circuiti integrati (IDM) in Cinauna delle imprese.

Da un punto di vista numerico, i ricavi di Silan Micro crescono di anno in anno e si prevede che supereranno la soglia dei 10 miliardi nel 2024, ma il suo utile netto oscilla notevolmente. Ad esempio, nel 2020, il fatturato di Silan Micro è stato di 4,281 miliardi di yuan, con un aumento del 37,61% su base annua, ma il suo utile netto è stato di soli 67,5972 milioni di yuan. Nel 2021, i ricavi sono saliti a 7,194 miliardi di yuan e anche l’utile netto è salito a 1,518 miliardi di yuan.

Ma entro il 2023, le sue entrate continueranno a crescere, raggiungendo i 9,34 miliardi di yuan, ma il suo utile netto sarà di soli 35,7858 milioni di yuan. L’entità delle fluttuazioni è sconcertante.

Anche il prezzo delle azioni di Silan Micro è relativamente attivo e corrisponde sostanzialmente alla sua performance. Il 2 dicembre 2020, una delle sue linee K limite giornaliere con volume ha superato la soppressione di tutte le medie mobili. Successivamente, il prezzo delle azioni ha oscillato da circa 16 yuan al 27 luglio 2021, raggiungendo un massimo di. 74,78 yuan. Tuttavia, subito dopo, il prezzo delle azioni di Silan Micro è andato avanti e indietro dal nulla.

È interessante notare che alla fine di settembre 2021, Silan Micro ha emesso azioni per acquisire attività e raccolto fondi tramite collocamento privato, e il prezzo dei fondi di collocamento privato era 3,8 volte il prezzo di emissione di azioni per acquisire attività. Tuttavia, il collocamento privato di Silan Micro ha comunque attirato l’attenzione di molti istituti di investimento. L'annuncio ha mostrato che Silan Micro ha ricevuto un totale di 16 quotazioni di sottoscrizione e che gli obiettivi di emissione sono stati infine determinati in sei istituzioni: China Huarong, Boshi Fund, UBS AG, Everyone Asset, Nord Fund e Invesco Great Wall.

Il motivo principale per cui all’epoca le istituzioni erano ottimiste nei confronti di Silanwei era il suo modello IDM. Come tutti sappiamo, con l'ascesa delle fonderie di wafer come TSMC, UMC, GlobalFoundries e SMIC,Sempre più aziende di semiconduttori stanno adottando il modello Fables, che consiste nell’ottenere migliori dati finanziari e performance di profitto attraverso operazioni di asset leggeri. . Anche i produttori IDM affermati come Renesas e STMicroelectronics hanno iniziato a esternalizzare la produzione dei loro prodotti alle fonderie di wafer.

Tuttavia, poiché il contesto internazionale del mercato dei chip continua a deteriorarsi, le aziende che aderiscono al modello IDM si distinguono e Silan Micro è uno dei rappresentanti.I semiconduttori di micropotenza Silan sono prodotti in modo indipendente, ma il business dei circuiti integratiNon tutta la produzione è completata da società quotate。

Allora perché Silan Micro è passata da un profitto di oltre 1 miliardo nel 2022 a una perdita di oltre 30 milioni di yuan nel 2023?

Silan Micro ha affermato nella sua relazione semestrale 2023 che le ragioni principali delle perdite di prestazioni dell’azienda sono state:I prezzi delle azioni di altre attività finanziarie non correnti detenute dalla società, Zhongyuneng Technology e Anlu Technology, sono diminuiti., determinando un utile netto al netto delle imposte di -225,2 milioni di yuan dalle variazioni del suo valore equo.

Per dirla semplicemente, Silan Wei ha perso denaro scambiando azioni.

La relazione semestrale di Silan Micro quest'anno ha una perdita predeterminata compresa tra 20 e 30 milioni di yuan. Anche il motivo è lo stesso: durante il periodo di riferimento, i prezzi delle azioni di Zhongyuneng Technology e Anlu Technology, altre attività finanziarie non correnti detenute. dalla società, sono diminuiti, determinando il loro valore equo. L'utile netto al netto delle imposte generato dalla variazione di valore è stato di -162,17 milioni di yuan.

Un altro motivo è che, a causa dell’intensificarsi della concorrenza nei mercati a valle dei veicoli elettrici e delle nuove energie, i prezzi di alcuni prodotti sono scesi rapidamente e il margine di profitto lordo dei prodotti è diminuito.

Si precisa che al 30 giugno 2023 il numero delle società di fondi che detengono Silan Micro era 13, mentre alla fine del quarto trimestre 2022 e alla fine del primo trimestre 2023 erano rispettivamente 312 e 40. Il tasso di fuga istituzionale può essere visto. Al 30 marzo 2024, questo numero è 6.

In altre parole, agli occhi delle società di fondi, Silanwei potrebbe non essere così popolare.

Anche il motivo è ovvio: negli ultimi due anni, a causa della debole domanda nel mercato a valle, l'industria dei semiconduttori è passata dalla precedente "ondata di carenza di base" a un ciclo al ribasso. A questo si aggiunge il fattore "guerra dei prezzi". che ha generalmente messo a dura prova la redditività dei produttori del settore. Attualmente, l’industria dei semiconduttori di potenza è ancora in una fase di eccesso di offerta e le scorte a monte sono ancora in fase di smaltimento. Nel breve termine, non vi è alcun segnale di aumento dei prezzi complessivo. Alcuni aumenti dei prezzi sono solo pressioni sui costi o una correzione dopo i prezzi ipervenduto.

inteso? Diamo prima un’occhiata all’inventario. L’inventario di Silan Micro sarà di 3,386 miliardi di yuan nel 2022, 3,332 miliardi di yuan nel 2023 e 3,766 miliardi di yuan nel primo trimestre del 2024. Ovviamente, il compito di Silanwei di ridurre le scorte ha ancora molta strada da fare.

Potrebbero verificarsi grandi cambiamenti nel contesto del mercato a causa dell'elezione o dell'emergere di nuovi leader negli Stati Uniti, che intensificheranno la repressione dell'industria cinese dei chip. Per Silan Micro, che dispone di un modello IDM, questa potrebbe essere una buona opportunità per incrementare le prestazioni.

Da un punto di vista tecnico, il rapido aumento a breve termine richiede attenzione al rischio di rincorrere il rialzo e, di fronte alla soppressione della linea delle 60 settimane, è ancora nella fase iniziale del minimo dopo un declino a lungo termine, quindi rimani paziente.

[L'articolo è solo a scopo di comunicazione, non di consulenza sugli investimenti. Si prega di prestare attenzione ai rischi di investimento. Non è facile da programmare. Se il tuo telefono è ancora carico, metti mi piace e inoltralo. Grazie mille】