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Financial Associated Press, 22 luglio (a cura di Huang Junzhi)Sotto la costante pressione di tutti i partiti affinché si ritirassero dalle elezioni, il presidente degli Stati Uniti Biden alla fine non ce l’ha fatta più: nelle prime ore di lunedì mattina, ora di Pechino, ha improvvisamente annunciato che non avrebbe accettato la nomina del Partito Democratico, ritirandosi ufficialmente dalle elezioni. le elezioni presidenziali americane del 2024 e ha sostenuto la nomina del vicepresidente Harris come candidato presidenziale democratico.

Pertanto, all'inizio di questa settimana, gli investitori si pongono una nuova domanda: quale impatto avrà la decisione di Biden sulle possibilità di vittoria di Trump? Aumenterà o diminuirà? Dovremmo ancora attenerci all’“accordo Trump”? Lo stesso Trump è estremamente fiducioso. Poco dopo che Biden ha annunciato il suo ritiro dalla corsa, ha dichiarato pubblicamente che Harris era "più facile da battere" di Biden.

"Il primo impatto di questo annuncio dovrebbe essere una maggiore incertezza", ha affermato Zachary Griffiths, responsabile della strategia macro e investment grade statunitense presso CreditSights.Ciò spesso pone il mercato in una modalità di avversione al rischio, con le azioni in svendita e gli investitori che si affrettano ad acquistare azioni di qualità.”

Da quando un disastroso dibattito ha sollevato preoccupazioni sulla rielezione dell'81enne Biden, i mercati finanziari hanno ridotto le sue possibilità di successo. Sono generalmente ottimisti riguardo all’accordo che trarrà vantaggio dalla politica fiscale allentata, dall’aumento delle tariffe commerciali e dall’indebolimento delle normative sostenuto da Trump: il dollaro ha guadagnato sostegno, i rendimenti obbligazionari statunitensi sono aumentati e i titoli bancari, i titoli medici, i titoli energetici e Bitcoin sono aumentati. aumentato.

Ma la domanda ora per gli investitori è se vogliono mantenere un simile accordo ora che Biden ha abbandonato la sua candidatura per la rielezione.I mercati potrebbero sperimentare volatilità perchéI trader stanno aspettando di vedere se Harris riuscirà ad ottenere la nomination del partito e di valutare se riuscirà a raccogliere abbastanza slancio per sfidare la leadership di Trump nei sondaggi.

Dave Mazza, CEO di Roundhill Financial, ha dichiarato: “Gli investitori dovrebbero aspettarsi un aumento significativo della volatilità. Se il vicepresidente Harris riuscirà a mobilitarsi rapidamente per sferrare un duro colpo a Trump, allora dovremmo aspettarci che la volatilità continui. Tuttavia, se Trump continua a guidare i sondaggi e gli investitori ritengono che la sua vittoria sia inevitabile, allora il “commercio di Trump” prevarrà e la volatilità diminuirà. "

Le conseguenze di questo evento sono quasi impossibili da prevedere: ci sono pochi dati storici per interpretare come reagirà il mercato, e l’ultima volta che un presidente in carica non ha chiesto la rielezione è stata Lyndon Johnson nel 1968.

Grace Fan, direttore generale della ricerca politica globale presso GlobalData, ha affermato che la sostituzione democratica del candidato significa che "l'accordo di Trump sarà traballante mentre il mercato ricalibra le probabilità". Tuttavia, ha detto, quelle scommesse "è improbabile che cambino molto" se Harris dovesse diventare il candidato.

Obbligazioni e valute

Si prevede che il dollaro riceverà una spinta se Trump avrà maggiori probabilità di essere rieletto presidente. La combinazione preferita di Trump di tasse basse e tariffe elevate è vista come uno stimolo per l’inflazione e i tassi di interesse, che aumenta l’attrattiva del dollaro. E a causa del suo status di rifugio sicuro, il dollaro sarà anche più richiesto durante i periodi di incertezza.

Tuttavia, dopo che Trump ha affermato in un’intervista di giugno che un dollaro forte danneggia la competitività degli Stati Uniti, un’opinione fatta in passato dal suo compagno di corsa James Vance, il dollaro è stato scambiato contro yuan e yen dopo la pubblicazione dell’intervista. Il tasso di cambio è sceso per ultimo settimana.

"Non crediamo che questo sia l'operazione giusta", hanno detto domenica in una nota gli strateghi di Barclays. "Crediamo che un secondo mandato di Trump significherà un'ulteriore forza del dollaro, con le recenti perdite che preparano il terreno per il rinnovo delle nostre posizioni lunghe raccomandate (). come USD/CNY) offrono buoni livelli”.

La conclusione che Trump causerà inflazione è filtrata anche nel più grande mercato obbligazionario del mondo, con i trader che hanno iniziato a fare una scommessa che compra obbligazioni con scadenze più brevi e vende obbligazioni con scadenze più lunghe, le cosiddette transazioni “steep”.

Steven Englander, uno stratega della Standard Chartered Bank di New York, ha dichiarato: "Mentre le probabilità di vittoria di Harris sono aumentate, sono aumentate anche le probabilità che i democratici vincano alla Camera. Se la situazione evolve in questo modo, le preoccupazioni su ulteriori stimoli fiscali potrebbero indebolirsi, allentandosi". tassi di interesse e dollaro. Siamo agli inizi, però, e la campagna potrebbe essere molto diversa da quanto previsto due settimane fa”.

Anche gli spread tra le obbligazioni ad alto rendimento statunitensi e le obbligazioni ad alto rendimento in euro si sono rafforzati nell’ultima settimana, con afflussi in aumento per i fondi spazzatura globali in posizioni che potrebbero beneficiare di una potenziale vittoria di Trump.

Energia, titoli carcerari

La possibilità di una vittoria repubblicana ha dato impulso ad alcuni mercati, che dovrebbero essere sostenuti dall’allentamento delle normative da parte di Trump o dalle sue opinioni su petrolio e immigrazione.

A giugno, Trump aveva detto ai repubblicani del Senato che, se eletto, avrebbe consentito l’estrazione di petrolio e gas nel National Arctic Wildlife Refuge in Alaska, annullando le precedenti mosse dell’amministrazione Biden.

Solita Marcelli, responsabile investimenti per le Americhe presso UBS Global Wealth Management, ha scritto in una nota il mese scorso che un Congresso controllato dai repubblicani “potrebbe avere un impatto” sull’energia rinnovabile e sull’energia rinnovabile se Trump vincesse le elezioni presidenziali.

I titoli delle carceri private come GEO Group Inc. e CoreCivic Inc. sono aumentati a causa della dura posizione di Trump sull'immigrazione.